Mysteel國際鋼鐵熱點一周回顧：越南進口熱卷價格持續(xù)下挫 俄羅斯重新征收煤炭出口稅（3.11-3.15）

國際鋼市一周回顧： 受全球經(jīng)濟環(huán)境和地區(qū)性因素影響，本周全球黑色金屬價格走勢分化，部分地區(qū)價格持穩(wěn)運行，而部分地區(qū)價格則因需求疲軟而下跌中東地區(qū)，由于本周進入齋月且臨近選舉，目前土耳其市場面臨原料成本上升和需求逐漸減緩的雙重挑戰(zhàn)，導(dǎo)致價格略有波動伊朗同樣受齋月影響，市場活動減緩，方坯價格小幅下滑同時，阿聯(lián)酋和鄰近穆斯林國家迎來傳統(tǒng)消費淡季，鋼材消費需求整體放緩，價格進一步下跌。

產(chǎn)業(yè)資訊

[隆眾聚焦]：近端庫存積累 煤炭持續(xù)下挫 甲醇現(xiàn)貨繼續(xù)探底

綜述 上周預(yù)期回顧： 周內(nèi)現(xiàn)貨市場弱勢下滑。

熱點聚焦

Mysteel午報：鋼價漲跌互現(xiàn)，煤炭期貨“三兄弟”下挫

◎上海：10日早盤建材市場價格上漲20現(xiàn)螺紋4780-4820，西城抗震4830，其他4700-4760，興鑫抗震4770，聯(lián)鑫黃海抗震4780，盤螺4900-5100，高線亞新4800。

資訊

煤炭期貨“三兄弟”下挫，螺紋鋼市場普跌

11月16日，期螺2201合約早盤震蕩偏強，午收4228漲0.88%；期卷2201合約早盤窄幅震蕩，午收4462跌0.13% 11月16日，鐵礦石2201合約早盤震蕩偏弱，午收541.5跌0.91% 11月16日，焦煤2201合約早盤弱勢下行，午收1941.5跌5.73%；焦炭2201合約早盤弱勢下行，午收2733.5跌2.53% 截至發(fā)稿，期螺主力合約報4228元/噸，較上海市場20mm三級抗震螺紋鋼（折過磅價）貼水684元/噸；全國31個主要城市中，南京、濟南、合肥、武漢、太原、沈陽、重慶、昆明、西安、烏魯木齊等市場螺紋鋼價格普遍下跌10-60元/噸。

期評

蘋果紅棗攜手漲停 煤炭期價持續(xù)下挫

在政策面持續(xù)影響下，5月21日，煤炭期價持續(xù)大幅下挫，動力煤、焦煤及焦炭主力合約分別收跌為9.31%、5.74%及4.30%19日的國常會專門提及要發(fā)揮我國煤炭資源豐富優(yōu)勢，督促重點煤炭企業(yè)在確保安全前提下增產(chǎn)增供，增加風(fēng)電、光伏、水電、核電等出力，做好迎峰度夏能源保障同時，榆林市相關(guān)部門集中約談多家在榆煤炭企業(yè)負責(zé)人，要求在榆煤炭企業(yè)合理控制煤炭價格，嚴(yán)禁一切推動煤價過高上漲的行為。

市場播報

Mysteel朱克東：5月份鐵礦石基本面供強需弱 價格震蕩下行

四月份，鐵礦石市場呈現(xiàn)供需雙強的基本面態(tài)勢，在黑色系產(chǎn)品中表現(xiàn)最為堅挺，整體而言，4 月份五大材的整體需求未超預(yù)期，與此同時，受美國對全球加征關(guān)稅以及中國關(guān)稅政策動態(tài)調(diào)整的影響，市場對后市的預(yù)期逐步轉(zhuǎn)弱，致使整個黑色市場價格大幅下挫鐵礦石價格均值環(huán)比下跌 3 美元，這與上月預(yù)期一致鑒于鐵礦石基本面持續(xù)保持供需雙強格局，且減產(chǎn)預(yù)期一直未能兌現(xiàn)，做空鋼廠利潤成為黑色系市場操作的主流策略，相較于煤炭和成材，鐵礦石價格在黑色系中的降幅相對較小。

主編視角

煤價大跌致煤企縮減智能化支出，天瑪智控2024年營收凈利雙降

實際上，2024年業(yè)績下挫是煤炭產(chǎn)業(yè)鏈公司的普遍現(xiàn)象據(jù)悉，煤炭行業(yè)屬于周期性行業(yè)，煤炭需求和價格呈周期性波動，行業(yè)景氣度容易受到國內(nèi)外政治、經(jīng)濟環(huán)境變化的影響 展望2025年，市場普遍認為，煤炭市場有望保持基本平衡且呈現(xiàn)時段性波動的態(tài)勢 天瑪智控表示，在價格方面，煤炭價格雖可能存在一定波動，但大幅下跌的可能性較小，預(yù)計2025年煤炭價格將在合理區(qū)間內(nèi)波動運行，保持相對穩(wěn)定。

原料

Mysteel盤點：遠期海運煉焦煤穩(wěn)中偏弱運行，港口煉焦煤市場多按需采購

【進口煤炭】26日煉焦煤遠期市場穩(wěn)中偏弱運行澳大利亞遠期海外煉焦煤一線主焦CFR183.0美金/噸，日環(huán)比暫無變化澳大利亞遠期煉焦煤市場供應(yīng)預(yù)期較好，市場參與者多等待后續(xù)市場價格走勢的進一步明朗，仍在等待觀望出價俄羅斯遠期煉焦煤市場偏弱運行，中間環(huán)節(jié)及下游詢價走低，礦山出貨意愿弱，整體交投氛圍冷清 進口港口方面，26日海運煉焦煤港口現(xiàn)貨弱勢運行供應(yīng)端，港口貿(mào)易庫存俄煤主焦出貨尚可，一線資源去庫緩慢；需求端，終端按需采購，對進口煉焦煤壓價力度持續(xù)；情緒端，貿(mào)易環(huán)節(jié)尋求出貨機會，實盤議價彈性空間仍存，報價不斷下挫，部分煤種價格下跌20-50元/噸。

盤點

[合成氨日評]：低位跟漲(20250312）

合成氨

每日點評

[合成氨日評]：主流企穩(wěn) 局部漲跌互現(xiàn)(20250311）

合成氨

每日點評

焦煤供應(yīng)端不確定性增大

綜上所述，現(xiàn)階段焦煤基本面偏空，且宏觀支撐有限，缺乏向上驅(qū)動，期貨主力合約價格在底部震蕩整理，尋找后市方向值得關(guān)注的是，隨著國內(nèi)煤炭價格持續(xù)下挫，關(guān)于調(diào)控煤炭產(chǎn)量和進口的呼聲漸起，雖然目前未對焦煤供應(yīng)形成實際影響，但若煤價進一步深跌，不排除供應(yīng)端調(diào)節(jié)的可能性

原料

中原期貨：尿素等待基本面指引

目前，國內(nèi)尿素周產(chǎn)量在130萬噸左右，較去年同期上升5.5萬噸，整體來看尿素供應(yīng)相對穩(wěn)定，近期開工雖然下滑，但是整體供應(yīng)量仍處于正常水平從成本端來看，若煤炭價格不出現(xiàn)大幅下挫，尿素價格繼續(xù)下跌意味著全行業(yè)將面臨虧損，屆時成本支撐將開始顯現(xiàn) 由于出口受限，小顆粒尿素港口發(fā)貨量明顯下降，導(dǎo)致國內(nèi)尿素港口庫存較去年同期下降截至11月14日，國內(nèi)尿素港口庫存為20.1萬噸，較去年同期下降11.6萬噸，同比下降36.59%。

市場播報

【華夏時報】上半年煤企盈利大幅縮水！四大龍頭同比少賺94億元

此外，據(jù)統(tǒng)計，上半年，歸母凈利潤10億元以上煤企共計15家 煤企業(yè)績普遍下挫與煤炭價格的下行密切相關(guān)不少煤企在中報中，也強調(diào)了煤炭市場價格下滑情況 例如，中國神華指出，受煤炭市場供需形勢影響，集團煤炭平均銷售價格下降5.8%，煤炭銷售收入同比有所下降陜西煤業(yè)財報中也透露，上半年，公司煤炭售價為574.96元/噸，同比下降73.46元/噸，降幅11.33% 另外，中煤能源表示，公司自產(chǎn)商品煤平均銷售價格下跌40元/噸，自產(chǎn)商品煤毛利率下降4.5%。

媒體報道

Mysteel盤點：遠期海運煉焦煤漲跌互現(xiàn)，港口煉焦煤市場去庫壓力不減

【進口煤炭】4日煉焦煤遠期市場漲跌互現(xiàn)澳洲遠期海外煉焦煤一線主焦CFR211.5美金/噸，日環(huán)比下降2美金澳大利亞遠期煉焦煤市場需求偏弱，報還雙方差距較大，買方購買意向較弱，遠期市場價格支撐不足俄羅斯遠期煉焦煤市場暫穩(wěn)運行，部分主流礦山發(fā)貨延遲現(xiàn)象仍存，個別市場參與者接貨意愿較好，后續(xù)需重點關(guān)注俄方礦山供應(yīng)情況及十月港口到貨量 進口港口方面，4日海運煉焦煤港口現(xiàn)貨弱勢運行供應(yīng)端，現(xiàn)貨去庫壓力不減，整體港口庫存仍處階段高位，后續(xù)仍有來貨；需求端，焦鋼矛盾仍在累積，原料焦煤采購多壓價詢貨，且以剛需為主；情緒端，盤面大幅下挫，市場信心受損，貿(mào)易商紛紛下調(diào)報價以求刺激下游采購主動性，分煤種成交價下降10-20元/噸。

日評

華源期貨：尿素重心繼續(xù)下移

但我們認為，目前固定床成本并非市場的底部從原材料來看，煤炭價格旺季不旺，8月下旬煤炭需求將隨著電廠日耗見頂回落而轉(zhuǎn)弱，在目前中下游高庫存不變的情況下，煤炭價格重心將繼續(xù)下移此外，利潤對價格的傳導(dǎo)需要快速跌破成本才能夠引起生產(chǎn)端的變化，進而引發(fā)供需再平衡的過程，才能引導(dǎo)價格止跌反彈 綜合來看，供應(yīng)維持高位，需求缺乏強有力支撐，成本端預(yù)期下行，尿素價格大概率承壓下挫當(dāng)然，尿素下游產(chǎn)業(yè)庫存結(jié)構(gòu)并不明朗，階段性備貨情況可能引發(fā)價格波動，或打亂價格下行的節(jié)奏，但在供應(yīng)不變、出口暫時沒有放開之際，尿素價格大概率處于下行態(tài)勢。

市場播報

Mysteel盤點：遠期海運煉焦煤暫穩(wěn)運行，港口煉焦煤市場采購謹(jǐn)慎

【進口煤炭】30日煉焦煤遠期市場暫穩(wěn)運行澳洲遠期海外煉焦煤一線主焦CFR232.6美金/噸，日環(huán)比暫無變化澳大利亞遠期煉焦煤市場轉(zhuǎn)售出貨積極性較好，部分賣家選擇調(diào)低報價，買家興趣有所回升俄羅斯遠期煉焦暫穩(wěn)運行，俄方鐵路運力路線緊張，發(fā)運較為困難，部分主流煤種發(fā)運量恐有下行，市場參與者保持觀望 進口港口方面，30日海運煉焦煤港口現(xiàn)貨暫穩(wěn)運行供應(yīng)方面，分煤種庫存去化效率差異較大，但是當(dāng)前港口整體庫存水平偏高，需求方面，終端仍謹(jǐn)慎采購，尋求更具性價比的煤種；情緒方面，盤面下挫，貿(mào)易環(huán)節(jié)尋求出貨機會，個別煤種因庫存偏低成交價暫穩(wěn)，整體市場對后市態(tài)度偏空。

盤點

Mysteel盤點：遠期海運煉焦煤穩(wěn)中偏強運行，港口煉焦煤市場觀望情緒濃厚

【進口煤炭】澳洲遠期海外煉焦煤一線主焦CFR260.5美金/噸，日環(huán)比上漲2美金/噸4日煉焦煤遠期市場穩(wěn)中偏強運行澳洲遠期煉焦煤市場終端焦鋼需求回暖，市場參與者出價較為積極俄羅斯遠期煉焦煤暫穩(wěn)運行，部分煤種因礦山報盤價格上漲，市場持僵持狀態(tài) 進口港口方面，4日海運煉焦煤港口現(xiàn)貨弱勢運行成材市場弱勢，加之盤面下挫，港口市場情緒降溫，貿(mào)易商為盡快兌現(xiàn)現(xiàn)金流，報價收窄，下游觀望情緒濃厚，成交降幅呈10-30元/噸不等。

盤點

Mysteel盤點：遠期海運煉焦煤穩(wěn)中偏強運行，港口煉焦煤市場拿貨謹(jǐn)慎

【進口煤炭】澳洲遠期海外煉焦煤一線主焦CFR257.5美金/噸，日環(huán)比持平0日煉焦煤遠期市場穩(wěn)中偏強運行澳洲遠期煉焦煤市場終端采買意愿不溫，市場價格支撐力不強俄羅斯遠期煉焦煤市場K10瘦煤招標(biāo)成交，價格小幅上漲 進口港口方面，30日海運煉焦煤港口現(xiàn)貨暫穩(wěn)運行盤面下挫，現(xiàn)貨報價松動尋求出貨機會，終端詢價較低，中間環(huán)節(jié)拿貨仍相對謹(jǐn)慎，期現(xiàn)商現(xiàn)貨成交兌現(xiàn)效率一般現(xiàn)俄羅斯K4主焦煤河北港口1670元/噸，山東港口1730元/噸降20元/噸；GJ1/3焦煤河北港口1400元/噸，山東港口1400元/噸；Elga肥煤河北港口1330元/噸降30元/噸，山東港口1360元/噸降10元/噸；伊娜琳肥煤河北港口1560元/噸降20元/噸，山東港口1580元/噸降20元/噸；K10瘦煤河北港口1450元/噸，山東港口1550元/噸；GZH1/3焦煤河北港口1380元/噸，山東港口1400元/噸，以上均為港口現(xiàn)金含稅自提價。

盤點

Mysteel周報：進口煤炭市場一周概覽（5.6-5.10）

【進口煤炭】本周進口煉焦煤偏弱運行焦炭第五輪提漲開啟后，主流鋼廠尚未給出回應(yīng)，焦煤盤面下挫，期現(xiàn)商解套出貨行為增加，且性價比優(yōu)勢略優(yōu)于其他煤種，議價空間有余，市場流通較快，其余煤種成交一般，貿(mào)易商稍顯被動，報價松動跡象明顯。

周評

Mysteel盤點：遠期海運煉焦煤漲跌互現(xiàn)，港口煉焦煤市場報價松動

【進口煤炭】澳洲遠期海外煉焦煤一線主焦CFR263.5美金/噸，日環(huán)比下降3美金/噸 9日煉焦煤遠期市場漲跌互現(xiàn)澳洲遠期煉焦煤市場情緒并不積極，印度及東南亞市場終端買家看跌情緒濃厚俄羅斯遠期煉焦煤市場，部分貿(mào)易商有采購意向，等待市場走勢進一步明朗 進口港口方面，9日海運煉焦煤港口現(xiàn)貨市場偏弱運行焦煤盤面下挫，期現(xiàn)商解套出貨行為增加，下游采買謹(jǐn)慎，賣方報價松動促進出貨，分煤種成交價下降10-20元/噸。

盤點