中國(guó)神華：一季度凈利潤(rùn)同比下降18%

中國(guó)神華公告稱，2025年第一季度營(yíng)業(yè)收入695.85億元，同比下降21.1%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)119.49億元，同比下降18.0%；基本每股收益0.601元煤炭銷售量及平均銷售價(jià)格下降導(dǎo)致煤炭銷售收入減少；售電量及平均售電價(jià)格下降導(dǎo)致售電收入減少小財(cái)注：2024年Q4凈利125.97億元，據(jù)此計(jì)算，Q1凈利環(huán)比下降5.14%

原料

2024年硅錳供需結(jié)構(gòu)發(fā)生哪些變化

供應(yīng)： 內(nèi)蒙古新增投產(chǎn)，有效產(chǎn)能向北集中 與南方產(chǎn)區(qū)相比，以內(nèi)蒙古為代表的硅錳北方產(chǎn)區(qū)在地理?xiàng)l件和資源稟賦方面具備優(yōu)勢(shì)一方面，內(nèi)蒙古靠近天津港和華北地區(qū)（鋼廠集中），原材料運(yùn)輸成本和成品銷售成本均較低另一方面，內(nèi)蒙古是我國(guó)最大的“電池”，擁有豐富的煤炭和風(fēng)能資源，與南方高電價(jià)產(chǎn)區(qū)相比，內(nèi)蒙古硅錳廠憑借電價(jià)優(yōu)勢(shì)成為硅錳第一大產(chǎn)區(qū)。

原料

【陜西某煤礦】預(yù)計(jì)節(jié)后動(dòng)力煤市場(chǎng)價(jià)格重心或有所下移

受訪人信息：陜西某煤礦 銷售部長(zhǎng) 客戶觀點(diǎn)：預(yù)計(jì)2025年煤炭供應(yīng)存在一定的邊際增量，而需求彈性不大，電價(jià)下調(diào)與煤價(jià)下行又或形成聯(lián)動(dòng)，煤炭市場(chǎng)壓力猶存，市場(chǎng)煤價(jià)將向550-750元/噸合理區(qū)間回歸，且階段性突破合理區(qū)間上限概率較大、時(shí)長(zhǎng)較長(zhǎng)，整體價(jià)格重心可能明顯下移。

動(dòng)力煤

Mysteel：9月電解鋁行業(yè)利潤(rùn)轉(zhuǎn)增 10月成本或顯著提高

進(jìn)入9月，我國(guó)北方氣溫下降，冬儲(chǔ)開始，疊加中秋節(jié)和假期節(jié)前補(bǔ)庫(kù)需求釋放，當(dāng)?shù)刭Q(mào)易商拉運(yùn)相對(duì)積極，產(chǎn)地煤礦銷售情況良好，坑口價(jià)格隨行就市進(jìn)行小幅度上調(diào)據(jù)Mysteel煤礦開工數(shù)據(jù)顯示，截止9月27日，全國(guó)462家煤礦開工率為94.4%，環(huán)比下降0.1個(gè)百分點(diǎn)據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)，截止9月27日全國(guó)340家電廠樣本區(qū)域存煤總計(jì)6158萬(wàn)噸，日耗283.6萬(wàn)噸，可用天數(shù)21.7天 國(guó)內(nèi)煤炭主產(chǎn)區(qū)動(dòng)力煤價(jià)格走勢(shì)圖（元/噸） 數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel 受此影響，Mysteel對(duì)全國(guó)電解鋁企業(yè)自備電廠煤炭到廠價(jià)格進(jìn)行的調(diào)研情況來(lái)看，鋁廠的財(cái)務(wù)口徑綜合發(fā)電成本調(diào)研顯示9月國(guó)內(nèi)電解鋁全行業(yè)加權(quán)平均自備電價(jià)為0.380元/度、環(huán)比持平。

熱點(diǎn)分析

鐵合金產(chǎn)業(yè)“獨(dú)樹一幟”——“做強(qiáng)工業(yè)主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)”系列報(bào)道之興義篇

去年以前，奔著可以憑借享受到0.38元/度左右的電價(jià)和豐富的煤炭資源優(yōu)勢(shì)，興義鐵合金產(chǎn)業(yè)集聚成勢(shì) “興義地區(qū)能夠吸引企業(yè)在此投資建廠，主要還是考慮當(dāng)?shù)氐?em class='keyword'>電價(jià)優(yōu)勢(shì)”黔西南泰龍（集團(tuán)）步步升冶煉有限公司法人林增劍說(shuō)，公司在興義已經(jīng)發(fā)展20年了，主要從事硅錳合金的生產(chǎn)與銷售，電價(jià)優(yōu)惠讓企業(yè)節(jié)約了不少成本 除了資源優(yōu)勢(shì)，地處黔滇桂三省交匯處，獨(dú)特的區(qū)位優(yōu)勢(shì)也是吸引企業(yè)到興義投資的重要因素。

熱點(diǎn)資訊

Mysteel：2023年越南鋼鐵市場(chǎng)回顧與展望

這意味著如果不提高銷售價(jià)格那鋼鐵行業(yè)稅前利潤(rùn)總額或?qū)p少23%；不僅是電價(jià)，原材料生產(chǎn)成本也在不斷的上漲與2020-2021年的價(jià)格相比，煤炭價(jià)格約高出1.5-3倍之多，鐵礦石也呈上漲趨勢(shì) 整體來(lái)看越南鋼鐵行業(yè)面臨著投入和產(chǎn)出的雙重壓力，導(dǎo)致部分鋼企營(yíng)收出現(xiàn)虧損2023第三季度，除了和發(fā)（hoa phat)、華森(hoa sen)、南金（NamKim）呈盈利狀態(tài)，像其他一些大型鋼鐵企業(yè)VNsteel、Pomina、SMC都出現(xiàn)虧損。

研究報(bào)告

工業(yè)硅云南地區(qū)調(diào)研紀(jì)要-第三天

盡管新疆煤的成本比寧夏煤每噸高約800元，但新疆煤更加耐燒，因此作為主要的煤炭來(lái)源使用；硅石方面目前采用昭通硅石，但保山本地硅石品質(zhì)好于昭通硅石，距離公司80公里存在自有礦山正在籌備階段進(jìn)行初步工作，計(jì)劃將于明年開采當(dāng)前單耗約為15500度左右，預(yù)計(jì)2月電價(jià)將處于最高值，推測(cè)將上漲0.03元左右 生產(chǎn)銷售方面，公司產(chǎn)品的產(chǎn)量、質(zhì)量相對(duì)穩(wěn)定，相較其他同等產(chǎn)量公司的產(chǎn)品質(zhì)量更高，整體合格率總體可以達(dá)到90%。

日評(píng)

Mysteel：6月電解鋁成本降至16000元/噸以下 行業(yè)盈利水平提升

端午節(jié)后煤礦銷售情況一般，市場(chǎng)漲價(jià)情緒降溫，且臨近月末，部分煤礦已暫停銷售，礦方價(jià)格調(diào)漲相對(duì)謹(jǐn)慎 據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)，截止6月30日全國(guó)205家電廠樣本區(qū)域存煤總計(jì)4356.8萬(wàn)噸，日耗201.7萬(wàn)噸，可用天數(shù)21.6天據(jù)Mysteel動(dòng)力煤港口庫(kù)存顯示，截止6月30日，全國(guó)55港動(dòng)力煤庫(kù)存共計(jì)7179.1萬(wàn)噸，周環(huán)比減43.3萬(wàn)噸，年同比增1346.9萬(wàn)噸 Mysteel對(duì)全國(guó)電解鋁企業(yè)自備電廠煤炭到廠價(jià)格進(jìn)行調(diào)研并綜合考慮煤炭的采購(gòu)和發(fā)運(yùn)周期后進(jìn)行測(cè)算，同時(shí)對(duì)鋁廠的財(cái)務(wù)口徑綜合發(fā)電成本進(jìn)行調(diào)研，最終得到6月國(guó)內(nèi)電解鋁全行業(yè)加權(quán)平均自備電價(jià)環(huán)比下降0.0174元/度至0.393 元/度，對(duì)于使用自備電生產(chǎn)的產(chǎn)能而言，電力成本平均下降235元/噸。

熱點(diǎn)分析

Mysteel半年報(bào)：2023下半年硅錳市場(chǎng)洗牌加劇 價(jià)格探底回升可期

但三季度來(lái)看，高溫影響煤炭平衡，干旱導(dǎo)致水力發(fā)電不足，推動(dòng)火力發(fā)電需求增加，火力發(fā)電供不應(yīng)求，導(dǎo)致電價(jià)上漲，煤價(jià)恢復(fù)，雙焦上漲，鋼材在成本推動(dòng)下上漲9-10月傳統(tǒng)旺季，但鋼材供大于求，前期漲價(jià)帶來(lái)增產(chǎn)動(dòng)能，供給上升，鋼材需求和國(guó)民經(jīng)濟(jì)息息相關(guān)，基建可以通過(guò)政策刺激，但房地產(chǎn)需要居民收入支撐，不會(huì)出現(xiàn)斷崖下降，但會(huì)出現(xiàn)緩慢走弱，11-12月份政策預(yù)期支撐，出現(xiàn)反彈 3、成本：錳礦方面來(lái)看，由于5-8月外盤價(jià)格的小幅下調(diào)，使得三季度國(guó)內(nèi)持礦成本略有下移，但從美元匯率上漲趨勢(shì)及國(guó)內(nèi)錳礦商利潤(rùn)來(lái)看，海外礦山如不下調(diào)報(bào)價(jià)，國(guó)內(nèi)商家仍不敢大量接貨，疊加今年海外市場(chǎng)（印度）等區(qū)域廠家利潤(rùn)缺失，錳礦需求同樣不佳，如海外礦山9-12月計(jì)劃完成全年銷售計(jì)劃，不排除仍有降價(jià)促銷售的可能。

研究報(bào)告

[隆眾聚焦]：始于預(yù)期，敬于宏觀，PVC將終于供需

在近期煤炭價(jià)格下移的傳導(dǎo)下，蘭炭利潤(rùn)出現(xiàn)轉(zhuǎn)正，但電石、PVC仍然保持虧損，且從當(dāng)前產(chǎn)品銷售情況來(lái)說(shuō)，產(chǎn)業(yè)鏈利潤(rùn)后期將繼續(xù)維持負(fù)值另外隨著煤炭價(jià)格的下移，電價(jià)在6月1日起出現(xiàn)調(diào)整，多數(shù)省份電價(jià)下移的背景下，市場(chǎng)開始核算氯堿+V的全產(chǎn)業(yè)成本下移程度 出口后期開始轉(zhuǎn)弱，外盤價(jià)格成為國(guó)內(nèi)上線 圖四：2021-2023年FOB中國(guó)與臺(tái)灣地區(qū)PVC價(jià)差對(duì)比圖 來(lái)源：隆眾資訊 中國(guó)PVC企業(yè)出口簽單量在6月初開始增量，6月9日當(dāng)周生產(chǎn)企業(yè)周度簽單量達(dá)3萬(wàn)噸以上，在本周初仍然保持增量態(tài)勢(shì)，F(xiàn)OB天津705-710美元/噸的成交得到客戶親睞。

熱點(diǎn)聚焦

新集能源：一季度煤炭銷售毛利同比增長(zhǎng)9.14%

新集能源披露2023年第一季度經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)，煤炭銷售毛利10.14億元，同比增長(zhǎng)9.14%；發(fā)電量19.37億千瓦時(shí)，同比下降34.91%，平均上網(wǎng)電價(jià)(不含稅)0.4021元/千瓦時(shí)，同比下降1.01%

爐料

中國(guó)神華：預(yù)計(jì)上半年凈利406億元至416億元

中國(guó)神華7月14日晚間公告稱，預(yù)計(jì)2022年上半年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)為406億元至416億元，同比增長(zhǎng)56.1%至59.9% 2022年上半年，歸屬于本公司股東的凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)的主要原因，一是本集團(tuán)煤炭平均銷售價(jià)格同比上漲，煤炭分部利潤(rùn)同比增長(zhǎng)；二是本集團(tuán)售電量和平均售電價(jià)格同比增長(zhǎng)，發(fā)電分部利潤(rùn)同比增長(zhǎng)；三是本集團(tuán)平均所得稅稅率同比下降據(jù)悉，中國(guó)神華Q1凈利190億元，據(jù)此計(jì)算，預(yù)計(jì)Q2凈利216億元-226億元，環(huán)比增長(zhǎng)14%-19%。

爐料

湖南確定煤炭長(zhǎng)期交易價(jià)格合理區(qū)間為每噸480-630元

鼓勵(lì)在電力中長(zhǎng)期交易合同中合理設(shè)置上網(wǎng)電價(jià)與煤炭中長(zhǎng)期交易價(jià)格掛鉤的條款，有效實(shí)現(xiàn)煤、電價(jià)格傳導(dǎo) 四、規(guī)范經(jīng)營(yíng)者價(jià)格行為煤炭中長(zhǎng)期合同期限原則上為1年及以上，鼓勵(lì)和支持供需雙方簽訂期限更長(zhǎng)的購(gòu)銷合同，煤炭交易銷售價(jià)格保持在本文件明確的合理區(qū)間內(nèi)經(jīng)營(yíng)者要對(duì)照《國(guó)家發(fā)展和改革委員會(huì)公告》（2022年第4號(hào)）進(jìn)行自查自糾，不得有捏造、散布漲價(jià)信息，囤積居奇，無(wú)正當(dāng)理由大幅度或者變相大幅度提高價(jià)格等價(jià)格違法違規(guī)行為。

爐料

發(fā)改委有關(guān)負(fù)責(zé)同志就明確煤炭領(lǐng)域經(jīng)營(yíng)者哄抬價(jià)格行為的公告答記者問

鑒于303號(hào)文件已明確煤炭中長(zhǎng)期交易價(jià)格合理區(qū)間，這一區(qū)間是在充分考慮成本基礎(chǔ)上，兼顧煤、電上下游利益，并與煤電市場(chǎng)化電價(jià)機(jī)制妥善銜接后確定的，因此，《公告》以上述合理區(qū)間上限為基礎(chǔ)，提出存在下列情形之一，且無(wú)正當(dāng)理由的，一般可視為哄抬價(jià)格行為：（1）經(jīng)營(yíng)者的煤炭中長(zhǎng)期交易銷售價(jià)格，超過(guò)國(guó)家或者地方有關(guān)文件明確的中長(zhǎng)期交易價(jià)格合理區(qū)間上限的；（2）經(jīng)營(yíng)者的煤炭現(xiàn)貨交易銷售價(jià)格，超過(guò)國(guó)家或者地方有關(guān)文件明確的中長(zhǎng)期交易價(jià)格合理區(qū)間上限50%的。

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中國(guó)神華：一季度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)189.57億元，同比增長(zhǎng)63.3%

中國(guó)神華4月27日公告，2022年一季度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)189.57億元，同比增長(zhǎng)63.3%煤炭平均銷售價(jià)格增長(zhǎng)；售電量和平均售電價(jià)格增長(zhǎng)

爐料

發(fā)改委：督促煤炭企業(yè)履行與化肥生產(chǎn)企業(yè)簽訂的煤炭供應(yīng)中長(zhǎng)期合同

生產(chǎn)方面，切實(shí)增強(qiáng)國(guó)內(nèi)化肥生產(chǎn)供應(yīng)能力，推動(dòng)停產(chǎn)企業(yè)盡快復(fù)產(chǎn)、達(dá)產(chǎn)，督促煤炭企業(yè)履行與化肥生產(chǎn)企業(yè)簽訂的煤炭供應(yīng)中長(zhǎng)期合同，能源企業(yè)要保障化肥生產(chǎn)企業(yè)天然氣、硫磺穩(wěn)定供應(yīng)并合理確定價(jià)格，組織電力市場(chǎng)交易時(shí)，對(duì)化肥企業(yè)用電價(jià)格給予傾斜運(yùn)輸方面，提高化肥及其生產(chǎn)原料運(yùn)力保障水平，優(yōu)先保障化肥國(guó)內(nèi)運(yùn)輸，落實(shí)農(nóng)用化肥鐵路運(yùn)價(jià)優(yōu)惠政策，對(duì)進(jìn)口到港化肥及硫磺等化肥生產(chǎn)原料優(yōu)先接卸儲(chǔ)備方面，督促承儲(chǔ)企業(yè)將到期儲(chǔ)備化肥盡快向市場(chǎng)銷售，加強(qiáng)國(guó)家鉀肥儲(chǔ)備前期競(jìng)拍投放后續(xù)監(jiān)管工作，督促競(jìng)拍成交企業(yè)嚴(yán)格履約。

爐料

關(guān)于2021年國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展計(jì)劃執(zhí)行情況與2022年國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展計(jì)劃草案的報(bào)告

針對(duì)玉米、煤炭、鐵礦石、銅鋁鋅等大宗商品價(jià)格異常波動(dòng)，及時(shí)采取供需雙向調(diào)節(jié)、期現(xiàn)貨市場(chǎng)聯(lián)動(dòng)監(jiān)管、預(yù)期引導(dǎo)等措施，打出保供穩(wěn)價(jià)的政策組合拳，有力促進(jìn)了價(jià)格回歸合理區(qū)間加強(qiáng)糧食市場(chǎng)調(diào)控，合理安排進(jìn)口和政策性糧食庫(kù)存銷售，有效保障糧食市場(chǎng)穩(wěn)定供應(yīng)加強(qiáng)期貨市場(chǎng)監(jiān)管和新棉收購(gòu)引導(dǎo)，適時(shí)增加中央儲(chǔ)備棉投放，促進(jìn)棉花市場(chǎng)平穩(wěn)有序運(yùn)行著力解決煤炭電力供應(yīng)緊張問題，推動(dòng)煤炭增產(chǎn)增供和價(jià)格回歸合理水平，支持發(fā)電供熱企業(yè)紓困解難，提升煤電支撐保障能力，改革完善煤電價(jià)格市場(chǎng)化形成機(jī)制，擴(kuò)大市場(chǎng)交易價(jià)格上下浮動(dòng)幅度，加強(qiáng)煤炭、液化天然氣（LNG）等能源物資產(chǎn)運(yùn)需銜接和運(yùn)輸保障，確保民生和公共用能需求，推進(jìn)全社會(huì)節(jié)約用電。

行業(yè)資訊

新疆?dāng)M取消工商業(yè)目錄電價(jià)，電價(jià)最高上浮65%

推動(dòng)燃煤發(fā)電交易電價(jià)合理形成鼓勵(lì)市場(chǎng)主體在中長(zhǎng)期合同簽訂中明確交易電價(jià)隨燃料成本變化合理浮動(dòng)條款，實(shí)行交易電價(jià)與煤炭價(jià)格掛鉤聯(lián)動(dòng) （二）調(diào)整目錄銷售電價(jià) 取消工商業(yè)目錄銷售電價(jià)推動(dòng)工商業(yè)用戶都進(jìn)入市場(chǎng)，通過(guò)市場(chǎng)化方式購(gòu)電形成用電價(jià)格，相應(yīng)取消現(xiàn)行大工業(yè)用電、一般工商業(yè)及其他用電目錄銷售電價(jià)非電網(wǎng)直供電價(jià)格基準(zhǔn)為市場(chǎng)化交易到戶電價(jià)或電網(wǎng)企業(yè)代理購(gòu)電到戶電價(jià)。

日評(píng)

兆豐鋁電：用電成本降1毛 利潤(rùn)增加4000萬(wàn)

”電力銷售公司總經(jīng)理王永軍說(shuō)在每時(shí)每刻都會(huì)變化的電價(jià)面前，兆豐鋁電公司跟蹤政策，根據(jù)電網(wǎng)、機(jī)組運(yùn)行情況，報(bào)送發(fā)電量、供電量、外購(gòu)電量和需量，做到預(yù)測(cè)測(cè)算，做好電量平衡，實(shí)現(xiàn)綜合收益大化 一個(gè)目標(biāo)鼓干勁 電價(jià)時(shí)高時(shí)低，政策瞬息萬(wàn)變2021年10月之后，省政府調(diào)整電解鋁行業(yè)優(yōu)惠電價(jià)政策同時(shí)，由于煤炭供應(yīng)日趨短缺，電廠資金緊張，交易意愿不強(qiáng)兆豐鋁電公司積極為合作電廠聯(lián)系煤源，電廠顧慮，促成電廠摘牌，終促成交易，提前完成過(guò)半的保底計(jì)劃。

行業(yè)資訊

[PVC]：隆眾早訊快報(bào)--周三版

隨著電價(jià)市場(chǎng)化及蘭炭?jī)r(jià)格的調(diào)整，市場(chǎng)謹(jǐn)慎觀望，成本端給予電石企業(yè)的壓力導(dǎo)致企業(yè)開工積極性下降 印尼PVC生產(chǎn)商大幅下調(diào)1月份銷售報(bào)價(jià)，受需求疲軟及港口擁堵導(dǎo)致出口受阻，企業(yè)下調(diào)了報(bào)價(jià) 因預(yù)測(cè)石油供應(yīng)將比前預(yù)期緊張，OPEC+同意2月份增產(chǎn)40萬(wàn)桶/日候任秘書長(zhǎng)表示，OPEC擁有應(yīng)對(duì)需求變化的靈活度 據(jù)悉中國(guó)將2022年首批成品油出口配額削減50%以上，凸顯了逐步限制海外銷售的戰(zhàn)略 受供需基本面擾動(dòng)，煤炭板塊在新年首個(gè)交易日表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)。

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