中國(guó)神華：一季度凈利潤(rùn)同比下降18%

中國(guó)神華公告稱，2025年第一季度營(yíng)業(yè)收入695.85億元，同比下降21.1%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)119.49億元，同比下降18.0%；基本每股收益0.601元煤炭銷(xiāo)售量及平均銷(xiāo)售價(jià)格下降導(dǎo)致煤炭銷(xiāo)售收入減少；售電量及平均售電價(jià)格下降導(dǎo)致售電收入減少小財(cái)注：2024年Q4凈利125.97億元，據(jù)此計(jì)算，Q1凈利環(huán)比下降5.14%

原料

駱鐵軍與國(guó)家能源局發(fā)展規(guī)劃司司長(zhǎng)李福龍就新能源替代化石能源進(jìn)行交流

同意能源局提出的未來(lái)鋼鐵行業(yè)能源消費(fèi)轉(zhuǎn)型重點(diǎn)聚焦在綠氫制備儲(chǔ)運(yùn)、冶金礦山應(yīng)用新能源重卡等領(lǐng)域，鋼協(xié)將給予積極的支持和配合另外，希望相關(guān)部門(mén)對(duì)鋼鐵行業(yè)在氫冶煉方面給予政策支持，如給予氫冶煉流程后續(xù)電爐電價(jià)優(yōu)惠，可采取“鋼電聯(lián)合”、“擴(kuò)大直供電”等方式出臺(tái)支持政策，既支持了低碳冶金又可提高現(xiàn)有火電能源使用效率 中國(guó)生產(chǎn)力學(xué)會(huì)副秘書(shū)長(zhǎng)衛(wèi)明師，煤炭工業(yè)規(guī)劃設(shè)計(jì)研究院副總經(jīng)理付兆輝；鋼協(xié)規(guī)劃發(fā)展部、市場(chǎng)調(diào)研部、科技環(huán)保部有關(guān)同志參加會(huì)議交流。

鋼材

Mysteel：5月電解鋁成本提升 價(jià)格上漲拉動(dòng)鋁利潤(rùn)走擴(kuò)

Mysteel鋁研究團(tuán)隊(duì)對(duì)全國(guó)電解鋁企業(yè)進(jìn)行調(diào)研并測(cè)算，2024年5月中國(guó)電解鋁行業(yè)加權(quán)平均完全成本為16682元/噸，較4月上升143元/噸與上海鋼聯(lián)5月鋁錠現(xiàn)貨均價(jià)20772元/噸對(duì)比，全行業(yè)盈利4090元/噸鋁價(jià)大幅上漲帶動(dòng)電解鋁行業(yè)平均利潤(rùn)環(huán)比提高397元/噸，全行業(yè)維持100%理論盈利從本月核算周期內(nèi)電解鋁各成本項(xiàng)的環(huán)比變化來(lái)看，電力成本環(huán)比下降，氧化鋁及陽(yáng)極成本環(huán)比上漲 電解鋁行業(yè)加權(quán)平均完全成本及理論盈虧 數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel 動(dòng)力煤窄幅上漲但成本核算周期內(nèi)自備電價(jià)下降 5月動(dòng)力煤主產(chǎn)地安全環(huán)保檢查頻繁，整體供應(yīng)量稍有收緊，但煤炭市場(chǎng)供應(yīng)偏寬松格局未改。

熱點(diǎn)分析

【中國(guó)經(jīng)濟(jì)報(bào)】煤電博弈迎來(lái)兩極“反轉(zhuǎn)”

煤電博弈之下，兩者此消彼長(zhǎng)從利潤(rùn)表現(xiàn)來(lái)看，今年上半年煤炭、火電的境遇出現(xiàn)了兩極“反轉(zhuǎn)” 在煤炭價(jià)格下降、用電需求量增加、上網(wǎng)電價(jià)上升等因素共同作用下，上半年火電企業(yè)盈利能力不斷修復(fù)和改善與之相反，煤炭企業(yè)的業(yè)績(jī)則普遍呈現(xiàn)下滑態(tài)勢(shì) 《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》記者注意到，在煤炭、火電企業(yè)利潤(rùn)再分配之際，煤電矛盾話題引起關(guān)注上海鋼聯(lián)煤焦事業(yè)部煤炭分析師張?chǎng)┫蛴浾弑硎?，預(yù)計(jì)下半年動(dòng)力煤市場(chǎng)供需寬松格局不變，煤價(jià)將區(qū)間震蕩運(yùn)行。

媒體報(bào)道

國(guó)際鋼市日?qǐng)?bào)：烏克蘭或推動(dòng)鋼鐵行業(yè)綠色轉(zhuǎn)型 成本仍為各國(guó)焦點(diǎn)（2023.7.20）

比如，澳大利亞、中東和美國(guó)可能在制氫方面具有優(yōu)勢(shì)，因此煉鐵項(xiàng)目可能會(huì)集中在這些地區(qū)，然后再以熱壓塊鐵（廢鋼最好的替代原料）的形式運(yùn)往歐洲等生產(chǎn)氫氣成本較高的地區(qū)，或者將生產(chǎn)環(huán)節(jié)遷移到電價(jià)較低的地區(qū)，比如瑞典或者挪威相比較更愿投資氫能源的發(fā)達(dá)國(guó)家來(lái)看，發(fā)展中國(guó)家（比如高度依賴煤炭生產(chǎn)鋼材的國(guó)家）會(huì)選擇更多的依賴CCS技術(shù)，因?yàn)槠涑杀鞠噍^其他花費(fèi)數(shù)百歐元的解決方案要更加廉價(jià)（約在60-100歐元/噸），但也仍需要數(shù)年才能實(shí)現(xiàn)。

日?qǐng)?bào)

[隆眾聚焦]：始于預(yù)期，敬于宏觀，PVC將終于供需

在近期煤炭價(jià)格下移的傳導(dǎo)下，蘭炭利潤(rùn)出現(xiàn)轉(zhuǎn)正，但電石、PVC仍然保持虧損，且從當(dāng)前產(chǎn)品銷(xiāo)售情況來(lái)說(shuō)，產(chǎn)業(yè)鏈利潤(rùn)后期將繼續(xù)維持負(fù)值另外隨著煤炭價(jià)格的下移，電價(jià)在6月1日起出現(xiàn)調(diào)整，多數(shù)省份電價(jià)下移的背景下，市場(chǎng)開(kāi)始核算氯堿+V的全產(chǎn)業(yè)成本下移程度 出口后期開(kāi)始轉(zhuǎn)弱，外盤(pán)價(jià)格成為國(guó)內(nèi)上線 圖四：2021-2023年FOB中國(guó)與臺(tái)灣地區(qū)PVC價(jià)差對(duì)比圖 來(lái)源：隆眾資訊 中國(guó)PVC企業(yè)出口簽單量在6月初開(kāi)始增量，6月9日當(dāng)周生產(chǎn)企業(yè)周度簽單量達(dá)3萬(wàn)噸以上，在本周初仍然保持增量態(tài)勢(shì)，F(xiàn)OB天津705-710美元/噸的成交得到客戶親睞。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel：煤價(jià)下跌帶動(dòng)電力成本下降 電解鋁維持可觀盈利空間

電力成本優(yōu)勢(shì)地區(qū)依舊是電解鋁廠成本優(yōu)勢(shì)最顯著的地區(qū)，比如新疆、內(nèi)蒙及云南隨著風(fēng)力發(fā)電等清潔能源的出力，寧夏青海也維持較高利潤(rùn)水平而受煤炭采購(gòu)周期影響，經(jīng)調(diào)研，動(dòng)力煤價(jià)格的下降在河南省電解鋁廠財(cái)務(wù)口徑的自備電價(jià)中體現(xiàn)，帶動(dòng)河南省電解鋁利潤(rùn)走擴(kuò) 5月中國(guó)電解鋁行業(yè)各省份成本及理論盈虧對(duì)比（元/噸） 數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel 5月鋁價(jià)、成本均有所下降，電解鋁盈利水平稍有收窄。

熱點(diǎn)分析

關(guān)于2023年度鄭州市部分企業(yè)執(zhí)行差別化電價(jià)的通知

各縣（市）發(fā)改委、國(guó)網(wǎng)鄭州供電公司： 根據(jù)省政府辦公廳《關(guān)于完善差別化電價(jià)政策的通知》（豫政辦明電〔2018〕99號(hào)）和省發(fā)改委《關(guān)于落實(shí)我省差別化電價(jià)政策的通知》（豫發(fā)改價(jià)管〔2018〕860號(hào)）文件要求，經(jīng)我委組織專項(xiàng)核查，現(xiàn)就我市部分企業(yè)執(zhí)行差別化電價(jià)通知如下： 一、登封中聯(lián)登電水泥有限公司、登封市嵩基水泥有限公司、天瑞新登鄭州水泥有限公司、登封市宏昌水泥有限公司、鄭州煤炭工業(yè)集團(tuán)龍力水泥有限責(zé)任公司、天瑞集團(tuán)鄭州水泥有限公司、中國(guó)長(zhǎng)城鋁業(yè)有限公司環(huán)保新材料廠、河南雙龍建材有限公司、新鄭市恒發(fā)水泥廠、鄭州永華水泥有限公司、鄭州順寶水泥股份有限公司、登電集團(tuán)水泥有限公司、鄭州市新興特種水泥廠、鄭州市菁華特種水泥有限公司、鄭州市王樓水泥工業(yè)有限公司、鄭州登峰熔料有限公司、鄭州嘉耐特種鋁酸鹽有限公司、鄭州宇翔特種水泥廠等18家企業(yè)用電不加價(jià)。

熱點(diǎn)資訊

Mysteel數(shù)據(jù)：全球煤炭發(fā)運(yùn)數(shù)據(jù)(5.1 - 5.7)

中國(guó)進(jìn)口干散貨煤炭航線運(yùn)價(jià)指數(shù)本周收1006.1點(diǎn)，環(huán)比降1.7%，同比降40.1%中國(guó)沿海煤炭運(yùn)價(jià)指數(shù)本周收638.06，環(huán)比降8.6%，同比降14.9%周度數(shù)據(jù)看，煤炭運(yùn)價(jià)繼續(xù)內(nèi)外同降，降幅走闊到中發(fā)運(yùn)運(yùn)價(jià)上周反彈，本周繼續(xù)向下，但降幅依舊最小目前我國(guó)下游煤炭需求持續(xù)走弱，貿(mào)易商拉運(yùn)積極性較低，市場(chǎng)交易冷淡以電煤為例，電煤需求維持低位，五一期間，山東地區(qū)連續(xù)21個(gè)小時(shí)實(shí)時(shí)現(xiàn)貨交易價(jià)格為負(fù)電價(jià)而國(guó)內(nèi)大秦線檢修結(jié)束，煤炭港口供給將略寬松。

澳洲發(fā)運(yùn)

Mysteel日?qǐng)?bào)：6日國(guó)內(nèi)鋼價(jià)震蕩偏強(qiáng) 市場(chǎng)成交小幅收窄

鋼材下游熱點(diǎn)資訊 【中國(guó)神華預(yù)計(jì)今年商品煤產(chǎn)量3億噸，年內(nèi)平均售電價(jià)格總體平穩(wěn) 】煤價(jià)持續(xù)高位運(yùn)行，中國(guó)最大的煤炭上市公司中國(guó)神華（601088.SH）又迎來(lái)了一個(gè)豐收年。

日?qǐng)?bào)

神華集團(tuán)進(jìn)軍新能源賽道！2023年新能源業(yè)務(wù)資本開(kāi)支近20億！

2022年，中國(guó)神華發(fā)電業(yè)務(wù)量?jī)r(jià)齊升，是驅(qū)動(dòng)公司營(yíng)收同比增長(zhǎng)的主要?jiǎng)右驌?jù)年報(bào)，去年，中國(guó)神華多臺(tái)新機(jī)組投產(chǎn)，售電量同比增長(zhǎng)15.2%同時(shí)，受益于國(guó)家電價(jià)政策調(diào)整，公司平均售電價(jià)格同比增長(zhǎng)20.1%，最終收獲發(fā)電收入777.67億元，同比增加了207.44億元 相比之下，中國(guó)神華的煤炭業(yè)務(wù)收入同比有所下降，從2021年的2495.69億元減少到2022年的2300.5億元。

產(chǎn)業(yè)資訊

王青：碳中和背景下光伏行業(yè)發(fā)展形勢(shì)展望

對(duì)于光伏行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)，王倩表示，預(yù)計(jì)到2027年全球光伏累計(jì)裝機(jī)量將超過(guò)煤炭成為全球最大據(jù)國(guó)際機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，未來(lái)5年，印度、美國(guó)和東盟等國(guó)家硅片產(chǎn)能將增加近五倍，到2027年多晶硅和太陽(yáng)能電池產(chǎn)能可能會(huì)翻一番中國(guó)產(chǎn)能占比從2021年的80-95%或?qū)⒔抵?027年的75-90% 王倩指出，不少國(guó)家想通過(guò)綠色貿(mào)易壁壘來(lái)削弱中國(guó)光伏產(chǎn)品的成本競(jìng)爭(zhēng)力，以重塑全球競(jìng)爭(zhēng)格局對(duì)此，她建議，制定光伏產(chǎn)品碳足跡核算方法，完善數(shù)據(jù)庫(kù)，推動(dòng)中外在光伏產(chǎn)品碳足跡方法論上的互認(rèn)；加速低碳高科技產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程；優(yōu)化光伏產(chǎn)業(yè)用能結(jié)構(gòu)，持續(xù)向以綠電保障為主的低電價(jià)地區(qū)集中，通過(guò)綠電交易、零碳產(chǎn)業(yè)園等途徑進(jìn)行綠色轉(zhuǎn)型。

會(huì)議報(bào)道

日本加大努力削減煤炭進(jìn)口成本，力保能源安全并抗擊通脹

日本七家地區(qū)公用事業(yè)公司已經(jīng)申請(qǐng)從4月或6月起提高電價(jià) 盡管今年迄今為止，煤炭價(jià)格已下跌39%，但不少公用事業(yè)公司擔(dān)心，隨著全球最大煤炭進(jìn)口國(guó)中國(guó)需求復(fù)蘇，煤炭市場(chǎng)價(jià)格可能會(huì)再次反彈

爐料

中國(guó)統(tǒng)調(diào)電廠存煤保持1.75億噸左右高位，可用22天

連維良強(qiáng)調(diào)，能源價(jià)格穩(wěn)定對(duì)保障民生和經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行意義重大，中國(guó)煤炭價(jià)格形成機(jī)制進(jìn)一步完善，電煤價(jià)格運(yùn)行在合理區(qū)間煤電上網(wǎng)電價(jià)市場(chǎng)化改革穩(wěn)步推進(jìn)，煤、電價(jià)格傳導(dǎo)機(jī)制逐步完善居民用電用氣嚴(yán)格執(zhí)行政府定價(jià)，價(jià)格保持穩(wěn)定 五是應(yīng)急保供有機(jī)制中國(guó)統(tǒng)籌做好煤炭、天然氣、電力、成品油等各種能源品種的互濟(jì)互保，能源頂峰保供能力穩(wěn)步提升需求側(cè)負(fù)荷管理預(yù)案進(jìn)一步完善，堅(jiān)決做到非極端情形不限電、不限氣，極端情況下限電不拉閘、限氣不關(guān)閥，牢牢守好民生用能底線。

爐料

Mysteel晚餐：唐山鋼坯下調(diào)50，鐵礦石到港量續(xù)降

煤炭價(jià)格的穩(wěn)定，為穩(wěn)電價(jià)、穩(wěn)用能成本、穩(wěn)經(jīng)濟(jì)提供了有力支撐詳情>> ◎自2020年8月起，中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)開(kāi)展了鋼鐵企業(yè)超低排放改造和評(píng)估監(jiān)測(cè)進(jìn)展情況公示工作。

資訊

[乙烯日評(píng)]：供應(yīng)穩(wěn)步提升 成交重心回落（20221206）

中國(guó)天然氣和石油價(jià)格與國(guó)際水平基本一致，煤炭價(jià)格保持平穩(wěn)，大力發(fā)展可再生清潔能源，這對(duì)中國(guó)電價(jià)保持基本穩(wěn)定發(fā)揮了重要作用預(yù)計(jì)明年中國(guó)的通脹仍將保持在溫和區(qū)間 2) 國(guó)家發(fā)改委強(qiáng)調(diào)，四季度經(jīng)濟(jì)運(yùn)行對(duì)全年經(jīng)濟(jì)十分重要，當(dāng)前是鞏固經(jīng)濟(jì)回穩(wěn)向上基礎(chǔ)的關(guān)鍵時(shí)間點(diǎn)，必須緊抓不放保持經(jīng)濟(jì)持續(xù)恢復(fù)態(tài)勢(shì)，高效統(tǒng)籌疫情防控和經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展，加力落實(shí)穩(wěn)經(jīng)濟(jì)各項(xiàng)舉措、積極釋放政策效能。

每日點(diǎn)評(píng)

Mysteel宏觀周報(bào)：我國(guó)疫情防控面臨新形勢(shì)新任務(wù)，房企融資迎來(lái)“第三支箭”

◎12月2日，易綱在“全球變局下的中央銀行”研討會(huì)上表示，中國(guó)當(dāng)前通脹率約2%，這尤其得益于糧食的豐收和能源價(jià)格的穩(wěn)定中國(guó)天然氣和石油價(jià)格與國(guó)際水平基本一致，煤炭價(jià)格保持平穩(wěn)，大力發(fā)展可再生清潔能源，這對(duì)中國(guó)電價(jià)保持基本穩(wěn)定發(fā)揮了重要作用。

資訊

Mysteel早報(bào)：國(guó)內(nèi)建筑鋼材市場(chǎng)價(jià)格預(yù)計(jì)持穩(wěn)運(yùn)行

宏觀&行業(yè)熱點(diǎn)： 1、12月2日，易綱在泰國(guó)中央銀行與國(guó)際清算銀行聯(lián)合主辦的“全球變局下的中央銀行”研討會(huì)上表示，中國(guó)當(dāng)前通脹率約2%，這尤其得益于糧食的豐收和能源價(jià)格的穩(wěn)定中國(guó)天然氣和石油價(jià)格與國(guó)際水平基本一致，煤炭價(jià)格保持平穩(wěn)，大力發(fā)展可再生清潔能源，這對(duì)中國(guó)電價(jià)保持基本穩(wěn)定發(fā)揮了重要作用預(yù)計(jì)明年中國(guó)的通脹仍將保持在溫和區(qū)間。

主編視角

[乙烯日評(píng)]：下游觀望為主 成交不溫不火（20221205）

中國(guó)天然氣和石油價(jià)格與國(guó)際水平基本一致，煤炭價(jià)格保持平穩(wěn)，大力發(fā)展可再生清潔能源，這對(duì)中國(guó)電價(jià)保持基本穩(wěn)定發(fā)揮了重要作用預(yù)計(jì)明年中國(guó)的通脹仍將保持在溫和區(qū)間 2) 國(guó)家發(fā)改委強(qiáng)調(diào)，四季度經(jīng)濟(jì)運(yùn)行對(duì)全年經(jīng)濟(jì)十分重要，當(dāng)前是鞏固經(jīng)濟(jì)回穩(wěn)向上基礎(chǔ)的關(guān)鍵時(shí)間點(diǎn)，必須緊抓不放保持經(jīng)濟(jì)持續(xù)恢復(fù)態(tài)勢(shì)，高效統(tǒng)籌疫情防控和經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展，加力落實(shí)穩(wěn)經(jīng)濟(jì)各項(xiàng)舉措、積極釋放政策效能。

每日點(diǎn)評(píng)

Mysteel：忽聞?dòng)∧徭嚨V供應(yīng)緊張，未來(lái)新建鎳項(xiàng)目如何發(fā)展

以11月鎳礦基價(jià)為例，1.8%鎳礦50美元，以往基本在HPM上+1~3美元運(yùn)費(fèi)，也就是CIF 53美元成交而今年由于需求增加，礦山挺價(jià)情緒主導(dǎo)，基本加價(jià)上調(diào)至5~10美元不等，最高要到60美元，對(duì)應(yīng)單鎳點(diǎn)成本上漲60元 此外，煤炭漲價(jià)導(dǎo)致電力成本上漲，其中國(guó)電上漲至0.4~0.5元/度，自備電廠電價(jià)更為高昂。

鎳頭條