煤炭：開工即滿負荷

由于終端復(fù)工緩慢，市場需求低迷，貿(mào)易商多處于觀望狀態(tài)，電廠庫存高位，長協(xié)兌換緩慢站臺發(fā)運大戶與冶金、化工產(chǎn)業(yè)等壓價減量采購，多數(shù)煤礦降價銷售，但銷量仍未見明顯提升，庫存壓力加大 記者注意到，在高產(chǎn)量、高庫存、高進口背景下，國內(nèi)產(chǎn)地坑口價、港口下水煤價共振下跌截至2月21日，內(nèi)蒙古鄂爾多斯5500K坑口價跌至485元/噸，較春節(jié)前大幅下跌85元/噸，山西大同5500K坑口價跌至570元/噸，較春節(jié)前大幅下跌70元/噸，陜西榆林5800K坑口價跌至520元/噸，較春節(jié)前大幅下跌135元/噸，晉陜蒙主流煤炭坑口價跌至近5年來低位。

原料

投資近300億元 內(nèi)蒙古煤制油項目停建

按照戰(zhàn)略部署，內(nèi)蒙古伊泰煤炭股份有限公司已分別在內(nèi)蒙古地區(qū)及新疆地區(qū)規(guī)劃了煤制油在建項目，即位于內(nèi)蒙古的煤制油公司200萬噸項目以及位于新疆的伊泰伊犁能源有限公司100萬噸/年煤制油示范項目2024年國內(nèi)動力煤價格重心整體繼續(xù)下移，進入四季度，煤炭價格呈現(xiàn)出明顯下降趨勢，北方港口下水煤Q5500均價下降約100元/噸 作為公司主營業(yè)務(wù)，煤炭價格的加速下跌將使公司利潤出現(xiàn)較大下滑，疊加煤炭價格維持高位運行的不可持續(xù)性，不排除煤炭價格繼續(xù)下跌的可能。

熱點資訊

Mysteel月報：2月動力煤市場煤價或?qū)⒄鹗庍\行

主要有幾方面原因：其一，中國恢復(fù)煤炭進口關(guān)稅，除印尼、澳大利亞外其余國家進口動力煤將收取6%關(guān)稅；這將增加煤炭進口成本，阻礙進口量大幅增長其二，俄羅斯方面由于鐵路運力緊張，煤炭由礦區(qū)運輸至出口港將受限，將會極大程度影響我國進口量 六、總結(jié) 綜上所述：供給方面，目前電煤保供工作推進良好，產(chǎn)地煤礦積極保障長協(xié)資源發(fā)運，雖月底受春節(jié)假期影響，產(chǎn)地供應(yīng)將稍有縮減，加之非電春節(jié)補庫影響，煤價出現(xiàn)階段性上漲局面港，但除剛性需求外，大部分終端對高價接受度一般，市場成交依然冷清，價格上行驅(qū)動不足；需求方面，隨著氣溫普降，電廠日耗仍穩(wěn)定在高位水平，庫存繼續(xù)保持去庫狀態(tài)，但大多數(shù)電廠采購節(jié)奏并未受到干擾，繼續(xù)主拉長協(xié)及進口煤，對市場煤采購意愿偏低，整體需求未出現(xiàn)明顯增長；隨著春節(jié)的臨近，下游部分工業(yè)企業(yè)陸續(xù)停產(chǎn)放假，工業(yè)用電負荷的回落，將加速電廠日耗下行，屆時存煤可用天數(shù)回升，其補庫壓力再度縮小，因此終端采購積極積極性整體欠佳；非電方面，淡季之下水泥、化工等非電終端觀望情緒濃厚，市場采購積極性明顯不足，市場需求難有實質(zhì)性提升；整體來看，后期隨著供給進一步收縮和工業(yè)企業(yè)開工率下降，動力煤市場將進入供需兩弱的狀態(tài)，預(yù)計2月動力煤市場或?qū)⒗^續(xù)穩(wěn)中偏弱運行，后期重點產(chǎn)地供應(yīng)恢復(fù)情況及天氣情況。

月評

Mysteel：進口動力煤市場弱穩(wěn)運行 投標(biāo)價倒掛約20元/噸

兩次寒潮來襲短暫帶動市場情緒升溫，價格小幅上漲，但因?qū)嶋H需求釋放有限，煤價上漲缺乏支撐，以窄幅震蕩為主，11月秦皇島港動力煤Q5500下水平倉價在930-960元/噸震蕩 進口煤方面，沿海用戶開始采購12月進口煤炭，多傾向印尼低卡煤采購雖招標(biāo)較為頻繁，但實際采購數(shù)量一般印尼Q3800月初電廠采購價格545元/噸，月中因印尼外礦報價上漲，進而上浮10元/噸，隨后月末在人民幣匯率升值及內(nèi)貿(mào)煤價走低下，價格再次下跌至543元/噸。

煤焦熱點

[隆眾聚焦]：終端謹慎，船用油市場交易量下滑

船用180CST價格,船用380CST價格,山東浩寶工貿(mào)船用380CST價格

熱點聚焦

[動力煤日評]：動力煤市場暫穩(wěn)運行（20230821）

煤炭 國內(nèi)市場 日評 評論

相關(guān)產(chǎn)品

Mysteel參考丨動力煤供需格局寬松，煤價回落至近兩年低位

據(jù)Mysteel統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截止6月16日，全國港口動力煤庫存7251.8萬噸，同比增加1705.9萬噸，增幅30.7%其中作為動力煤下水煤區(qū)域—環(huán)渤海港口庫存也接近3000萬噸，同比增加444.6萬噸隨動力煤市場震蕩趨弱下，上下游觀望情緒加劇，煤炭貿(mào)易流動下降，港口疏港壓力增大 圖8：全國55港口動力煤庫存（單位：萬噸） 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 圖9：環(huán)渤海港口動力煤庫存（單位：萬噸） 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 四、價格方面 自年初開始，動力煤市場因需求釋放不及預(yù)期，煤價進入下行通道。

Mysteel參考

11月份榆林市動力煤市場交投活躍度不高

11月份榆林市監(jiān)測的16種能化產(chǎn)品價格同比、環(huán)比均為“6升10降”監(jiān)測情況及原因簡析如下 11月份榆林市動力煤市場交投活躍度不高，產(chǎn)地局部地區(qū)窄幅上下調(diào)整，其中陜蒙市場漲跌互現(xiàn)，港口市場則承壓下行，與上月相比，價格整體偏弱運行，混煤均價為1280元/噸 主要原因分析：一是產(chǎn)地方面，就長協(xié)煤來看，目前國內(nèi)主流煤礦多以兌現(xiàn)長協(xié)用戶需求為主，執(zhí)行中長期合同合理價格；就市場煤來看，近期市場煤價格則整體趨弱運行，國內(nèi)主流煤礦多保持正常生產(chǎn)，晉蒙局部地區(qū)運輸周轉(zhuǎn)效率有所改善，但受非電行業(yè)多數(shù)虧損影響，目前非電行業(yè)用煤需求一般，加之11月上旬至今港口市場持續(xù)承壓，貿(mào)易商發(fā)運下水煤的積極性不高，導(dǎo)致產(chǎn)地煤礦出貨情況不容樂觀，煤炭庫存上升，為緩解銷售壓力，煤礦多以下調(diào)出礦價格為主。

爐料

山煤國際：目前煤價處于穩(wěn)定合理區(qū)間

但相比1-10月我國規(guī)模以上企業(yè)生產(chǎn)原煤36.9億噸、進口煤炭2.3億噸仍占比較小 武海軍進一步表示，目前國內(nèi)煤價處于穩(wěn)定合理區(qū)間隨著冬季用煤旺季來臨，動力煤耗煤需求將較目前增加，價格將保持在長協(xié)規(guī)定的合理區(qū)間執(zhí)行煉焦煤市場行情更多的受下游企業(yè)需求關(guān)系影響他同時透露，2023年長協(xié)合同簽訂工作尚未完成，公司正在積極推進中 10月31日全國煤炭交易中心數(shù)據(jù)顯示，根據(jù)“基準(zhǔn)價+浮動價”機制，11月5500卡下水動力煤中長期合同價格728元/噸，將相比Q3的719元/噸上漲9元/噸。

爐料

經(jīng)濟日報：確保煤炭價格處于合理區(qū)間

經(jīng)濟日報文章指出，前段時間，環(huán)渤海港口下水煤現(xiàn)貨交易價格上漲較快迎峰度冬高峰期即將到來，穩(wěn)定煤炭市場和價格對保障能源安全穩(wěn)定、保持經(jīng)濟社會平穩(wěn)運行尤為重要煤價穩(wěn)，則電價穩(wěn)、企業(yè)用能成本穩(wěn)要進一步加強煤炭價格監(jiān)管工作，持續(xù)加力保供穩(wěn)價相關(guān)企業(yè)要嚴格執(zhí)行已簽訂的電煤中長期合同價格煤炭中長期合同在保供穩(wěn)價過程中，始終發(fā)揮著重要的“壓艙石”作用監(jiān)管部門要積極開展專項調(diào)查和監(jiān)督。

爐料

Mysteel：2022年5、6月消費旺季將至，煤價或略高于限價區(qū)間上限

不過，煤炭新定價機制規(guī)定了煤炭中長期交易價格和現(xiàn)貨價格合理區(qū)間，如無正當(dāng)理由，一般超過限價可認定為哄抬價格，限制了煤價上漲的幅度其中，秦皇島港下水煤熱值5500K中長期、現(xiàn)貨價格每噸限價上限分別為770元、1155元 6月傳統(tǒng)消費旺季，對煤炭需求增加，煤價或繼續(xù)小漲6月全國氣溫升高，將帶動南方空調(diào)用電需求增加，以及疫情管控到位，運輸情況恢復(fù)，企業(yè)將恢復(fù)正常生產(chǎn)，對電力需求增加，進而帶動發(fā)電量增加。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel：需求失速鋼價反彈高度有限

但需要注意，一味地控制雙焦到貨導(dǎo)致下游低庫存狀態(tài)將是隱患，一旦有需求回升的跡象，將存在價格階段性回升的可能性 動力煤近期受到政策端密集關(guān)注，上周發(fā)改委頻頻發(fā)文對煤炭價格進行引導(dǎo)當(dāng)前秦港Q5500動力煤港口價格1260元/噸，超過4月底價格司要求的合理上限價格1155元/噸但五月下游補庫需求導(dǎo)致銷售旺盛，疊加大秦線檢修下貨源偏緊，動力煤價格仍有支撐 動力煤價格在基本面來看易漲難跌：1.按照發(fā)改委價格司要求，秦皇島港動力煤下水煤價格上限1155元/噸，較之前900元/噸的限價提高255元/噸，市場中樞價格實際上移；2.國際能源形勢依然緊張，全球多國加入“搶煤” 大軍，進口煤價格水漲船高，內(nèi)外價差倒掛，進口增量有限；3.國內(nèi)保供政策加大中長協(xié)供應(yīng)力度，擠壓市場貨源。

觀點

Mysteel：臨近五一煤炭實行價格機制，煤炭價格將如何運行

各產(chǎn)煤地區(qū)執(zhí)行長協(xié)價格機制，坑口價格執(zhí)行國家制定的價格機制，長協(xié)下水煤價格執(zhí)行570-770元/噸價格機制市場參與者對后市煤炭價格運行出現(xiàn)分歧，故近日港口實際成交較少，港口煤炭價格處于維穩(wěn)狀態(tài) 進口方面，當(dāng)前國際煤炭供需緊張，我國進口煤短缺問題日漸突出，為加強能源供應(yīng)保障，國務(wù)院關(guān)稅稅則委員會按程序決定，自2022年5月1日至2023年3月31日，對煤炭實施稅率為零的進口暫定稅率。

日評

關(guān)于做好陜西省2022年煤炭中長期合同監(jiān)管工作的通知

對雙方協(xié)商能夠達成一致意見的，按雙方商定的意見執(zhí)行；如雙方不能達成一致意見，按“基準(zhǔn)價+浮動價”價格機制執(zhí)行： 基準(zhǔn)價，下水煤合同基準(zhǔn)價按5500大卡動力煤675元/噸執(zhí)行；非下水煤合同基準(zhǔn)價按下水煤基準(zhǔn)價扣除運雜費后的坑口價格確定 浮動價，實行月度調(diào)整，當(dāng)月浮動價按有關(guān)煤炭市場價格指數(shù)綜合確定暫采用全國煤炭交易中心綜合價格指數(shù)、環(huán)渤海動力煤價格指數(shù)、CCTD秦皇島動力煤綜合交易價格指數(shù)3個指數(shù)，選取每月最后一期價格，按同等權(quán)重確定指數(shù)綜合價格。

爐料

交通運輸部發(fā)布2021年水路運輸市場發(fā)展情況和2022年市場展望

2021年，沿海煤炭運輸需求增長，北方主要港口煤炭下水量為7.47億噸，同比增長3.0%截至2021年底，全國共擁有沿海省際萬噸以上干散貨船2235艘、7494.0萬載重噸，噸位同比增加10.3% 全年，中國沿海散貨運價指數(shù)波動劇烈前三季度，受煤炭供給持續(xù)緊張、庫存下降、煤價上升等因素影響，運輸需求高漲，而受天氣、局部疫情散發(fā)等因素影響，船舶周轉(zhuǎn)效率普遍偏低，加之外貿(mào)市場需求突增吸引部分內(nèi)外貿(mào)兼營船轉(zhuǎn)入外貿(mào)市場，沿海散貨運力有效供給持續(xù)偏緊，運價震蕩上行。

船舶

PVC2205合約仍有走強動力

近期，國家發(fā)改委發(fā)布關(guān)于進一步完善煤炭市場價格形成機制的通知，強調(diào)當(dāng)煤炭價格顯著上漲或者有可能顯著上漲時，按程序及時啟動價格干預(yù)措施，引導(dǎo)煤炭價格回歸合理區(qū)間；當(dāng)煤炭價格出現(xiàn)過度下跌時，綜合采取適當(dāng)措施，引導(dǎo)煤炭價格合理回升秦皇島港下水煤（5500大卡）中長期交易價格每噸570—770元（含稅）較為合理當(dāng)前秦皇島港動力煤價格仍處在相對高位，在國內(nèi)日產(chǎn)量高位的情況下，動力煤價格仍有下行壓力。

市場播報

動力煤價格中樞大概率下移

長協(xié)機制利于有效平抑煤價 2021年年底，2022年煤炭中長期合同簽訂履約工作方案落地，“基準(zhǔn)價+浮動價”的定價機制不變新一年的動力煤長協(xié)價格每月一調(diào)，全國煤炭交易中心、中國煤炭工業(yè)協(xié)會要根據(jù)價格機制，定期測算每月中長期合同價格，在報國家發(fā)改委審核確認后，每月最后一個工作日對外發(fā)布下水煤合同基準(zhǔn)價暫按5500大卡動力煤700元/噸簽訂，雖然較2021年調(diào)高31%，但波動區(qū)間擴大至550—850元/噸，較2021年的價格中樞明顯下移。

市場播報

弘業(yè)期貨：動力煤供需逐步改善，盤面偏弱震蕩

產(chǎn)地方面，主產(chǎn)地煤礦不斷落實增產(chǎn)增供政策，全國煤炭產(chǎn)量相比前期有所上升，多以長協(xié)調(diào)運為主，市場銷售情況轉(zhuǎn)弱，煤價基本平穩(wěn)全國煤炭交易會12月3日公布了2022年煤炭長期合同簽訂履約方案征求意見稿，5500大卡動力煤調(diào)整區(qū)間在550-850元之間，其中下水煤長協(xié)基準(zhǔn)價為700元/噸，較此前的535元上調(diào)約31%，價格中樞明顯提高，波動范圍也有所擴大，而且在嚴監(jiān)管的態(tài)勢下，長協(xié)履約率也有望改善。

機構(gòu)

弘業(yè)期貨：動力煤供需逐步改善，盤面偏弱震蕩

產(chǎn)地方面，主產(chǎn)地煤礦不斷落實增產(chǎn)增供政策，全國煤炭產(chǎn)量相比前期有所上升，煤價在限價范圍內(nèi)小幅波動，多以長協(xié)調(diào)運為主，市場銷售情況有所轉(zhuǎn)弱全國煤炭交易會12月3日公布了2022年煤炭長期合同簽訂履約方案征求意見稿，5500大卡動力煤調(diào)整區(qū)間在550-850元之間，其中下水煤長協(xié)基準(zhǔn)價為700元/噸，較此前的535元上調(diào)約31%，價格中樞明顯提高，波動范圍也有所擴大，而且在嚴監(jiān)管的態(tài)勢下，長協(xié)履約率也有望改善。

策略研究

發(fā)改委就完善煤炭市場價格形成機制開展專題調(diào)研

與會企業(yè)提出，煤炭是基礎(chǔ)能源，煤炭和煤電產(chǎn)業(yè)存在較為穩(wěn)定的產(chǎn)銷關(guān)系從多年市場運行規(guī)律看，煤炭價格客觀上存在一個合理區(qū)間煤炭價格在合理區(qū)間運行時，煤炭生產(chǎn)、流通、消費能夠保持基本平穩(wěn)，煤、電上下游產(chǎn)業(yè)能夠?qū)崿F(xiàn)較好協(xié)同發(fā)展 與會企業(yè)認為，當(dāng)前完善煤炭市場價格形成機制正當(dāng)其時，希望相關(guān)意見盡快出臺，并對重點產(chǎn)區(qū)煤炭出礦價格和港口下水煤價格合理區(qū)間提出了具體建議 國家發(fā)展改革委將進一步聽取各方面意見建議，研究完善煤炭市場價格形成機制，綜合采取市場化、法治化措施，引導(dǎo)煤炭價格回歸合理區(qū)間并保持在合理區(qū)間內(nèi)運行，一旦超出合理區(qū)間，及時采取措施予以調(diào)控，推動上下游產(chǎn)業(yè)協(xié)調(diào)高質(zhì)量發(fā)展，更好保障能源安全穩(wěn)定供應(yīng)。

爐料