中州期貨：鋼企提焦炭首輪降價，煤炭現(xiàn)貨價格走弱 

主要邏輯：1.動力煤:價格逐步合理回歸政策方面動力煤仍有向下驅(qū)動，基本面看市場由緊張逐步過渡為緊平衡，后期需求變化情況或有小幅反彈，反彈空間由庫存及需求變化幅度決定，整體仍以反彈做空為主 2.雙焦:焦炭現(xiàn)貨市場情緒明顯轉(zhuǎn)弱，部分焦企考慮原料成本支撐或趨弱，且自身廠內(nèi)仍有焦炭庫存待消化，目前有降價拋貨的意愿，下游鋼廠方面，河北唐山限產(chǎn)升級，部分燒結(jié)礦緊缺致使鋼廠高爐有臨時性休風或者限產(chǎn)的情況，剛需回落，且廠內(nèi)庫存中高位，對焦炭控制到貨的現(xiàn)象增多，短期看在成本支撐轉(zhuǎn)弱以及鋼廠利潤急劇下滑且成材成交較差的背景下，焦炭市場面臨下行的壓力，后期市場需實時關注政策對上下游的影響。

策略研究

[隆眾聚焦]：關稅利劍懸空掛 聚丙烯供需博弈意難平

塑料 聚丙烯 消費結(jié)構(gòu)

熱點聚焦

[純堿]：純堿市場早間提示(20250424）

一、市場關注點。

早間提示

[液化天然氣]：4月上旬供需雙增 后市供應減量LNG價格有小幅推漲可能

【導語】：2025年4月上旬，東北亞現(xiàn)貨價格走跌提振貿(mào)易商現(xiàn)貨采買積極性，帶動國內(nèi)LNG供應量增長。

熱點聚焦

期貨市場助山西煤焦產(chǎn)業(yè)駛?cè)敫哔|(zhì)量發(fā)展新航道

期貨價格助力完善貿(mào)易定價機制 除了為產(chǎn)業(yè)企業(yè)直接提供風險管理場所，期貨市場還呈現(xiàn)了多期限的期貨價格，反映出相關商品未來的供求變化趨勢和市場預期近年來，焦煤、焦炭期貨價格發(fā)現(xiàn)功能有效發(fā)揮，期現(xiàn)價格相關性保持在90%以上，期貨價格較好地反映了山西等國內(nèi)主產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨價格，為山西煤炭現(xiàn)貨貿(mào)易提供了公開、透明的價格參考 “傳統(tǒng)焦煤貿(mào)易主要通過買賣雙方協(xié)商出來的‘一口價’進行定價，這種方式存在諸多弊端。

原料

西南首個數(shù)字化煤炭交易平臺上線，將提升川渝地區(qū)煤炭流通效率

二是打造產(chǎn)業(yè)服務生態(tài)圈該平臺集成中鐵物流、中鐵物貿(mào)等30家物流服務商，引入中信銀行等供應鏈金融機構(gòu)，配套引進權(quán)威煤炭質(zhì)量檢測中心，構(gòu)建"交易+物流+金融+質(zhì)檢"四維服務體系，促成煤炭流通綜合運營成本下降 三是建立市場調(diào)控新機制該平臺將發(fā)布"四川煤炭價格指數(shù)"，涵蓋坑口價、堆場價、到廠價、期貨價等12項核心指標；建立500萬噸可調(diào)度應急產(chǎn)能，配合政府完善"基準價+浮動價"價格形成機制，提升區(qū)域能源安全保障能力。

原料

[乙二醇月評]：成本坍塌 終端訂單不佳 乙二醇價格下跌（2025年3月）

上半月受原油及煤炭價格的跌勢影響，市場整體成本端瓦解，基于行業(yè)高開工的預期，與下游聚酯表現(xiàn)疲弱的表現(xiàn)，港口庫存下降后再度回升，市場供需邊際好轉(zhuǎn)難以持續(xù)，場內(nèi)做多信心不足，價格承壓下行，現(xiàn)貨價格最低跌至4430元/噸附近；下旬之后受原油反彈回升帶動，商品情緒好轉(zhuǎn)，市場整體氛圍稍顯修復，價格修復至4500元/噸的水平，但由于月末開始下游聚酯工廠提前降負，再度引發(fā)市場對于4月需求的擔憂情緒，市場難尋支撐下，價格再度回落至4450元/噸附近。

周/月評

[PET瓶級月評]：聚酯瓶片市場價格下滑(2025年3月)

乙二醇:3月份，中國乙二醇市場走勢在旺季不旺、供應去庫難兌現(xiàn)的影響下價格重心回落，張家港乙二醇現(xiàn)貨月均價為4519元/噸，環(huán)比跌186元/噸，或跌3.95%；同比跌3元/噸，或跌0.07%上半月受原油及煤炭價格的跌勢影響，市場整體成本端瓦解，基于行業(yè)高開工的預期，與下游聚酯表現(xiàn)疲弱的表現(xiàn)，港口庫存下降后再度回升，市場供需邊際好轉(zhuǎn)難以持續(xù)，場內(nèi)做多信心不足，價格承壓下行，現(xiàn)貨價格最低跌至4430元/噸附近；下旬之后受原油反彈回升帶動，商品情緒好轉(zhuǎn)，市場整體氛圍稍顯修復，價格修復至4500元/噸的水平，但由于月末開始下游聚酯工廠提前降負，再度引發(fā)市場對于4月需求的擔憂情緒，市場難尋支撐下，價格再度回落至4450元/噸附近。

周/月評

[純堿]：純堿市場早間提示( 20250328）

一、市場關注點。

早間提示

[隆眾聚焦]: 供應逐漸恢復 需求走弱

臨近月底，前期檢修企業(yè)逐步恢復，產(chǎn)量及開工呈現(xiàn)增加趨勢4月國內(nèi)純堿檢修企業(yè)零散，部分企業(yè)檢修推遲，預期供應呈現(xiàn)寬松狀態(tài)。

熱點聚焦

[純堿]：純堿市場早間提示( 20250327）

一、市場關注點。

早間提示

[純堿]：純堿市場早間提示( 20250326）

一、市場關注點。

早間提示

[純堿]：純堿市場早間提示( 20250325）

一、市場關注點。

早間提示

[純堿]：純堿市場一周前瞻( 20250324)

一、市場關注點。

早間提示

[隆眾聚焦]: 純堿震蕩偏弱 價格陰跌

企業(yè)檢修開始，供應下降，近期新低，但市場情緒消退，成交減弱，現(xiàn)貨價格陰跌，新訂單接收放緩從裝置的檢修時間看，月底預期開工及產(chǎn)量呈現(xiàn)增加趨勢。

熱點聚焦

Mysteel盤點：20日動力煤市場弱穩(wěn)運行 后市看空心態(tài)依然偏強

下游方面，近期全國氣溫逐步回暖，民用電需求有所減少，電廠日耗水平呈現(xiàn)季節(jié)性回落；部分終端電廠庫存高位，疊加當前煤炭價格回落，電廠接貨情緒較為謹慎，采購意愿不足，主要以剛需采購為主 進口方面，市場暫穩(wěn)運行近期印尼受齋月及雨季影響，礦山整體報盤較為穩(wěn)固，Q3800大船F(xiàn)OB主流報價區(qū)間51-52美金/噸昨日廣東地區(qū)電廠開放遠期進口煤招標采購，以4-5月貨盤為主，據(jù)悉其中Q3800拿貨價為462-469元/噸，整體投標價較上期小幅下降；終端提前累庫意愿較高，拿貨數(shù)量表現(xiàn)尚可，并對中高卡采購興趣有所提升。

盤點

[純堿]：純堿市場早間提示( 20250321）

一、市場關注點。

早間提示

[純堿]：純堿市場早間提示( 20250320）

一、市場關注點。

早間提示

[純堿]：純堿市場早間提示( 20250319）

一、市場關注點。

早間提示

[純堿]：純堿市場早間提示( 20250318）

一、市場關注點。

早間提示