[隆眾聚焦]：基本面向好 宏觀因素帶動(dòng) 乙二醇偏強(qiáng)運(yùn)行

導(dǎo)語(yǔ)：國(guó)際油價(jià)偏弱運(yùn)行，而煤炭價(jià)格連續(xù)小漲，成本端影響出現(xiàn)兩極分化；國(guó)內(nèi)供應(yīng)量增加，而進(jìn)口到港量預(yù)期大幅減少，整體供應(yīng)量將減少明顯；傳統(tǒng)需求旺季臨近，終端織造開(kāi)機(jī)率提升，下游聚酯企業(yè)庫(kù)存再度去化，支撐其開(kāi)工負(fù)荷維持穩(wěn)定上漲態(tài)勢(shì)，加之近期宏觀因素向好帶動(dòng)，短線乙二醇偏強(qiáng)運(yùn)行為主 國(guó)際油價(jià)偏弱，煤炭價(jià)格偏強(qiáng) 俄烏和談釋放積極信號(hào)，地緣局勢(shì)有望進(jìn)一步緩和，對(duì)油價(jià)的支撐減弱。

熱點(diǎn)聚焦

[乙二醇日評(píng)]：外圍宏觀利好支撐 乙二醇趨勢(shì)轉(zhuǎn)強(qiáng)

② 國(guó)際原油價(jià)格反彈，煤炭價(jià)格持續(xù)上漲。

每日點(diǎn)評(píng)

[乙二醇日評(píng)]：外圍宏觀利好出現(xiàn) 乙二醇快速反彈

② 國(guó)際原油價(jià)格下跌，煤炭價(jià)格持續(xù)上漲。

每日點(diǎn)評(píng)

[乙二醇日評(píng)]：隔夜原油上漲 乙二醇企穩(wěn)反彈

② 國(guó)際原油價(jià)格下跌，煤炭價(jià)格持續(xù)上漲。

每日點(diǎn)評(píng)

[數(shù)據(jù)分析]：中國(guó)石油級(jí)乙二醇樣本利潤(rùn)周度數(shù)據(jù)分析（20250814-0820）

國(guó)際油價(jià)偏弱運(yùn)行，國(guó)內(nèi)乙二醇供應(yīng)量增加，下游聚酯開(kāi)工穩(wěn)定存上升預(yù)期，港口庫(kù)存維持低位；宏觀因素影響下，多頭信心劇增入市積極，然實(shí)質(zhì)性利好有限，多數(shù)業(yè)者仍保持謹(jǐn)慎態(tài)度，以此來(lái)看，中國(guó)乙二醇樣本企業(yè)利潤(rùn)小幅波動(dòng)為主 三、產(chǎn)品樣本趨勢(shì)與價(jià)格對(duì)比 當(dāng)前各工藝樣本利潤(rùn)維持虧損狀態(tài)，國(guó)際油價(jià)偏弱運(yùn)行，而煤炭價(jià)格表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，成本端支撐兩極分化，國(guó)內(nèi)供應(yīng)量增加，下游聚酯負(fù)荷穩(wěn)中存上升預(yù)期，供需基本面表現(xiàn)良好，市場(chǎng)內(nèi)外缺乏實(shí)質(zhì)性利好，短期市場(chǎng)業(yè)者心態(tài)較為謹(jǐn)慎，乙二醇商談價(jià)格偏強(qiáng)震蕩為主。

利潤(rùn)

[乙二醇日評(píng)]：供應(yīng)端壓力再現(xiàn) 市場(chǎng)延續(xù)下跌趨勢(shì)

② 國(guó)際原油價(jià)格下跌，煤炭價(jià)格持續(xù)上漲。

每日點(diǎn)評(píng)

榆林能源上半年?duì)I收同比下滑近兩成

國(guó)際油價(jià)、煤價(jià)等能源產(chǎn)品價(jià)格波動(dòng)頻繁，對(duì)以煤炭、石油等傳統(tǒng)能源業(yè)務(wù)為主的榆林能源產(chǎn)生了直接影響 在行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)方面，隨著我國(guó)煤炭行業(yè)發(fā)展市場(chǎng)化，市場(chǎng)準(zhǔn)入逐步放開(kāi)，煤炭行業(yè)向著大型化、集約化發(fā)展，大企業(yè)集團(tuán)之間的競(jìng)爭(zhēng)將日趨激烈，不僅如此還有新能源企業(yè)帶來(lái)的挑戰(zhàn)隨著新能源技術(shù)的快速發(fā)展，太陽(yáng)能、風(fēng)能等新能源在能源消費(fèi)結(jié)構(gòu)中的占比逐漸提高，對(duì)傳統(tǒng)能源市場(chǎng)份額形成擠壓，進(jìn)而影響營(yíng)收 半年報(bào)顯示，公司2025年上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入455.27億元，同比減少17.74%；上半年歸母凈利潤(rùn)17.13億元，同比下滑-15.17%。

原料

[數(shù)據(jù)分析]：中國(guó)乙二醇下游心態(tài)調(diào)研（20250821）

本周市場(chǎng)商談價(jià)格小幅回落，國(guó)際油價(jià)偏弱運(yùn)行，而煤炭價(jià)格延續(xù)上漲，成本端支撐出現(xiàn)兩級(jí)分化；國(guó)內(nèi)供應(yīng)量增加，進(jìn)口到港量穩(wěn)定，整體供應(yīng)量增加，對(duì)后期造成一定壓力；終端訂單恢復(fù)緩慢，下游聚酯庫(kù)存維持在可承受范圍，且開(kāi)工負(fù)荷穩(wěn)定剛需表現(xiàn)堅(jiān)挺，乙二醇主港庫(kù)存仍維持在低位，市場(chǎng)參與者心態(tài)持謹(jǐn)慎態(tài)度仍然居多；國(guó)內(nèi)生產(chǎn)企業(yè)出貨壓力不大，多保持樂(lè)觀心態(tài)；傳統(tǒng)旺季臨近，然終端訂單恢復(fù)緩慢，對(duì)原料多以消耗前期庫(kù)存，均剛需采買(mǎi)為主，貿(mào)易商及下游企業(yè)多對(duì)后市信心不足。

心態(tài)調(diào)查分析

[乙二醇日評(píng)]：多空僵持 乙二醇波動(dòng)收窄

② 國(guó)際原油價(jià)格下跌，煤炭價(jià)格持續(xù)上漲。

每日點(diǎn)評(píng)

[數(shù)據(jù)分析]：中國(guó)乙二醇樣本需求量周數(shù)據(jù)分析（20250815-0821）

前期減產(chǎn)裝置存重啟預(yù)期，如天龍、古纖道，疊加新裝置存投產(chǎn)預(yù)期，預(yù)計(jì)下周?chē)?guó)內(nèi)聚酯行業(yè)供應(yīng)小幅提升，其他行業(yè)需求小幅波動(dòng)，預(yù)計(jì)下周乙二醇的樣本需求量小幅增加 三、樣本數(shù)據(jù)與價(jià)格走勢(shì)對(duì)比 本周，乙二醇價(jià)格下跌，消費(fèi)量小漲周內(nèi)聚酯整體開(kāi)工負(fù)荷小幅上升，其他行業(yè)需求變化不大，乙二醇整體需求量增加國(guó)際油價(jià)偏弱運(yùn)行，煤炭價(jià)格持續(xù)上漲，成本端支撐兩級(jí)分化，國(guó)內(nèi)乙二醇供應(yīng)量增加，下游聚酯負(fù)荷穩(wěn)中小幅提升，華東乙二醇主港庫(kù)存低位，目前供需基本面表現(xiàn)良好，下個(gè)周期乙二醇市場(chǎng)偏強(qiáng)震蕩為主。

消費(fèi)

[隆眾聚焦]：多空力量博弈 乙二醇區(qū)間震蕩

熱點(diǎn)聚焦

[乙二醇]：乙二醇市場(chǎng)早間提示（20250821）

一、關(guān)注點(diǎn) 1、美國(guó)商業(yè)原油庫(kù)存下降，且美國(guó)對(duì)部分產(chǎn)油國(guó)制裁仍未取消，國(guó)際油價(jià)上漲。

早間提示

[乙二醇日評(píng)]：主港庫(kù)存大幅回升 乙二醇繼續(xù)調(diào)整

② 國(guó)際原油價(jià)格下跌，煤炭價(jià)格持續(xù)上漲。

每日點(diǎn)評(píng)

[隆眾聚焦]：成本提升、烯烴外采VS港口累庫(kù) 甲醇走勢(shì)分化

綜述 本期回顧： 本周，甲醇現(xiàn)貨市場(chǎng)內(nèi)地走高，港口下滑，主因內(nèi)地烯烴繼續(xù)外采甲醇支撐業(yè)者心態(tài)，同時(shí)環(huán)保限產(chǎn)影響動(dòng)力煤價(jià)格走高，市場(chǎng)上揚(yáng)；到港量增加，港口庫(kù)存增加明顯，歷經(jīng)5個(gè)多月以來(lái)再次攀升至百萬(wàn)噸上方，壓制沿海價(jià)格。

熱點(diǎn)聚焦

[乙二醇]：乙二醇市場(chǎng)一周前瞻（20250818）

四、行情展望 本周來(lái)看，國(guó)際油價(jià)偏弱，而煤炭價(jià)格連續(xù)上漲偏強(qiáng)，成本端支撐兩極分化；供需格局來(lái)看，國(guó)內(nèi)供應(yīng)量增加，進(jìn)口到港量穩(wěn)定；下游聚酯負(fù)荷穩(wěn)中存上升趨勢(shì)，加之華東主港庫(kù)存雖有累計(jì)，但仍持續(xù)低位，市場(chǎng)下檔支撐較強(qiáng)，而市場(chǎng)缺乏方向指引，短線乙二醇偏弱震蕩，華東現(xiàn)貨自提價(jià)格在4430-4470元/噸區(qū)間運(yùn)行，關(guān)注本周聚酯開(kāi)工負(fù)荷及港口庫(kù)存變化情況。

早間提示

[乙二醇日評(píng)]：高位買(mǎi)盤(pán)謹(jǐn)慎 乙二醇市場(chǎng)回撤整理

② 國(guó)際原油價(jià)格下跌，煤炭價(jià)格持續(xù)上漲。

每日點(diǎn)評(píng)

[乙二醇]：乙二醇市場(chǎng)早間提示（20250820）

一、關(guān)注點(diǎn) 1、俄烏和談繼續(xù)釋放積極信號(hào)，地緣局勢(shì)有望進(jìn)一步緩和，國(guó)際油價(jià)下跌。

早間提示

[數(shù)據(jù)分析]：中國(guó)石油級(jí)乙二醇樣本利潤(rùn)周度數(shù)據(jù)分析（20250807-0813）

國(guó)際油價(jià)連續(xù)下跌，國(guó)內(nèi)乙二醇供應(yīng)量小幅減少，下游聚酯開(kāi)工穩(wěn)定存上升預(yù)期，港口庫(kù)存雖有累計(jì)但仍維持低位下；宏觀因素仍存不確定性，業(yè)者入市較為謹(jǐn)慎，以此來(lái)看，中國(guó)乙二醇樣本企業(yè)利潤(rùn)小幅波動(dòng)為主 三、產(chǎn)品樣本趨勢(shì)與價(jià)格對(duì)比 當(dāng)前各工藝樣本利潤(rùn)維持虧損狀態(tài)，國(guó)際油價(jià)持續(xù)下跌，而煤炭價(jià)格上漲，成本端支撐兩極分化，國(guó)內(nèi)供應(yīng)量小幅減少，下游聚酯負(fù)荷穩(wěn)中存上升預(yù)期，供需基本面表現(xiàn)良好，短期市場(chǎng)業(yè)者心態(tài)較為謹(jǐn)慎，乙二醇商談價(jià)格偏強(qiáng)震蕩為主。

利潤(rùn)

[裝置利潤(rùn)]:中國(guó)乙二醇現(xiàn)金流變化周數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)（20250821）

本周（20250814-0820），中國(guó)乙二醇樣本石腦油制利潤(rùn)為-80.6美元/噸，較上周跌4.2美元/噸；中國(guó)乙二醇樣本乙烯制利潤(rùn)為-49.7美元/噸，較上周跌2.25美元/噸；中國(guó)乙二醇樣本甲醇制利潤(rùn)為-978.38元/噸，較上周漲88.32元/噸；中國(guó)乙二醇樣本煤制利潤(rùn)為-98.25元/噸，較上周跌59.51國(guó)際油價(jià)偏弱運(yùn)行，而煤炭價(jià)格延續(xù)上漲，成本端支撐出現(xiàn)兩級(jí)分化；國(guó)內(nèi)供應(yīng)量增加，進(jìn)口到港量穩(wěn)定，整體供應(yīng)量增加，對(duì)后期造成一定壓力；終端訂單恢復(fù)緩慢，下游聚酯庫(kù)存維持在可承受范圍，且開(kāi)工負(fù)荷穩(wěn)定剛需表現(xiàn)堅(jiān)挺，乙二醇主港庫(kù)存維持在低位，本周乙二醇市場(chǎng)價(jià)格小幅回落，原料市場(chǎng)價(jià)格漲跌不一，整體來(lái)看本周中國(guó)乙二醇各工藝樣本利潤(rùn)漲跌均存。

利潤(rùn)

[乙二醇]：8月14日乙二醇價(jià)格匯總

[明日預(yù)測(cè)]：國(guó)際原油價(jià)格下滑，但煤炭持續(xù)上漲，乙二醇成本端對(duì)市場(chǎng)影響弱化，供需結(jié)構(gòu)來(lái)看，目前國(guó)產(chǎn)供應(yīng)增加趨勢(shì)，對(duì)多頭形成打壓。

數(shù)據(jù)簡(jiǎn)報(bào)