國泰君安：煤炭板塊估值重塑正在途中

國泰君安研報表示，煤炭板塊估值的重塑正在途中，背后反映的不僅是煤炭行業(yè)深刻供需結(jié)構(gòu)變化，逐步“公用事業(yè)化”，而且也反映了稀缺無風險收益率的高股息資產(chǎn)投資策略的問題推薦：1）長協(xié)焦煤；2）高股息動力煤；3）估值偏低，具備修復空間；4）成長&轉(zhuǎn)型

爐料

中州期貨：煤炭價格中樞重塑，后期政策風險仍存

后期煤炭價格整體仍偏弱運行，關(guān)注需求變化情況或有小幅反彈，反彈空間由庫存及需求變化幅度決定，整體仍以反彈做空為主 2.雙焦:政策干預下煤炭價格中樞重塑，逐步回歸合理雖目前雙焦市場仍偏緊，但供需格局已悄然發(fā)生變化基本面看焦煤供應(yīng)端，主產(chǎn)地煤 礦供應(yīng)繼續(xù)恢復，汾渭統(tǒng)計本周樣本煤礦原煤產(chǎn)量明顯增加，山西呂梁等地在產(chǎn)能核增后產(chǎn)量釋放較快進口蒙煤方面，本周甘其毛都口岸由于 疫情影響單日通關(guān)降至200車左右。

晨報速遞

特朗普將簽署行政令擴大煤炭開采和使用，政策前景疑問頗多

電力行業(yè)是美國第二大溫室氣體排放來源，僅次于交通運輸業(yè)同樣作為化石燃料，煤炭在發(fā)電時產(chǎn)生的排放是天然氣的兩倍 值得一提的是，特朗普似乎還將煤炭納入他的重塑全球貿(mào)易妄想中在周二的行政令中，還將指示美國當局“促進煤炭和相關(guān)技術(shù)的海外銷售”，包括“其他國家來簽署購煤協(xié)議”

聚焦

Mysteel：煤焦國際市場熱點動態(tài)（2025.3.20）

2025年1-2月，蒙古國最新煤炭產(chǎn)量累計1341.12萬噸，同比下降2.34% 三、其他動態(tài)： 1.俄羅斯 據(jù)塔斯社（TASS）報道，俄羅斯庫茲巴斯地區(qū)煤炭工業(yè)部近日披露，克麥羅沃州（庫茲巴斯）政府聯(lián)合當?shù)?em class='keyword'>煤炭企業(yè)向俄羅斯聯(lián)邦政府提交一攬子緊急提案，試圖通過重塑鐵路運輸優(yōu)惠政策扭轉(zhuǎn)出口下滑趨勢提案的核心訴求包括：立即重啟2022年6月起逐步退出的公共鐵路煤炭出口運費優(yōu)惠系數(shù)機制（運輸距離分級折扣率分別為0.895和0.4），并要求政府協(xié)調(diào)俄羅斯鐵路公司對西北港口（烏斯季盧加等）及南部港口方向的煤炭運輸提供最高12.8%的運費折扣。

日評

[隆眾聚焦]：透視2024聚丙烯利潤 “紅?！敝械挠锕夂卧?/a>

晉能控股集團召開2025年重點用戶座談會

他說，晉能控股集團新班子組建以來，通過優(yōu)化治理結(jié)構(gòu)、確立管控模式、重塑組織形態(tài)、推動公司平臺化治理、推進戰(zhàn)略目標化項目化落地、實施15字經(jīng)營管理措施等，企業(yè)經(jīng)營能力、盈利能力、償債能力、抗風險能力得到了有效提升，整體發(fā)展保持平穩(wěn)向好態(tài)勢 此外，李國彪還向各位用戶代表介紹了晉能控股集團銷售系統(tǒng)在組織架構(gòu)、體系建設(shè)、外運結(jié)構(gòu)、煤質(zhì)提升等方面的改革成果他表示，多年來，供需雙方相互支持、關(guān)系緊密、友誼深厚，在煤炭、光伏制造等領(lǐng)域充分合作，形成了“你中有我、我中有你”的深度合作格局。

原料

新疆新一輪找礦突破成果亮眼

其中，新疆能源礦產(chǎn)找礦取得新突破，自治區(qū)財政出資項目評價4處大型油氣有利區(qū)，預期提交頁巖氣2120億立方米、煤層氣832億立方米、天然氣600億立方米；實現(xiàn)新區(qū)域、新層系能源找礦新突破；評價20多個大型煤礦井田，預期提交煤炭282億噸（焦煤和富油煤45億噸）；黑色金屬增儲顯著，評價超大—大中型礦床12處，預期提交鐵礦石20多億噸（富鐵礦1.04億噸）、錳礦石783萬噸、氧化釩110萬噸、氧化鈦7710萬噸；有色金屬取得重要進展，評價大中型礦床20處，預期提交銅170萬噸、鎳31萬噸、鉛鋅536萬噸、銻12.6萬噸、鈷1.76萬噸；貴金屬資源量穩(wěn)步提升，評價超大—大中型礦床16處，預期提交金208噸、伴生銀330噸；稀有金屬優(yōu)勢繼續(xù)穩(wěn)固，評價大紅柳灘、阿爾金瓦石峽2處資源基地，2處超大型、20處大中型礦床，預期提交新增鋰284萬噸、鈹1.6萬噸、鈮+鉭1.4萬噸；重塑螢石資源格局，快速評價出蓋吉克—皮牙孜達坂巨型礦帶，評價2處超大型、2處大型、2處中型礦床，新增資源量890萬噸。

熱點資訊

張宏：促進煤炭產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈融合發(fā)展，確保國家能源安全穩(wěn)定供應(yīng)

與此同時，新一輪科技革命和產(chǎn)業(yè)變革深入發(fā)展，數(shù)字技術(shù)、能源技術(shù)、綠色技術(shù)、人工智能等多種重大顛覆性技術(shù)不斷涌現(xiàn)，跨領(lǐng)域科技交叉融合不斷推進，科技成果轉(zhuǎn)化速度明顯加快，產(chǎn)業(yè)組織形式和產(chǎn)業(yè)鏈條更具壟斷性，對全球創(chuàng)新版圖、全球經(jīng)濟格局、全球產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈價值鏈等方面的重塑作用變得越來越突出 從國際能源供需格局看，近年來，原油、天然氣和煤炭市場受到多種因素影響波動變化，俄烏戰(zhàn)爭重塑了國際油氣供需格局；中東局勢與巴以沖突，導致能源市場不確定因素增加；蘇伊士運河貨輪意外擱淺事故、紅海危機，增加了對世界黃金水道風險的擔憂。

爐料

國泰君安：煤炭價格企穩(wěn)，預計下周煤價回升

國泰君安研報指出，煤炭板塊估值的重塑正在途中，背后反應(yīng)的不僅是煤炭行業(yè)深刻供需結(jié)構(gòu)變化，逐步“公用事業(yè)化”，而且也反映了在資產(chǎn)荒背景下，無風險收益率下行趨勢下的高股息資產(chǎn)更加受到市場青睞的投資策略問題預計下周可能是煤炭價格重新回漲的時間節(jié)點，但預計在水電確定性大增的背景下，預計今夏的價格天花板難以突破950元/噸

爐料

劉峰：革新煤礦生產(chǎn)方式，提升礦工勞動價值，數(shù)字化智能化催生新時代煤礦嶄新業(yè)態(tài)

煤炭生產(chǎn)企業(yè)要更加強調(diào)人文關(guān)懷，注重包容性增長，綜合采取赴廠家脫產(chǎn)培訓、邀請專家到現(xiàn)場專題培訓、委托科研院校系統(tǒng)培養(yǎng)等方式，加快提升全員素質(zhì)，切實在創(chuàng)造性實踐中凝聚起管理、技術(shù)、技能各層級人員的團隊力量，不斷總結(jié)新鮮經(jīng)驗、汲取創(chuàng)新智慧，真正在依靠礦工把握發(fā)展規(guī)律、破解發(fā)展難題中，讓礦工與智能化相互賦能，共同打造一個富有創(chuàng)新力和創(chuàng)造力的煤礦數(shù)字化智能化發(fā)展未來 （三）以“改變礦工”為導向，依托數(shù)字化智能化重塑新時代采礦新角色。

爐料

深入貫徹落實能源安全新戰(zhàn)略，煤炭工業(yè)實現(xiàn)跨越式發(fā)展

中央經(jīng)濟工作會議要求，以科技創(chuàng)新推動產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新，特別是以顛覆性技術(shù)和前沿技術(shù)催生新產(chǎn)業(yè)、新模式、新動能，發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力新質(zhì)生產(chǎn)力是煤炭經(jīng)濟發(fā)展的新動能、競爭優(yōu)勢的新支撐、科技創(chuàng)新的新標準，發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力是煤炭行業(yè)推動高質(zhì)量發(fā)展的內(nèi)在要求和重要著力點當前，煤炭行業(yè)正處于轉(zhuǎn)型升級、體系重塑、由大變強的關(guān)鍵時期，應(yīng)進一步堅定以科技創(chuàng)新引領(lǐng)現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系建設(shè)的步伐，推進新型工業(yè)化，提升產(chǎn)業(yè)鏈韌性和安全水平，提高全要素生產(chǎn)率，實現(xiàn)經(jīng)濟發(fā)展的質(zhì)量變革、效率變革、動力變革。

爐料

山鋼加快建設(shè)“四新”現(xiàn)代新國企

山鋼按照“做強主業(yè)、深化改革”的要求，根據(jù)山東省政府與中國寶武股東協(xié)議約定，各方共同推進相關(guān)項目前期工作；共同編制鋼鐵板塊一體化協(xié)同方案；采購端重塑采購體系，降低礦石、煤炭、備件等采購成本；銷售端提升重點產(chǎn)品市場占有率和終端直供比例，全年重點鋼鐵產(chǎn)品和供應(yīng)重點用戶鋼材占比均達50%以上；編制非鋼產(chǎn)業(yè)規(guī)劃，項目化推進與中國寶武協(xié)同支撐事項，培育市場競爭力強、經(jīng)濟效益好、發(fā)展前景廣的優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)。

經(jīng)營管理

陜西：加快榆林能源革命，重塑“傳統(tǒng)煤城”面貌

2023年10月，國家發(fā)改委、國家能源局批復原則同意陜西榆林開展能源革命創(chuàng)新示范創(chuàng)建相關(guān)工作，創(chuàng)建能源革命創(chuàng)新示范區(qū)成為榆林重塑“傳統(tǒng)煤城”面貌新的里程碑下一步，陜西省將把創(chuàng)建榆林能源革命創(chuàng)新示范區(qū)作為一項戰(zhàn)略工程、賦能工程、標桿工程來抓，系統(tǒng)推進煤、油、氣、氫、可再生能源等多能融合發(fā)展，著力提高煤炭清潔高效利用水平和新能源規(guī)?；瘧?yīng)用水平，在推動能源綠色低碳轉(zhuǎn)型上加快形成一批標志性成果。

爐料

民生證券：煤炭板塊有望憑借“高股息、高現(xiàn)金、低配置”實現(xiàn)持續(xù)估值提升

民生證券研報指出，節(jié)前煤價延續(xù)震蕩走勢本周港口煤價前半周走勢偏弱，后半周小幅探漲，整體震蕩運行春節(jié)將近，產(chǎn)地以安全生產(chǎn)為主，且伴隨部分煤礦停產(chǎn)放假，供應(yīng)端緊縮加劇港口現(xiàn)貨需求持續(xù)低迷，貿(mào)易商發(fā)運積極性降低疊加北方降雪天氣影響運輸，導致港口現(xiàn)貨貨源不斷減少，從而對價格形成支撐供需兩弱下，我們預計春節(jié)前港口煤價依舊維持震蕩走勢，春節(jié)后非電旺季需求恢復將帶來價格上漲的窗口期與短期的煤價波動相比，更值得關(guān)注的是煤炭行業(yè)受益煤價中樞確定性上移和高分紅的特點攻守兼?zhèn)洌兄倒芾砑{入央企考核有望重塑央國企價值，煤炭板塊有望憑借“高股息、高現(xiàn)金、低配置”實現(xiàn)持續(xù)的估值提升。

爐料

Mysteel：2023年國際動力煤市場回顧與2024年展望

多因素促使下澳大利亞煤重回中國市場，高熱值及高性價比雙重吸引力，進口量顯著增長尤其在中國國內(nèi)市場煤炭熱值結(jié)構(gòu)嚴重不均衡背景下，有效緩解供需矛盾但由于近兩年國際煤炭供需格局重塑及市場波動，澳煤出口格局已基本成熟，加上因極端天氣造成的煤炭生產(chǎn)減量，流入中國市場的澳煤同比往年下滑明顯 據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2023年1-11月份，中國進口動力煤累計3.19億噸，同比增長64%。

煤焦熱點

Mysteel：進口關(guān)稅恢復后 對進口動力煤市場影響簡析

一、中國進口動力煤格局正在重塑，進口量顯著增長 今年以來中國進口動力煤格局正在重塑，3月份澳煤放開、6月份海外高卡煤炭低價轉(zhuǎn)運中國，給進口市場帶來增量，進口動力煤來源國也發(fā)生較大變化據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2023年1-11月份，中國進口動力煤累計3.19億噸，同比增長64%進口來源國由多到少依次為：印尼、俄羅斯、澳大利亞、蒙古國，進口量分別為：19577.0、5429.4、4315.0、1437.3。

煤焦熱點

“2023中國國際煤炭貿(mào)易年會”圓滿落幕

中國煤炭運銷協(xié)會秘書長 趙建國 趙建國表示，最近兩年世界風云變幻，氣候變化和地緣政治正在重構(gòu)世界能源版圖并重塑整個世界。

2023中國國際煤炭貿(mào)易大會

趙建國：科學求發(fā)展 穩(wěn)健贏未來

最近兩年世界風云變幻，氣候變化和地緣政治正在重構(gòu)世界能源版圖并重塑整個世界。能源的生產(chǎn)端和消費端都在劇變，全球貿(mào)易秩序也在經(jīng)受挑戰(zhàn)，世界正面臨百年未有之大變局，前所未有的不確定性。在他看來，在不確定性中探索確定性，是我們能做的最有意義的事情。

2023中國國際煤炭貿(mào)易大會

資源型城市轉(zhuǎn)型破局鋪展美麗畫卷

2009年，銅川被界定為第二批資源枯竭型城市 　　痛定思痛，銅川加快走上轉(zhuǎn)型發(fā)展之路 　　——重塑產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)銅川積極整合煤炭、水泥、非煤礦山等行業(yè)資源，拆除全部工藝落后的水泥生產(chǎn)線，退出煤礦23處、去產(chǎn)能1188萬噸 　　在冀東水泥銅川有限公司，銅川市工信局局長何育寧一邊走一邊向與會代表介紹經(jīng)驗做法該項目是產(chǎn)能置換、升級換代和萬噸規(guī)?；a(chǎn)的集成項目，在拆除原有4條總產(chǎn)能1.25萬噸/日熟料水泥生產(chǎn)線基礎(chǔ)上，新建1萬噸/日第二代新型干法水泥生產(chǎn)線，配套建設(shè)15兆瓦純低溫余熱發(fā)電系統(tǒng)及10萬噸危廢協(xié)同處置設(shè)施。

熱點資訊

中金：展望2024年，對能源市場維持樂觀態(tài)度

中金公司研報稱，展望2024年，對能源市場維持樂觀態(tài)度，內(nèi)部排序為石油>煤炭>天然氣，對應(yīng)OPEC+產(chǎn)出逐步釋放和美國增產(chǎn)速度放緩或使短缺格局延續(xù)，地緣局勢下的原油供應(yīng)風險仍存；煤炭核增產(chǎn)能釋放放緩疊加需求韌性，2024下半年動力煤基本面或?qū)⒂伤赊D(zhuǎn)緊；天然氣格局重塑并非易事，LNG液化產(chǎn)能擴張雖有望提升供應(yīng)彈性，需求旺季的供應(yīng)緊張風險仍存

爐料