快訊：水位過低或影響德國今冬煤炭供應

水位過低或影響德國今冬煤炭供應 據(jù)報道，德國政府目前擔心由于萊茵河水位過低影響煤炭運輸，電廠的供煤可能會出現(xiàn)問題，加劇能源危機 目前，由于干旱，包括萊茵河在內(nèi)，歐洲幾乎所有河流水位都有不同程度下降，導致以來河運采購煤炭的電廠面臨斷供風險 據(jù)了解，德國有三分之一的煤炭進口是通過萊茵河河道運輸?shù)牡怯捎?em class='keyword'>水位過低，為防止擱淺，目前船舶的裝載量已經(jīng)減少了四分之三。

快訊

快訊：洪水對紐卡斯爾港口煤炭運輸影響升級

洪水對紐卡斯爾港口煤炭運輸影響升級 受洪水影響，連接澳大利亞新南威爾士州獵人谷礦區(qū)與紐卡斯爾港口的主要鐵路線連續(xù)第六天關閉，并且澳大利亞預計需要數(shù)周時間來修復山體滑坡后關閉的藍山線 澳大利亞鐵路軌道公司（ARTC）發(fā)言人表示，為防止市中心被淹，該公司已經(jīng)關閉了在梅特蘭（Maitland）軌道上的防洪閘門，并且該鐵路線在近期內(nèi)將保持關閉。

煤焦熱點

Mysteel快訊：泰克煤炭業(yè)務持續(xù)受洪水影響 理查德港口10月煤炭出口量同比下降25%

泰克煤炭業(yè)務持續(xù)受洪水影響 加拿大泰克資源公司（Teck Resources）表示，不列顛哥倫比亞省的洪水正在干擾該公司的焦煤運輸以及煤炭開采 泰克公司首席執(zhí)行官DonLindsay說道，泰克公司已將運載出口煤的列車改道北上，前往魯伯特王子港的里德利碼頭最近該公司的大部分貨物運往了該港口泰克公司是世界第二大焦煤開采商，根據(jù)2021-2027年的合同，里德利碼頭在2022年有600萬噸/年的吞吐量，這是泰克公司離亞洲最近的大型港口，但對于通常喜歡其他碼頭的大西洋買家來說，則較為遙遠。

煤焦熱點

Mysteel：加拿大煤炭持續(xù)受洪水影響，巴西南部大豆降雨堪憂

目前巴西大豆播種工作已臨近尾聲，產(chǎn)量前景明朗南里奧格蘭德州與帕拉納州幾乎可以并列為巴西第二號大豆產(chǎn)區(qū)，僅落后于馬托格羅索州，目前南里奧格蘭德州的干燥天氣引起擔憂現(xiàn)在還不能說大豆已經(jīng)受損，因為該州大豆播種較晚 圖3加拿大西部煤炭 / 鐵路 / 港口分布圖 來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)-空間數(shù)據(jù)-商品分布圖 因受西北太平洋地區(qū)的洪水影響，不列顛哥倫比亞省進入緊急狀態(tài)，并切斷了菲沙河谷和加拿大東部的運輸。

商品洞察

Mysteel快訊：加拿大受洪水影響鐵路線于周二重新開放 印尼PT Bukit Asam計劃2021年生產(chǎn)3000萬噸煤炭

加拿大受洪水影響鐵路線于周二重新開放 當?shù)貢r間11月22日，加拿大太平洋鐵路公司宣布將于當?shù)貢r間11月23日星期二中午前重新開放Kamloops地區(qū)和溫哥華港之間的鐵路線此前，當?shù)罔F路線受到強降雨和洪水破壞，運輸被迫中斷 公司主席和首席行政官Keith Creel表示，鐵路中斷共持續(xù)八天，而接下來的十天非常關鍵 鐵路修復主要工作包括： 運輸15萬立方碼用于重建受損區(qū)域的物資；動用超過80臺重型工作設備；從整個鐵路系統(tǒng)動員數(shù)百名雇員和合同工。

快訊

中國煤炭進口“縮水”會否影響國內(nèi)供應？官方回應

中新社北京3月30日電(記者陳溯)官方數(shù)據(jù)顯示，中國2021年1—2月煤及褐煤進口量為4112.6萬噸，較去年同期下滑近40%，為近5年同期最低水平煤炭進口“縮水”會否影響中國國內(nèi)的煤炭供應，30日，中國國家能源局對此進行了回應 在當天召開的國新辦新聞發(fā)布會上，有媒體提出，今年1—2月中國煤炭進口同比下滑40%，中國對澳大利亞的煤炭有“禁令”，在這種情況下中國今年煤炭供應情況是否會出現(xiàn)不確定性？ 國家能源局發(fā)展規(guī)劃司司長、新聞發(fā)言人李福龍回應稱，中國加入全球化體系已經(jīng)多年，中國經(jīng)濟、中國的能源，融入世界貿(mào)易體系的程度越來越深，在重要的產(chǎn)品進出口，包括煤炭、油氣的國際貿(mào)易，都遵循著國際慣例與規(guī)則。

爐料

華源期貨：純堿難以走出獨立行情

當前氨堿及聯(lián)堿工藝利潤虧損并未影響實際供應情況8月以來，純堿產(chǎn)量處于高位水平運行截至9月25日當周，純堿周度產(chǎn)量77.69萬噸，創(chuàng)近年來歷史新高此外，2025年純堿新增產(chǎn)能主要集中在四季度，遠興能源二期280萬噸天然堿項目已點火成功，預計試車1至3個月，或在年底前投放市場，將提升純堿產(chǎn)能超過7%，進一步加劇供應過剩預期 原材料端，近期煤炭價格松動雖然10月份主要運煤通道檢修將導致環(huán)渤海港口庫存難有明顯修復，優(yōu)質(zhì)煤炭供應結構問題依然存在，市場仍存支撐，但隨著前期停產(chǎn)煤礦逐漸恢復生產(chǎn)，供應形勢改善，當前電廠庫存遠高于往年同期水平，且10—11月電力需求壓力不大，整體以長協(xié)或剛需采購為主。

市場播報

Mysteel月報：10月份國內(nèi)帶鋼價格或弱勢震蕩

9月份鋼材出口量有望保持高位水平，但同比或依舊面臨回落壓力10月受貿(mào)易政策限制以及東南亞市場反傾銷政策影響，整體出口或繼續(xù)承壓，市場風險正在累積 六、10月份國內(nèi)帶鋼價格或弱勢震蕩運行 （一）、成本面 原料方面，節(jié)前鋼廠補庫焦炭需求支撐偏強，價格較為堅挺，10月即將進去采暖季，煤炭需求或有所增加，因此價格仍有支撐鐵礦石10月發(fā)運量預計季節(jié)性下滑，綜合前期發(fā)運、海漂庫存及到港比例來看，47港到港量預計表現(xiàn)為環(huán)比小幅減少，同比增加，港口庫存或小幅累庫趨勢，月度鐵礦石均價或環(huán)比下跌。

研究報告

廣發(fā)期貨：鋼材價格保持區(qū)間震蕩走勢

本期五大材庫存環(huán)比+5萬噸至1519萬噸，其中螺紋-3.6萬噸至650萬噸；熱卷+5萬噸至378萬噸雖然后期表需有季節(jié)性回暖預期，考慮四季度表需難以超過目前產(chǎn)量水平，預計庫存中樞保持上升走勢 【觀點】三季度在煤炭壓產(chǎn)影響下，焦煤帶動黑色金屬中樞上移但鋼價走勢并不強，主要原因是鋼材需求依然偏弱，預期需求向上彈性不大并且8月行業(yè)數(shù)據(jù)顯示，國內(nèi)地產(chǎn)和基建投資環(huán)比下滑明顯；制造業(yè)投資增速也有所走弱。

策略研究

百年建筑：安徽水泥價格推漲，區(qū)域市場博弈加劇，旺季復蘇存疑

安徽作為長三角地區(qū)重要水泥生產(chǎn)基地，其價格變動直接影響區(qū)域市場格局 二、漲價原因：成本與庫存的雙重壓力 1、煤炭作為水泥生產(chǎn)的主要能源，其價格上行直接推高了水泥生產(chǎn)成本。

熱點文章

[乙二醇月評]：供需預期偏弱 乙二醇市場震蕩下行（2025年9月）

月內(nèi)原料端煤炭價格有所反彈，原油端區(qū)間持穩(wěn)震蕩，整體成本端表現(xiàn)穩(wěn)中偏強，然自身供需邊際惡化的預期—供應端新裝置投產(chǎn)與存量裝置重啟，市場對遠期供需累庫的擔憂情緒主導下，價格下沉明顯雖月內(nèi)港口庫存保持低位、月中庫存水平更是跌至5年來低點，但未來新增投產(chǎn)計劃影響下，期貨盤面承壓明顯，市場強現(xiàn)實弱預期主導下，乙二醇月內(nèi)表現(xiàn)以強基差弱價格為主，現(xiàn)貨基差最高走強至152的水平，此后基差回落至60附近，華東現(xiàn)貨價格從月初的4510元/噸，下跌至月末的4300元/噸附近徘徊整理。

周/月評

[隆眾聚焦]：尿素供需寬松化 價格偏弱運行

主要原因：本周煤頭和氣頭成本保持穩(wěn)定，利潤主要受尿素價格下滑的影響，利潤跟隨向下調(diào)整 尿素預估：因為參考晉煤價格，而晉煤價格偏高，所以參考實際市場煤炭價格，推算主流區(qū)域行業(yè)成本水平，固定床完全成本大約1600-1700元/噸上下，新型煤氣化完全成本1400-1500元/噸附近，而對應主流區(qū)域企業(yè)的利潤水平，大約負200-正200元/噸左右。

熱點聚焦

[利潤]:中國尿素樣本生產(chǎn)理論利潤周數(shù)據(jù)統(tǒng)計(20250925）

主要原因：本周煤頭和氣頭成本保持穩(wěn)定，利潤主要受尿素價格下滑的影響，利潤跟隨向下調(diào)整 尿素預估：因為參考晉煤價格，而晉煤價格偏高，所以參考實際市場煤炭價格，推算主流區(qū)域行業(yè)成本水平，固定床完全成本大約1600-1700元/噸上下，新型煤氣化完全成本1400-1500元/噸附近，而對應主流區(qū)域企業(yè)的利潤水平，大約負200-正200元/噸左右。

隆眾數(shù)據(jù)發(fā)布

[數(shù)據(jù)分析]: 中國尿素樣本理論利潤周數(shù)據(jù)分析(20250925）

主要原因：本周煤頭和氣頭成本保持穩(wěn)定，利潤主要受尿素價格下滑的影響，利潤跟隨向下調(diào)整 尿素預估：因為參考晉煤價格，而晉煤價格偏高，所以參考實際市場煤炭價格，推算主流區(qū)域行業(yè)成本水平，固定床完全成本大約1600-1700元/噸上下，新型煤氣化完全成本1400-1500元/噸附近，而對應主流區(qū)域企業(yè)的利潤水平，大約負200-正200元/噸左右。

隆眾數(shù)據(jù)分析

國家能源局關于印發(fā)《煤炭礦區(qū)總體規(guī)劃編制技術指引》的通知

第四十一條煤炭礦區(qū)總體規(guī)劃應依據(jù)有關規(guī)定進行規(guī)劃環(huán)境影響評價和水資源論證，對規(guī)劃環(huán)境影響評價、水資源論證報告書結論及審查意見采納情況進行說明 第四十二條煤炭礦區(qū)總體規(guī)劃應結合水土保持區(qū)劃、地方水土保持規(guī)劃，提出礦區(qū)水土流失防治基本原則、防治目標和防治措施 第四十三條煤炭礦區(qū)總體規(guī)劃應根據(jù)地下水保護管理有關規(guī)定，提出地下水保護的意見 第四十四條煤炭礦區(qū)總體規(guī)劃應根據(jù)耕地及永久基本農(nóng)田保護有關規(guī)定，按照露天、井工開采方式差別化管理的原則，提出耕地及永久基本農(nóng)田保護的意見。

原料

Mysteel早讀：國際原油金屬期貨上漲，焦企開啟新一輪提漲

此次被停產(chǎn)的煤礦中多數(shù)為長期停產(chǎn)的煤礦，因此對當前印尼煤炭生產(chǎn)及出口影響有限詳情>> ◎本周，唐山主流樣本鋼廠平均鐵水不含稅成本為2228元/噸，平均鋼坯含稅成本2986元/噸，周環(huán)比下調(diào)5元/噸，與9月24日普方坯出廠價格3030元/噸相比，鋼廠平均盈利44元/噸，周環(huán)比減少25元/噸。

資訊

Mysteel晚餐：唐山鋼坯盈利44元，印度鐵礦關稅落地遇阻

此次被停產(chǎn)的煤礦中多數(shù)為長期停產(chǎn)的煤礦，因此對當前印尼煤炭生產(chǎn)及出口影響有限詳情>> ◎本周，唐山主流樣本鋼廠平均鐵水不含稅成本為2228元/噸，平均鋼坯含稅成本2986元/噸，周環(huán)比下調(diào)5元/噸，與9月24日當前普方坯出廠價格3030元/噸相比，鋼廠平均盈利44元/噸，周環(huán)比減少25元/噸。

資訊

廣發(fā)期貨：鋼價延續(xù)震蕩走勢

鋼材和原料并不共振并且四季度宏觀政策擾動較大目前定價受到鋼材需求偏弱+煤炭供應端收縮預期共同影響考慮鋼材出口維持高位消化產(chǎn)量，需求季節(jié)性好轉支撐高鐵水預計鋼價維持高位震蕩走勢螺紋波動參考3100-3350；熱卷波動參考3300-3500元操作上輕倉做多嘗試，關注表需季節(jié)性修復情況近期螺紋去庫，熱卷累庫影響卷螺差高位回落，考慮螺紋持續(xù)減產(chǎn)，產(chǎn)量已經(jīng)和表需持平，疊加螺紋需求季節(jié)性強于熱卷，預計卷螺差還將持續(xù)收斂。

機構

原料市場價格觀點

中性 鎳礦 本周鎳礦市場維持平靜，亟待礦端新一輪報價落地，鎳礦價格維穩(wěn)運行周內(nèi)海運費受煤炭價格上漲因素維持上探趨勢菲律賓方面，礦山報價維持堅挺下游鐵廠虧損仍存，對原料鎳礦采購維持謹慎心理印尼方面，鎳礦市場供應持續(xù)寬松格局9月（二期）內(nèi)貿(mào)基準價上漲0.2-0.3美元，內(nèi)貿(mào)升水方面，當前升水維持+24，升水區(qū)間為+23-24受鎳鐵價格上漲影響，礦端對后續(xù)升水持看漲情緒需關注市場情緒變化及實際成交落地情況。

分析報告

廣發(fā)期貨：鋼材出口支撐黑色估值，卷螺差收斂

鋼材和原料并不共振并且四季度宏觀政策擾動較大目前定價受到鋼材需求偏弱+煤炭供應端收縮預期共同影響考慮鋼材出口維持高位消化產(chǎn)量，需求季節(jié)性好轉支撐高鐵水預計鋼價維持高位震蕩走勢螺紋波動參考3100-3350；熱卷波動參考3300-3500元操作上輕倉做多嘗試，關注表需季節(jié)性修復情況近期螺紋去庫，熱卷累庫影響卷螺差高位回落，考慮螺紋持續(xù)減產(chǎn)，產(chǎn)量已經(jīng)和表需持平，疊加螺紋需求季節(jié)性強于熱卷，預計卷螺差還將持續(xù)收斂。

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