廣發(fā)證券：2025年煤價中樞或有下行，龍頭公司預計盈利保持整體穩(wěn)健

廣發(fā)證券研報表示，4月煤炭行業(yè)需求仍處于淡季，煤價總體較為弱勢，但后期穩(wěn)增長逆周期調節(jié)政策力度加大預期開始增強，且隨著工業(yè)需求回升，產量增長放緩及進口煤預期下降，預計煤價在庫存回落后逐步回升公司方面，2025年煤價中樞或有下行，考慮龍頭公司長協價格相對穩(wěn)定，成本費用普遍控制有力，預計盈利保持整體穩(wěn)健

原料

Mysteel早報：需求陸續(xù)釋放 預計今日全國焊管價格或趨強運行

要實施適度寬松的貨幣政策，加強逆周期調節(jié)，更好發(fā)揮貨幣政策工具的總量和結構雙重功能，加大貨幣財政政策協同配合，保持經濟穩(wěn)定增長和物價處于合理水平 2.產業(yè)熱點 3月22日，一列總重5394噸的煤炭列車，在我國“西煤東運”第二大通道——朔黃鐵路的黃驊港站完成精準對位作業(yè)，這標志著這座年運輸煤炭2.17億噸、全國最大的煤炭下水港車站實現了全流程智能化作業(yè)。

每日分析

2025年遼寧省清潔能源裝機占比預計達到55%

提升電力系統調節(jié)能力，積極推動規(guī)劃內抽水蓄能電站建設，研究新型儲能高質量發(fā)展政策措施持續(xù)深化煤炭清潔高效利用有序開展綠色燃料項目建設，加快推進“沈大氫能高速走廊” 此外，遼寧省還將聚焦科技創(chuàng)新引領，著力打造能源裝備產業(yè)高地聚焦體制機制改革，著力激發(fā)能源領域發(fā)展動力聚焦為民服務宗旨，著力提升能源惠民利民水平聚焦科學謀篇布局，著力推進能源規(guī)劃編制實施等

原料

遼寧：力爭2025年風電光伏總裝機達到3700萬千瓦以上

二是聚焦“雙碳”目標任務，著力加快能源綠色低碳轉型高質量發(fā)展新能源，力爭2025年風電光伏總裝機達到3700萬千瓦以上，提前全面布局“十五五”風電光伏建設規(guī)模進一步加強500千伏輸變電工程建設，加大配電網升級改造提升電力系統調節(jié)能力，積極推動規(guī)劃內抽水蓄能電站建設，研究新型儲能高質量發(fā)展政策措施持續(xù)深化煤炭清潔高效利用有序開展綠色燃料項目建設，加快推進“沈大氫能高速走廊” 此外，遼寧省還將聚焦科技創(chuàng)新引領，著力打造能源裝備產業(yè)高地。

產業(yè)資訊

【華夏時報】煤價失守700元關口創(chuàng)四年新低！板塊突然大爆發(fā)，紅利資產又香了？

兩大煤炭協會呼吁，有序推動煤炭產量控制，維護生產供需平衡面對下游有效需求不足、全社會煤炭庫存居高不下態(tài)勢，煤炭企業(yè)要主動調整生產節(jié)奏，穩(wěn)定和控制煤炭產量，防止出現嚴重的市場供大于求態(tài)勢同時還提到，嚴格執(zhí)行電煤中長期合同，確保合同履約兌現；發(fā)揮好進口煤補充調節(jié)作用，有效控制劣質煤進口量 當前，我國煤炭庫存仍處于高位截至2025年3月7日，55個港口樣本動力煤庫存環(huán)比增142.5萬噸至7305.4萬噸，創(chuàng)3個月高位。

媒體報道

【證券日報】煤炭行業(yè)控產倡議出臺，助力行業(yè)實現供需平衡

此次行業(yè)倡議書的出臺，也引發(fā)市場廣泛關注上述倡議書稱，面對下游有效需求不足、全社會煤炭庫存居高不下態(tài)勢，煤炭企業(yè)要主動調整生產節(jié)奏，穩(wěn)定和控制煤炭產量，防止出現嚴重的市場供大于求態(tài)勢同時發(fā)揮好進口煤補充調節(jié)作用，有效控制劣質煤進口量，促進市場供需平衡，有效控制國際煤炭市場風險 民生證券股份有限公司研報認為，倡議書從國內供給角度提出控制產量、維護供需平衡，有助于行業(yè)自律性的提升，從進口角度提出控制劣質煤進口量，有望改善當前供強需弱格局。

媒體報道

臨汾市：到2025年，短流程煉鋼產量占比力爭達到3%以上

鼓勵煤炭企業(yè)建設分布式自發(fā)自用光伏、風電項目，提高綠電使用比例，鼓勵靈活性改造的存量煤電機組積極爭取風電光伏建設指標持續(xù)開展多能互補示范，加快推進霍州市“煤電+風光+儲能”一體化項目建設推動煤電和新能源企業(yè)通過調節(jié)能力租賃、交叉持股、環(huán)境價值合作等方式聯營合作，實現優(yōu)勢互補鼓勵煤電與新能源企業(yè)共同參與電力市場交易，拓展能效提升、碳交易、碳資產管理、能源數據管理等多種類型服務，打造新型綜合能源服務新業(yè)態(tài)。

鋼材

焦煤供應端不確定性增大

綜上所述，現階段焦煤基本面偏空，且宏觀支撐有限，缺乏向上驅動，期貨主力合約價格在底部震蕩整理，尋找后市方向值得關注的是，隨著國內煤炭價格持續(xù)下挫，關于調控煤炭產量和進口的呼聲漸起，雖然目前未對焦煤供應形成實際影響，但若煤價進一步深跌，不排除供應端調節(jié)的可能性

原料

晉能控股集團：真抓落實加油干，實現首季開門紅

研究改進邁步式臨時支護裝置，減少人工串梁工藝，縮短臨時支護時間，提升了單進水平同時，調節(jié)生產節(jié)奏，保持均衡持續(xù)生產，煤炭產量和銷量均實現了顯著增長 在經營管理方面公司堅持精細化管理，嚴格控制成本支出，提高經濟效益加強材料使用及回收管理，完善材料費考核制度，“做深做活”控本降費文章堅持自修優(yōu)先的原則，自制加工多種型號的工字鋼梁、連接板等部件，有效降低了生產成本此外，加強市場調研，根據煤炭市場需求變化，靈活調整銷售策略，確保煤炭產品順暢銷售。

原料

國家能源局：堅持強化煤炭在我國能源供應體系中的基礎保障和系統調節(jié)作用

1月23日，國家能源局舉行新聞發(fā)布會，介紹新型儲能發(fā)展、油氣勘探開發(fā)和綠證核發(fā)有關情況，解讀《分布式光伏發(fā)電開發(fā)建設管理辦法》并回答記者提問 總臺中國之聲記者：我們注意到，2024年煤炭領域出臺了一系列促進煤炭高質量發(fā)展的政策舉措，請介紹一下這方面的情況 綜合司副司長、新聞發(fā)言人張星：煤炭是我國的主體能源，在能源供應中發(fā)揮“壓艙石”和“穩(wěn)定器”作用2024年以來，我們認真貫徹落實黨中央、國務院決策部署和新頒布的《能源法》精神，堅持強化煤炭在我國能源供應體系中的基礎保障和系統調節(jié)作用。

原料

2025年山西省能源工作會議召開

二是堅持以深化改革為動力，高站位推進部署落地見效 促進兩大體系融合發(fā)展，做好綠色能源＋和綠電大文章，加快構建新型電力系統推進電力調節(jié)能力建設，重點做好調節(jié)資源、調度能力、社會承受能力建設改革深化電力現貨交易改革，力爭推出全國首個省級電力市場標準，繼續(xù)領跑全國 三是堅持以安全保供為前提，高裕度夯實綜合能源基地 夯實煤炭綠色開發(fā)利用基地，堅決穩(wěn)定煤炭產量，強化調度組織，確保實現一季度開門紅。

原料

【寧夏浩瑞森】產能及電力影響市場 硅鐵庫存保持健康 錳元素估值重構

許多人認為這次情況不同，應該依靠市場自我調節(jié)來實現出清，但這相當困難此外，西方發(fā)達國家的鋼鐵行業(yè)也經歷了從產能峰值到逐步去產能、優(yōu)化產能和產業(yè)結構的過程行業(yè)峰值過后，價格就一定會下跌嗎？談談煤炭這一被廣泛看空的商品我認為煤炭是我國黑色品種定價的錨定物如果煤炭價格下跌失控，所有黑色品種的價格將會無休止地下滑，尤其是在當前的熊市行情中，信心難以有效提振那么，國家是否會采取措施調控產量以控制煤價下跌呢？煤炭作為我國定價最上游的資源品，國家不希望其價格過度上漲，更不希望其過度下跌，因為這會對市場情緒和經濟產生重大影響。

硅鎂

Mysteel朝聞鋁市：美元指數盤中漲破110 預計短期內鋁價震蕩運行為主

四季度外貿實現11.51萬億元的季度歷史新高，增速較三季度提升0.4個百分點12月進出口規(guī)模首次突破4萬億元，增速提升至6.8%，全年外貿圓滿收官 12月大宗商品進口量漲跌互現，未鍛軋銅及銅材、集成電路、鐵礦砂及其精礦同比漲幅居前，成品油跌幅最大鐵礦石進口量連續(xù)六個月保持在1億噸以上，煤炭進口量連續(xù)第六個月保持在4500萬噸以上 中國央行穩(wěn)匯率繼續(xù)出手中國央行、國家外匯局決定將企業(yè)和金融機構的跨境融資宏觀審慎調節(jié)參數從1.5上調至1.75，于2025年1月13日實施。

行情簡評

81項！2024年涉煤政策年終盤點

《指導意見》指出，持續(xù)鞏固“電力穩(wěn)定可靠、油氣底線可保、煤炭壓艙兜底、新能源高質量躍升”良好態(tài)勢；把能源安全作為高質量發(fā)展的基石，持續(xù)鞏固提升油氣產量，保持煤炭產能合理裕度，增加戰(zhàn)略儲備和調節(jié)能力，強化區(qū)域協同保障，筑牢能源安全保障的根基；有序釋放煤炭先進產能，推動已核準項目盡快開工建設，在建煤礦項目盡早投產達產，核準一批安全、智能、綠色的大型現代化煤礦，保障煤炭產能接續(xù)平穩(wěn)，在安全生產基礎上，推動產量保持較高水平；建立煤炭產能儲備制度，加強煤炭運輸通道和產品儲備能力建設，提升煤炭供給體系彈性；持續(xù)推進煤炭開發(fā)節(jié)能降碳，加快煤層氣產業(yè)化發(fā)展，大力建設瓦斯抽采利用規(guī)模化礦區(qū)和示范項目；總結全國首批智能化示范煤礦建設成效，更大范圍、更高水平推進智能化煤礦建設。

原料

2024年內蒙古新增新能源裝機規(guī)模超4100萬千瓦

內蒙古自治區(qū)能源局1月2日消息稱，2024年內蒙古新增新能源裝機規(guī)模超4100萬千瓦，新能源裝機規(guī)模連續(xù)兩年位居中國第一 內蒙古是中國重要的能源基地近年來，內蒙古充分利用“頭上有風光，腳下有煤炭，手中有電網”的優(yōu)勢，錨定“雙碳”目標任務，加快新型儲能等調節(jié)性電源建設，確保新能源“發(fā)得出”“用得好” 官方消息稱，2024年，內蒙古新能源累計發(fā)電量超2000億千瓦時，其中外送電量達600億千瓦時。

產業(yè)資訊

Mysteel早報：上海中厚板價格預計暫時持穩(wěn)

會議部署了2025年外匯管理重點工作，其中包括加力維護外匯市場基本穩(wěn)定強化形勢監(jiān)測研判，完善跨境資金流動監(jiān)測預警體系，加強外匯市場逆周期調節(jié)和預期管理 2、調研：1月3日，沙鋼廢鋼采購價格下調50元/噸，1月5日起廢鋼再次下調30元/噸，三天累計跌幅為80元/噸，調后：重三含稅2480元/噸，爐一含稅2560元/噸 3、產業(yè)：中國煤炭運銷協會數據顯示，12月中旬，重點監(jiān)測的50家鋼焦企業(yè)煉焦煤消耗量453萬噸，旬度日均耗煤環(huán)比增幅0.8%，同比降幅2.5%。

日報

Mysteel年報：2025年煉焦煤供需格局更加寬松，主流煤價重心繼續(xù)下移10%

但是從四季度實際運行情況來看，政策的落地以及對煤炭商品的拉動需要較長時間，2025年經濟背景預計仍以保經濟發(fā)展為主，從政策預期逐漸走向現實博弈 基于鋼材產業(yè)鏈分析，2025年經濟穩(wěn)增長仍是主基調，但產業(yè)鏈終端房地產市場提振難以快速見效，成材消費量預計穩(wěn)中偏弱粗鋼產能置換嚴格執(zhí)行，宏觀利好政策出臺提振工業(yè)信心，在逆周期調節(jié)的大背景下，鋼鐵行業(yè)消費重新有了支撐，預計明年國內粗鋼產量下跌勢頭將開始放緩，但全年鋼材需求仍將下行約1000萬噸。

月評

采暖季多方備戰(zhàn)忙，能源供應保障足

值得注意的是，這個供暖季，隨著新一輪大規(guī)模設備更新加速落地，數智化等新技術成為保障能源生產供應的重要助力 在黑龍江，華電能源所屬哈熱公司通過供熱管網數智化改造，實現調度指揮中心高度智能化一體運行，可以更加快速地完成熱源合理分配和精準調節(jié)2024-2025年采暖期以來，哈熱公司一級網流量同比降低13%，熱網補水量同比降低36%，居民用熱滿意度顯著提升 華電能源有關負責人介紹，該公司實施“煤電機組‘上大壓小’”“風電項目‘以大代小’改造升級”“供熱安全能力提升改造”“煤炭企業(yè)安全綠色智能設備更新”“大規(guī)模工業(yè)軟件煥新”等5個方面改造升級專項行動，加快淘汰超期服役、高能耗高排放和有安全隱患的設備，推動高端化、智能化、綠色化發(fā)展。

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Mysteel宏觀周報：國常會要求持續(xù)抓好一攬子增量政策的落地落實

會議強調，要緊緊圍繞努力實現全年經濟社會發(fā)展目標，持續(xù)抓好一攬子增量政策的落地落實，及時評估和優(yōu)化政策，加大逆周期調節(jié)力度，進一步提升宏觀調控成效同時更加注重政策和市場的互動，充分調動各方面積極性，更好激發(fā)增長動能 ◎ 國務院總理李強10月22日至24日在寧夏、內蒙古調研時強調，推動煤炭資源就地深加工，充分發(fā)揮綜合效應。

資訊

國家發(fā)改委等部門發(fā)布關于加強煤炭清潔高效利用的意見

加強重點區(qū)域煤炭消費減量替代日常調度、預警提醒和工作檢查 （十一）推動煤電行業(yè)減污降碳統籌電力熱力需求、輸送通道建設、新能源建設配套以及負荷側調節(jié)能力、節(jié)能減排降碳要求等，合理布局建設清潔高效煤電項目除必要的供熱機組外，新建煤電項目應采用大容量、高參數、低能耗、調節(jié)能力好的先進機組持續(xù)推進煤電節(jié)能降耗改造、供熱改造和靈活性改造開展煤電低碳化改造和建設，鼓勵煤電項目規(guī)劃建設二氧化碳捕集裝置。

原料