看期貨市場如何助力京津冀鋼鐵、煤炭產業(yè)避險增效

京津冀是我國重要的鋼鐵、煤炭生產基地，2024年貢獻了超過3.8億噸鋼鐵產量、4400萬噸原煤產量，其中河北省鋼鐵產量長期位居全國第一，約占全國總產量的20%，為全國相關下游行業(yè)生產和發(fā)展提供了重要的原料基礎作為京津冀區(qū)域的支柱型產業(yè)，近年來鋼鐵、煤炭產業(yè)在推動京津冀經濟協(xié)同發(fā)展、促進傳統(tǒng)產業(yè)綠色轉型方面同樣扮演著重要角色 近日，《中國冶金報》記者調研多家京津冀鋼鐵、煤炭企業(yè)時了解到，在京津冀協(xié)同發(fā)展戰(zhàn)略深入推進的背景下，鋼鐵、煤炭產業(yè)近年來面臨著產業(yè)結構調整、供需格局變化等多重因素引發(fā)的價格波動風險。

鋼材

國泰海通證券：煤炭行業(yè)已充分釋放風險，后續(xù)上行可期

國泰海通證券研報表示，展望第二季度，國泰海通證券認為煤炭行業(yè)已經充分釋放風險，基本探明下行風險，后續(xù)上行可期從供給看，國內穩(wěn)定，進口繼續(xù)縮量：預計全年國內加進口總供給基本維持穩(wěn)定；需求端，預計日耗拐點將于5月下旬出現(xiàn)，有望扭轉當前供需失衡的局面，非電煤在4月加速進行復蘇進程后，有望帶動煤炭價格重回上升軌道預計6月夏季用電高峰煤炭價格重回高位，煤炭行業(yè)在中期維度供需依然會保持平衡

原料

國內煤炭企業(yè)首個非經營性危險貨物運輸許可證在烏海能源正式啟運

9月23日，烏海能源公司非經營性危險貨物運輸許可證經過近一年的試運行，安全生產標準化實現(xiàn)二級達標，開始正式啟運，烏海能源成為國內除科研軍工單位外首家取得該運輸許可證的煤炭企業(yè) 烏海能源物資供應中心火工品儲運部承擔著全公司火工品儲備及向各礦區(qū)的運輸工作運輸過程中，要規(guī)劃合理的運輸路線，避開人員密集區(qū)域和重要設施，以降低運輸風險2021年，內蒙古自治區(qū)公安機關提出爆破工作安全監(jiān)管“十條措施”，烏海能源積極配合，協(xié)商辦證事宜，經烏海市交通局、司法局及優(yōu)化營商辦公室等部門反復調研考察確認，烏海能源于2023年10月取得非經營性危險貨物運輸許可證，進入試運行階段。

原料

朱險峰：煤炭價格在較長時間內將緊貼區(qū)間上限運行

2022年8月24日-26日，由中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會、中國煉焦行業(yè)協(xié)會、中國煤炭運銷協(xié)會指導，浩宇集團有限公司、俄羅斯艾爾加ELGA煤炭中國公司（上海俄賢）、上海鋼聯(lián)電子商務股份有限公司聯(lián)合主辦的“2022第十一屆中國煤焦鋼產業(yè)大會”于青島順利舉行 在8月25日上午的主題大會上，國家發(fā)展和改革委員會價格監(jiān)測中心高級經濟師朱險峰作題為《對未來煤炭價格發(fā)展的幾點看法》的主題演講。

主題大會

Mysteel快訊：日企尋求新煤炭供應商替代俄煤 印度面臨停電風險

根據日本政府的數(shù)據，2021年該國煤炭進口中，俄羅斯煤炭所占份額為11% 信息來源：NHK 印度面臨停電風險 據報道，印度官員和分析師說，印度今年可能會面臨更大范圍停電，因為公用事業(yè)部門的煤炭庫存處于至少九年來最低水平，而電力需求預計將以至少38年來的最快速度上升 目前，印度發(fā)電廠的煤炭庫存水平平均為9天，至少是2014年以來的最低水平。

快訊

Mysteel快訊：印度采取措施預防俄羅斯煤炭中斷風險 博地能源涉足太陽能領域

印度采取措施預防俄羅斯煤炭中斷風險 印度正在采取措施，以應對俄羅斯進口煤中斷的風險 一位高級政府官員說，印度聯(lián)邦煤炭部正在評估從俄羅斯 "潛在零進口的影響"這項工作是總理納倫德拉-莫迪辦公室發(fā)起的評估的一部分，目的是評估俄羅斯進口貨物總量的急劇下降對印度經濟的影響幾個部門-包括煤炭、石油和天然氣、商業(yè)和鋼鐵-預計將建議如何最大限度地減少來自俄羅斯的貨物可能驟降的影響。

快訊

Mysteel快訊：印度計劃2023-2024財年實現(xiàn)煤炭產量12億噸 印尼1036家煤炭公司面臨吊銷許可證風險

印度計劃2023-2024財年實現(xiàn)煤炭產量12億噸 據報道，印度煤炭部部長Pralhad Joshi本周三表示，印度計劃到2023-2024財年將煤炭產量提高至12億噸，目前，政府已經采取了一系列措施來提高煤炭產量 2020-2021財年，印度生產煤炭7.16億噸；進口煤炭2.15億噸 信息來源：ET Energy World 印尼1036家煤炭公司面臨吊銷許可證風險 印尼能源和礦產資源部(ESDM)通過礦產和煤炭總局發(fā)出臨時暫停采礦業(yè)務活動的警告信。

煤焦熱點

Mysteel熱點觀察：“有驚無險”的印尼煤炭出口禁令

其中，電力需求占印尼國內煤炭需求的絕大部分，6年平均占比80%以上因此當印尼煤礦未完成相應國內煤炭供應義務（DMO）時，25%的國內煤炭需求則無法得到滿足，電力行業(yè)將首當其沖，面臨缺煤斷電的風險，這也正是印尼本次突發(fā)煤炭出口禁令的直接原因之一。

觀點

中州期貨：煤炭政策和流動性風險并存，建議觀望

2.目前煤炭走勢多跟隨政策導向，已經與基本面無關，且交易所也已限制盤面流動性，建議觀望為主大商所昨日發(fā)布消息，根據《大連商品交易所風險管理辦法》，經研究決定，自11月1日（星期一）結算時起，將焦煤和焦炭品種漲跌停板幅度調整至15%，套期保值和投機交易保證金水平分別調整至15%和20%，其中焦煤JM2111、JM2112、JM2201合約和焦炭J2111、J2112、J2201合約投機交易保證金水平調整為30%。

機構

銀保監(jiān)會：嚴禁利用銀行保險資金違規(guī)參與煤炭、鋼鐵、有色金屬等大宗商品投機炒作

《通知》強調，要保障煤電、煤炭、鋼鐵、有色金屬等生產企業(yè)合理融資需求要督促銀行保險機構全力做好今冬明春能源電力保供金融服務工作，滿足能源電力供應合理資金需求，積極支持煤炭主產區(qū)和重點煤炭企業(yè)增加電煤供應，確保人民群眾溫暖過冬要嚴防銀行保險資金影響商品市場正常秩序嚴禁利用銀行保險資金違規(guī)參與煤炭、鋼鐵、有色金屬等大宗商品投機炒作，嚴禁挪用各種貸款包括經營貸、消費貸投機炒作茅臺酒、名貴普洱茶等高端消費品，嚴禁銀行保險資金違規(guī)流入股市、債市、期市，嚴禁對符合支持條件的煤電、煤炭等企業(yè)和項目違規(guī)抽貸、斷貸。

聚焦

廣匯能源：公司不在疫情中高風險地區(qū)，LNG、煤炭等產品市場價持續(xù)上升

財聯(lián)社10月11日電，廣匯能源回應股價大跌，經公司緊急自查確認：截至10月11日，廣匯能源公司總部及各項目所在地均不在疫情中高風險地區(qū)，各單位均已有效采取疫情防控措施進行嚴格精準管控，公司整體生產、經營、管理、銷售、物流均未受到任何影響，LNG、煤炭、甲醇、煤焦油等主營業(yè)務產品市場價格持續(xù)上升，全體管理及生產人員正常在崗，各項工作有序開展公司亦無任何應披露尚未披露的信息

爐料

中州期貨：煤炭價格中樞重塑，后期政策風險仍存

主要邏輯：1.動力煤:價格逐步合理回歸政策方面動力煤仍有向下驅動，基本面看市場由緊張逐步過渡為緊平衡，后期關注冬天旺季需求變化情況產地供給端，目前內蒙9800萬、山西5500萬等共2.2億左右產能釋放，全國原煤日產突破1150萬噸，高頻數(shù)據鄂爾多斯日產突破240萬噸，較年初增 加20%左右，增產保供作用逐步顯現(xiàn);進口供給端，考慮保供、參考9月進口量及近期澳煤政策松動現(xiàn)象，后期我國進口煤炭或仍有期待;需求端， 目前淡季疊加限電政策終端消費回落，在增產保供情況下煤炭供給端已無較需過度擔心，后期主要關注終端需求變化情況， 如11月北方集體供暖 等 。

晨報速遞

中州期貨：近期盤面有所反彈，但煤炭仍面臨政策和流動性風險

主要邏輯： 1.現(xiàn)貨端，近日受價格司、發(fā)改委再度控價措施發(fā)布以及地方政府限價行為影響，市場情緒較為波動，同時部分煤礦電煤價格大幅回落，帶動部分跨界煤種價格或有同步回調預期，成本端支撐稍顯乏力，影響焦企漲價信心明顯走弱另外，鋼廠利潤大幅收縮，考慮供暖季限產，鋼廠需求仍有回落預期，鋼廠采購積極性一般，對焦炭漲價多持觀望態(tài)度整體看政策對市場多有擾動，且成本支撐趨弱，預計短期焦價漲跌兩難，后期仍需重點關注政策影響。

機構

煤炭企業(yè)全面風險管理模式探析

三是合作套保方式根據《期貨公司風險管理公司業(yè)務試點指引》的規(guī)定，合作套保是指為規(guī)避客戶現(xiàn)貨生產經營中的市場風險，風險管理公司為客戶提供套期保值服務，以抵銷被套期項目全部或部分價格風險的業(yè)務行為合作套保業(yè)務方式也是實現(xiàn)煤炭企業(yè)全面風險管理的一種方式，能夠有效提升煤炭企業(yè)煤炭銷售價格風險管理能力 四是資管計劃模式基于全面風險管理的資管計劃模式是煤炭企業(yè)委托期貨公司資產管理部門設立資管計劃，以管理煤炭銷售價格為核心，約定具體的運作模式和資金管控模式，提升全面風險管理的能力和水平。

爐料

4日全球煤炭快訊：澳洲獵人谷鐵路網即將開展檢修工作 澳洲新希望煤礦New Acland礦山面臨關閉風險

信息來源：ARTC 澳洲新希望煤礦New Acland礦山面臨關閉風險 澳洲煤炭生產商新希望公司（New Hope）表示，他將不得不削減更多New Acland礦山員工，New Acland礦山是一座動力煤礦，年產能為480萬噸/年新希望一直在為將礦山產能提高至750萬噸/年并延長其壽命而奔波 新希望公司已經裁員了200多人，其中有120人為New Acland礦山工作員工。

快訊

166家煤焦生產企業(yè)齊聚青島！2025 第十四屆中國煤焦鋼產業(yè)大會亮點前瞻

四大核心亮點 ①權威領航：解讀人工智能時代的能源結構轉型 包含雙碳目標下煤炭清潔高效利用 焦爐化產品深加工與高附加值產品開發(fā) 下半年宏觀經濟形勢分析 ②高新模型：產業(yè)數(shù)據大模型生態(tài)協(xié)同應用戰(zhàn)略 產業(yè)數(shù)據智慧經營管理體系建設 多家企業(yè)出席戰(zhàn)略啟動儀式 ③首席觀點：下半年煤焦鋼市場分析與展望 鋼鐵行業(yè)面臨的挑戰(zhàn)與機遇 2025&2015煤炭市場周期分析 破解配煤指標與煉焦工藝精細化管理 ④專享服務：多場同期活動精彩紛呈 焦煤產業(yè)鏈風險管理交流，產業(yè)鏈深耕與周期博弈 動力煤市場策略分析探討 歡迎晚宴與優(yōu)質煤焦企業(yè)頒獎活動 。

會議報道

孔魯慧：破解焦炭質量與成本的利潤密碼

其中，配合煤成本構成包括，水分、煤質、運費、隱性成本等而配煤微結構調控，她認為要熟知煤資源分布、煤質特征、根據各煤資源分布及煤質特性結合市場及時變化配煤結構煤對于巖分析與應用，她指出要重點關注，鏡質組反射率、顯微組分分析等同時，還要活用小焦爐試驗，以及資源利用與優(yōu)化——建立煤炭數(shù)據庫 最后，她強調，多目標配煤模型對沖煤價波動的重要性，并認為可以根據，市場動態(tài)、配煤方案動態(tài)優(yōu)化機制、風險對沖、降成本的關鍵操作等來進行利潤重構。

會議報道

[浮法玻璃周評]：需求無明顯好轉 浮法玻璃市場繼續(xù)走跌（20250815-0821）

重點關注：1.供應面，下周一條浮法產線存點火預計，但產量或持穩(wěn)運行2.需求面，加工廠訂單無明顯好轉，拿貨多維持剛需，且受原片價格連續(xù)下滑影響下暫無備貨意愿3.成本面，純堿基本面變化不大，供需失衡局面短期難緩解，供應面高位徘徊，需求一般，現(xiàn)貨偏弱整理，不乏有下跌風險；石油焦、煤炭價格或延續(xù)平穩(wěn)走勢，而浮法玻璃價格下滑下，預計三種燃料的浮法玻璃企業(yè)利潤或縮窄，以天然氣為燃料體系的浮法玻璃企業(yè)繼續(xù)處于虧損狀態(tài)。

周評

[玻璃]：基本面無好轉 浮法玻璃市場重心連續(xù)下挫（20250808-0814）

重點關注：1.供應面，下周暫時未有明確浮法產線放水、點火預期，產量或持穩(wěn)運行2.需求面，加工廠訂單難現(xiàn)好轉，同時原片價格連續(xù)走低下，在“買漲不買跌”情緒影響下，拿貨剛需為主3.成本面，純堿基本面變化不大，下游對高價較為抵觸，短期或存小幅下滑風險；石油焦價格或延續(xù)平穩(wěn)走勢，煤炭存上漲預期，而浮法玻璃價格下滑下，預計三種燃料的浮法玻璃企業(yè)利潤或縮窄，而以天然氣為燃料體系的浮法玻璃企業(yè)繼續(xù)處于虧損狀態(tài)。

操盤必讀

Mysteel：煤焦國際市場熱點動態(tài)（2025.8.7）

截止8月4日，印度電廠煤炭庫存高達5138萬噸（相當于21天用量），暫無短缺風險，促使電力公司優(yōu)先消納庫存而非增購煤炭此外，CIL前董事長帕塔·薩拉特·巴塔查里亞指出："充足庫存消除了短缺風險，賦予電廠成本管理靈活性但此為暫時現(xiàn)象，一旦電力需求加速增長，采購將恢復"作為全球第二大煤炭生產與消費國，印度約75%的煤炭產量依賴CIL供應，當前采購放緩或對其短期營收構成壓力

日評