Mysteel調(diào)研：消息面頻繁擾動(dòng)鎂價(jià) 市場(chǎng)走勢(shì)將如何？

一、消息面擾動(dòng) 鎂價(jià)格波動(dòng)頻繁 一季度金屬鎂市場(chǎng)從價(jià)格來(lái)看整體表現(xiàn)為先平穩(wěn)后震蕩運(yùn)行，價(jià)格維持在15000-16300元/噸之間運(yùn)行，均價(jià)在15831.9元/噸，2024年一季度鎂錠均價(jià)19348.36元/噸，同比減18.17%自年后復(fù)工以后，價(jià)格在剛需企業(yè)跟進(jìn)采購(gòu)以及補(bǔ)貨的情況，在近半個(gè)月的時(shí)間內(nèi)，整體表現(xiàn)平穩(wěn)，廠家讓價(jià)的心態(tài)相對(duì)較低，但年后市場(chǎng)整體表現(xiàn)較弱，下游企業(yè)在訂單不足的情況，開(kāi)工情況較差，且原料煤炭價(jià)格以及硅鐵價(jià)格均出現(xiàn)松動(dòng)，尤其是煤炭市場(chǎng)價(jià)格降幅較大， 鎂價(jià)在無(wú)利好消息的支撐下，價(jià)格開(kāi)始下滑，再次跌落至近四年內(nèi)的歷史低點(diǎn)15000元/噸。

研究報(bào)告

Mysteel月報(bào)：4月金屬鎂市場(chǎng)重回理性 價(jià)格或?qū)⒕S持小幅區(qū)間震蕩

需求端則復(fù)蘇乏力，電廠庫(kù)存高位，補(bǔ)庫(kù)需求低迷，供暖季結(jié)束后工業(yè)用電雖逐步恢復(fù)，但非電行業(yè)處于傳統(tǒng)淡季，電力需求2月發(fā)電量及耗煤量同比下滑港口庫(kù)存累積至歷史高位，市場(chǎng)看空情緒占主導(dǎo)整體而言，3 月動(dòng)力煤價(jià)格雖仍承壓，但降幅收窄，后續(xù)隨著夏季用電高峰臨近、工業(yè)需求回暖，且進(jìn)口煤價(jià)格倒掛收窄，價(jià)格中樞有望逐步回升至700元附近 六、4月金屬鎂市場(chǎng)展望 進(jìn)入4月金屬鎂市場(chǎng)整體或?qū)⑷跃S持震蕩，前期市場(chǎng)在消息面的不斷刺激下，價(jià)格整體呈現(xiàn)出震蕩下行的趨勢(shì)，目前隨著廠家減停產(chǎn)的相繼落實(shí)，供應(yīng)端有明顯收窄，給與鎂錠市場(chǎng)支撐，同時(shí)近期煤炭價(jià)格回暖，成本支撐較強(qiáng)，另外國(guó)際局勢(shì)以及國(guó)內(nèi)買(mǎi)單的不確定性，因此，整體來(lái)看，4月金屬鎂市場(chǎng)或?qū)⑷员３终鹗幍内厔?shì)運(yùn)行為主。

研究報(bào)告

船用油早間提示（20250324）

新加坡現(xiàn)貨價(jià)格,國(guó)際市場(chǎng),中國(guó)燃料油市場(chǎng)預(yù)測(cè)

早間提示

[船用油]：現(xiàn)階段船用油南北價(jià)差縮小，船用重油港口供應(yīng)改變

由于目前中下游需求疲軟外，山東船用180cst供船價(jià)格在南北加注港口對(duì)比尚未體現(xiàn)低價(jià)優(yōu)勢(shì)，疊加區(qū)內(nèi)部分港口船舶加注較為繁瑣，因此訂單流失較為嚴(yán)重 華南區(qū)域批發(fā)業(yè)者在春節(jié)前后庫(kù)存有余，克服春節(jié)假期后由于消息面刺激帶來(lái)的原料資源緊俏與價(jià)格的全面拉漲，船舶油低價(jià)優(yōu)勢(shì)超越北方區(qū)域，南方供船價(jià)格不斷與北方價(jià)差縮窄，同時(shí)受春節(jié)后煤炭拉運(yùn)需求增加，廣州線航運(yùn)趨勢(shì)向好，帶動(dòng)在營(yíng)船東補(bǔ)油加注需求偏向較低價(jià)區(qū)域，相反北方五港需求稀疏，港口船用重油加注量欠佳。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel盤(pán)點(diǎn)：遠(yuǎn)期海運(yùn)煉焦煤穩(wěn)中偏弱運(yùn)行，港口煉焦煤市場(chǎng)去庫(kù)效率有限

【進(jìn)口煤炭】26日煉焦煤遠(yuǎn)期市場(chǎng)穩(wěn)中偏弱運(yùn)行澳大利亞遠(yuǎn)期海外煉焦煤一線主焦CFR200.5美金/噸，日環(huán)比下降0.5美金澳大利亞遠(yuǎn)期煉焦煤市場(chǎng)現(xiàn)貨供應(yīng)有所改善，市場(chǎng)參與者對(duì)三月末期貨詢盤(pán)價(jià)格下行，采買(mǎi)意愿弱俄羅斯遠(yuǎn)期煉焦煤市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行，遠(yuǎn)期交投氛圍清淡，個(gè)別礦山出貨報(bào)盤(pán)意愿偏弱，下游中間環(huán)節(jié)觀望居多 進(jìn)口港口方面，26日海運(yùn)煉焦煤港口現(xiàn)偏弱運(yùn)行供應(yīng)端，港口成交清淡，新貨到港多為終端長(zhǎng)協(xié)資源，貿(mào)易庫(kù)存仍以去庫(kù)為主，但去庫(kù)效率有限；需求端，終端對(duì)港口采買(mǎi)力度因產(chǎn)地煤性價(jià)比沖擊而轉(zhuǎn)弱，并且利潤(rùn)修復(fù)速度緩慢；情緒端，市場(chǎng)消息面影響盤(pán)面上漲，然現(xiàn)貨節(jié)奏與盤(pán)面節(jié)奏劈叉，貿(mào)易環(huán)節(jié)對(duì)現(xiàn)貨仍以降價(jià)出貨，兌現(xiàn)利潤(rùn)為主，分煤種價(jià)格下降10-20元/噸。

盤(pán)點(diǎn)

Mysteel月報(bào)：2月鍍鋅板卷或?qū)⒈３终▌?dòng)運(yùn)行

六、2月市場(chǎng)分析預(yù)測(cè) 市場(chǎng)消息面：1.1月23日，習(xí)近平總書(shū)記來(lái)到遼寧本溪市考察本鋼板材冷軋總廠第三冷軋廠他表示，鋼鐵產(chǎn)業(yè)是我們國(guó)家的重要基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)，實(shí)體經(jīng)濟(jì)是國(guó)民經(jīng)濟(jì)的根基所在 2.國(guó)務(wù)院關(guān)稅稅則委員會(huì)4日發(fā)布公告，自2月10日起，對(duì)原產(chǎn)于美國(guó)的部分進(jìn)口商品加征關(guān)稅對(duì)煤炭、液化天然氣加征15%關(guān)稅；對(duì)原油、農(nóng)業(yè)機(jī)械、大排量汽車(chē)、皮卡加征10%關(guān)稅；對(duì)原產(chǎn)于美國(guó)的部分進(jìn)口商品，在現(xiàn)行適用關(guān)稅稅率基礎(chǔ)上分別加征相應(yīng)關(guān)稅，現(xiàn)行保稅、減免稅政策不變，此次加征的關(guān)稅不予減免。

品種月報(bào)

一德期貨：假期中外盤(pán)金銀以反彈為主

假期中外盤(pán)金銀以反彈為主，紐期金續(xù)創(chuàng)歷史新高，Comex金銀比價(jià)顯著回落美股、VIX、原油總體下跌，美元、美債總體上漲 消息面上，美國(guó)對(duì)中國(guó)征收關(guān)稅正式生效，作為回應(yīng)中國(guó)對(duì)煤炭和石油等部分美國(guó)產(chǎn)品征收關(guān)稅經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)方面，美國(guó)12月JOLTs職位空缺760萬(wàn)人，預(yù)期800萬(wàn)人名義利率回落疊加盈虧平衡通脹率反彈，實(shí)際利率總體回落對(duì)黃金支撐增強(qiáng)短端美德利差總體走強(qiáng)對(duì)美元支撐增強(qiáng) 資金面上，金銀配置資金假期中表現(xiàn)分化，截至2月4日，SPDR持倉(cāng)863.05噸（較27日+6.03噸），iShares持倉(cāng)13873.97噸（較27日-274.73噸）。

機(jī)構(gòu)

[船用油]：需求持續(xù)影響，山東港口樣本企業(yè)船用重油消費(fèi)量同比縮減7.08%

以山東區(qū)域?yàn)槔?，其周邊輻射豐富的煉廠和小料資源，但市場(chǎng)消息面偏空因素主導(dǎo)，批發(fā)商多尋低廉資源替代，從而混兌成本較低，加之中下游需求疲軟，整體船用180cst燃料油價(jià)格支撐乏力，議價(jià)多數(shù)時(shí)期承壓走跌 3. 貨物拉運(yùn)疲軟，終端港口運(yùn)力有限： 現(xiàn)階段山東港口需求未有明顯改觀，12月下旬起沿海煤炭市場(chǎng)商談氛圍冷清，拉運(yùn)需求走弱，市場(chǎng)閑置運(yùn)力增多，運(yùn)價(jià)下跌目前臨近春節(jié)，部分終端工廠陸續(xù)停工，貨物拉運(yùn)需求走弱，沿海散貨運(yùn)價(jià)預(yù)期走弱，船東補(bǔ)油力度薄弱，供船商出貨壓力仍存，批發(fā)和供油價(jià)格延續(xù)承壓運(yùn)行。

熱點(diǎn)聚焦

[隆眾聚焦]：市場(chǎng)上漲動(dòng)力不足 尿素價(jià)格僵持偏弱

3、 庫(kù)存方面：尿素供需矛盾突出，市場(chǎng)情緒較為謹(jǐn)慎，若沒(méi)有新的利好出現(xiàn)，市場(chǎng)或再次陷入悲觀情緒中，尿素企業(yè)或較難去庫(kù) 4、 原料方面：煤炭價(jià)格弱穩(wěn)運(yùn)行、天然氣價(jià)格暫時(shí)穩(wěn)定，成本水平暫時(shí)偏弱整理 結(jié)論（短期）：出口消息暫時(shí)無(wú)明確政策，短期供需主要集中國(guó)內(nèi)，在市場(chǎng)消息面干擾消除后，行情或回歸偏弱震蕩。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel：10月29日國(guó)內(nèi)市場(chǎng)化工煤價(jià)格行情

29日國(guó)內(nèi)化工煤市場(chǎng)穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行產(chǎn)地多數(shù)煤礦生產(chǎn)銷售維持常態(tài)化，整體煤炭市場(chǎng)供應(yīng)基本穩(wěn)定，煤價(jià)以穩(wěn)為主，礦區(qū)正常拉運(yùn)，市場(chǎng)暫無(wú)大幅波動(dòng)，部分煤礦根據(jù)實(shí)際銷售情況小幅調(diào)整煤價(jià)，幅度在10元/噸左右下游方面，今日國(guó)內(nèi)甲醇市場(chǎng)回落運(yùn)行，消息面變動(dòng)，影響甲醇市場(chǎng)氛圍，基本面來(lái)看，近期甲醇供需變動(dòng)不大，關(guān)注國(guó)內(nèi)外裝置變動(dòng)，預(yù)計(jì)近期甲醇市場(chǎng)震蕩整理運(yùn)行為主；尿素市場(chǎng)今日大穩(wěn)小動(dòng)，部分尿素企業(yè)收單略有好轉(zhuǎn)，低端價(jià)格小漲10元/噸附近，基本面偏寬松，情緒面帶動(dòng)儲(chǔ)備采購(gòu)為主。

日評(píng)

[船用燃料油日評(píng)]：消息面指引不足 船燃業(yè)者心態(tài)多觀望為主（20241021）

環(huán)渤海灣船舶燃料油價(jià)格,環(huán)渤海灣船舶燃料油行情,環(huán)渤海灣船舶燃料油

每日點(diǎn)評(píng)

[乙烯日評(píng)]：市場(chǎng)還盤(pán)價(jià)格走低 交投氣氛平平（20240923）

主力下游剛需接單，市場(chǎng)交投積極性有限，多觀望市場(chǎng)走勢(shì)為主原料乙烯價(jià)格偏弱運(yùn)行，成本面支撐力度一般后續(xù)來(lái)看，預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)環(huán)氧乙烷市場(chǎng)大穩(wěn)走勢(shì)為主，關(guān)注后續(xù)消息面變化 2) 乙二醇：原油企穩(wěn)橫盤(pán)煤炭價(jià)格上漲，乙二醇成本支撐力略強(qiáng)，供應(yīng)格局來(lái)看，目前國(guó)產(chǎn)開(kāi)率重新上升至6成上方，進(jìn)口貨到貨較前期有一定增加使的市場(chǎng)對(duì)未來(lái)供應(yīng)有一定擔(dān)憂，使的市場(chǎng)積弱難返，但考慮到目前主港庫(kù)存偏低，聚酯處在傳統(tǒng)旺季，因此向下調(diào)整空間有限。

每日點(diǎn)評(píng)

[隆眾聚焦]：漲勢(shì)初現(xiàn) 寧夏甲醇市場(chǎng)氣氛回暖

本周寧夏地區(qū)整體供應(yīng)上行，區(qū)域內(nèi)前期檢修裝置全部恢復(fù)，短期內(nèi)暫無(wú)停車(chē)檢修計(jì)劃，主力烯烴工廠同步檢修結(jié)束，甲醇需求擴(kuò)大其余企業(yè)本周負(fù)荷穩(wěn)定，外售貨源與需求基本達(dá)到弱平衡狀態(tài)，烏海貨源難以進(jìn)入，寧夏與西北市場(chǎng)恢復(fù)相對(duì)獨(dú)立整體統(tǒng)一狀態(tài) 三、短線行情邏輯總結(jié)及預(yù)測(cè) 整體來(lái)看，本周原料煤炭價(jià)格止跌，甲醇受消息面影響穩(wěn)中向上發(fā)展，甲醇受周邊價(jià)格影響下走高。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel：8月2日國(guó)內(nèi)市場(chǎng)化工煤采購(gòu)行情

2日國(guó)內(nèi)化工煤市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行產(chǎn)地多數(shù)煤礦保持正常生產(chǎn)，個(gè)別上月底完成任務(wù)停產(chǎn)檢修的煤礦基本已恢復(fù)正常產(chǎn)銷，整體煤炭供應(yīng)水平穩(wěn)定現(xiàn)階段終端庫(kù)存依舊可觀，補(bǔ)庫(kù)需求平平，坑口拉運(yùn)節(jié)奏平緩，銷售維持常態(tài)化下游方面，甲醇市場(chǎng)整體交投氛圍一般，下游剛需采買(mǎi)，表現(xiàn)偏弱；尿素市場(chǎng)消息面四起，活躍度提升，部分企業(yè)有捂貨惜售之意，市場(chǎng)報(bào)價(jià)走高化工煤市場(chǎng)維持震蕩走勢(shì)，供應(yīng)端充足，化工企業(yè)保持剛需采購(gòu)節(jié)奏，維持正常庫(kù)存，短期內(nèi)并無(wú)規(guī)模性補(bǔ)庫(kù)計(jì)劃。

日評(píng)

Mysteel：7月30日國(guó)內(nèi)市場(chǎng)化工煤采購(gòu)行情

30日國(guó)內(nèi)化工煤市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行月底產(chǎn)地個(gè)別煤礦完成生產(chǎn)任務(wù)停產(chǎn)檢修，整體煤炭供應(yīng)水平小幅縮減雨水天氣增多，水電持續(xù)發(fā)力，電廠負(fù)荷提升緩慢，去庫(kù)情況不樂(lè)觀，市場(chǎng)交投氛圍不佳，剛需成交為主下游方面，甲醇企業(yè)競(jìng)拍比較順暢，但業(yè)者買(mǎi)氣仍舊欠佳，市場(chǎng)走弱為主；尿素市場(chǎng)受消息面影響，現(xiàn)貨成交向好，貿(mào)易商拿貨積極性提振，尿素價(jià)格小幅探漲化工煤市場(chǎng)僵持運(yùn)行，供應(yīng)端受天氣影響略有收縮，短期內(nèi)市場(chǎng)走勢(shì)并不明朗，化工企業(yè)采購(gòu)心態(tài)謹(jǐn)慎，延續(xù)按需采買(mǎi)觀望后市情況。

日評(píng)

[隆眾聚焦]：秋季肥猶抱琵琶半遮面

由下圖可見(jiàn)，近期尿素主要受供需及印標(biāo)消息面等因素影響，價(jià)格震蕩窄幅調(diào)整明顯但從中長(zhǎng)期來(lái)看，追肥結(jié)束后，農(nóng)業(yè)需求逐步減少；而工業(yè)需求回升有限，其中板材因夏季高溫開(kāi)工低位波動(dòng)；出口方面，暫時(shí)未有明確放開(kāi)政策，中短期出口或維持少量預(yù)期，且后面還有新增裝置上馬因此從供需基本面來(lái)看，7月份尿素供需偏寬松，行情有震蕩下行預(yù)期；這可能與去年同期行情形成一定反差不過(guò)淡儲(chǔ)政策的推進(jìn)以及煤炭價(jià)格也將影響行情走勢(shì)目前尿素還在調(diào)整期，各方操作積極性相對(duì)偏低，部分更有邊走邊看的韻味。

熱點(diǎn)聚焦

[乙烯日評(píng)]：供需基本面變化較大 主力謹(jǐn)慎操盤(pán)（20240617）

供應(yīng)端因部分裝置停車(chē)呈現(xiàn)區(qū)域化表現(xiàn)，為行情提供一定支撐但下游需求偏淡，接單積極性一般，場(chǎng)內(nèi)觀望情緒較重原料乙烯走勢(shì)平平，缺乏有效助力消息面交互之下，預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)環(huán)氧乙烷市場(chǎng)穩(wěn)定整理為主，關(guān)注后續(xù)消息面變化 2) 乙二醇：國(guó)際原油波動(dòng)收窄，煤炭價(jià)格持穩(wěn)下，乙二醇成本端對(duì)市場(chǎng)影響有限，供需格局來(lái)看，近期國(guó)產(chǎn)開(kāi)工率回升，海外裝置正常下，供應(yīng)預(yù)期增加使的市場(chǎng)承壓。

每日點(diǎn)評(píng)

Mysteel：山東尿素廠存煤量維持正常態(tài)勢(shì)

近期，主產(chǎn)區(qū)域內(nèi)多數(shù)煤礦保持正常生產(chǎn)，整體煤炭供應(yīng)水平基本穩(wěn)定因近日南方降水增多，水電發(fā)力偏強(qiáng)，火電需求較差，對(duì)價(jià)格支撐不強(qiáng)，貿(mào)易商備貨謹(jǐn)慎，坑口拉運(yùn)情況一般，各礦銷售情況稍有分化，部分煤礦根據(jù)自身銷售情況小幅上下調(diào)整煤價(jià)5-15元/噸，但多數(shù)煤礦對(duì)迎峰度夏抱有期待，仍以觀望為主，坑口煤價(jià)整體暫穩(wěn) 山東尿素企業(yè)剛需補(bǔ)庫(kù)為主，庫(kù)存維持常規(guī)水平企業(yè)生產(chǎn)方面，區(qū)域內(nèi)多數(shù)企業(yè)裝置正常運(yùn)行，個(gè)別企業(yè)裝置故障檢修，開(kāi)工負(fù)荷略降；尿素市場(chǎng)方面，省內(nèi)正值麥?zhǔn)眨I(yè)也多謹(jǐn)慎按需采購(gòu)，但短時(shí)供應(yīng)提升緩慢，外圍行情加消息面推動(dòng)下，廠家新單成交增加，價(jià)格堅(jiān)挺運(yùn)行；煤炭庫(kù)存方面，近期產(chǎn)地化工煤價(jià)格震蕩運(yùn)行，企業(yè)現(xiàn)僅維持剛需采購(gòu)，據(jù)了解區(qū)域內(nèi)尿素企業(yè)存煤平均可用天數(shù)在8-12天左右，處于中位水平。

日評(píng)

國(guó)泰君安期貨：短期以震蕩反彈思路對(duì)待，關(guān)注煤焦91反套機(jī)會(huì)

焦煤焦炭：粗鋼調(diào)控文件出臺(tái)，煤焦跟隨板塊共振上行近期煤焦的回調(diào)主要圍繞市場(chǎng)消息面的炒作展開(kāi)回歸基本面自身驅(qū)動(dòng)，煤焦在打到平水后進(jìn)一步下行壓力或相對(duì)有限首先，焦煤供應(yīng)仍處于修復(fù)階段，進(jìn)程較為緩慢自今年5月份以來(lái)雖然煤礦增產(chǎn)信號(hào)較為明確，但實(shí)際生產(chǎn)高度想要恢復(fù)至去年同期水平仍較困難，原因在于安全生產(chǎn)的壓力始終存在，疊加六月作為煤炭安全生產(chǎn)月，煤礦開(kāi)工同樣受季節(jié)性因素制約其次，內(nèi)蒙古地區(qū)已開(kāi)啟焦炭第一輪提漲，焦鋼博弈仍在繼續(xù)。

策略研究

[隆眾聚焦]：檢修增多利好支撐 聚乙烯存上漲可能

綜述 本周勞動(dòng)節(jié)假期后，聚乙烯市場(chǎng)價(jià)格區(qū)間整理，幅度在70元/噸假期期間國(guó)際原油持續(xù)下跌，成本支撐減弱，假期后歸來(lái)，市場(chǎng)發(fā)酵成本端情緒，且兩油庫(kù)存積累超預(yù)期，開(kāi)市當(dāng)天小幅下跌；而檢修裝置依舊較多，下游也有補(bǔ)庫(kù)預(yù)期，隨著成本端止跌反彈，市場(chǎng)也止跌反彈；下游持續(xù)補(bǔ)庫(kù)力度不強(qiáng)，宏觀面無(wú)利好指引，聚乙烯市場(chǎng)周末轉(zhuǎn)跌。

熱點(diǎn)聚焦