中國煤炭運(yùn)銷協(xié)會(huì)：7月中旬煤炭市場(chǎng)供需均增，煤炭價(jià)格上漲

中國煤炭運(yùn)銷協(xié)會(huì)7月29日發(fā)布煤炭市場(chǎng)調(diào)度旬報(bào)7月中旬，“迎峰度夏”用煤旺季特征顯現(xiàn)，煤炭市場(chǎng)供需均增，煤炭價(jià)格上漲隨著主產(chǎn)地供給持續(xù)恢復(fù)，煤炭供應(yīng)穩(wěn)中有升，由于季節(jié)性需求釋放，下游用戶拉運(yùn)較為積極，重點(diǎn)監(jiān)測(cè)煤炭企業(yè)生產(chǎn)和銷售較之上旬、去年同期均有上升分行業(yè)看需求：電力行業(yè)，高溫天氣增多，帶動(dòng)用電負(fù)荷攀升，疊加水電出力不好，火力發(fā)電量和電煤消耗明顯回升；鋼鐵行業(yè)，鋼企開工小幅增長，生鐵產(chǎn)量、重點(diǎn)監(jiān)測(cè)焦鋼企業(yè)煤炭消費(fèi)量同步增長。

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中金：煤炭供需修復(fù)，煤價(jià)可能整體呈現(xiàn)反彈回升的態(tài)勢(shì)

中金公司最新研報(bào)觀點(diǎn)認(rèn)為下半年煤炭供給釋放有望更加理性，結(jié)合需求或邊際改善，煤價(jià)可能整體呈現(xiàn)反彈回升的態(tài)勢(shì)，助力行業(yè)盈利修復(fù)長遠(yuǎn)來看，行業(yè)盈利持續(xù)性是核心，預(yù)計(jì)遠(yuǎn)期煤價(jià)中樞有望隨邊際成本抬升而上行，資源稟賦優(yōu)異、成本低的企業(yè)有望穿越周期 在中金看來，跳出煤炭看煤炭，但核心還是盈利可持續(xù)性煤價(jià)下跌而煤炭板塊堅(jiān)挺，主要是：1）煤企仍有相對(duì)較好的獲利能力、2）更加輕盈的資產(chǎn)負(fù)債表、3）“資產(chǎn)荒”下分紅仍有吸引力。

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國際能源署：2025年和2026年全球煤炭需求將保持穩(wěn)定

國際能源署更新顯示，2024年全球煤炭需求增至歷史新高，約88億噸，較2023年增長1.5%，原因是中國、印度、印度尼西亞和其他新興經(jīng)濟(jì)體的消費(fèi)增長抵消了歐洲、北美和東北亞發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的下降世界煤炭使用的潛在結(jié)構(gòu)性驅(qū)動(dòng)因素基本保持不變因此，預(yù)計(jì)2025年全球煤炭需求將略有增長，隨后在2026年略有下降，使需求略低于2024年的水平

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中國煤炭運(yùn)銷協(xié)會(huì)：加強(qiáng)行業(yè)自律 整治內(nèi)卷式競(jìng)爭(zhēng) 促進(jìn)煤炭市場(chǎng)供需平衡

會(huì)議通報(bào)了2025年上半年我國煤炭經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況，參會(huì)單位就上半年煤炭供需情況、中長期合同履約情況、下半年煤炭供需形勢(shì)、行業(yè)發(fā)展面臨的突出困難問題等進(jìn)行了深入交流，并就推動(dòng)煤炭市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行和行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展提出意見建議 會(huì)議強(qiáng)調(diào)，當(dāng)前行業(yè)內(nèi)外部發(fā)展環(huán)境急劇變化，煤炭企業(yè)要充分認(rèn)識(shí)煤炭供需形勢(shì)錯(cuò)位失衡的嚴(yán)峻性和復(fù)雜性，嚴(yán)格落實(shí)電煤中長期合同制度，強(qiáng)化用戶分級(jí)分類評(píng)估管理，完善合同失信約束性舉措，推動(dòng)合同履約兌現(xiàn)，維護(hù)電煤中長期合同制度嚴(yán)肅性。

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煤炭債上半年凈融出近200億，“反內(nèi)卷”政策或?qū)⒅匦露▋r(jià)煤炭供需結(jié)構(gòu)

煤價(jià)仍在磨底，供需持續(xù)重構(gòu)，或成為煤炭行業(yè)上半年最好的注腳 數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，在煤價(jià)持續(xù)下行階段，市場(chǎng)融資節(jié)奏也相對(duì)萎靡，上半年煤炭債凈融出近200億，在產(chǎn)業(yè)債中排名墊底 不過，市場(chǎng)分析人士指出，隨著7月“反內(nèi)卷”政策出臺(tái)落地，疊加步入傳統(tǒng)需求旺季的三季度，供需環(huán)境或?qū)⒂兴纳?，不過煤炭供需格局仍需看到實(shí)質(zhì)性好轉(zhuǎn)，行業(yè)整體新增融資環(huán)境才能企穩(wěn)回升 據(jù)央視新聞報(bào)道，記者7日從國務(wù)院國資委獲悉，33家建筑類企業(yè)聯(lián)合發(fā)出建筑行業(yè)“反內(nèi)卷”倡議書，共同推動(dòng)行業(yè)轉(zhuǎn)型，摒棄“內(nèi)卷式”競(jìng)爭(zhēng)。

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Mysteel：供需寬松延續(xù)三季度煤炭價(jià)格難言樂觀

但在整體供需寬松的格局下，庫存的調(diào)節(jié)作用有限，難以改變煤炭價(jià)格的下行趨勢(shì) 宏觀方面，煤炭長協(xié)政策框架穩(wěn)定，但監(jiān)管力度減小，更多煤炭資源將進(jìn)入市場(chǎng)交易，市場(chǎng)化程度進(jìn)一步提升，這可能使煤炭價(jià)格更易受供需關(guān)系影響而波動(dòng)此外，新《礦產(chǎn)資源法》自2025年7月1日起施行，煤礦開采成本因環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)和安全措施更嚴(yán)格而上升，可能會(huì)使煤炭價(jià)格有一定上漲壓力，但在整體供需寬松的背景下，這種影響可能相對(duì)有限。

煤焦熱點(diǎn)

中國煤炭工業(yè)協(xié)會(huì)促進(jìn)煤炭供需動(dòng)態(tài)平衡，煤價(jià)止跌曙光初現(xiàn)

中國煤炭工業(yè)協(xié)會(huì)和中國煤炭運(yùn)銷協(xié)會(huì)定于7月10日-11日召開“2025年夏季全國煤炭交易會(huì)”本次會(huì)議主題為，“推動(dòng)資源要素高效配置，促進(jìn)煤炭供需動(dòng)態(tài)平衡”認(rèn)真落實(shí)黨中央、國務(wù)院決策部署，不斷增強(qiáng)煤炭產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈的生存力、競(jìng)爭(zhēng)力、發(fā)展力、持續(xù)力，保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)健康發(fā)展和社會(huì)大局穩(wěn)定 國盛證券復(fù)盤此前三輪煤價(jià)探底過程指出，本輪煤價(jià)自2021年10月見頂以來，至今已調(diào)整近4年時(shí)間，價(jià)格亦由2021年10月25日1615元/噸跌至2025年6月5日618元/噸左右，累計(jì)跌幅高達(dá)997元/噸，其絕對(duì)水平亦跌回本輪煤價(jià)起漲前（2021年1月）。

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中國煤炭運(yùn)銷協(xié)會(huì)：需求進(jìn)入淡季，4月中旬重點(diǎn)監(jiān)測(cè)煤炭企業(yè)銷售情況未有明顯改善

中國煤炭運(yùn)銷協(xié)會(huì)29日發(fā)布4月中旬煤炭市場(chǎng)調(diào)度旬報(bào)報(bào)告顯示，4月中旬，煤炭需求進(jìn)入傳統(tǒng)淡季，煤炭供應(yīng)有所減量，重點(diǎn)監(jiān)測(cè)煤炭企業(yè)生產(chǎn)較之上旬有所回落，下游用戶采購仍以剛需和長協(xié)煤為主，重點(diǎn)監(jiān)測(cè)煤炭企業(yè)銷售情況未有明顯改善 具體監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，產(chǎn)量方面，4月中旬，重點(diǎn)監(jiān)測(cè)煤炭企業(yè)產(chǎn)量完成6216萬噸，環(huán)比4月中旬減少152萬噸、下降2.4%，同比減少319萬噸、下降4.9%；日均產(chǎn)量622萬噸，日均環(huán)比減少15萬噸、下降2.4%；4月上中旬累計(jì)1.26億噸，同比下降0.4%。

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2025年國內(nèi)煤炭需求預(yù)計(jì)小幅增長

4月9日，中國煤炭工業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布《2024煤炭行業(yè)發(fā)展年度報(bào)告》（下稱“報(bào)告”）報(bào)告顯示，從主要耗煤行業(yè)看，電煤消費(fèi)將保持增長，隨著經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)優(yōu)化調(diào)整，考慮到水電及新能源出力等，預(yù)計(jì)今年煤電發(fā)電量增量在1000億千瓦時(shí)左右，拉動(dòng)煤炭消費(fèi)需求增長鋼鐵行業(yè)、建材行業(yè)煤炭消費(fèi)穩(wěn)中略降，化工行業(yè)煤炭消費(fèi)仍適度增長綜合分析，2025年煤炭需求將保持小幅增長 數(shù)據(jù)顯示，2024年全國原煤產(chǎn)量47.8億噸，同比增長1.2%；全國鐵路累計(jì)發(fā)運(yùn)煤炭28.2億噸，同比增長2.5%；全國煤炭企業(yè)存煤6800萬噸，同比增長14%；全國煤炭進(jìn)口量5.4億噸，同比增長14.4%；出口煤炭666萬噸，同比增長49.1%。

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【證券日?qǐng)?bào)】煤炭行業(yè)控產(chǎn)倡議出臺(tái)，助力行業(yè)實(shí)現(xiàn)供需平衡

“煤炭和光伏行業(yè)，當(dāng)前都在通過行業(yè)自律推動(dòng)供需平衡，而煤炭行業(yè)集中度要高于光伏行業(yè)在供給層面，倡議書會(huì)有一定作用，有多大作用還需要觀察在需求方面，只要電力需求還維持在較高水平，煤炭未來的整體需求應(yīng)該還是比較好的”廈門大學(xué)中國能源政策研究院院長林伯強(qiáng)在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示 倡議書還提到，煤炭企業(yè)要大力推進(jìn)煤炭綠色開采和洗選加工，加大原煤洗選力度，提升我國煤炭清潔高效利用水平。

媒體報(bào)道

中煤協(xié)倡議：有序推動(dòng)煤炭產(chǎn)量控制，維護(hù)生產(chǎn)供需平衡

2月28日，中國煤炭工業(yè)協(xié)會(huì)、中國煤炭運(yùn)銷協(xié)會(huì)發(fā)布倡議書，有序推動(dòng)煤炭產(chǎn)量控制，維護(hù)生產(chǎn)供需平衡；加大原煤洗選力度，努力實(shí)現(xiàn)原煤全部入洗(選)；嚴(yán)格控制低卡劣質(zhì)煤炭進(jìn)口和使用，維護(hù)煤炭進(jìn)口秩序 。

聚焦

Mysteel：煤炭主產(chǎn)地供應(yīng)相對(duì)穩(wěn)定 下游采購需求整體偏弱

近日動(dòng)力煤市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行臨近重要會(huì)議召開，產(chǎn)地安全檢查力度加嚴(yán)，區(qū)域內(nèi)多數(shù)煤礦仍保持正常生產(chǎn)，整體煤炭供應(yīng)充足近期產(chǎn)地煤價(jià)持續(xù)下跌，站臺(tái)發(fā)運(yùn)戶拉運(yùn)積極性稍有提升，部分性價(jià)比較高的煤礦出貨好轉(zhuǎn)，但下游終端采購需求低迷，中小貿(mào)易商及煤廠仍謹(jǐn)慎觀望，多數(shù)煤礦銷售情況一般，坑口價(jià)格整體大穩(wěn)小動(dòng)，預(yù)計(jì)短期內(nèi)產(chǎn)地煤價(jià)跌勢(shì)將有所放緩 需求方面，近期，電廠日耗逐漸回落，去庫速度趨緩，終端電廠釋放少量采購需求，但電廠庫存仍在安全水平線上，加上長協(xié)供應(yīng)穩(wěn)定、電煤旺季漸近尾聲，而市場(chǎng)煤價(jià)又在持續(xù)下跌，需求并沒有大幅釋放。

煤焦熱點(diǎn)

【證券日?qǐng)?bào)】供需格局整體偏寬松，煤炭價(jià)格持續(xù)下行

行業(yè)上下游如何應(yīng)對(duì)？ 展望2025年，國內(nèi)煤炭供應(yīng)有望繼續(xù)保持相對(duì)高位研報(bào)認(rèn)為，2025年3月份至4月份國內(nèi)煤礦多恢復(fù)正常生產(chǎn)，電廠積極主動(dòng)去庫存，預(yù)計(jì)煤價(jià)存承壓偏弱運(yùn)行可能；今年第三季度國內(nèi)供應(yīng)相對(duì)穩(wěn)定且保持在高位，下游終端用戶多以消化庫存為主，至9月份需求或有放量，預(yù)計(jì)煤價(jià)將有望反彈 當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境下，煤炭行業(yè)上下游如何應(yīng)對(duì)，也引起行業(yè)人士的關(guān)注。

媒體報(bào)道

中國煤炭運(yùn)銷協(xié)會(huì)：當(dāng)前焦煤供需形勢(shì)雖偏弱，但利好因素正在逐步累積

展望后市，中國煤炭運(yùn)銷協(xié)會(huì)表示，春節(jié)前后，國內(nèi)一線城市樓市延續(xù)成交熱度，二三線城市也呈現(xiàn)鞏固止跌回穩(wěn)態(tài)勢(shì)，房地產(chǎn)融資等指標(biāo)繼續(xù)改善，宏觀經(jīng)濟(jì)信心得到提振，帶動(dòng)鋼材市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行鋼價(jià)持穩(wěn)和原料成本下降，緩解了鋼廠近期運(yùn)營壓力；再加上節(jié)后各省相繼公布重大項(xiàng)目清單，基建項(xiàng)目開工集中，鋼材后期需求支撐較強(qiáng)，市場(chǎng)趨穩(wěn)概率較大在此背景下，考慮全國兩會(huì)宏觀政策可期以及礦山安監(jiān)力度強(qiáng)化，研判當(dāng)前焦煤供需形勢(shì)雖偏弱，但利好因素正在逐步累積，不宜再過度悲觀看待市場(chǎng)。

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國際能源署認(rèn)為：2024年全球煤炭需求創(chuàng)歷史新高

歐盟和美國的煤炭需求持續(xù)下降，但下降速度有所放緩，到2024年底預(yù)估分別下降12%和5%，而2023年歐盟和美國煤炭需求同比分別下降了23%和17%國際能源署表示，未來3年，全球煤炭需求可能會(huì)穩(wěn)定下來，預(yù)計(jì)到2027年達(dá)到88.7億噸 此外，國際能源署預(yù)測(cè)，發(fā)達(dá)國家對(duì)煤炭的需求將持續(xù)下降，同時(shí)從全球角度來看，這一下降將被幾個(gè)處于轉(zhuǎn)型期的國家和發(fā)展中國家的需求增長所抵消例如，印度、印度尼西亞和越南的燃煤發(fā)電廠的煤炭需求量將增長。

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煤炭產(chǎn)運(yùn)需三方中長期合同簽約超12億噸

據(jù)全國煤炭交易中心近日消息，2025年全國煤炭產(chǎn)運(yùn)需三方中長期合同簽約數(shù)量超過12億噸，目前已進(jìn)入到煤炭運(yùn)力配置階段，為穩(wěn)定明年煤炭供應(yīng)基本盤、促進(jìn)煤炭市場(chǎng)平穩(wěn)發(fā)展打下了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ) 12月25日至27日，由全國煤炭交易中心、邯鄲市人民政府主辦的首屆全國煤炭產(chǎn)運(yùn)需銜接大會(huì)在河北邯鄲舉行會(huì)上，來自全國煤炭、電力、鋼鐵、港口、物流等領(lǐng)域近百家企業(yè)和單位進(jìn)行了對(duì)接，簽訂煤炭產(chǎn)運(yùn)需三方中長期合同12.3億噸。

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華陽集團(tuán)2025年度煤炭供需銜接會(huì)舉行

集團(tuán)董事會(huì)秘書周亮，華陽股份總經(jīng)理王玉明，以及相關(guān)總部機(jī)構(gòu)、基層單位負(fù)責(zé)人等參加會(huì)議 此次煤炭供需銜接會(huì)，場(chǎng)外還設(shè)置了新能源新材料展區(qū)，展出集團(tuán)鈉電、白絨、煤層氣制金剛石、高性能碳纖維等相關(guān)產(chǎn)品，與會(huì)領(lǐng)導(dǎo)、嘉賓饒有興趣地參觀了解

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中國煤炭工業(yè)協(xié)會(huì)：國家加力推出一攬子增量政策，拉動(dòng)煤炭消費(fèi)需求增加

他指出，2024年受多重因素疊加影響，煤炭市場(chǎng)供大于求態(tài)勢(shì)明顯，煤炭上下游行業(yè)企業(yè)認(rèn)真貫徹落實(shí)國家能源保供政策措施，實(shí)現(xiàn)了市場(chǎng)供需有序、經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行他表示，國家加力推出一攬子增量政策，推動(dòng)2025年宏觀經(jīng)濟(jì)持續(xù)企穩(wěn)回升向好，拉動(dòng)煤炭消費(fèi)需求增加，穩(wěn)產(chǎn)保供還需未雨綢繆他要求，煤炭企業(yè)要落實(shí)煤炭保供責(zé)任，推動(dòng)煤炭產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈協(xié)同發(fā)展，確保全國煤炭安全穩(wěn)定供應(yīng)做好2025年電煤年度長協(xié)合同簽訂工作；推動(dòng)煤炭產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈協(xié)同發(fā)展，努力構(gòu)建全國煤炭統(tǒng)一大市場(chǎng)；研究建立煤炭產(chǎn)能彈性和煤礦彈性生產(chǎn)機(jī)制，維護(hù)市場(chǎng)供需平衡；研究我國煤炭資源梯級(jí)開發(fā)、梯級(jí)利用機(jī)制和相關(guān)政策措施。

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中金：2025年煤炭有望保持供需平衡，煤價(jià)中樞仍保持在歷史相對(duì)偏高位置

其一是逆周期刺激利好煤炭需求；二是新質(zhì)生產(chǎn)力產(chǎn)能擴(kuò)張也利好煤炭需求；三是煤炭行業(yè)準(zhǔn)入門檻愈發(fā)提高、且投資轉(zhuǎn)化為供給的周期長，因此信貸變化對(duì)行業(yè)供給的刺激相對(duì)小 風(fēng)險(xiǎn)在于：煤炭需求恢復(fù)不及預(yù)期；煤炭供給超預(yù)期；國際油氣價(jià)格超預(yù)期下跌

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梁敦仕：煤炭市場(chǎng)仍可能實(shí)現(xiàn)需求緊縮期的供需平衡、迎來景氣長周期

他表示總體上來看，近年來全球煤炭市場(chǎng)五大趨勢(shì)不變，但在供需結(jié)構(gòu)、流通格局及發(fā)展策略上卻仍在發(fā)生變化從今年7月24日國際能源署（IEA）發(fā)布的最新版2024年《全球煤炭年中更新報(bào)告》預(yù)計(jì)，今明兩年全球煤炭消費(fèi)量將基本保持穩(wěn)定2025年煤炭消費(fèi)總量基本保持穩(wěn)定，仍在87億噸以上 最后梁先生表示，綜合供需兩個(gè)方面的情況來看，盡管供需雙弱，縱然需求回升有所增強(qiáng)，但由于煤炭庫存儲(chǔ)備比較充裕，水電出力基本恢復(fù)正常，因此，2024年煤炭供需關(guān)系仍將可以保持大體平衡。

會(huì)議報(bào)道