長江期貨：尿素短期高位震蕩

后續(xù)來看，尿素產(chǎn)能仍有持續(xù)投放預(yù)期5月，煤制尿素裝置有檢修計劃，氣制裝置整體開工率低于往年水平綜合來看，尿素供應(yīng)同比增速預(yù)計維持在8%~11%，日均產(chǎn)量或穩(wěn)定在18.5萬~20萬噸區(qū)間 成本利潤方面，4月煤炭價格呈現(xiàn)弱穩(wěn)運(yùn)行態(tài)勢，無煙煤價格降至925~930元/噸，動力煤價格穩(wěn)定在600元/噸左右當(dāng)前煤炭市場供應(yīng)寬松，價格持續(xù)偏弱震蕩，成本端對尿素的支撐作用明顯減弱 春節(jié)前受市場環(huán)境影響，尿素價格承壓，煤制尿素利潤大幅縮減。

市場播報

[成品油]：華北地區(qū)一季度成品油行情回顧與后市預(yù)測

后因價格漲至高位，中下游接貨熱情度不高，各單位迫于出庫壓力汽柴油價格理性回調(diào) 二月開始，春節(jié)期間國內(nèi)汽柴油行情分化，市場觀望情緒居多，春節(jié)假期后居民出行半徑縮小，終端銷量略有減少，出貨壓力增加，價格跌幅較深；柴油因華北部分地區(qū)雨雪天氣影響，加之華北地區(qū)內(nèi)蒙、山西等省份柴油需求多依靠煤礦，但煤炭價格跌至四年低位，煤炭各環(huán)節(jié)庫存高位運(yùn)行，利潤不及前兩年，需求恢復(fù)較為緩慢，市場價格底部支撐不強(qiáng)，價格仍小幅走跌。

熱點(diǎn)聚焦

蘇海圖煤礦煤炭銷售實(shí)現(xiàn)首季“開門紅”

截至3月25日，蘇海圖煤礦累計銷售煤炭157.3萬噸，完成了季度銷售計劃的125.8%，銷售價格保持在合理區(qū)間，順利實(shí)現(xiàn)了煤炭銷售首季“開門紅”，為完成2025年全年銷售任務(wù)奠定堅實(shí)基礎(chǔ) 今年以來，該礦積極應(yīng)對煤炭市場變化，拓寬銷售思路，面對春節(jié)放假、市場需求波動等情況，積極采取應(yīng)對措施，確保生產(chǎn)與銷售平穩(wěn)推進(jìn)從生產(chǎn)源頭上加強(qiáng)煤質(zhì)管理，優(yōu)化開采流程，把控生產(chǎn)環(huán)節(jié)，確保煤炭質(zhì)量穩(wěn)定可靠、符合客戶要求，提升客戶滿意度。

原料

Mysteel：無煙煤價格觸底修復(fù)

價格底部狀態(tài)下，貿(mào)易活躍度顯著，庫存壓力緩解下游鋼廠開工率、鐵水日產(chǎn)均有增加，并在原料煤價格低位狀態(tài)下積極補(bǔ)庫，緩解了上游庫存壓力 無煙煤方面，主要市場無煙煤價格暫穩(wěn)運(yùn)行近期春耕農(nóng)需增加，尿素價格短期探漲企穩(wěn)，化工企業(yè)利潤轉(zhuǎn)好，無煙煤出庫略有好轉(zhuǎn)疊加鋼廠開工緩慢增加，冶金石灰需求尚佳，在民用貿(mào)易商及石灰窯客戶拉運(yùn)下，坑口暫無出貨壓力，報價維持平穩(wěn)但在當(dāng)前煤炭市場供應(yīng)寬松背景下，各環(huán)節(jié)多維持剛需采購策略，無煙煤價格上漲乏力。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：3月31日主要市場無煙煤價格行情

31日主要市場無煙煤價格暫穩(wěn)運(yùn)行產(chǎn)地煤礦開工高位，個別前期井下生產(chǎn)條件不佳的礦井生產(chǎn)恢復(fù)，坑口原煤產(chǎn)量穩(wěn)中有增，整體供應(yīng)保持偏寬松態(tài)勢近期春耕農(nóng)需增加，尿素價格震蕩運(yùn)行，化工企業(yè)利潤尚佳，無煙煤出庫略有好轉(zhuǎn)疊加鋼廠開工緩慢增加，冶金石灰需求尚佳，在民用貿(mào)易商及石灰窯客戶拉運(yùn)下，坑口暫無出貨壓力，報價維持平穩(wěn)但在當(dāng)前煤炭市場供應(yīng)寬松背景下，各環(huán)節(jié)多維持剛需采購策略，無煙煤價格上漲乏力現(xiàn)主要城市無煙煤價格如下：山西晉城無煙中塊A13、V6、S0.5、30-80mm報980元/噸，無煙小塊A13、V6、S0.5、20-40mm報970元/噸；貴州畢節(jié)無煙塊煤洗選3-6cm、Q6500、A15、V5、S0.8報1400元/噸，無煙塊煤洗選2-4cm、Q6500、A15、V5、S0.8報1220元/噸；以上價格均為出廠價現(xiàn)金含稅。

日評

Mysteel：3月28日主要市場無煙煤價格行情

28日主要市場無煙煤價格暫穩(wěn)運(yùn)行近期春耕農(nóng)需增加，尿素價格短期探漲企穩(wěn)，化工企業(yè)利潤轉(zhuǎn)好，無煙煤出庫略有好轉(zhuǎn)疊加鋼廠開工緩慢增加，冶金石灰需求尚佳，在民用貿(mào)易商及石灰窯客戶拉運(yùn)下，坑口暫無出貨壓力，報價維持平穩(wěn)但在當(dāng)前煤炭市場供應(yīng)寬松背景下，各環(huán)節(jié)多維持剛需采購策略，無煙煤價格上漲乏力現(xiàn)主要城市無煙煤價格如下：山西晉城無煙中塊A13、V6、S0.5、30-80mm報960元/噸，無煙小塊A13、V6、S0.5、20-40mm報970元/噸；貴州畢節(jié)無煙塊煤洗選3-6cm、Q6500、A15、V5、S0.8報1400元/噸，無煙塊煤洗選2-4cm、Q6500、A15、V5、S0.8報1220元/噸；以上價格均為出廠價現(xiàn)金含稅。

日評

Mysteel：3月27日主要市場無煙煤價格行情

27日主要市場無煙煤價格暫穩(wěn)運(yùn)行近期春耕農(nóng)需增加，尿素價格短期探漲企穩(wěn)，化工企業(yè)利潤轉(zhuǎn)好，無煙煤出庫略有好轉(zhuǎn)疊加鋼廠開工緩慢增加，冶金石灰需求尚佳，在民用貿(mào)易商及石灰窯客戶拉運(yùn)下，坑口暫無出貨壓力，報價維持平穩(wěn)但在當(dāng)前煤炭市場供應(yīng)寬松背景下，各環(huán)節(jié)多維持剛需采購策略，無煙煤價格上漲乏力現(xiàn)主要城市無煙煤價格如下：山西晉城無煙中塊A13、V6、S0.5、30-80mm報960元/噸，無煙小塊A13、V6、S0.5、20-40mm報970元/噸；貴州畢節(jié)無煙塊煤洗選3-6cm、Q6500、A15、V5、S0.8報1400元/噸，無煙塊煤洗選2-4cm、Q6500、A15、V5、S0.8報1220元/噸；以上價格均為出廠價現(xiàn)金含稅。

日評

山東齊盛期貨：PP弱勢難改

不過，近幾年原油及煤炭整體處于下行趨勢，跌幅明顯大于PP，PP盈利情況明顯改善目前油制PP已經(jīng)接近成本線，煤制PP甚至扭虧為盈，一度接近1000元/噸在產(chǎn)能擴(kuò)張周期之下，利潤反而達(dá)到近幾年峰值，PP成本支撐明顯減弱 雖然PP即將進(jìn)入春季檢修，開工率有望明顯下降，但是考慮到產(chǎn)能基數(shù)增加，或抵消檢修利好，而需求端已經(jīng)進(jìn)入傳統(tǒng)淡季，加之成本支撐明顯減弱，PP后期依然存在一定下行空間，利潤壓縮空間較大，空頭配置屬性有望再次發(fā)酵。

市場播報

【隆眾聚焦】原油煤炭雙跌 乙二醇創(chuàng)年內(nèi)新低

造成乙二醇表現(xiàn)不佳主導(dǎo)因素主要有以下幾方面 1、 年初對乙二醇供需預(yù)期過于樂觀，春節(jié)過后，預(yù)期與現(xiàn)實(shí)相差較大，造成市場補(bǔ)跌 2、 煤炭原油持續(xù)走低，乙二醇現(xiàn)金流恢復(fù)明顯 近期國際原油再度開啟下行趨勢，美油再次跌破70姜元/桶，受此影響，乙二醇石油制工藝現(xiàn)金流恢復(fù)明顯，目前石腦油利潤在-112美元/噸，較年初回升幅度在8.87%。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel月報：1月Mysteel中國制造業(yè)供給指數(shù)環(huán)比下降7.71%

然而，地緣政治沖突持續(xù)存在、美國關(guān)稅或加劇貿(mào)易摩擦并制約全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇等外部威脅仍然存在內(nèi)部利好政策和外部不確定性相互碰撞下，2月制造業(yè)供給指數(shù)有望回暖 從重點(diǎn)行業(yè)來看，鋼廠自律控產(chǎn)下鋼材基本面改善且?guī)齑嫣幱跉v年低位，為鋼價反彈奠定基礎(chǔ)，夯實(shí)市場信心春節(jié)假期結(jié)束，煤礦復(fù)工復(fù)產(chǎn)速度加快，煤炭市場供應(yīng)寬松格局難以突破，煤炭止跌反彈動能不足國際方面，特朗普關(guān)稅政策可能擾動全球供應(yīng)鏈，通脹反彈擔(dān)憂使美聯(lián)儲放緩降息進(jìn)程，利空有色金屬、能源、化工等行業(yè)。

指數(shù)分析

[隆眾聚焦]：短暫走高 春檢與進(jìn)口博弈下甲醇能否延續(xù)漲勢

綜述 本期回顧： 本周，甲醇現(xiàn)貨市場試探性走高。

熱點(diǎn)聚焦

物產(chǎn)中大期貨：焦煤上半年產(chǎn)量預(yù)計增長

后續(xù)需密切關(guān)注全國兩會政策內(nèi)容，以及寬松貨幣政策能否順利落地并有效傳導(dǎo)至下游需求端 春節(jié)過后，焦煤供應(yīng)逐步恢復(fù)，目前多數(shù)煤礦已恢復(fù)正常生產(chǎn)汾渭數(shù)據(jù)顯示，原煤的精煤產(chǎn)量已回升至往年同期正常水平去年因安檢因素，焦煤產(chǎn)量較低，不過當(dāng)前產(chǎn)量高于去年同期，蒙煤通關(guān)量也維持在高位在當(dāng)前鐵水產(chǎn)量仍低于230萬噸的情況下，短期焦煤供應(yīng)壓力依舊較大 長期來看，國內(nèi)焦煤產(chǎn)量至關(guān)重要未來焦煤產(chǎn)能雖有增加趨勢，但焦精煤產(chǎn)量并不具備持續(xù)增長的可能性，主要原因如下：其一，安全生產(chǎn)治本攻堅三年行動仍在持續(xù)推進(jìn)，煤炭作為重點(diǎn)領(lǐng)域，尤其是山西省作為國內(nèi)最大的焦煤產(chǎn)地，其安檢力度預(yù)計不會放松；其二，2030年要實(shí)現(xiàn)碳達(dá)峰，而焦化行業(yè)預(yù)計會提前達(dá)峰。

原料

Mysteel：多因素影響下廢鋼變動加快 湖北廢鋼3月或繼續(xù)震蕩

進(jìn)入2月以來，廢鋼市場變動相對頻繁，春節(jié)假期后，廢鋼及成材市場經(jīng)歷了一小段時間的“溫床期”，但國外宏觀消息瞬息萬變，全球貿(mào)易摩擦加大，市場預(yù)期降低，對于成材的限制間接影響原料廢鋼的表現(xiàn)疊加近期焦炭第十輪提降，國內(nèi)消化國內(nèi)煤炭和疏港等要求對進(jìn)口煤炭需求也進(jìn)一步降低，廢鋼相對鐵水性價比或出現(xiàn)降低，并且鋼企逐利性將在今年更加顯現(xiàn)，廢鋼作為輔料也將成為受壓制的一部分在弱現(xiàn)實(shí)影響下3月份湖北廢鋼市場將怎么變化，小編將從以下幾個方面進(jìn)行分析： 一、湖北市場廢鋼價格走勢回顧： 以武漢市場重廢6個厚價格為例，截止發(fā)稿日，2月武漢市場廢鋼價格呈現(xiàn)漲后回調(diào)的走勢，均價較去年同期水平繼續(xù)降低。

熱點(diǎn)聚焦

山東恒坤煤焦有限公司確認(rèn)參加 2025 年全國煤焦采購大會·日照站

因管理和經(jīng)營業(yè)績突出，2006年9月徐華平董事長被推選為濰坊市煤炭清潔利用協(xié)會常務(wù)副會長；2013年4月份至今擔(dān)任濰坊市煤炭清潔利用協(xié)會會長；2016年11月被推選為濰坊市治金行業(yè)協(xié)會理事長；2017年2月?lián)尾龢房h企業(yè)家協(xié)會理事長；2017年4月?lián)螢H坊市擁軍優(yōu)屬促進(jìn)會副主席我公司自2008年連年被濰坊市煤炭清潔利用協(xié)會評為濰坊市煤炭經(jīng)營誠信企業(yè)；2014年度、2017年度均被昌樂縣委、昌樂縣人民政府授予“企業(yè)貢獻(xiàn)獎”獎牌；2018、2019年在春節(jié)走訪慰問軍烈屬活動中捐款、捐物，被濰坊市擁軍優(yōu)屬促進(jìn)會授予“特別貢獻(xiàn)獎”和“愛心奉獻(xiàn)獎”；2019、2020年度被濰坊市工商聯(lián)評選為“濰坊市百強(qiáng)民營企業(yè)”。

日評

永安期貨：甲醇走勢還看需求“臉色”

若3月興興不重啟，或出現(xiàn)其他減量情況，庫存可能小幅去化或保持穩(wěn)定總體而言，3月港口庫存呈去化趨勢此外，內(nèi)地甲醇后期也有春季檢修計劃，預(yù)計港口和內(nèi)地庫存均無累積壓力，這將為甲醇價格提供底部支撐 春節(jié)過后，內(nèi)地甲醇價格震蕩偏弱，主要原因是下游需求疲軟由于煤炭價格較低，煤制甲醇利潤處于近幾年高位，甲醇工廠維持高開工率，導(dǎo)致春節(jié)假期期間工廠庫存大幅增加在降價排庫推動下，內(nèi)地價格明顯下降，港口與內(nèi)地價差擴(kuò)大，內(nèi)地甲醇性價比提升。

市場播報

[隆眾聚焦]：聚丙烯供需雙雙走強(qiáng) 3月份或迎反彈

下旬市場擔(dān)憂Trump政府將對多國加征關(guān)稅，可能拖累全球經(jīng)濟(jì)增長及能源需求，國際油價下跌，整體來看油制PP利潤下滑動力煤市場來看，春節(jié)假期結(jié)束，煤炭產(chǎn)量供應(yīng)抓捕寬松，且本年度全國氣溫整體偏暖，居民取暖需求表現(xiàn)一般，電廠煤炭日耗顯著低于去年同期采購需求偏弱，供需雙弱下動力煤市場震蕩走弱，煤制PP利潤上漲 今年歐美局部嚴(yán)寒天氣影響有限，市場對Trump新政更為關(guān)注，加征關(guān)稅可能引發(fā)貿(mào)易爭端風(fēng)險，拖累全球經(jīng)濟(jì)和原油需求預(yù)期，國際油價或有下跌空間。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel：2月25日國內(nèi)市場化工煤價格行情

25日國內(nèi)化工煤市場弱勢運(yùn)行近期主產(chǎn)區(qū)域內(nèi)多數(shù)煤礦保持正常生產(chǎn)，以落實(shí)長協(xié)發(fā)運(yùn)為主，個別煤礦因安全檢查暫時停產(chǎn)，整體煤炭供應(yīng)水平稍有縮減，臨近月底坑口安檢頻繁，實(shí)際產(chǎn)量有所減少，對周邊價格形成支撐春節(jié)以來，弱需狀態(tài)下產(chǎn)地煤價跌幅不斷擴(kuò)大，坑口貿(mào)易商以及煤礦對低價煤的抵觸情緒升溫，部分貿(mào)易商開始囤貨抄底，疊加非電行業(yè)復(fù)工進(jìn)程加快，預(yù)期需求回升，產(chǎn)地煤價短期內(nèi)將有望止跌企穩(wěn)下游方面，今日國內(nèi)甲醇市場局部小幅上漲，部分企業(yè)繼續(xù)挺價出貨，但買盤追高情緒稍有轉(zhuǎn)弱，多剛需成交為主，而貿(mào)易商多獲利了結(jié)積極出貨，而銷區(qū)下游順勢壓價采購；尿素市場報價穩(wěn)中上漲，工廠適當(dāng)接單，貿(mào)易商報價同步上漲，但高價不好成交，小幅倒掛工廠報價成交，市場仍處于上漲趨勢，價格繼續(xù)向上整理。

日評

中國煤炭運(yùn)銷協(xié)會：當(dāng)前焦煤供需形勢雖偏弱，但利好因素正在逐步累積

展望后市，中國煤炭運(yùn)銷協(xié)會表示，春節(jié)前后，國內(nèi)一線城市樓市延續(xù)成交熱度，二三線城市也呈現(xiàn)鞏固止跌回穩(wěn)態(tài)勢，房地產(chǎn)融資等指標(biāo)繼續(xù)改善，宏觀經(jīng)濟(jì)信心得到提振，帶動鋼材市場平穩(wěn)運(yùn)行鋼價持穩(wěn)和原料成本下降，緩解了鋼廠近期運(yùn)營壓力；再加上節(jié)后各省相繼公布重大項(xiàng)目清單，基建項(xiàng)目開工集中，鋼材后期需求支撐較強(qiáng)，市場趨穩(wěn)概率較大在此背景下，考慮全國兩會宏觀政策可期以及礦山安監(jiān)力度強(qiáng)化，研判當(dāng)前焦煤供需形勢雖偏弱，但利好因素正在逐步累積，不宜再過度悲觀看待市場。

原料

寶城期貨：焦炭短線波動或加大

從上游來看，焦煤產(chǎn)量企穩(wěn)運(yùn)行，春節(jié)后山西煤礦迅速復(fù)產(chǎn)，元宵節(jié)當(dāng)周主產(chǎn)區(qū)煤炭產(chǎn)量基本恢復(fù)正常盡管外貿(mào)煤進(jìn)口量小幅下滑，但仍處于近幾年同期偏高水平，整體焦煤供應(yīng)高位運(yùn)行，2025年大概率維持寬松格局，難以給焦炭提供足夠的成本端支撐 下游方面，國內(nèi)地產(chǎn)、基建等傳統(tǒng)鋼材終端表現(xiàn)低迷雖然2024年9月央行、財政部等部委出臺多項(xiàng)利好政策，但現(xiàn)階段建材需求仍在止跌回穩(wěn)過程中，內(nèi)需擔(dān)憂尚未消除，外需又面臨關(guān)稅問題以及反傾銷調(diào)查的壓力，年內(nèi)焦炭需求難言樂觀。

原料

超額完成首月營收利潤，首鋼礦投強(qiáng)勢開局2025

此外，首鋼礦投還成功突破了重點(diǎn)難點(diǎn)問題西溝煤炭正式施工建設(shè)并取得較好開局，春節(jié)期間有101人在礦堅守崗位，為不折不扣實(shí)現(xiàn)集團(tuán)確定的聯(lián)合試運(yùn)轉(zhuǎn)任務(wù)而不懈奮斗同時，公司推動接續(xù)創(chuàng)新破局，資源接續(xù)抓早抓實(shí)，為完成全年任務(wù)贏得主動其中，遼寧硼鐵優(yōu)化延伸產(chǎn)業(yè)鏈，與科研院校合作推進(jìn)硼工藝技術(shù)及硼泥綜合利用研究，開發(fā)高附加值產(chǎn)品，并打通氮化硼生產(chǎn)全流程；承德項(xiàng)目開展選銅選鈦課題攻關(guān)，不斷提高資源利用效率。

原料