Mysteel解讀：國(guó)慶節(jié)前錳礦市場(chǎng)數(shù)據(jù)及要點(diǎn)解讀分析

一、化工焦價(jià)格 今年焦煤為黑色系波動(dòng)幅度最明顯品種，上半年處于持續(xù)探底過(guò)程，焦煤期貨價(jià)格跌至700元/噸附近，悲觀情緒發(fā)酵，化工焦價(jià)格同樣跟隨，在硅錳的成本方面做出明顯讓利；隨著下游鐵水需求高位，7月煤炭市場(chǎng)情緒升溫，價(jià)格開(kāi)始明顯上升，后期“反內(nèi)卷”情緒發(fā)酵，焦煤期貨主力合約經(jīng)歷4個(gè)連續(xù)漲停板，市場(chǎng)情緒拉到高位，焦炭緊跟連續(xù)提漲，化工焦跟隨，連續(xù)5輪提漲，銀川產(chǎn)區(qū)主流價(jià)格從底部邊際價(jià)格940元/噸上升至1190元/噸，漲幅250元/噸，當(dāng)前焦炭第六輪提漲落地，化工焦暫未落地但焦的價(jià)格繼續(xù)給到硅錳成本支撐。

研究報(bào)告

中國(guó)A股煤炭板塊開(kāi)年持續(xù)走強(qiáng)

中國(guó)A股3日總體表現(xiàn)平穩(wěn)，主要股指互有漲跌煤炭板塊表現(xiàn)亮眼，在2024年的前兩個(gè)交易日內(nèi)持續(xù)上漲 根據(jù)金融數(shù)據(jù)服務(wù)商?hào)|方財(cái)富的數(shù)據(jù)，當(dāng)天煤炭行業(yè)板塊上漲1.75%，漲幅居前，過(guò)去兩個(gè)交易日已累計(jì)漲逾5%個(gè)股方面，云煤能源股價(jià)收獲漲停板(漲幅達(dá)10%)，鄭州煤電、山西焦煤、云維股份等股價(jià)漲逾3%，而行業(yè)頭部企業(yè)中國(guó)神華當(dāng)天股價(jià)漲逾1%，股價(jià)創(chuàng)一年新高 國(guó)泰君安證券分析師黃濤表示，近期煤價(jià)處于震蕩階段，但有較強(qiáng)支撐。

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一季度業(yè)績(jī)向好，煤炭行業(yè)需求料保持增長(zhǎng)

冀中能源把業(yè)績(jī)預(yù)增原因歸結(jié)為一季度以來(lái)煤炭市場(chǎng)價(jià)格持續(xù)高位運(yùn)行中煤能源也表示，一季度主要產(chǎn)品價(jià)格高位運(yùn)行 中國(guó)煤炭市場(chǎng)網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，1-2月，5500大卡動(dòng)力煤年度長(zhǎng)協(xié)價(jià)格為725元/噸，3月報(bào)720元/噸；去年1-3月的價(jià)格分別為581元/噸、614元/噸、576元/噸今年1-3月，5500大卡動(dòng)力煤綜合交易價(jià)格圍繞786元/噸波動(dòng) 值得關(guān)注的是，中煤能源一季度業(yè)績(jī)預(yù)告超市場(chǎng)預(yù)期，公布業(yè)績(jī)預(yù)告后，收獲兩個(gè)漲停板，帶動(dòng)整個(gè)煤炭板塊上漲。

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[隆眾聚焦]基差貿(mào)易盛行 基差難以走出獨(dú)立行情

2020年在防疫物資短缺前提下，在4月中上旬迎來(lái)極端行情，PP現(xiàn)貨一天增幅超千元/噸，PP現(xiàn)貨在短時(shí)間內(nèi)達(dá)到9000元/噸，而期貨因漲停板限制收盤(pán)在7218元/噸，基差快速走強(qiáng)至1782元/噸，后期因市場(chǎng)情緒降溫，期貨回調(diào)，而現(xiàn)貨在纖維料帶動(dòng)下仍處于年內(nèi)高位目前隨著基差貿(mào)易盛行，現(xiàn)貨與期貨價(jià)格關(guān)聯(lián)更為緊密，基差難以走出獨(dú)立行情 2021年聚丙烯期貨市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)分析 2021年以來(lái)聚丙烯長(zhǎng)時(shí)間維持在正基差運(yùn)行，基差波動(dòng)范圍在-552-456元/噸；在2021年3月中旬，聚丙烯在外盤(pán)帶動(dòng)下，迎來(lái)第一個(gè)年內(nèi)小高峰，因出口量多數(shù)為標(biāo)品拉絲料，拉絲貨源偏緊使得聚丙烯現(xiàn)貨價(jià)格漲幅高于期貨；在今年4月-9月，聚丙烯受限于擴(kuò)能壓力及下游需求弱勢(shì)，聚丙烯期現(xiàn)價(jià)格維持震蕩整理態(tài)勢(shì)；進(jìn)入9月聚丙烯市場(chǎng)迎來(lái)轉(zhuǎn)機(jī)，在煤炭甲醇價(jià)格暴漲帶動(dòng)下，PP估值端強(qiáng)勁，PP期貨在資金及情緒面帶動(dòng)下連續(xù)上漲，迎來(lái)年內(nèi)第二個(gè)價(jià)格高峰；而PP現(xiàn)貨受制于限電影響下下游需求弱勢(shì)，生產(chǎn)企業(yè)庫(kù)存及社會(huì)庫(kù)存居高不下，PP現(xiàn)貨跟漲乏力，PP基差逆轉(zhuǎn)，基差寬幅走弱。

熱點(diǎn)聚焦

煤市將迎來(lái)上半年最后一波反彈

四、五月份是傳統(tǒng)的民用電淡季，但也是工業(yè)用電的旺季，四月份到五月上旬，坑口和港口煤價(jià)出現(xiàn)雙雙上漲，漲勢(shì)超出市場(chǎng)參與者的預(yù)期港口動(dòng)力煤平倉(cāng)價(jià)漲幅31%，動(dòng)力煤期貨價(jià)格更是多次封漲停板，創(chuàng)近八年來(lái)新高 五月中旬，受政策預(yù)期影響，廣大煤炭運(yùn)銷和貿(mào)易企業(yè)貫徹落實(shí)上級(jí)會(huì)議要求，主動(dòng)下調(diào)煤價(jià)；疊加貿(mào)易商恐高情緒，產(chǎn)地和港口煤價(jià)出現(xiàn)下跌昨日開(kāi)始，環(huán)渤海港口市場(chǎng)詢貨增加，但用戶普遍壓價(jià)，貿(mào)易商不愿低價(jià)出售，造成成交僵持；錨地下錨船增多，但大都因價(jià)格談不攏而等泊。

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大宗商品持續(xù)狂歡 傳導(dǎo)效應(yīng)料有限

數(shù)據(jù)顯示，截至當(dāng)日收盤(pán)，鐵礦主力合約2109上漲10%、焦煤主力合約2109上漲7.99%，螺紋主力合約2110上漲5.99%，滬銅主力合約2106上漲4.81%，線材、熱卷、滬鋅、滬鋁等品種同樣漲幅居前 當(dāng)天，A股市場(chǎng)相關(guān)板塊普漲，部分公司觸及漲停申萬(wàn)采掘、有色金屬和鋼鐵板塊分別上漲5.86%、4.89%和4.47%，漲幅位居28個(gè)申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)指數(shù)前三位個(gè)股方面，有色、煤炭、鋼鐵等行業(yè)多家上市公司漲停，其中，金嶺礦業(yè)、海南礦業(yè)、重慶鋼鐵已連續(xù)拉出第三個(gè)漲停板，山西焦煤、新集能源、潞安環(huán)能也連續(xù)拉出第二個(gè)漲停板，“煤飛色舞”行情持續(xù)升溫。

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動(dòng)力煤歷史新高 豪氣上市公司拋出300億分紅

公告發(fā)布后，中國(guó)神華周一漲停，2.6萬(wàn)手買(mǎi)單封死漲停板昨日，兗州煤業(yè)也發(fā)布了分紅率高達(dá)77%的計(jì)劃 煤炭企業(yè)向來(lái)以高分紅聞名統(tǒng)計(jì)顯示，2019年股息率超過(guò)5%的煤炭行業(yè)上市公司共有8家，包括露天煤業(yè)、中國(guó)神華、平煤股份等，最高的股息率超過(guò)10%股息率較高的上市公司估值偏低，最高的盤(pán)江股份滾動(dòng)市盈率不超過(guò)15倍 受分紅預(yù)案的影響，今日煤炭行業(yè)個(gè)股集體上漲，遼寧能源、中國(guó)神華、恒源煤電、兗州煤業(yè)漲停，中煤能源、靖遠(yuǎn)煤電上漲超過(guò)7%，行業(yè)個(gè)股平均上漲3.86%。

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