華泰證券：看好中國(guó)煤炭行業(yè)，更佳入場(chǎng)時(shí)機(jī)在明年

華泰證券認(rèn)為，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議對(duì)煤炭行業(yè)的定位正面和積極，糾正了今年以來(lái)運(yùn)動(dòng)式去碳對(duì)煤炭行業(yè)的不合理抑制，并且通過(guò)“燃料原料”的雙扶正提升了煤炭中期需求的空間和確定性，對(duì)于修復(fù)行業(yè)情緒和中期邏輯將有明顯的正面作用 2022年上半年或仍將面臨由于供需錯(cuò)配帶來(lái)的煤價(jià)顯著下行壓力，華泰證券預(yù)計(jì)本輪反彈空間將有限，2022年上半年會(huì)有更佳的再入場(chǎng)時(shí)機(jī)中期來(lái)看，華泰證券仍看好中國(guó)煤炭行業(yè)，基于有限的新增產(chǎn)能，經(jīng)濟(jì)的持續(xù)電氣化，穩(wěn)定的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，煤價(jià)中樞有望進(jìn)一步上移。

爐料

Mysteel盤(pán)點(diǎn)：進(jìn)口煤炭市場(chǎng)弱勢(shì)運(yùn)行 口岸蒙煤通關(guān)不佳

【進(jìn)口煤炭】1日進(jìn)口煤炭市場(chǎng)弱勢(shì)運(yùn)行當(dāng)前動(dòng)力煤保供下，多煤礦以5500大卡1000-1200元/噸動(dòng)力煤坑口價(jià)執(zhí)行，煤炭市場(chǎng)弱勢(shì)運(yùn)行，相關(guān)焦煤噴吹煤價(jià)格均有下行國(guó)內(nèi)主要滯港澳煤可通關(guān)，進(jìn)口海運(yùn)煉焦煤價(jià)格在疊加國(guó)際需求趨弱與進(jìn)口海運(yùn)費(fèi)等因素下表現(xiàn)較弱，市場(chǎng)詢報(bào)盤(pán)數(shù)量少，澳煤當(dāng)前整體需求一般；非澳焦煤中整體資源有限，且國(guó)際市場(chǎng)需求高位，國(guó)內(nèi)看降預(yù)期強(qiáng)烈，多觀望，詢報(bào)盤(pán)數(shù)量一般，市場(chǎng)保持平穩(wěn)狀態(tài)；進(jìn)口動(dòng)力煤方面，受?chē)?guó)內(nèi)動(dòng)力煤坑口價(jià)格調(diào)整與后期價(jià)格預(yù)期走勢(shì)，當(dāng)前報(bào)價(jià)趨弱，降幅明顯。

盤(pán)點(diǎn)

電廠或錯(cuò)過(guò)最佳存煤期，煤炭保供增運(yùn)形勢(shì)嚴(yán)峻

可是今年，電廠存煤方式有所改變；進(jìn)入五月份，大型電力集團(tuán)要求旗下電廠減少市場(chǎng)煤拉運(yùn)，等上級(jí)出手、煤價(jià)下跌再拉運(yùn)但受需求看好、進(jìn)口減少等因素影響，國(guó)內(nèi)煤價(jià)并未出現(xiàn)大幅下跌，電廠也一直在等，造成庫(kù)存遲遲沒(méi)打起來(lái)；但時(shí)間不等人，“迎峰度夏”已經(jīng)進(jìn)入最關(guān)鍵階段，電廠錯(cuò)過(guò)了最佳存煤期 今年上半年，我國(guó)累計(jì)進(jìn)口煤炭1.39億噸，同比下降19.7%；而上半年，全國(guó)原煤產(chǎn)量19.5億噸同比增長(zhǎng)6.4%；其中，六月份產(chǎn)煤下降5%。

爐料

27日全球煤炭快訊：泰國(guó)9月動(dòng)力煤進(jìn)口同比增長(zhǎng)25.58％ 需求前景不佳困擾摩爾曼斯克煤港建設(shè)

其中包括651萬(wàn)噸煙煤，同比下降3.5％；1155萬(wàn)噸次煙煤，同比增長(zhǎng)5.38％ 根據(jù)泰國(guó)能源政策與規(guī)劃辦公室（EPPO）的數(shù)據(jù)，1-8月，泰國(guó)消耗了2360萬(wàn)噸煤炭，同比下降3.13％ 信息來(lái)源：Coal Shastra 需求前景不佳困擾摩爾曼斯克煤港建設(shè) 作為俄羅斯主要的煤炭出口港之一，位于北冰洋沿岸終年不凍的摩爾曼斯克港所出口的煤炭大部分都發(fā)往歐洲。

快訊

環(huán)渤海港口煤炭運(yùn)輸漸入佳境

進(jìn)入七月份，環(huán)渤海港口煤炭吞吐量實(shí)現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)回歸，吞吐量同比保持正增長(zhǎng)，運(yùn)輸生產(chǎn)漸入佳境 數(shù)據(jù)顯示，7月1-18日，我國(guó)環(huán)渤海港口合計(jì)發(fā)運(yùn)煤炭3330萬(wàn)噸，比去年同期增長(zhǎng)120萬(wàn)噸，增幅雖小，但卻是令人振奮黃驊港、秦皇島港、國(guó)家能源集團(tuán)天津碼頭發(fā)運(yùn)煤炭同比保持增長(zhǎng)，且已經(jīng)接近港口最佳運(yùn)輸狀態(tài)，而曹妃甸四港和京唐三港合計(jì)發(fā)運(yùn)量同比去年基本持平其中，京唐三港吞吐量已接近設(shè)計(jì)能力，曹妃甸四港距設(shè)計(jì)能力差距不小。

煤焦

【隆眾聚焦】：多空博弈 純堿價(jià)格趨穩(wěn)運(yùn)行

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel盤(pán)點(diǎn)：8動(dòng)力煤市場(chǎng)弱穩(wěn)運(yùn)行 產(chǎn)地普遍銷(xiāo)售情況一般

產(chǎn)地方面，市場(chǎng)弱穩(wěn)運(yùn)行內(nèi)蒙古鄂爾多斯區(qū)域內(nèi)多數(shù)煤礦保持正常生產(chǎn)，上月底完成任務(wù)停產(chǎn)檢修的煤礦基本已恢復(fù)正常產(chǎn)銷(xiāo)，整體煤炭供應(yīng)水平穩(wěn)定昨日大型集團(tuán)站臺(tái)外購(gòu)價(jià)格下調(diào)5-10元/噸，疊加港口高庫(kù)存難以化解、下游需求低迷，洗煤廠、貿(mào)易商等市場(chǎng)用戶看空情緒濃厚，暫緩操作，坑口整體拉運(yùn)不佳，產(chǎn)地煤價(jià)下行壓力增加短期內(nèi)雖有個(gè)別煤礦降價(jià)后出貨略有提升，但在整體供大于求的市場(chǎng)環(huán)境下煤價(jià)將繼續(xù)承壓運(yùn)行陜西地區(qū)內(nèi)大部分煤礦生產(chǎn)銷(xiāo)售維持常態(tài)化，整體煤炭供應(yīng)水平基本穩(wěn)定。

盤(pán)點(diǎn)

Mysteel日評(píng)：8動(dòng)力煤市場(chǎng)弱穩(wěn)運(yùn)行 產(chǎn)地普遍銷(xiāo)售情況一般

產(chǎn)地方面，市場(chǎng)弱穩(wěn)運(yùn)行內(nèi)蒙古鄂爾多斯區(qū)域內(nèi)多數(shù)煤礦保持正常生產(chǎn)，上月底完成任務(wù)停產(chǎn)檢修的煤礦基本已恢復(fù)正常產(chǎn)銷(xiāo)，整體煤炭供應(yīng)水平穩(wěn)定昨日大型集團(tuán)站臺(tái)外購(gòu)價(jià)格下調(diào)5-10元/噸，疊加港口高庫(kù)存難以化解、下游需求低迷，洗煤廠、貿(mào)易商等市場(chǎng)用戶看空情緒濃厚，暫緩操作，坑口整體拉運(yùn)不佳，產(chǎn)地煤價(jià)下行壓力增加短期內(nèi)雖有個(gè)別煤礦降價(jià)后出貨略有提升，但在整體供大于求的市場(chǎng)環(huán)境下煤價(jià)將繼續(xù)承壓運(yùn)行陜西地區(qū)內(nèi)大部分煤礦生產(chǎn)銷(xiāo)售維持常態(tài)化，整體煤炭供應(yīng)水平基本穩(wěn)定。

日評(píng)

Mysteel：5月9日(17:30)鄂爾多斯市場(chǎng)動(dòng)力煤價(jià)格行情

Mysteel煤焦：9日鄂爾多斯市場(chǎng)動(dòng)力煤弱穩(wěn)運(yùn)行區(qū)域內(nèi)多數(shù)煤礦保持正常生產(chǎn)，上月底完成任務(wù)停產(chǎn)檢修的煤礦基本已恢復(fù)正常產(chǎn)銷(xiāo)，整體煤炭供應(yīng)水平穩(wěn)定下游用戶采購(gòu)積極性不佳，終端電廠以拉運(yùn)長(zhǎng)協(xié)為主，非電企業(yè)保持零星剛需采購(gòu)，貿(mào)易商及煤廠觀望情緒居多，操作心態(tài)偏謹(jǐn)慎，在產(chǎn)煤礦銷(xiāo)售情況一般，坑口價(jià)格繼續(xù)承壓運(yùn)行當(dāng)前市場(chǎng)需求恢復(fù)偏緩，短期內(nèi)煤價(jià)仍有下行壓力 。

日評(píng)

鄭煤機(jī)支護(hù)運(yùn)一體化項(xiàng)目，填補(bǔ)行業(yè)空白

這不僅導(dǎo)致支護(hù)效果不佳、事故頻發(fā)，還使巷道管理與維護(hù)成為制約綜采工作面高產(chǎn)、高效、智能化發(fā)展的瓶頸 此次研發(fā)的運(yùn)輸順槽超前支護(hù)與轉(zhuǎn)載機(jī)一體化智能裝備系統(tǒng)，將傳統(tǒng)分段、分散、手動(dòng)控制的多種支護(hù)與運(yùn)輸設(shè)備進(jìn)行一體化設(shè)計(jì)，并通過(guò)智能化控制系統(tǒng)實(shí)現(xiàn)協(xié)同控制有效解決了設(shè)備各自為戰(zhàn)、操作工序復(fù)雜、工作效率低、用人多等關(guān)鍵問(wèn)題，是煤炭行業(yè)科技創(chuàng)新的關(guān)鍵舉措，為清潔煤炭發(fā)展提供重要支撐該裝備解決了傳統(tǒng)巷道支護(hù)配套復(fù)雜、設(shè)備間運(yùn)動(dòng)干涉以及智能化程度低等問(wèn)題，將成為全球首套應(yīng)用于運(yùn)輸順槽巷道支護(hù)的綜采技術(shù)裝備，填補(bǔ)一體化智能裝備的市場(chǎng)空白。

原料

Mysteel：5月9日(09:00)鄂爾多斯市場(chǎng)動(dòng)力煤價(jià)格行情

Mysteel煤焦：9日鄂爾多斯市場(chǎng)動(dòng)力煤弱穩(wěn)運(yùn)行區(qū)域內(nèi)多數(shù)煤礦保持正常生產(chǎn)，上月底完成任務(wù)停產(chǎn)檢修的煤礦基本已恢復(fù)正常產(chǎn)銷(xiāo)，整體煤炭供應(yīng)水平穩(wěn)定下游用戶采購(gòu)積極性不佳，終端電廠以拉運(yùn)長(zhǎng)協(xié)為主，非電企業(yè)保持零星剛需采購(gòu)，貿(mào)易商及煤廠觀望情緒居多，操作心態(tài)偏謹(jǐn)慎，在產(chǎn)煤礦銷(xiāo)售情況一般，坑口價(jià)格繼續(xù)承壓運(yùn)行當(dāng)前市場(chǎng)需求恢復(fù)偏緩，短期內(nèi)煤價(jià)仍有下行壓力。

日評(píng)

Mysteel盤(pán)點(diǎn)：9日動(dòng)力煤市場(chǎng)弱穩(wěn)運(yùn)行 暫無(wú)煤價(jià)企穩(wěn)信號(hào)

產(chǎn)地方面，市場(chǎng)弱穩(wěn)運(yùn)行內(nèi)蒙古鄂爾多斯區(qū)域內(nèi)多數(shù)煤礦保持正常生產(chǎn)，上月底完成任務(wù)停產(chǎn)檢修的煤礦基本已恢復(fù)正常產(chǎn)銷(xiāo)，整體煤炭供應(yīng)水平穩(wěn)定下游用戶采購(gòu)積極性不佳，終端電廠以拉運(yùn)長(zhǎng)協(xié)為主，非電企業(yè)保持零星剛需采購(gòu)，貿(mào)易商及煤廠觀望情緒居多，操作心態(tài)偏謹(jǐn)慎，在產(chǎn)煤礦銷(xiāo)售情況一般，坑口價(jià)格繼續(xù)承壓運(yùn)行當(dāng)前市場(chǎng)需求恢復(fù)偏緩，短期內(nèi)煤價(jià)仍有下行壓力陜西區(qū)域大部分煤礦正常生產(chǎn)銷(xiāo)售，個(gè)別民營(yíng)煤礦于近期恢復(fù)產(chǎn)銷(xiāo)，整體供應(yīng)量基本穩(wěn)定。

盤(pán)點(diǎn)

Mysteel周評(píng)：動(dòng)力煤市場(chǎng)一周評(píng)述

本周動(dòng)力煤市場(chǎng)價(jià)格延續(xù)弱勢(shì)運(yùn)行，主產(chǎn)區(qū)大部分煤礦生產(chǎn)銷(xiāo)售維持常態(tài)化，整體煤炭供應(yīng)水平基本穩(wěn)定，近期大型集團(tuán)站臺(tái)外購(gòu)價(jià)格下調(diào)，疊加港口庫(kù)存高位、下游需求低迷，坑口整體拉運(yùn)不佳，產(chǎn)地煤價(jià)下行為主下游方面，現(xiàn)階段江南東部華南降水偏多，西北地區(qū)東南部黃淮等地降水持續(xù)偏少，隨著全國(guó)氣溫逐漸回暖，季節(jié)性用電需求偏弱，疊加其他清潔能源補(bǔ)位，同時(shí)部分電廠機(jī)組檢修，火電負(fù)荷處于低位，電廠耗煤增長(zhǎng)受限，庫(kù)存繼續(xù)保持高位緩升。

周評(píng)

Mysteel：5月8日(17:30)鄂爾多斯市場(chǎng)動(dòng)力煤價(jià)格行情

Mysteel煤焦：8日鄂爾多斯市場(chǎng)動(dòng)力煤弱穩(wěn)運(yùn)行區(qū)域內(nèi)多數(shù)煤礦保持正常生產(chǎn)，上月底完成任務(wù)停產(chǎn)檢修的煤礦基本已恢復(fù)正常產(chǎn)銷(xiāo)，整體煤炭供應(yīng)水平穩(wěn)定昨日大型集團(tuán)站臺(tái)外購(gòu)價(jià)格下調(diào)5-10元/噸，疊加港口高庫(kù)存難以化解、下游需求低迷，洗煤廠、貿(mào)易商等市場(chǎng)用戶看空情緒濃厚，暫緩操作，坑口整體拉運(yùn)不佳，產(chǎn)地煤價(jià)下行壓力增加短期內(nèi)雖有個(gè)別煤礦降價(jià)后出貨略有提升，但在整體供大于求的市場(chǎng)環(huán)境下煤價(jià)將繼續(xù)承壓運(yùn)行。

日評(píng)

Mysteel：5月7日(17:30)鄂爾多斯市場(chǎng)動(dòng)力煤價(jià)格行情

Mysteel煤焦：7日鄂爾多斯市場(chǎng)動(dòng)力煤弱穩(wěn)運(yùn)行區(qū)域內(nèi)多數(shù)煤礦保持正常生產(chǎn)，上月底完成任務(wù)停產(chǎn)檢修的煤礦基本已恢復(fù)正常產(chǎn)銷(xiāo)，整體煤炭供應(yīng)水平穩(wěn)定昨日北港報(bào)價(jià)下跌5元/噸，洗煤廠、貿(mào)易商等市場(chǎng)用戶看空情緒濃厚，暫緩操作，坑口整體拉運(yùn)不佳，煤價(jià)延續(xù)弱穩(wěn)走勢(shì)現(xiàn)階段電煤需求逐步觸底，非電需求無(wú)明顯改善，市場(chǎng)煤價(jià)將繼續(xù)承壓運(yùn)行 。

日評(píng)

Mysteel：5月8日(09:00)鄂爾多斯市場(chǎng)動(dòng)力煤價(jià)格行情

Mysteel煤焦：8日鄂爾多斯市場(chǎng)動(dòng)力煤弱穩(wěn)運(yùn)行區(qū)域內(nèi)多數(shù)煤礦保持正常生產(chǎn)，上月底完成任務(wù)停產(chǎn)檢修的煤礦基本已恢復(fù)正常產(chǎn)銷(xiāo)，整體煤炭供應(yīng)水平穩(wěn)定昨日大型集團(tuán)站臺(tái)外購(gòu)價(jià)格下調(diào)5-10元/噸，疊加港口高庫(kù)存難以化解、下游需求低迷，洗煤廠、貿(mào)易商等市場(chǎng)用戶看空情緒濃厚，暫緩操作，坑口整體拉運(yùn)不佳，產(chǎn)地煤價(jià)下行壓力增加短期內(nèi)雖有個(gè)別煤礦降價(jià)后出貨略有提升，但在整體供大于求的市場(chǎng)環(huán)境下煤價(jià)將繼續(xù)承壓運(yùn)行。

日評(píng)

[數(shù)據(jù)分析]：透明PP利潤(rùn)周度分析

動(dòng)力煤市場(chǎng)來(lái)看，電廠庫(kù)存處于高位，且環(huán)渤海港口庫(kù)存長(zhǎng)期保持在3000萬(wàn)噸以上，貿(mào)易商拋售壓力加劇，市場(chǎng)上煤炭供應(yīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)需求，供強(qiáng)需弱格局下動(dòng)力煤價(jià)格持續(xù)走低，煤制透明PP利潤(rùn)上漲 短期來(lái)看，地緣局勢(shì)有緩和契機(jī)，且OPEC+加速增產(chǎn)及需求前景欠佳的壓力依然存在，預(yù)計(jì)下周?chē)?guó)際油價(jià)或仍有下跌空間動(dòng)力煤市場(chǎng)來(lái)看，短期下游電廠日耗仍將延續(xù)低位運(yùn)行，采購(gòu)意愿依舊消極，詢盤(pán)壓價(jià)嚴(yán)重，市場(chǎng)觀望情緒濃厚，實(shí)際成交稀少，預(yù)計(jì)短期市場(chǎng)煤價(jià)或仍有下行空間。

利潤(rùn)

Mysteel：5月7日(09:00)鄂爾多斯市場(chǎng)動(dòng)力煤價(jià)格行情

Mysteel煤焦：7日鄂爾多斯市場(chǎng)動(dòng)力煤弱穩(wěn)運(yùn)行區(qū)域內(nèi)多數(shù)煤礦保持正常生產(chǎn)，上月底完成任務(wù)停產(chǎn)檢修的煤礦基本已恢復(fù)正常產(chǎn)銷(xiāo)，整體煤炭供應(yīng)水平穩(wěn)定昨日北港報(bào)價(jià)下跌5元/噸，洗煤廠、貿(mào)易商等市場(chǎng)用戶看空情緒濃厚，暫緩操作，坑口整體拉運(yùn)不佳，煤價(jià)延續(xù)弱穩(wěn)走勢(shì)現(xiàn)階段電煤需求逐步觸底，非電需求無(wú)明顯改善，市場(chǎng)煤價(jià)將繼續(xù)承壓運(yùn)行 。

日評(píng)

Mysteel盤(pán)點(diǎn)：7日動(dòng)力煤市場(chǎng)弱穩(wěn)運(yùn)行 港口疏港壓力較大

產(chǎn)地方面，市場(chǎng)弱穩(wěn)運(yùn)行內(nèi)蒙古鄂爾多斯區(qū)域內(nèi)多數(shù)煤礦保持正常生產(chǎn)，上月底完成任務(wù)停產(chǎn)檢修的煤礦基本已恢復(fù)正常產(chǎn)銷(xiāo)，整體煤炭供應(yīng)水平穩(wěn)定昨日北港報(bào)價(jià)下跌5元/噸，洗煤廠、貿(mào)易商等市場(chǎng)用戶看空情緒濃厚，暫緩操作，坑口整體拉運(yùn)不佳，煤價(jià)延續(xù)弱穩(wěn)走勢(shì)現(xiàn)階段電煤需求逐步觸底，非電需求無(wú)明顯改善，市場(chǎng)煤價(jià)將繼續(xù)承壓運(yùn)行陜西區(qū)域大部分煤礦正常生產(chǎn)銷(xiāo)售，個(gè)別民營(yíng)煤礦于近期恢復(fù)產(chǎn)銷(xiāo)，整體供應(yīng)量基本穩(wěn)定進(jìn)入五月，產(chǎn)地市場(chǎng)依舊延續(xù)了上月末的偏弱走勢(shì)，多數(shù)煤礦存在一定銷(xiāo)售壓力，個(gè)別庫(kù)存偏高煤礦單日累積降幅達(dá)50元/噸，且調(diào)降后對(duì)拉運(yùn)的刺激效果有限，市場(chǎng)情緒再度受挫，短期內(nèi)行情走勢(shì)難有明顯改觀，仍需等待終端需求的進(jìn)一步釋放。

盤(pán)點(diǎn)

5月全國(guó)鋼鐵市場(chǎng)品種價(jià)格走勢(shì)預(yù)測(cè)

優(yōu)特鋼：4月市場(chǎng)價(jià)格呈現(xiàn)先抑后揚(yáng)的趨勢(shì)，市場(chǎng)處于供需雙強(qiáng)的情況，鋼廠雖然排產(chǎn)高位，但前期接單情況良好，市場(chǎng)流通量較少，廠庫(kù)和社庫(kù)一直處于一個(gè)良好的下降趨勢(shì) 展望5月份，市場(chǎng)供應(yīng)雖然壓力仍存，但考慮到庫(kù)存偏低，粗鋼壓減預(yù)期短暫帶動(dòng)多頭情緒，雖然基本面表現(xiàn)不佳，但節(jié)后短期價(jià)格或較為堅(jiān)挺，預(yù)計(jì)5月整體呈現(xiàn)震蕩偏弱的運(yùn)行趨勢(shì) 鐵礦石：4月市場(chǎng)呈現(xiàn)供需雙強(qiáng)的態(tài)勢(shì)，且減產(chǎn)預(yù)期一直未能兌現(xiàn)，做空鋼廠利潤(rùn)成為黑色系市場(chǎng)操作的主流策略，相較于煤炭和成材，鐵礦石價(jià)格在黑色系中的降幅相對(duì)較小。

觀點(diǎn)