Mysteel：化工煤市場(chǎng)表現(xiàn)疲軟 下游需求無(wú)明顯回升

總結(jié)其原因：一、供應(yīng)高位：進(jìn)口煤數(shù)量的減少，在一定程度上緩解了國(guó)內(nèi)煤炭市場(chǎng)供過于求的矛盾，但由于國(guó)內(nèi)煤炭產(chǎn)量增長(zhǎng)且全社會(huì)庫(kù)存仍處于高位，短期難以扭轉(zhuǎn)供應(yīng)寬松的局面；二、需求疲軟：電煤消費(fèi)淡季，電力終端缺乏采購(gòu)驅(qū)動(dòng)，僅維持長(zhǎng)協(xié)拉運(yùn)電廠庫(kù)存去化緩慢，補(bǔ)庫(kù)需求不足非電行業(yè)中，建材、化工等企業(yè)采購(gòu)多以剛需為主，難以對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)形成有力支撐三、庫(kù)存高企：電廠庫(kù)存處于高位，且環(huán)渤海港口庫(kù)存長(zhǎng)期保持在3000萬(wàn)噸以上，貿(mào)易商拋售壓力加劇，市場(chǎng)上煤炭供應(yīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過需求，促使動(dòng)力煤價(jià)格持續(xù)走低。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：化工煤市場(chǎng)延續(xù)弱勢(shì) 工廠庫(kù)存控制仍處于偏低值

總結(jié)其原因：一、供應(yīng)高位：進(jìn)口煤數(shù)量的減少，在一定程度上緩解了國(guó)內(nèi)煤炭市場(chǎng)供過于求的矛盾，但由于國(guó)內(nèi)煤炭產(chǎn)量增長(zhǎng)且全社會(huì)庫(kù)存仍處于高位，短期難以扭轉(zhuǎn)供應(yīng)寬松的局面；二、需求疲軟：電煤消費(fèi)淡季，電力終端缺乏采購(gòu)驅(qū)動(dòng)，僅維持長(zhǎng)協(xié)拉運(yùn)電廠庫(kù)存去化緩慢，補(bǔ)庫(kù)需求不足非電行業(yè)中，建材、化工等企業(yè)采購(gòu)多以剛需為主，難以對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)形成有力支撐三、庫(kù)存高企：電廠庫(kù)存處于高位，且環(huán)渤海港口庫(kù)存長(zhǎng)期保持在3000萬(wàn)噸以上，貿(mào)易商拋售壓力加劇，市場(chǎng)上煤炭供應(yīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過需求，促使動(dòng)力煤價(jià)格持續(xù)走低。

煤焦熱點(diǎn)

[數(shù)據(jù)分析]：中國(guó)聚丙烯樣本生產(chǎn)企業(yè)成本利潤(rùn)周數(shù)據(jù)分析（20250425-0430）

市場(chǎng)擔(dān)憂OPEC+6月可能加大增產(chǎn)力度，且美國(guó)關(guān)稅政策依然帶來壓力，需求前景依然欠佳，本周國(guó)際油價(jià)呈現(xiàn)下跌態(tài)勢(shì)，油制PP利潤(rùn)有所修復(fù)動(dòng)力煤市場(chǎng)來看，國(guó)內(nèi)煤炭產(chǎn)量增長(zhǎng)且全社會(huì)庫(kù)存仍處于高位，短期難以扭轉(zhuǎn)供應(yīng)寬松的局面；疊加電煤消費(fèi)淡季，電力終端缺乏采購(gòu)驅(qū)動(dòng)，僅維持長(zhǎng)協(xié)拉運(yùn)，動(dòng)力煤價(jià)格弱穩(wěn)運(yùn)行，煤制PP利潤(rùn)上漲。

利潤(rùn)分析

[隆眾聚焦]：關(guān)稅問題搖擺不定 聚丙烯供需成本博弈不斷

塑料 聚丙烯 消費(fèi)結(jié)構(gòu)

熱點(diǎn)聚焦

寶城期貨：甲醇維持調(diào)整格局

在厄爾尼諾現(xiàn)象和溫室效應(yīng)的雙重影響下，北半球夏季高溫天氣令伊朗提價(jià)天然氣并轉(zhuǎn)供電廠，不僅抬升氣制甲醇成本，而且也減弱原料供應(yīng)，令外部甲醇產(chǎn)出趨緊同時(shí)國(guó)內(nèi)迎峰度夏用煤消費(fèi)旺季到來，受煤耗預(yù)期增加提振，煤炭期貨價(jià)格企穩(wěn)反彈，煤制甲醇成本回升 在成本邏輯主導(dǎo)的背景下，本周國(guó)內(nèi)甲醇2309合約探底企穩(wěn)，強(qiáng)勢(shì)突破60日均線，期價(jià)連續(xù)拉漲攀升至2280元/噸一線，累計(jì)漲幅達(dá)5.52% 夏季高溫天氣到來，民用擠占工業(yè)電力 在全球結(jié)束了為期3年的拉尼娜現(xiàn)象后，今年5月開始厄爾尼諾現(xiàn)象完成“主角”切換。

市場(chǎng)播報(bào)

4月份大宗商品價(jià)格指數(shù)微降，后期或延續(xù)高位震蕩

展望5月市場(chǎng)，鋼價(jià)仍有望出現(xiàn)階段性反彈疫情變化仍是影響鋼材市場(chǎng)最重要的因素，但可以確定的是，當(dāng)前全國(guó)疫情已出現(xiàn)拐點(diǎn)，5月鋼材消費(fèi)表現(xiàn)環(huán)比4月將明顯好轉(zhuǎn)供給端來看，目前鋼廠仍處于復(fù)產(chǎn)階段，預(yù)計(jì)5月日均鐵水產(chǎn)量將小幅回升至235-240萬(wàn)噸左右原料端來看，鋼廠復(fù)產(chǎn)背景下，原料基本面相對(duì)偏好，疊加煤炭供應(yīng)短缺的問題難以在短期內(nèi)解決，預(yù)計(jì)5月成本端將繼續(xù)上行，對(duì)鋼價(jià)形成底部支撐最后，從宏觀面來看，政治局會(huì)議召開釋放利好信號(hào)，穩(wěn)增長(zhǎng)政策繼續(xù)出臺(tái)。

指數(shù)分析

Mysteel：2022年4月河北鋼鐵行業(yè)PMI環(huán)比降4.2% ，終值44%

疫情變化仍是影響鋼材市場(chǎng)最重要的因素，但可以確定的是，當(dāng)前部分區(qū)域疫情已出現(xiàn)拐點(diǎn)，5月鋼材消費(fèi)表現(xiàn)環(huán)比4 月將明顯好轉(zhuǎn)供給端來看，目前鋼廠仍處于復(fù)產(chǎn)階段，預(yù)計(jì)5月日均鐵水產(chǎn)量將小幅回升至235-240萬(wàn)噸左右原料端來看，鋼廠復(fù)產(chǎn)背景下，原料基本面相對(duì)偏好，疊加煤炭供應(yīng)短缺的問題難以在短期內(nèi)解決，預(yù)計(jì)5月成本端將繼續(xù)上行，對(duì)鋼價(jià)形成底部支撐最后，從宏觀面來看，一季度我國(guó)GDP同比僅增長(zhǎng)4.8%，低于全年發(fā)展目標(biāo)，近期國(guó)常會(huì)定調(diào)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，都對(duì)市場(chǎng)形成較大提振作用。

鋼鐵PMI調(diào)查

山東關(guān)于延長(zhǎng)階段性降低工商業(yè)用電價(jià)格政策的通知

（二）按照國(guó)民經(jīng)濟(jì)行業(yè)分類、國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展統(tǒng)計(jì)公報(bào)的行業(yè)分類，本通知所指高耗能行業(yè)為：石油、煤炭及其他燃料加工業(yè)，化學(xué)原料和化學(xué)制品制造業(yè)，非金屬礦物制品業(yè)，黑色金屬冶煉和延壓加工業(yè)，有色金屬冶煉和延壓加工業(yè)，電力、熱力生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè) 二、轉(zhuǎn)供電電價(jià)政策 （一）轉(zhuǎn)供電單位應(yīng)同步將降價(jià)紅利傳導(dǎo)至終端用戶，7月1日-12月31日，轉(zhuǎn)供電單位按“先購(gòu)電、后用電”電費(fèi)收取方式的，“預(yù)購(gòu)電價(jià)”標(biāo)準(zhǔn)不得高于我省工商業(yè)及其他用電類別單一制電價(jià)不滿1千伏電壓等級(jí)高峰時(shí)段電度電價(jià)的95%（即不得高于每千瓦時(shí)0.8743元）。

行業(yè)資訊

山東關(guān)于延長(zhǎng)階段性降低工商業(yè)用電價(jià)格政策的通知

（二）按照國(guó)民經(jīng)濟(jì)行業(yè)分類、國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展統(tǒng)計(jì)公報(bào)的行業(yè)分類，本通知所指高耗能行業(yè)為：石油、煤炭及其他燃料加工業(yè)，化學(xué)原料和化學(xué)制品制造業(yè)，非金屬礦物制品業(yè)，黑色金屬冶煉和延壓加工業(yè)，有色金屬冶煉和延壓加工業(yè)，電力、熱力生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè) 二、轉(zhuǎn)供電電價(jià)政策 （一）轉(zhuǎn)供電單位應(yīng)同步將降價(jià)紅利傳導(dǎo)至終端用戶，7月1日-12月31日，轉(zhuǎn)供電單位按“先購(gòu)電、后用電”電費(fèi)收取方式的，“預(yù)購(gòu)電價(jià)”標(biāo)準(zhǔn)不得高于我省工商業(yè)及其他用電類別單一制電價(jià)不滿1千伏電壓等級(jí)高峰時(shí)段電度電價(jià)的95%（即不得高于每千瓦時(shí)0.8743元）。

鋼材