【華夏時(shí)報(bào)】煤價(jià)失守700元關(guān)口創(chuàng)四年新低！板塊突然大爆發(fā)，紅利資產(chǎn)又香了？

對(duì)于板塊大漲，一知名券商投顧人員告訴《華夏時(shí)報(bào)》記者，煤炭股主要是紅利，這對(duì)追求紅利收益和穩(wěn)健的資金具有較大吸引力相比之下，此前漲幅較大的科技股近期開(kāi)始出現(xiàn)回調(diào)，這些資金回流至處于相對(duì)低位、具備紅利優(yōu)勢(shì)的板塊，如電力能源和煤炭板塊的股票 前海開(kāi)源首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍?jiān)诮邮苡浾卟稍L時(shí)指出，煤炭板塊有望迎來(lái)重新布局的起點(diǎn)，一是宏觀政策利多和資本市場(chǎng)支持力度，二是高分紅且多分紅已成趨勢(shì)，三是產(chǎn)業(yè)資本入局預(yù)示行情底部來(lái)臨。

媒體報(bào)道

信達(dá)期貨：利多信號(hào)顯現(xiàn)，黑色中期看漲

煤炭股、鋼鐵股、鐵礦資源股上行，股票市場(chǎng)預(yù)期先行此外，從估值上看，黑色板塊正處于近5年來(lái)價(jià)格底部，估值偏低在價(jià)格區(qū)間底部，預(yù)期轉(zhuǎn)好觸發(fā)的向上驅(qū)動(dòng)更為強(qiáng)勁 上下游均出現(xiàn)利多信號(hào) 螺紋鋼產(chǎn)量低、需求低，但供需存在一定錯(cuò)配，供求差額每周60萬(wàn)噸左右因此可見(jiàn)，3月中旬以來(lái)，螺紋鋼各環(huán)節(jié)庫(kù)存先后去化進(jìn)入4月下旬，無(wú)論螺紋鋼廠庫(kù)存還是社會(huì)庫(kù)存，去化速度都快于近5年同期水平，且已降至低位。

鋼材

煤炭板塊震蕩走強(qiáng)，行業(yè)基金水漲船高

在萬(wàn)家基金看來(lái)，目前煤炭板塊龍頭估值依然處于6倍左右的低位水平，現(xiàn)金流充裕、股息率高，堪稱(chēng)A股“最強(qiáng)紅利板塊”，隨著未來(lái)煤價(jià)中樞有望抬升，煤炭板塊已成為攻守兼?zhèn)涞南∪辟Y產(chǎn) 煤價(jià)中樞有望上移 國(guó)盛證券數(shù)據(jù)顯示，2023年前11個(gè)月，我國(guó)原煤產(chǎn)量月均基本穩(wěn)定在3.8億噸至3.9億噸，存量煤礦增產(chǎn)潛力釋放殆盡，產(chǎn)能利用率幾乎已達(dá)極限，煤炭產(chǎn)量愈加剛性。

爐料

河南能源擬兌付48.55億元，加快“后永煤事件”信用修復(fù)

而永煤控股半年報(bào)數(shù)據(jù)同樣持續(xù)較好，其中總營(yíng)收同比增長(zhǎng)12.79%，凈利潤(rùn)21.21億元，同比增速高達(dá)96.59% 海通國(guó)際在研報(bào)中表示，目前煤炭債信用利差處于歷史低位，從今年中報(bào)來(lái)看煤炭板塊整體盈利仍較穩(wěn)健，煤企現(xiàn)金流情況良好，償債壓力不大行業(yè)處于穩(wěn)價(jià)的政策背景下，簽訂中長(zhǎng)期合同占比較高的企業(yè)未來(lái)穩(wěn)定性較好，弱資質(zhì)主體更易受到海外價(jià)格回落的沖擊，因而中長(zhǎng)期優(yōu)質(zhì)信用債仍是挖掘的關(guān)鍵，優(yōu)選央國(guó)企高等級(jí)煤炭債，細(xì)分品種來(lái)看，目前產(chǎn)業(yè)永續(xù)利差分位數(shù)尚可，可關(guān)注煤炭永續(xù)債的配置價(jià)值。

爐料

興業(yè)證券：冬儲(chǔ)行情將至，煤價(jià)支撐漸強(qiáng)

興業(yè)證券研報(bào)指出，動(dòng)力煤方面，安監(jiān)趨嚴(yán)常態(tài)化下，主產(chǎn)區(qū)煤炭產(chǎn)量恢復(fù)緩慢；隨著供暖自北向南展開(kāi)，預(yù)計(jì)下游采購(gòu)需求將逐步釋放，支撐煤價(jià)穩(wěn)健運(yùn)行煉焦煤方面，焦煤產(chǎn)地價(jià)格跟隨鐵水產(chǎn)量邊際走低，然供應(yīng)端產(chǎn)地安監(jiān)仍嚴(yán)，供給緊張仍將延續(xù)，焦煤價(jià)格仍存支撐目前煤炭板塊估值仍處低位，建議關(guān)注具備高分紅，邊際有一定上行勢(shì)能的龍頭個(gè)股

爐料

2023年9月份中國(guó)沿海（散貨）運(yùn)輸市場(chǎng)分析報(bào)告

月初，雖然在多股臺(tái)風(fēng)作用影響下，沿海船期消減較多，但運(yùn)輸市場(chǎng)需求持續(xù)低迷，采購(gòu)拉運(yùn)以長(zhǎng)協(xié)保供為主，成交寥寥，船多貨少下沿海煤炭運(yùn)價(jià)低位徘徊下旬隨國(guó)慶、中秋雙節(jié)臨近，電廠采購(gòu)需求和下游非煤企業(yè)旺季補(bǔ)庫(kù)需求同時(shí)釋放，多重利好因素影響下，運(yùn)輸市場(chǎng)談商氛圍活躍，下游采購(gòu)需求增加，沿海煤炭運(yùn)價(jià)節(jié)前迎來(lái)快速上漲9月28日，上海航運(yùn)交易所發(fā)布的煤炭貨種運(yùn)價(jià)指數(shù)報(bào)收925.36點(diǎn)，比上月末上漲3.2%，月平均值為905.89，環(huán)比上漲2.1%。

船舶

逢低配置正當(dāng)時(shí)！煤炭板塊一二級(jí)市場(chǎng)估值倒掛，受益上市公司梳理

2021-2022年期間煤炭板塊歸母凈利潤(rùn)同比增速分別為74%、50%，年內(nèi)漲幅分別為44.53%、60.35%，但是板塊PE以及PB均處于歷史低位，2023年P(guān)E估值對(duì)應(yīng)業(yè)績(jī)多為5倍，以PB-ROE方法分析煤炭股高ROE而PB卻大幅折價(jià)，煤企價(jià)值顯然被低估，同時(shí)一級(jí)市場(chǎng)對(duì)于煤礦的估值顯著高于二級(jí)市場(chǎng) 張津銘指出，2021年Q4以來(lái)，煤炭增產(chǎn)保供政策在多方、多部門(mén)聯(lián)合推動(dòng)下，取得明顯效果，其產(chǎn)量增量主要源自存量煤礦的產(chǎn)能核增以及露天煤礦臨時(shí)用地批復(fù)，預(yù)計(jì)存量煤礦在當(dāng)前高產(chǎn)基礎(chǔ)上進(jìn)一步增產(chǎn)空間有限，增量主要源自新建煤礦建成投產(chǎn)。

爐料

供給減量刺激煤價(jià)上揚(yáng)，多地煤礦庫(kù)存處較低水平

有業(yè)內(nèi)人士稱(chēng)：“大型煤企的安全生產(chǎn)措施一般較好，所以一些大型煤企以安全自查為主” 其他地區(qū)的焦煤生產(chǎn)企業(yè)也未受到影響，平煤股份公司人士告訴財(cái)聯(lián)社記者：“公司沒(méi)有接到安全檢查停產(chǎn)通知，目前正常生產(chǎn)” 雖然國(guó)有大型煤企依然保持正常生產(chǎn)，但其長(zhǎng)協(xié)比例較高，市場(chǎng)煤比例低，造成主焦煤供給緊張情況目前較為明顯張經(jīng)理表示：“我們合作的部分煤礦目前煤炭存量處于低位，某A礦現(xiàn)在只有3000噸原煤，某B礦只有1000噸原煤。

爐料

【證券日?qǐng)?bào)】雙焦價(jià)格止跌回升迎拐點(diǎn)？專(zhuān)家：基本面不支持，回升或是曇花一現(xiàn)

9家焦炭上市公司的營(yíng)業(yè)收入合計(jì)280.61億元，其中，僅開(kāi)灤股份、寶泰隆、云煤能源等3家公司實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)合計(jì)13.83億元，有3家公司虧損 《證券日?qǐng)?bào)》記者以投資者身份致電焦煤、焦炭行業(yè)上市公司，了解市場(chǎng)價(jià)格變化對(duì)公司的相關(guān)影響蘭花科創(chuàng)的煤炭產(chǎn)品以無(wú)煙煤、焦煤、動(dòng)力煤為主，公司方面表示，“雖然目前焦炭、焦煤價(jià)格處于歷史低位，但整體來(lái)看，價(jià)格并不是在最低點(diǎn)。

媒體報(bào)道

2023鋼鐵中國(guó)·山西黑色金屬行業(yè)發(fā)展高峰論壇圓滿(mǎn)落幕

首先由上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司黑色產(chǎn)業(yè)研究服務(wù)部研究員李爽博士，做題為《2023年展望：內(nèi)強(qiáng)外弱之勢(shì)漸成》的報(bào)告，主要觀點(diǎn)為：當(dāng)前國(guó)內(nèi)基建、地產(chǎn)需求釋放對(duì)國(guó)內(nèi)定價(jià)商品價(jià)格形成了一定支撐隨著地產(chǎn)政策底向市場(chǎng)底轉(zhuǎn)化，疊加基建開(kāi)工持續(xù)發(fā)力，煤炭、有色、黑色分項(xiàng)價(jià)格或仍將有所上行隨著生產(chǎn)端的修復(fù)，PPI同比后續(xù)大概率會(huì)有所上行不過(guò)，當(dāng)前國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)修復(fù)仍處于初期，加之房地產(chǎn)行業(yè)延續(xù)低位運(yùn)行，2月工業(yè)品價(jià)格環(huán)比上升勢(shì)頭（南華工業(yè)品指數(shù)環(huán)比漲0.76%）還不明顯，再加上去年同期基數(shù)偏高，2022年四季度以來(lái)的PPI同比通縮狀態(tài)還在延續(xù)。

主編視角

[甲醇月評(píng)]：3月甲醇市場(chǎng)內(nèi)外盤(pán)同步走跌 整體氣氛一般（月評(píng)2023年3月）

國(guó)內(nèi) 甲醇 日評(píng)

周/月評(píng)

[動(dòng)力煤日評(píng)]：動(dòng)力煤市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行 港口市場(chǎng)繼續(xù)僵持（20230202）

煤炭 國(guó)內(nèi)市場(chǎng) 日評(píng) 評(píng)論

相關(guān)產(chǎn)品

[動(dòng)力煤日評(píng)]：動(dòng)力煤市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行 下游采購(gòu)需求較弱（20230201）

煤炭 國(guó)內(nèi)市場(chǎng) 日評(píng) 評(píng)論

相關(guān)產(chǎn)品

[動(dòng)力煤日評(píng)]：動(dòng)力煤市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行 下游剛需采購(gòu)為主（20230131）

煤炭 國(guó)內(nèi)市場(chǎng) 日評(píng) 評(píng)論

相關(guān)產(chǎn)品

Mysteel：2023年春節(jié)期間全國(guó)動(dòng)力煤運(yùn)行情況

節(jié)日期間，終端電廠主要以消耗庫(kù)存為主，耗存水平均保持偏低位置，采購(gòu)方面仍以長(zhǎng)協(xié)拉運(yùn)為主，市場(chǎng)煤交易冷清假期兩股冷空氣接連影響我國(guó)，各地氣溫波動(dòng)下跌，居民取暖需求帶動(dòng)電廠日耗上行，同時(shí)也加速了庫(kù)存下降，預(yù)計(jì)節(jié)后在復(fù)工復(fù)產(chǎn)、氣溫仍偏低的環(huán)境下，工業(yè)用電及民用電需求將拉起補(bǔ)庫(kù)需求 甲醇方面：供應(yīng)方面，春節(jié)假期期間各企業(yè)均維持正常生產(chǎn)，積極兌現(xiàn)節(jié)后預(yù)售訂單，市場(chǎng)整體開(kāi)工維持較高水平，加之西北地區(qū)仍有新增產(chǎn)能計(jì)劃投產(chǎn)，若新增產(chǎn)能落地如期兌現(xiàn)，供應(yīng)仍存一定增加預(yù)期；煤炭庫(kù)存方面，企業(yè)已消耗節(jié)前庫(kù)存少量補(bǔ)庫(kù)為主，樣本內(nèi)企業(yè)煤炭庫(kù)存較節(jié)前小幅下滑；甲醇庫(kù)存方面，春節(jié)假期前期企業(yè)排庫(kù)基本完成，部分企業(yè)預(yù)售訂單也已排至年后，短期內(nèi)無(wú)庫(kù)存壓力；下游需求方面，當(dāng)前下游市場(chǎng)仍處于消耗前期庫(kù)存為主，預(yù)計(jì)節(jié)后需求將有大幅回升。

煤焦熱點(diǎn)

需求持續(xù)高企，煤炭板塊有望延續(xù)強(qiáng)勢(shì)

今年以來(lái)煤炭股的亮眼表現(xiàn)引來(lái)眾多機(jī)構(gòu)青睞截至二季度末，社保基金共持有山西焦煤4691.99萬(wàn)股股份，占總股本的比例為1.15%知名基金經(jīng)理蕭楠管理的易方達(dá)瑞恒，也在二季度增配陜西煤業(yè)、兗礦能源、神火股份此外，山煤國(guó)際成為該基金新晉前十大重倉(cāng)股 展望后市，銀河證券認(rèn)為，8月下旬南方部分地區(qū)仍將持續(xù)高溫，電煤需求仍將高企，預(yù)計(jì)動(dòng)力煤價(jià)短期仍維持穩(wěn)中偏強(qiáng)；焦煤方面，近期煤焦鋼產(chǎn)業(yè)鏈需求好轉(zhuǎn)，下游鋼廠焦煤庫(kù)存處于歷史低位，補(bǔ)庫(kù)需求抬升，焦煤價(jià)格有望企穩(wěn)反彈；焦炭方面，隨著鋼廠盈利開(kāi)始改善，且?guī)齑嫣幱?em class='keyword'>低位，下游補(bǔ)庫(kù)需求將大概率釋放，預(yù)計(jì)焦炭?jī)r(jià)格也將穩(wěn)定并小幅回升。

爐料

Mysteel數(shù)據(jù)：全國(guó)110家洗煤廠周度調(diào)研匯總（20220810）

總體來(lái)看，焦企提產(chǎn)計(jì)劃有序進(jìn)行，對(duì)煉焦煤需求有所回升，部分優(yōu)質(zhì)煤種小幅探漲，且下游焦煤庫(kù)存已至低位，對(duì)焦煤價(jià)格形成階段性支撐，預(yù)計(jì)短期內(nèi)國(guó)內(nèi)煉焦煤市場(chǎng)穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行 【 2022第十一屆中國(guó)煤焦鋼產(chǎn)業(yè)大會(huì) 】將于2022年8月24-26日在青島香格里拉舉辦，此次大會(huì)由中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)（擬）、中國(guó)煉焦行業(yè)協(xié)會(huì)、中國(guó)煤炭運(yùn)銷(xiāo)協(xié)會(huì)指導(dǎo)，上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司主辦，歡迎報(bào)名，詳情http://huizhan.mysteel.com/huodong/mjgcy/2022gflt 。

周評(píng)

[今日財(cái)經(jīng)]：財(cái)經(jīng)要聞（20220419）

原油,今日財(cái)經(jīng)

財(cái)經(jīng)要聞

中金嶺南：2021年經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)創(chuàng)歷史最高水平 改革創(chuàng)新成效顯著

3月29日，深圳市中金嶺南有色金屬股份有限公司發(fā)布2021年度報(bào)告報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入444.49億元，同比增長(zhǎng)47.06%；歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)11.72億元，同比增長(zhǎng)17.75%，均創(chuàng)歷史最高水平，截至2021年末，公司總資產(chǎn)為276.04億元，同比增長(zhǎng)13.37%；歸屬于上市公司股東的凈資產(chǎn)為132.5億元，同比增長(zhǎng)8.58%基本每股收益0.33元/股，同比增長(zhǎng)17.86% 經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?nèi)〉脷v史性突破：堅(jiān)持問(wèn)題導(dǎo)向，克服鉛鋅有色金屬及電力、煤炭等原燃料價(jià)格上漲、精礦加工費(fèi)低位徘徊等多重不利因素，通過(guò)生產(chǎn)上的精耕細(xì)作、技術(shù)上的精益求精、成本上的精打細(xì)算、營(yíng)銷(xiāo)上的精準(zhǔn)施策，加快破解制約高質(zhì)量運(yùn)行的發(fā)展瓶頸，全力提高生產(chǎn)能力，提升技術(shù)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，降低生產(chǎn)成本，增強(qiáng)創(chuàng)效能力，公司精礦鉛鋅金屬量、鉛鋅冶煉產(chǎn)品、鋁型材產(chǎn)量分別同比增長(zhǎng)2.25%、7.62%、12.12%，主要技術(shù)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)位居全國(guó)鉛鋅企業(yè)前列。

上游企業(yè)

能源價(jià)格快速上漲，房地產(chǎn)投資超預(yù)期回暖【2022年2月中國(guó)制造業(yè)供給指數(shù)（MMSI）點(diǎn)評(píng)】

制造業(yè)不僅直接體現(xiàn)了一個(gè)國(guó)家的生產(chǎn)力水平，更是作為區(qū)別發(fā)展中國(guó)家和發(fā)達(dá)國(guó)家的重要因素，由此可見(jiàn)制造業(yè)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的地位舉足輕重?fù)?jù)上海產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展研究院、上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司聯(lián)合發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，2022年2月，中國(guó)制造業(yè)供給指數(shù)（MMSI）為141.21點(diǎn)，同比增長(zhǎng)8.94%，環(huán)比下降13.93%（數(shù)據(jù)起點(diǎn)2014年1月指數(shù)為100點(diǎn)） 煤炭方面，春節(jié)前后煤炭保供穩(wěn)價(jià)政策陸續(xù)執(zhí)行，煤礦庫(kù)存大幅攀升至歷史同期高位，節(jié)后，焦鋼企業(yè)生產(chǎn)處于低位，以廠內(nèi)去庫(kù)為主，供應(yīng)緊張情況緩解。

產(chǎn)業(yè)分析