【導(dǎo)語(yǔ)】近期國(guó)內(nèi)聚乙烯供應(yīng)壓力減少，市場(chǎng)價(jià)格呈現(xiàn)上漲態(tài)勢(shì)。但進(jìn)入12月份，隨著新產(chǎn)能的投產(chǎn)以及前期檢修的裝置陸續(xù)恢復(fù)重啟，市場(chǎng)供應(yīng)壓力增加，價(jià)格預(yù)計(jì)將會(huì)存在下行風(fēng)險(xiǎn)。

一、供應(yīng)減少，聚乙烯價(jià)格穩(wěn)中上漲。

圖1 2022-2024E年聚乙烯月度檢修損失量走勢(shì)圖

進(jìn)入10月份以來(lái)，國(guó)內(nèi)聚乙烯裝置迎來(lái)了新的一輪檢修周期。期間，中韓石化、福建聯(lián)合、寧波華泰盛福、上海石化等裝置相繼進(jìn)入大修階段，市場(chǎng)供應(yīng)量減少。其中10月份檢修損失量在47.73萬(wàn)噸，同比2023年增加了68.84%。而11月份雖然檢修損失量較10月份環(huán)比有所減少，但同比2023年仍舊增加了73.81%。

圖2 中國(guó)聚乙烯價(jià)格走勢(shì)圖

隨著國(guó)內(nèi)檢修量的增加，市場(chǎng)供應(yīng)壓力減少。國(guó)內(nèi)聚乙烯市場(chǎng)價(jià)格也出現(xiàn)了上漲態(tài)勢(shì)。以聚乙烯標(biāo)品為例，11月份華東地區(qū)價(jià)格月均價(jià)格在8650-8700元/噸。環(huán)比10月份上漲了100元/噸，環(huán)比9月份上漲了400元/噸左右。

二、12月份市場(chǎng)供應(yīng)量增加，需求呈現(xiàn)下滑態(tài)勢(shì)

表1 當(dāng)前及未來(lái)國(guó)內(nèi)石化裝置停車(chē)統(tǒng)計(jì)表

單位：萬(wàn)噸/年

數(shù)據(jù)來(lái)源：隆眾資訊

不過(guò)隨著12月的到來(lái)，前期檢修大修的裝置預(yù)計(jì)在12月份陸續(xù)重啟，而12月份僅有浙江石化二期HDPE裝置有停車(chē)檢修計(jì)劃，預(yù)計(jì)12月份國(guó)內(nèi)生產(chǎn)企業(yè)檢修損失量在25.30萬(wàn)噸。而隨著內(nèi)蒙古寶豐以及萬(wàn)華化學(xué)新產(chǎn)能的投放，國(guó)內(nèi)供應(yīng)量明顯增加的預(yù)期。除此之外，由于年末將至，部分供應(yīng)商為了防止1月份春節(jié)假期造成的累庫(kù)，12月份預(yù)計(jì)將會(huì)進(jìn)行去庫(kù)存操作，此舉也將導(dǎo)致市場(chǎng)貨源增加。

圖3 聚乙烯下游開(kāi)工走勢(shì)圖

從需求端來(lái)看，以歷年下游需求走勢(shì)來(lái)看，12月份聚乙烯下游開(kāi)工率呈現(xiàn)下降趨勢(shì)。其中農(nóng)膜行業(yè)進(jìn)入淡季，需求以及訂單量驟減明顯。另外，管材行業(yè)也隨著天氣變冷，需求進(jìn)入淡季。預(yù)計(jì)12月份聚乙烯下游行業(yè)整體開(kāi)工率將會(huì)降至41%左右。

三、供需矛盾擴(kuò)大，聚乙烯價(jià)格存在下行風(fēng)險(xiǎn)

綜合來(lái)看，12月，前期乙烯檢修裝置存在復(fù)產(chǎn)預(yù)期，國(guó)內(nèi)聚乙烯供應(yīng)緊張局面得到緩解。下游需求隨著淡季的來(lái)臨，開(kāi)工出現(xiàn)走低，需求端的進(jìn)一步回落開(kāi)始影響場(chǎng)內(nèi)心態(tài)。預(yù)計(jì)12月份國(guó)內(nèi)聚乙烯供需矛盾將會(huì)變得突出，聚乙烯價(jià)格存在承壓下行的可能，市場(chǎng)跌幅預(yù)計(jì)在100元/噸左右。