導(dǎo)語(yǔ)：6月PP市場(chǎng)在經(jīng)歷短暫上漲后終因需求端跟進(jìn)不暢，再次迎來下跌行情且持續(xù)至今，長(zhǎng)時(shí)間的下跌導(dǎo)致業(yè)者心態(tài)承壓嚴(yán)重，PP何時(shí)可以觸底反彈，成為從業(yè)者現(xiàn)階段首要關(guān)注點(diǎn)……

一、中國(guó)PP市場(chǎng)價(jià)格變化

圖1 中國(guó)PP華東市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)圖

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6月聚丙烯價(jià)格在短暫上漲后持續(xù)下跌，基本面出現(xiàn)明顯走弱特征，疊加原油大幅回調(diào)，對(duì)價(jià)格形成向下拖拽，需求預(yù)期轉(zhuǎn)好并未落地，現(xiàn)貨反饋弱需求導(dǎo)致中上游庫(kù)存出現(xiàn)明顯累積。因原料價(jià)格跌幅較大，工廠出現(xiàn)短暫的階段性補(bǔ)庫(kù)，并伴有少量投機(jī)需求出現(xiàn)，原料接受價(jià)格較低。全球通脹愈加劇烈，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景不容樂觀背景下，市場(chǎng)信心難以恢復(fù)。

二、“兩油”庫(kù)存仍處高位

圖2 “兩桶油”聚烯烴庫(kù)存變化走勢(shì)圖

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截至6月23日，兩油庫(kù)存在77萬(wàn)噸，環(huán)比上周低1.91%，同比去年高14.93%。臨近月底，石化降庫(kù)速度加快，開單戶迫于月底考核壓力，陸續(xù)開單完成計(jì)劃，但終端需求有限，庫(kù)存仍處高位。

三、下游開工明顯低于往年同期

圖3 2019-2022年P(guān)P下游行業(yè)平均開工走勢(shì)對(duì)比圖

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聚丙烯下游開工率變化一覽

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2022年下游開工率明顯低于往年，以塑編為例：本周塑編企業(yè)開工率在48%，較上周持平。企業(yè)訂單一般。從塑編下游產(chǎn)量來看，5月份水泥同比-17%，飼料同比-8%，只有化肥略有增長(zhǎng)0.9%，另化工產(chǎn)品出口受阻等影響因素，下游各行業(yè)對(duì)塑編產(chǎn)品需求量明顯減少，至塑編企業(yè)訂單量下滑，環(huán)比上周-1.20%，同比去年-1.81%。另外無紡布開工率周內(nèi)下降3%，CPP開工率周內(nèi)下降1.12%,其余BOPP、管材等行業(yè)維持穩(wěn)定亦未見提升，整體來看，華東封控解除之后，PP下游恢復(fù)一般，需求端拖累市場(chǎng)下行。

綜上所述，現(xiàn)階段原油價(jià)格出現(xiàn)回調(diào)，但原油價(jià)格波動(dòng)頻繁，漲跌更難以預(yù)測(cè)，另外未來京博石化、中化弘潤(rùn)等PP裝置均投產(chǎn)在即，供應(yīng)壓力增加，需求端尚未有明顯改善，利空因素偏多，雖成本端支撐下，PP市場(chǎng)難有深跌行情，但上漲亦阻力頗多，料短期內(nèi)PP市場(chǎng)維持震蕩整理為主，難漲亦難跌。