【導(dǎo)語】：自2020-2024年BOPET均價震蕩下降，大幅下降階段分為兩個階段，一階段（2020年至2021年）下降幅度在36%，二階段（2022年至2024年）預(yù)計下降幅度在19%。考慮到明年原料投產(chǎn)增加，未來原油供需預(yù)期偏弱，BOPET價格上行空間縮減。

圖1 2020-2024年月度BOPET華東現(xiàn)貨價格走勢圖

來源：隆眾資訊

2020-2024年，BOPET年均價格自2020年持續(xù)下跌，且連續(xù)幾年出現(xiàn)階段性供應(yīng)過剩出現(xiàn)下跌。2024年整體走勢來看，BOPET主流價格較低，利潤跟進緊密程度增加。BOPET市場受原油和原料端價格波動，供需面調(diào)整預(yù)期偏弱，下游產(chǎn)品需求拖累，價格重心向下傳導(dǎo)空間增加，需求端對直接價格影響走勢關(guān)聯(lián)度增加。

圖2? 2023-2024年月度BOPET行業(yè)庫區(qū)庫存與價格對比圖

來源：隆眾資訊

2024年BOPET行業(yè)庫存長期處于偏低位置，庫存在2024年1-2月因內(nèi)外需求增加，持續(xù)去庫，8-9月傳統(tǒng)旺季加持，庫存跌至年內(nèi)偏低位置，內(nèi)外貿(mào)軟包消費旺季加快企業(yè)去庫步伐，但進入10月需求端僅剛需維持，BOPET行業(yè)庫存再次進入累庫狀態(tài)。2024年BOPET行業(yè)庫存天數(shù)低于2023年的主要原因在于，一方面因行業(yè)產(chǎn)能利用率低于2023年同期，另一方面因價格影響，市場多在低位成交，尤其是出口方面促進企業(yè)庫存清庫壓力。目前國內(nèi)BOPET產(chǎn)能供應(yīng)壓力多在普通印刷膜為主，價格偏低成為主要外貿(mào)國家原料獲取的主要渠道，整年來看出口數(shù)據(jù)較為向好，今年整年BOPET企業(yè)庫存壓力僅維持波動。

圖3? 2020-2024中國BOPET年度產(chǎn)能變化趨勢圖

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2020-2024年，中國BOPET新增產(chǎn)能趨向高附加值、高科技含量、有核心競爭力和品牌化的方向發(fā)展。2019-2023年，中國BOPET新增產(chǎn)能規(guī)模呈逐年上升趨勢。新產(chǎn)能的不斷釋放，反映出市場對BOPET產(chǎn)品的需求預(yù)期較高，加劇了市場矛盾壓力。大量新產(chǎn)能的涌入，使得市場供應(yīng)迅速增加，若需求增長速度跟不上產(chǎn)能擴張速度，就會導(dǎo)致供需失衡，進而影響產(chǎn)品價格和企業(yè)利潤。2024年BOPET產(chǎn)能增速較2021年窄幅下降，但依然處于近兩年高位，當(dāng)年新建產(chǎn)能53.5萬噸/年，占當(dāng)年總產(chǎn)能的8.01%，產(chǎn)能增速在8.71%。BOPET產(chǎn)能增速在2021年達到高點后逐漸降速。