關稅政策引發(fā)市場對于需求前景憂慮，原油走弱宏觀心態(tài)受挫，聚丙烯市場避險氛圍濃厚。而需求受挫嚴重，出口訂單縮減，工廠采購意愿下降；供應縮量預期難以抵消需求減量，價格呈現(xiàn)下跌態(tài)勢。

周內聚丙烯市場弱勢下跌，關稅政策下需求走弱信號明顯，原油承壓聚丙烯避險情緒濃厚，價格重心下移。綜合來看，PDH裝置對聚丙烯供應市場影響較大，聚丙烯成為市場多配的重要選擇，市場走弱幅度低于其他化工產品。截至4月1日，華東拉絲主流在7250-7350元/噸，較上周跌80-110元/噸。

市場繼續(xù)關注美國關稅新政帶來的利空影響，全球經濟和需求前景轉弱，國際油價接連下跌。周內油制聚丙烯成本壓力快訊緩解，企業(yè)利潤扭虧為盈。受此影響，近期油制企業(yè)開工積極性有所提升，本周聚丙烯產能利用率環(huán)比上升 2.66%至 79.04%，中石化產能利用率環(huán)比上升 1.86%至 87.16%。綜合來看，關稅政策下聚丙烯 PDH 裝置運行承壓，而油制聚丙烯企業(yè)生產積極性提高。

近期聚丙烯生產企業(yè)裝置變動較為頻繁，損失量數(shù)據(jù)居高震蕩。本周最新數(shù)據(jù)來看，聚丙烯裝置損失量 19.279 萬噸，環(huán)比上周回落 11.23%；本周新增停車檢修裝置有大慶煉化二線、京博聚烯烴一線、揚子石化一線 B 等；本周重啟裝置有上海石化二線、延安能化、獨山子石化一線等；前期檢修裝置陸續(xù)重啟，裝置檢修損失量回落。受美國“對等關稅”影響，國際原油震蕩下跌，聚丙烯成本端松動，降負生產的裝置減少，國內聚丙烯裝置降負損失量回落。產量數(shù)據(jù)來看，本周國內聚丙烯產量 75.70 萬噸，相較上周的 73.16 萬噸增加 2.54 萬噸，漲幅 3.47%。相較去年同期的 62.87萬噸增加 12.83 萬噸，漲幅 20.41%。后市來看，PDH 企業(yè)原料來源受到美國關稅政策沖擊，或出現(xiàn)部分裝置停車，疊加檢修計劃增多，預計裝置檢修損失量將出現(xiàn)上漲。受原油/煤炭價格下降影響，降負生產裝置減少，蔣師傅損失量將出回落。關注關稅政策以及臨時停車檢修裝置。

近期聚丙烯下游需求整體表現(xiàn)一般，壓制現(xiàn)貨行情走勢。主要行業(yè)分別來看，本周塑編樣本企業(yè)開工率在47.60%，較上周持平。4月份開始，夏季玉米肥出庫高峰期，化肥袋銷量依舊。據(jù)調研了解，大型企業(yè)訂單天數(shù)在10-15天左右，小型企業(yè)零星接單。清明節(jié)后歸來，終端工廠適量補貨，食品類塑編袋需求尚可，企業(yè)成品庫存積極出庫。當前業(yè)者心態(tài)向好，市場整體交投氣氛活躍；BOPP樣本訂單天數(shù)較上期-1.01%。成本面指引減弱，膜企出廠價格多數(shù)走跌，下游整體詢盤意向偏弱，清明假期歸來首日并未聽聞膜企成交，下游看跌心態(tài)濃郁，觀望心態(tài)彌漫，膜企整體接單情況偏弱；PP無紡布平均訂單天數(shù)較上周下滑0.02天，行業(yè)傳統(tǒng)淡季，紙尿褲、醫(yī)療用品需求下滑，行業(yè)整體訂單呈現(xiàn)下滑趨勢。

現(xiàn)貨報盤弱勢整理，關稅政策落地市場心態(tài)謹慎，產業(yè)鏈庫存流轉不暢，生產企業(yè)庫存上漲。部分下游工廠逢低接貨，聚丙烯貿易商樣本企業(yè)庫存去化有限，目前仍舊處于高位。海外詢盤減少，出口成交下滑明顯，資源消耗困難，港口庫存窄幅波動。本周整體商業(yè)庫總量上漲。成本支撐與需求疲軟的矛盾已成為當前聚丙烯價格波動的核心驅動因素，上游企業(yè)部分價格下調，難以對市場形成有效托舉。下游終端謹慎采購，導致市場供需矛盾加劇，疊加宏觀情緒施壓，聚丙烯市場短線難改弱勢調整走勢。重點關注成本端及需求變化。