臨近2月底，國(guó)內(nèi)復(fù)合肥市場(chǎng)發(fā)運(yùn)氛圍較節(jié)后第一周稍有改觀，但仍未放量明顯。價(jià)格方面近日波動(dòng)不大，部分前期低端價(jià)格有所減少，而高端也向下整理，現(xiàn)參考45%S在2820-2950元/噸，45%CL(3*15)在2350-2650元/噸，35%CL(30:0:5)1700-2050元/噸，40%（30:5:5）2100-2300元/噸。那么旺季何時(shí)體現(xiàn)呢？3月又存什么變化？

原料漲跌互現(xiàn)

數(shù)據(jù)來(lái)源：隆眾資訊

縱觀2024年至今上游原料走勢(shì)，雖窄幅向下，但跌勢(shì)多集中在1月上旬，春節(jié)前后購(gòu)銷(xiāo)轉(zhuǎn)淡，價(jià)格表現(xiàn)較為穩(wěn)定。2月中旬后尿素先漲后跌，合成氨價(jià)格小幅上漲，磷肥在出口消息提振下堅(jiān)挺，部分挺漲；氯化鉀國(guó)產(chǎn)廠(chǎng)家的結(jié)算價(jià)格尚未出臺(tái)，市場(chǎng)亦多處于猜測(cè)的狀態(tài)，不同區(qū)域價(jià)格不一，目前進(jìn)口貨源價(jià)格穩(wěn)定。整體看，上游走勢(shì)漲跌不一，但波幅不大，其中預(yù)期尿素3月走勢(shì)依舊震蕩，中上旬相對(duì)偏樂(lè)觀，對(duì)于復(fù)合肥而言成本雖不是過(guò)于穩(wěn)定，但在旺季影響相對(duì)有限。

需求后延

未來(lái)周期氣溫持續(xù)偏低將使冬小麥萌動(dòng)返青進(jìn)程放緩，預(yù)計(jì)北方大部冬小麥將于3月上旬由南至北陸續(xù)返青，較常年偏晚5～7天。南方多陰雨天氣，累計(jì)降水日數(shù)可達(dá)5～7天，低溫陰雨不利早春茶芽萌動(dòng)生長(zhǎng)，湖北中北部處于掛果的晚熟柑橘凍害風(fēng)險(xiǎn)也較高。華南南部以晴到多云天氣為主，氣溫偏高，有利于早稻備耕或播種育秧。

綜合看雖有后延，但春耕活動(dòng)也會(huì)從南到北進(jìn)行，旺季集中用肥的情況或在3月有所體現(xiàn)，屆時(shí)能拉動(dòng)市場(chǎng)活動(dòng)活躍。

開(kāi)工提升 同比依舊偏低

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為保障春耕用肥，年后企業(yè)開(kāi)工呈現(xiàn)逐步回升趨勢(shì)，截止目前我國(guó)復(fù)合肥產(chǎn)能利用率提升至35.97%，但對(duì)比往年同期近50%的水平依舊偏低近15個(gè)百分點(diǎn)，這與企業(yè)庫(kù)存壓力相對(duì)偏大，出貨好轉(zhuǎn)緩慢相關(guān)。后期看仍有提升空間，但山西、河南、河北等區(qū)域受制于環(huán)保限產(chǎn)原因提升或有限，另外也需考慮終端需求結(jié)構(gòu)是否有調(diào)整。

2024年1-2月復(fù)合肥遲遲難有改觀的原因有第一、前期主要原料市場(chǎng)疲態(tài)影響心態(tài)；第二、糧價(jià)偏低，影響需求；第三、旺季掉價(jià)的情況時(shí)有發(fā)生，下游操作多謹(jǐn)慎。但剛需還是待釋放，隨著春耕春播的推進(jìn)，中下游操作積極性提升，復(fù)合肥行情有望放晴，但價(jià)格方面或偏穩(wěn)為主。