Mysteel月報：12月煉焦煤延續(xù)淡季特征 但月內(nèi)仍有反彈機會

隨著鋼材淡季特征愈發(fā)明顯，鋼廠盈利狀況難以好轉(zhuǎn)，高爐檢修增多，鐵水產(chǎn)量仍將進(jìn)一步下滑雖然部分煤礦12月面臨產(chǎn)能任務(wù)完成之后的減產(chǎn)檢修，但總體來看產(chǎn)量影響較為有限，難以造成較為明顯的減產(chǎn)所以12月上旬煉焦煤仍有較大的下行壓力但是我們也應(yīng)該看到，煉焦煤整體并未表現(xiàn)出較大的過剩壓力數(shù)據(jù)顯示我網(wǎng)統(tǒng)計煉焦煤總庫存較去年同期下滑16.2%，其中坑口端庫存下滑16%，288口岸+查干哈達(dá)庫存下滑45%疊加后續(xù)隨著春節(jié)假期的臨近，部分庫存較低的焦鋼企業(yè)或許將為冬儲補庫提前搶跑，在煉焦煤無明顯過剩的壓力與預(yù)期下，等到12月中下旬行情仍有止跌反彈的機會。

月評

中鋼協(xié)：引導(dǎo)行業(yè)和企業(yè)打破產(chǎn)能和規(guī)模擴(kuò)張思維慣性

一方面加大產(chǎn)能減量置換力度，另一方面實施更加精準(zhǔn)的差別化減量置換比例支持同時，繼續(xù)實施產(chǎn)量壓減政策，按照支持先進(jìn)企業(yè)發(fā)展、倒逼落后低效產(chǎn)能退出的原則落實年度產(chǎn)量調(diào)控任務(wù) 二是強化產(chǎn)業(yè)科技創(chuàng)新，提升有效供給能力聚焦關(guān)鍵鋼材品種組織上下游協(xié)同攻關(guān)，增強高端鋼材供給能力加快國內(nèi)重點鐵礦項目開工投產(chǎn)、擴(kuò)能擴(kuò)產(chǎn)，加大鐵礦石、煉焦煤等原燃料保供穩(wěn)價力度 三是擴(kuò)大有效投資，促進(jìn)轉(zhuǎn)型升級。

資訊

Mysteel：10月24日河北市場焦炭價格行情

24日河北市場焦炭價格穩(wěn)中偏強運行上游方面，區(qū)域內(nèi)煉焦煤礦產(chǎn)量基本維持穩(wěn)定，焦鋼企業(yè)采購較為積極，焦煤出貨順暢供應(yīng)方面，河北市場焦企產(chǎn)能利用率有所降低，受成本增加影響，部分焦企利潤收縮，個別頂裝焦焦企面臨較大虧損，主動減產(chǎn)，整體焦炭暫無出貨壓力，焦炭供應(yīng)處于緊平衡狀態(tài)下游方面，本周鋼廠日均鐵水產(chǎn)量239.9萬噸，環(huán)比減少1.05萬噸，整體開工仍處高位，終端也多按需補庫，雙焦剛需消耗仍有支撐預(yù)計本輪提漲于下周一全面落地，短期在供需格局下預(yù)計河北市場焦炭價格偏強運行，但后續(xù)仍需繼續(xù)關(guān)注宏觀情緒，焦煤價格走勢及鋼廠利潤情況對焦炭價格的影響。

日評

Mysteel：煤焦國際市場熱點動態(tài)（2025.10.10）

負(fù)責(zé)管理該資產(chǎn)的拉斯帕德斯卡亞煤炭公司稱"事故未影響公司運營"，但未透露具體作業(yè)狀態(tài)該礦是拉斯帕德斯卡亞公司最新投產(chǎn)的地下礦井（2013年運營），擁有3億噸儲量及300萬噸年設(shè)計產(chǎn)能，主要生產(chǎn)Zh級煉焦煤，2024年實際產(chǎn)量為120萬噸拉斯帕德斯卡亞股份公司整合了包括拉斯帕德斯卡亞煤礦（俄羅斯最大煤礦）、拉斯帕德斯基露天礦等在內(nèi)的多個煉焦煤開采企業(yè)

日評

Mysteel晚餐：鋼材總庫存下降，唐山獨立型鋼企業(yè)將復(fù)產(chǎn)

◎本周，唐山主要倉庫及港口同口徑鋼坯庫存135.06萬噸，周環(huán)比增加2.77萬噸下游軋鋼廠企業(yè)大部分執(zhí)行停產(chǎn)，采坯節(jié)奏放緩，庫存繼續(xù)累積 ◎本周，523家煉焦煤礦山樣本核定產(chǎn)能利用率為87.3%，環(huán)比增5.4%原煤日均產(chǎn)量196.1萬噸，環(huán)比增12.2萬噸，原煤庫存461.4萬噸，環(huán)比增15.1萬噸 ◎10月16日，新口徑114家鋼廠進(jìn)口燒結(jié)粉總庫存2797.22萬噸，環(huán)比上期減87.31萬噸。

資訊

Mysteel：2025年國慶期間煉焦煤市場高位震蕩

烏海地區(qū)環(huán)保檢查力度不減，當(dāng)?shù)孛旱V民營露天礦開工積極性一般，整體產(chǎn)能釋放有限，原煤價格保持堅挺，短期降價意愿不強；節(jié)前雖焦炭第一輪提漲落地，但市場情緒降溫，下游采購原料煤態(tài)度重回謹(jǐn)慎，節(jié)假日期間延續(xù)按需補庫節(jié)奏，洗煤企業(yè)成交情況一般，精煤多維持前期報價，觀望節(jié)后市場走勢價格方面，高灰低硫精煤（A15S0.8）現(xiàn)報價950-1000元/噸，中硫肥（A12S1.8）報價920-990元/噸 【華中煉焦煤市場】國慶期間華中市場煉焦煤價格穩(wěn)中偏強運行，主流大礦煉焦煤價格小幅上漲。

日評

Mysteel：煤焦國際市場熱點動態(tài)（2025.9.17）

目前印度約90%煉焦煤依賴進(jìn)口，政府通過"焦煤使命"推動"自力更生煤炭計劃"，目標(biāo)將國內(nèi)原煤產(chǎn)量從2024財年的6680萬噸提升至2030財年的1.4億噸（印度煤炭公司貢獻(xiàn)1.05億噸，私營企業(yè)3500萬噸），同時將洗煤產(chǎn)能擴(kuò)大至1500萬噸政策改革包括允許采礦業(yè)100%外商直接投資、實施收益分成拍賣機制、為洗選廠提供20%-30%資本補貼，旨在將進(jìn)口依賴度降至80%以下印度鋼鐵協(xié)會主席納文·金達(dá)爾強調(diào)煉焦煤供應(yīng)對國家發(fā)展的戰(zhàn)略意義，業(yè)界同時呼吁建立印度到岸價指數(shù)及掛鉤期貨合約以對沖全球價格波動風(fēng)險。

日評

Mysteel：多空因素交織，唐山限產(chǎn)力度將決定焦炭價格方向

近期焦煤流拍率再次回落，期貨強勢反彈帶動現(xiàn)貨價格上漲，目前煤礦延續(xù)去庫節(jié)奏，隨著焦煤價格反彈，貿(mào)易環(huán)節(jié)陸續(xù)進(jìn)場，悲觀預(yù)期扭轉(zhuǎn)，疊加下游企業(yè)節(jié)前補庫，煉焦煤價格仍有一定反彈空間短期煤價持續(xù)上漲，焦企成本端再次承壓，大概率將向下游索取利潤，從而焦炭價格出現(xiàn)反彈 供應(yīng)方面，12日Mysteel調(diào)研統(tǒng)計獨立焦企全樣本：產(chǎn)能利用率為75.92%增2.78%；焦炭日均產(chǎn)量66.76萬噸增2.44萬噸，焦炭庫存67.84萬噸減1.33萬噸。

日評

內(nèi)蒙焦化產(chǎn)能已達(dá)5700萬噸！烏海產(chǎn)能占63%！

其中，優(yōu)質(zhì)焦煤占內(nèi)蒙古已探明儲量的75%，是國家重要的焦煤基地；石灰石遠(yuǎn)景儲量在200億噸以上，煤系高嶺土儲量11億噸以上潛在的經(jīng)濟(jì)價值在4000億元以上，得天獨厚的礦產(chǎn)資源優(yōu)勢為烏海的礦業(yè)發(fā)展提供了資源保證 烏海市擁有豐富的焦煤資源，是內(nèi)蒙古最大的焦煤生產(chǎn)基地國家能源集團(tuán)烏海能源公司作為當(dāng)?shù)佚堫^企業(yè)，作為內(nèi)蒙古最大焦煤生產(chǎn)基地，擁有煤炭資源儲量16.04億噸（91%為煉焦煤），礦井核定總產(chǎn)能達(dá)1640萬噸，產(chǎn)品以1/3焦煤、主焦煤、中高硫肥煤為主。

行業(yè)要聞

兩度“首次”突破，山西焦煤借力資本市場筑強行業(yè)龍頭地位

這是山西焦煤IPO以來的首次重大資產(chǎn)重組，也是2022年以來證監(jiān)會審核通過的A股煤炭主業(yè)上市公司規(guī)模最大的資產(chǎn)重組項目，同時也成為近十年內(nèi)資本市場煤炭企業(yè)中股權(quán)募集資金規(guī)模最大的項目 通過本次重組，山西焦煤實現(xiàn)了優(yōu)質(zhì)煤炭資源整合，營業(yè)收入、凈利潤、總資產(chǎn)、凈資產(chǎn)等主要指標(biāo)均大幅提升，煤炭資源儲量由44億噸增至66億噸，原煤產(chǎn)能由3780萬噸／年增至4890萬噸／年，公司實現(xiàn)了跨越式的發(fā)展，鞏固了煉焦煤行業(yè)龍頭上市公司地位。

原料

Mysteel：8月長治市場煉焦煤回顧及9月展望

焦企端，近兩個月焦炭已落地七輪漲價，企業(yè)利潤空間得以修復(fù)，生產(chǎn)積極性顯著提振，8月焦企平均產(chǎn)能利用率達(dá)73.97%，環(huán)比提升0.84個百分點，生產(chǎn)端保持相對活躍不過月末市場博弈加劇，焦企提出的第八輪焦炭提漲暫被擱置，且隨著市場預(yù)期調(diào)整，部分區(qū)域已顯現(xiàn)鋼廠對焦炭價格的提降預(yù)期疊加月底國內(nèi)多地焦企主動執(zhí)行減產(chǎn)，且前期焦企已完成大面積補庫，當(dāng)前原料采購節(jié)奏明顯放緩，煉焦煤需求端的支撐力度開始逐步減弱9月焦炭供應(yīng)預(yù)計先小幅下滑而后逐步恢復(fù)：月初環(huán)保限產(chǎn)政策落地，焦企限產(chǎn)力度將繼續(xù)加大；后續(xù)隨著環(huán)保政策解除，焦炭供應(yīng)將從低位回升。

煤焦熱點

石巖峰：焦化行業(yè)循環(huán)經(jīng)濟(jì)與價值鏈提升

根據(jù)中國焦化產(chǎn)業(yè)政策，重點區(qū)域不允許新增焦炭產(chǎn)能，重點地區(qū)包括京津冀及周邊地區(qū)、長三角地區(qū)和汾渭平原，但在實際執(zhí)行過程中擴(kuò)展到了中國主要焦炭產(chǎn)區(qū)華北、華東和華中地區(qū)，新疆、貴州等煉焦煤產(chǎn)地還在謀劃建設(shè)焦?fàn)t中國焦炭產(chǎn)量下降速率可能會大于鋼鐵，競爭業(yè)態(tài)將會從改革開放以來的增量競爭，逐步進(jìn)入較為殘酷的存量競爭目前獨立焦化與鋼鐵聯(lián)合企業(yè)焦化產(chǎn)能大約為7:3，2004年制定《焦化行業(yè)準(zhǔn)入條件》時大約為6:4，并預(yù)計未來為5:5，市場說明了一切。

會議報道

焦煤關(guān)注“反內(nèi)卷”政策執(zhí)行力度

6月，全國安全生產(chǎn)月之初，煤礦事故引發(fā)主產(chǎn)區(qū)安監(jiān)加碼，加上彼時煉焦煤價格已處2017年以來的低位，部分煤礦經(jīng)營壓力較大成本支撐、安監(jiān)預(yù)期，以及市場短期調(diào)整等因素疊加，推動焦煤期貨于6月3日見底后企穩(wěn)走強 7月1日，中央財經(jīng)委員會第六次會議明確提出“依法依規(guī)治理企業(yè)低價無序競爭，引導(dǎo)企業(yè)提升產(chǎn)品品質(zhì)，推動落后產(chǎn)能有序退出”，旨在通過供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革遏制惡性價格戰(zhàn)，優(yōu)化行業(yè)集中度。

原料

Mysteel：煤焦國際市場熱點動態(tài)（2025.7.30）

政府預(yù)計未來數(shù)年國內(nèi)產(chǎn)量將以6%-7%的年增速增長，到2029-30財年提升至約15億噸 雷迪強調(diào)國內(nèi)生產(chǎn)已滿足大部分煤炭需求，進(jìn)口主要集中于國內(nèi)儲量稀缺的煉焦煤及高等級非煉焦煤為減少非必要進(jìn)口，政府正推行多項增產(chǎn)措施：實施單一窗口審批；修訂《礦產(chǎn)法》允許自備礦山出售50%產(chǎn)能余量；推廣礦山開發(fā)運營商（MDO）模式；應(yīng)用大規(guī)模生產(chǎn)技術(shù)；加速新項目投建及現(xiàn)有礦擴(kuò)產(chǎn)；向公私企業(yè)拍賣商業(yè)開采區(qū)塊；并允許100%外國直接投資進(jìn)入商業(yè)采礦領(lǐng)域。

日評

Mysteel月報：8月焦炭市場整體偏強為主 需求拐點成為關(guān)鍵變量

7月，焦炭市場在傳統(tǒng)淡季中，超預(yù)期的開啟了今年的連續(xù)上漲行情從成本端煉焦煤開始助推，隨著環(huán)保檢查安全月的結(jié)束，煤礦的復(fù)產(chǎn)不及預(yù)期，整體產(chǎn)量恢復(fù)情況較為緩慢疊加那達(dá)慕大會期間閉關(guān)一周，全月蒙煤通關(guān)量下滑嚴(yán)重原料端的供應(yīng)出現(xiàn)多重干擾而下滑，而消息層面，隨著“反內(nèi)卷”的一再強調(diào)，要求“依法治理企業(yè)低價無序競爭，推動落后產(chǎn)能有序退出”，重點整治煤炭等行業(yè)惡性價格戰(zhàn)，一定程度上，給原料一個價格托底。

月評

Mysteel周報：國內(nèi)煉焦煤市場一周概覽（7.21-7.25）

煤礦洗煤廠方面，產(chǎn)量小幅回升1.69%，主要是霍州大礦產(chǎn)量明顯提升，但受限于井下工作面搬遷、安檢等擾動，復(fù)產(chǎn)進(jìn)度仍較為緩慢庫存方面：本周整體原煤及精煤庫存去化速度明顯加快終端雖然對高價煤采購節(jié)奏放緩，但當(dāng)前市場對煉焦煤的預(yù)期依舊偏樂觀，且鐵水產(chǎn)量回升，焦鋼企業(yè)主動減產(chǎn)意愿不強，下游剛需采購有所提升，煤礦及洗煤廠訂單均有增加，庫存下降明顯，尤其是精煤庫存出現(xiàn)了大幅降庫 本周Mysteel統(tǒng)計獨立焦企全樣本：產(chǎn)能利用率為73.45% 增 0.44%；焦炭日均產(chǎn)量64.60 增 0.39 ，焦炭庫存80.12 減 7.43 ，煉焦煤總庫存985.38 增 56.27 ，焦煤可用天數(shù)11.5天 增 0.59 天。

周評

Mysteel 煤礦數(shù)據(jù)與國家統(tǒng)計局產(chǎn)量數(shù)據(jù)的一致性與協(xié)整關(guān)系研究 —— 以陜西與山西為例

隨著煤炭產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化與綠色低碳轉(zhuǎn)型的深入推進(jìn)，煤炭產(chǎn)量的實時監(jiān)測與數(shù)據(jù)一致性評估已成為政策制定、市場研判與企業(yè)決策的關(guān)鍵基礎(chǔ) 本報告基于 Mysteel 對全國主要煤炭礦山開展的實地調(diào)研數(shù)據(jù)展開研究，旨在從統(tǒng)計角度驗證其與國家統(tǒng)計局發(fā)布的官方原煤產(chǎn)量數(shù)據(jù)之間的一致性與長期關(guān)系截至 2024 年，Mysteel 數(shù)據(jù)涵蓋 985 家煤礦樣本，其中包括 462 家動力煤礦山（主要集中在內(nèi)蒙古、山西、陜西、新疆等主產(chǎn)區(qū)，核定產(chǎn)能約 21.9 億噸/年，占全國動力煤產(chǎn)能的約 65%）以及 523 家煉焦煤礦山（覆蓋全國六大區(qū)域，核定產(chǎn)能約 8.2 億噸/年，占全國煉焦煤產(chǎn)能的約 64%）。

調(diào)研數(shù)據(jù)

瑞達(dá)期貨：焦煤震蕩偏多對待

夜盤，焦煤2509合約收盤856.0，上漲0.88%，現(xiàn)貨端，蒙5#原煤報735，下跌10元/噸宏觀面，中央財經(jīng)委員會第六次會議強調(diào)引導(dǎo)企業(yè)提升產(chǎn)品品質(zhì)，推動落后產(chǎn)能有序退出，市場情緒大幅改善基本面，煉焦煤礦山產(chǎn)能利用率總體下降，精煤庫存開始去庫，進(jìn)口累計增速下降，總庫存下降，7月2日鄂爾多斯地區(qū)多數(shù)煤礦保持平穩(wěn)生產(chǎn)，部分上月完成生產(chǎn)任務(wù)減產(chǎn)、停產(chǎn)煤礦已陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，整體煤炭供應(yīng)逐漸恢復(fù)，關(guān)注后續(xù)煤礦端開工情況。

機構(gòu)

瑞達(dá)期貨：焦煤震蕩偏多對待，注意風(fēng)險控制

夜盤，焦煤2509合約收盤844.0，上漲2.30%，現(xiàn)貨端，蒙5#原煤報745，上漲8元/噸宏觀面，中央財經(jīng)委員會第六次會議強調(diào)引導(dǎo)企業(yè)提升產(chǎn)品品質(zhì)，推動落后產(chǎn)能有序退出，市場情緒大幅改善基本面，煉焦煤礦山產(chǎn)能利用率總體下降，精煤庫存開始去庫，進(jìn)口累計增速下降，總庫存下降，7月2日鄂爾多斯地區(qū)多數(shù)煤礦保持平穩(wěn)生產(chǎn)，部分上月完成生產(chǎn)任務(wù)減產(chǎn)、停產(chǎn)煤礦已陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，整體煤炭供應(yīng)逐漸恢復(fù)，關(guān)注后續(xù)煤礦端開工情況。

機構(gòu)

Mysteel盤點：國內(nèi)煉焦煤延續(xù)弱勢運行，煤礦產(chǎn)量有所增加

【煉焦煤】19日國內(nèi)市場煉焦煤市場延續(xù)震蕩走勢本周統(tǒng)計523家煉焦煤礦山樣本核定產(chǎn)能利用率為84.5%，環(huán)比增0.8%原煤日均產(chǎn)量189.5萬噸，環(huán)比增1.8萬噸，精煤日均產(chǎn)量74.4萬噸，環(huán)比增0.3萬噸山西部分因安全原因停產(chǎn)煤礦復(fù)產(chǎn)，疊加部分煤礦井下條件改善，產(chǎn)量有所增加需求方面，焦炭仍有提降預(yù)期，煉焦煤采購多以剛需采購為主，采購價格預(yù)期繼續(xù)向弱當(dāng)前鋼廠尚有盈利，鐵水產(chǎn)量仍相對處于高位，但鋼材消費淡季到來，市場供大于求局面暫無明顯改善，后續(xù)需關(guān)注山西煤礦的復(fù)產(chǎn)進(jìn)度與下游焦鋼企業(yè)采購情緒的變化及補庫節(jié)奏。

盤點