Mysteel：唐山地區(qū)焦鋼企業(yè)調(diào)研報告

交流情況：產(chǎn)品銷售方向集中在唐山周邊鋼廠，由于焦化廠附近鋼廠較多，產(chǎn)品均能被附近終端鋼廠所消化，下游并無貿(mào)易商常年保持無焦炭庫存狀態(tài)，現(xiàn)階段環(huán)保要求限產(chǎn)40%，預計限產(chǎn)介紹時間在閱兵之后由于一方面供應減少，另外就是焦炭漲價在即，催貨現(xiàn)象較為普遍原料煉焦煤庫存維持5天，之前有原料補庫動作，原因并不是預測到焦煤大幅上漲，而是覺得焦煤已經(jīng)到了成本線，確實漲價是超預期的。

煤焦熱點

Mysteel：短期焦炭仍有上行空間

盡管當下鋼材市場顯現(xiàn)淡季不淡的特點，但市場對終端需求走弱的共識未改，后期鐵水或?qū)⒗^續(xù)緩慢下行 三、焦煤價格觸底反彈，成本支撐走強 獨立洗煤廠35.8萬噸+煤礦洗煤廠155.7萬噸+港口695.2萬噸+口岸及堆場416.9萬噸，疊加焦化廠929.1萬噸+鋼廠791.1萬噸，合計煉焦煤總庫存3023.8萬噸，環(huán)比增11.1萬噸；煤礦及口岸去庫表現(xiàn)良好，下游焦化及鋼廠補庫意愿增強，因那達慕大會期間通關受阻以及煤礦復產(chǎn)節(jié)奏較緩慢，短期焦煤供應呈現(xiàn)階段性趨緊狀態(tài)，同時盤面拉漲也推動了現(xiàn)貨價格上漲，短期焦煤保持較強走勢。

煤焦熱點

Mysteel：7月11日(17:30)呂梁市場煉焦煤價格行情

11日呂梁市場煉焦煤偏強運行，價格持續(xù)上探，線上競拍活躍產(chǎn)地端煤礦拉運緊張，庫存低位，部分煤礦門口有車等煤的情況今日區(qū)域內(nèi)部分煤種上漲5-92元/噸，成交尚好，線上競拍也流拍較少，個別煤種競拍成交上漲幅度較大下游端部分焦鋼企業(yè)前期采購煤種陸續(xù)到場，庫存有增，也有個別焦化廠表示前期采購節(jié)奏慢，未能及時采購低價煤，目前高價煤性價比低，按需補庫場內(nèi)焦煤庫存有降在焦炭提漲預期的影響下，煉焦煤市場也繼續(xù)穩(wěn)中偏強運行，短期內(nèi)價格有支撐。

日評

Mysteel：7月11日(09:00)呂梁市場煉焦煤價格行情

11日呂梁市場煉焦煤偏強運行，價格持續(xù)上探，線上競拍活躍產(chǎn)地端煤礦拉運緊張，庫存低位，部分煤礦門口有車等煤的情況昨日區(qū)域內(nèi)部分主焦煤種上漲20-80元/噸，成交尚好，線上競拍也流拍較少，個別煤種競拍成交上漲幅度較大隨著焦煤持續(xù)上漲，焦炭提漲的預期增強，市場傳下周一焦炭提漲第一輪，落地概率較大下游端部分焦鋼企業(yè)前期采購煤種陸續(xù)到場，庫存有增，也有個別焦化廠表示前期采購節(jié)奏慢，未能及時采購低價煤，目前高價煤性價比低，按需補庫場內(nèi)焦煤庫存有降。

日評

Mysteel：焦企發(fā)起首輪提漲，預計下周落地

本周Mysteel統(tǒng)計全國230家獨立焦企樣本：產(chǎn)能利用率為72.72% 減 0.48 %；焦炭日均產(chǎn)量51.29 減 0.34 ，焦炭庫存59.58 減 2.02 ，煉焦煤總庫存752.44 增 36 ，焦煤可用天數(shù)11.0天 增 0.6 天 根據(jù)調(diào)研結(jié)果顯示，焦化廠目前開工率有小幅下降，基本維持在七成左右，主要是受上月底環(huán)保檢查、焦爐檢修、庫存壓力以及利潤壓力等方面的影響，而大多焦企的減產(chǎn)動作，確實在一定程度上緩解了焦企的高庫存壓力，大多焦企之前的大幅累庫正在逐步消耗至低位。

煤焦熱點

Mysteel半年報：2025年下半年國內(nèi)煉焦煤價格博弈將更為激烈

下半年從焦化廠產(chǎn)能釋放和投產(chǎn)看，下半年凈新增產(chǎn)能1459萬噸，主要分布山西、內(nèi)蒙等區(qū)域，如按期投產(chǎn)對原料煤實際消耗有效果增加從利潤看需求，總體看下半年煉焦煤市場邊際需求或有減弱，季度性備庫需求和新增產(chǎn)能主導是否能夠有效帶動需求轉(zhuǎn)化，需求的風險更多集中在下游焦企利潤進一步擠兌后的主動減產(chǎn)力度以及鋼材出口轉(zhuǎn)弱風險對原料煤形成負反饋 四、煉焦煤庫存 上半年由于行情持續(xù)下跌，煉焦煤庫存呈現(xiàn)上游累庫，下游去庫的分化態(tài)勢。

月評

Mysteel：6月25日(17:30)呂梁市場煉焦煤價格行情

25日呂梁市場煉焦煤持穩(wěn)，部分煤種小幅上漲產(chǎn)地市場情緒回暖，采購量加大，其中離石柳林瘦煤超跌后，市場接受度高，成交量大，部分煤礦有車等煤現(xiàn)象生產(chǎn)上，除了倒面或井下生產(chǎn)原因停產(chǎn)外，其余煤礦產(chǎn)量穩(wěn)定，隨著市場回暖，去庫較快，前期的庫存壓力有所緩解焦炭第四輪降價后，焦化廠利潤收縮，但焦煤的企穩(wěn)反彈也加速了焦化廠的采購進度，焦化廠原料煤到廠量增多，短期內(nèi)在市場情緒推動下，煉焦煤止跌企穩(wěn)，個別煤種有小幅上漲預期，但實際需求仍舊薄弱，持續(xù)上漲難度較大，近日情緒面助力更多，短期內(nèi)煉焦煤市場穩(wěn)中偏強運行。

日評

Mysteel：6月25日(09:00)呂梁市場煉焦煤價格行情

25日呂梁市場煉焦煤持穩(wěn)，部分煤種小幅上漲產(chǎn)地市場情緒回暖，采購量加大，其中離石柳林瘦煤超跌后，市場接受度高，成交量大，部分煤礦有車等煤現(xiàn)象生產(chǎn)上，除了倒面或井下生產(chǎn)原因停產(chǎn)外，其余煤礦產(chǎn)量穩(wěn)定，隨著市場回暖，去庫較快，前期的庫存壓力有所緩解焦炭第四輪降價后，焦化廠利潤收縮，但焦煤的企穩(wěn)反彈也加速了焦化廠的采購進度，焦化廠原料煤到廠量增多，短期內(nèi)在市場情緒推動下，煉焦煤止跌企穩(wěn)，個別煤種有小幅上漲預期，但實際需求仍舊薄弱，持續(xù)上漲難度較大，近日情緒面助力更多，短期內(nèi)煉焦煤市場穩(wěn)中偏強運行。

日評

Mysteel黑色金屬例會：本周鋼價或承壓運行

焦鋼企業(yè)采購意向或有所提振，剛需消耗下，部分企業(yè)低庫存品種或有補庫驅(qū)動上游庫存或延續(xù)去庫態(tài)勢，隨著煤價小幅反彈，庫存流動性環(huán)比好轉(zhuǎn)，本周煉焦煤市場或窄幅反彈 焦炭方面：需求方面底部存有韌性，焦化廠出貨情況尚且良好焦炭利潤尚存，疊加焦煤開始小幅反彈，焦炭價格向下壓力趨緩，考慮鋼廠目前焦炭庫存多處中高位，焦炭供應寬松，焦炭短期漲價動力尚弱，預計短期焦炭暫穩(wěn)運行 （三）廢鋼 目前電弧爐鋼廠已虧損，加之廢鋼性價比較差，廢鋼需求繼續(xù)下降。

觀點

Mysteel：6月長治市場煉焦煤回顧及7月展望

23日焦炭第四輪落地后，市場開始回暖，目前暫無第五輪預期，且焦企有進一步提漲計劃全月鐵水日均產(chǎn)量最高在6月26日242.29萬噸，較月初增0.49萬噸，月內(nèi)鐵水產(chǎn)量逐步回升下游焦鋼企業(yè)按需補庫不變，在焦煤止跌企穩(wěn)之際，部分庫存較低的焦化廠也有少量補庫，到廠量有所增加本周Mysteel統(tǒng)計獨立焦企全樣本：產(chǎn)能利用率為73.35% 減 0.22%；焦炭日均產(chǎn)量64.51 減 0.19 ，焦炭庫存113.03 減 2.55 ，煉焦煤總庫存808.98 增 13.19 ，焦煤可用天數(shù)9.4天 增 0.18 天。

煤焦熱點

Mysteel：7月呂梁煉焦煤市場延續(xù)穩(wěn)中偏強行情，部分煤種價格小幅上探

23日焦炭第四輪落地后，市場開始回暖，目前暫無第五輪預期，且焦企有進一步提漲計劃全月鐵水日均產(chǎn)量最高在6月26日242.29萬噸，較月初增0.49萬噸，月內(nèi)鐵水產(chǎn)量逐步回升下游焦鋼企業(yè)按需補庫不變，在焦煤止跌企穩(wěn)之際，部分庫存較低的焦化廠也有少量補庫，到廠量有所增加本周Mysteel統(tǒng)計獨立焦企全樣本：產(chǎn)能利用率為73.35% 減 0.22%；焦炭日均產(chǎn)量64.51 萬噸 減 0.19萬噸 ，焦炭庫存113.03萬噸 減 2.55萬噸 ，煉焦煤總庫存808.98萬噸 增 13.19萬噸 ，焦煤可用天數(shù)9.4天 增 0.18 天。

煤焦熱點

Mysteel：供需邊際好轉(zhuǎn) 短期焦炭暫緩跌勢

三、終端降庫為主，焦煤成本繼續(xù)下移 獨立洗煤廠33.9萬噸+煤礦洗煤廠203.5萬噸+港口682.3萬噸+口岸及堆場522.5萬噸，疊加焦化廠795.8萬噸+鋼廠774.7萬噸，合計煉焦煤總庫存3012.7萬噸，環(huán)比下降56萬噸；獨立和焦化廠內(nèi)去庫較好，煤礦和蒙煤口岸繼續(xù)累庫，港口表現(xiàn)一般，鋼廠終端在經(jīng)歷了去庫后有補庫跡象。

煤焦熱點

Mysteel：焦煤供需難調(diào)利潤擠壓---宏觀邏輯下的產(chǎn)業(yè)邏輯回顧

鋼材出口導致了鋼廠有一定增產(chǎn)補足鋼材庫存，但是高位的鐵水并未較好消化焦煤庫存并且，鋼廠第四輪焦炭價格提降落地，截止目前焦炭價格近期已經(jīng)下跌240-250元/噸而焦化廠及鋼廠這樣的狀態(tài)使得鋼廠對焦煤的需求產(chǎn)生兩點影響：第一，采購意愿清淡，且壓價詢貨的行為大概率依舊維持；第二，對于海煤來講，俄羅斯配焦煤的性價比優(yōu)勢較好，而在壓價采購的基礎上，對澳、加焦煤的采購力度有限 其次，焦化端在近段時間隨焦煤價格弱勢運行，鋼廠的提降依舊蠶食其噸焦利潤，整體獨立焦化開工率也穩(wěn)定在73%左右，其中根據(jù)Mysteel華北地區(qū)焦化廠煉焦煤庫存天數(shù)在8.66天左右，整體維持安全庫存，而港口資源及產(chǎn)地供應，讓其采購變得更有選擇性和易得性，整體上呈現(xiàn)“原料易得，產(chǎn)品慢出”的態(tài)勢。

煤焦熱點

Mysteel：6月26日東北市場煉焦煤價格行情

26日東北市場煉焦煤價格暫穩(wěn)運行供應方面，黑龍江地區(qū)民營煤礦已陸續(xù)復產(chǎn)驗收，主流大礦維持正常生產(chǎn)節(jié)奏，區(qū)域內(nèi)供應逐步恢復需求方面，焦炭第四輪降價后，焦企盈利艱難，仍維持低庫存運行策略，雖然焦化廠原料煤到廠量增多，但實際需求依舊薄弱，持續(xù)上漲難度較大，市場供大于求局面難以改變綜合來看，短期內(nèi)東北市場煉焦煤價格將延續(xù)弱穩(wěn)運行現(xiàn)沈陽主流大礦瘦煤A10.0、S1.3、G55執(zhí)行1070元/噸；地方洗煤廠雙鴨山氣煤A9.5、S0.6、G80價格850元/噸；鶴崗1/3焦煤A7.5、S0.5、G70、CSR30價格900元/噸，以上均為出廠價現(xiàn)金含稅。

日評

Mysteel：6月26日(17:30)呂梁市場煉焦煤價格行情

26日呂梁煉焦煤市場偏穩(wěn)運行今日呂梁線上競拍，采購情緒開始回暖，成交情況有所好轉(zhuǎn)，其中高硫主焦煤A10.5，S3.0，V25，G85成交均價828元/噸，漲幅15元產(chǎn)地端，區(qū)域內(nèi)多數(shù)煤礦維持正常生產(chǎn)節(jié)奏，個別停產(chǎn)煤礦復產(chǎn)，原煤產(chǎn)量有所回升，短期內(nèi)供應繼續(xù)維持高位離石部分煤礦降價銷售后成交良好，庫存壓力有所緩解需求方面，焦炭第四輪降價后，焦企盈利艱難，仍維持低庫存運行策略，雖然焦化廠原料煤到廠量增多，但實際需求依舊薄弱，持續(xù)上漲難度較大，市場供大于求局面難以改變。

日評

Mysteel：6月26日(09:00)呂梁市場煉焦煤價格行情

26日呂梁煉焦煤市場偏穩(wěn)運行昨日呂梁主流大礦線上競拍，采購情緒開始回暖，流拍率明顯降低，成交情況有所好轉(zhuǎn)其中超跌煤種高硫瘦焦煤A9.5，S2.5，V17-20，G75成交均價684元/噸，漲幅64元產(chǎn)地端，區(qū)域內(nèi)多數(shù)煤礦維持正常生產(chǎn)節(jié)奏，個別停產(chǎn)煤礦復產(chǎn)，原煤產(chǎn)量有所回升，短期內(nèi)供應繼續(xù)維持高位離石部分煤礦降價銷售后成交良好，庫存壓力有所緩解需求方面，焦炭第四輪降價后，焦企盈利艱難，仍維持低庫存運行策略，雖然焦化廠原料煤到廠量增多，但實際需求依舊薄弱，持續(xù)上漲難度較大，市場供大于求局面難以改變。

日評

Mysteel周報：國內(nèi)煉焦煤市場概覽（6.23-6.27）

本周Mysteel煤焦事業(yè)部調(diào)研全國30家獨立焦化廠噸焦盈利情況，全國平均噸焦盈利-46元/噸；山西準一級焦平均盈利-37元/噸，山東準一級焦平均盈利2元/噸，內(nèi)蒙二級焦平均盈利-87元/噸，河北準一級焦平均盈利27元/噸 本周Mysteel統(tǒng)計全國247家鋼廠樣本：焦炭日均產(chǎn)量 47.43 增 0.04，產(chǎn)能利用率87.46% 增 0.07 %；焦炭庫存 627.75 減 6.45，焦炭可用天數(shù) 11.22天 減 0.20天；煉焦煤庫存 781.21 增 6.55，焦煤可用天數(shù)12.39天 增 0.10 天；噴吹煤庫存 406.61 減 1.41，噴吹可用天數(shù) 11.8天 減 0.09 天。

周評

華鑫期貨：夏季用煤高峰將帶來需求增量，煤價料止跌企穩(wěn)

隨著動力煤6—8月消費旺季的到來，其庫存有望進入去化周期 截至6月6日，煉焦煤總庫存（涵蓋港口庫存、全樣本獨立焦化廠庫存、247家鋼企庫存、523家礦山庫存）為2383.58萬噸，較去年同期增加7.4%，周度降庫25.7萬噸，降幅為1.1% 截至6月6日，焦炭總庫存（港口+247家鋼廠+獨立焦化廠）合計為986.96萬噸，同比增加158.25萬噸，增幅為19.1%，周度略增3.47萬噸，增幅為0.4%。

原料

Mysteel：6月12日(17:30)臨汾市場煉焦煤價格行情

12日臨汾市場煉焦煤價格偏弱運行近期受環(huán)保檢查、市場原因及個別煤礦井下原因等影響下，鄉(xiāng)寧、古縣、堯都區(qū)的個別煤礦產(chǎn)量受限，而同時本周堯都區(qū)有部分前期停產(chǎn)煤礦開始復產(chǎn)，故區(qū)域內(nèi)總體煉焦煤供應量尚且充足；出貨方面，近期礦端出貨情況較為一般，多數(shù)煤礦庫存出現(xiàn)小幅累積，個別主流煤種價格承壓下調(diào)，蒲縣低硫肥煤昨日下調(diào)51元/噸；下游方面，同樣受市場及環(huán)保檢查影響，區(qū)域內(nèi)部分焦化廠日耗及焦煤庫存均有所下降，加之近期鐵水產(chǎn)量及終端鋼材需求量都處于下滑趨勢，總體需求端對原料煤采購維持剛需，上游議價能力不足，原料煤價格或?qū)⒗^續(xù)面臨承壓下行。

日評

Mysteel：供需寬松格局難改，焦炭仍有降價風險

本周Mysteel統(tǒng)計全國230家獨立焦企樣本：產(chǎn)能利用率為73.96% 減 0.97 %；焦炭日均產(chǎn)量52.17 減 0.93 ，焦炭庫存87.31 減 1.1 ，煉焦煤總庫存669.53 減 21.32 ，焦煤可用天數(shù)9.7天 減 0.13 天 根據(jù)調(diào)研結(jié)果顯示，焦化廠目前開工率有小幅下降，基本維持在七成左右，主要是受近期環(huán)保檢查、焦爐檢修、庫存壓力以及利潤壓力等方面的影響，盡管部分焦企有減產(chǎn)動作，但并未能緩解高庫存所帶來的壓力，整體焦炭庫存仍處于高位，焦企出貨較為困難，上周五焦炭第三輪提降落地，降幅為濕熄焦70元/噸，干熄焦75元/噸，本周又有鋼廠針對頂裝焦價格追降20元的通知，焦炭價格不斷受到壓縮，虧損加劇。

煤焦熱點