Mysteel：9月大宗商品價(jià)格指數(shù)下跌，后期漲跌空間或不大

展望10月的焦煤市場(chǎng)，9月的焦煤漲勢(shì)主要原因還是在于焦鋼企業(yè)集中補(bǔ)庫(kù)造成采購(gòu)擁堵，使得本就產(chǎn)量與庫(kù)存偏低的煤礦趁勢(shì)上漲而10月之后下游補(bǔ)庫(kù)結(jié)束，煉焦煤需求下滑，鋼材消費(fèi)又未見(jiàn)持續(xù)好轉(zhuǎn)的情況下，煉焦煤行情恐將重回陰跌走勢(shì) 9月份有色金屬價(jià)格指數(shù)為903.03，環(huán)比上漲0.64%，同比上漲3.39%。

指數(shù)分析

Mysteel：2025年國(guó)慶期間煉焦煤市場(chǎng)高位震蕩

9月份車(chē)數(shù)大幅增長(zhǎng)，為彌補(bǔ)前半年進(jìn)口量缺口展望后市，10月中上旬蒙古國(guó)進(jìn)口煉焦煤市場(chǎng)價(jià)格暫穩(wěn)運(yùn)行，下游采購(gòu)補(bǔ)庫(kù)熱情高漲，下旬開(kāi)始預(yù)計(jì)小幅下跌，通關(guān)車(chē)數(shù)持續(xù)高位，監(jiān)管區(qū)庫(kù)存緩慢累積，超過(guò)300萬(wàn)噸后部分貿(mào)易企業(yè)銷(xiāo)售壓力逐步顯現(xiàn)，有降價(jià)去庫(kù)的可能性現(xiàn)甘其毛都口岸主流煤種蒙5#原煤報(bào)價(jià)1010-1020元/噸，蒙3#精煤報(bào)價(jià)1130-1140元/噸

日評(píng)

Mysteel月報(bào)：10月考驗(yàn)需求韌性 煉焦煤行情恐將承壓

概述：回顧9月份的煉焦煤市場(chǎng)，8月下旬開(kāi)始隨著宏觀情緒消退；河北、山東、河南等下游焦鋼企業(yè)在8月末9月初環(huán)保限產(chǎn)雖然焦煤礦山在9月初也有短暫停產(chǎn)減產(chǎn)，但需求下滑疊加預(yù)期走弱導(dǎo)致煉焦煤持續(xù)陰跌，各煤種價(jià)格累計(jì)下跌60-100元/噸進(jìn)入下旬，焦鋼企業(yè)紛紛開(kāi)始節(jié)前補(bǔ)庫(kù)，疊加9月3號(hào)之后鐵水產(chǎn)量快速恢復(fù)至240萬(wàn)噸以上，需求在后半月集中兌現(xiàn)，使得煤價(jià)快速反彈，部分煤價(jià)已經(jīng)漲至年內(nèi)高點(diǎn)，目前安澤低硫主焦煤價(jià)格已漲至1590元/噸。

月評(píng)

Mysteel：節(jié)后長(zhǎng)治市場(chǎng)煉焦煤價(jià)格或?qū)⒄鹗幾呷?/a>

Mysteel解讀：8月煉焦煤進(jìn)口增長(zhǎng)6%，蒙加兩國(guó)焦煤增量明顯

一、8月份進(jìn)口煉焦煤總量1016.2萬(wàn)噸，環(huán)比上漲6% 據(jù)中國(guó)海關(guān)總署數(shù)據(jù)，8月我國(guó)總進(jìn)口量達(dá)1016.2萬(wàn)噸，環(huán)比上漲6%，同比下降5%分國(guó)別看，蒙古國(guó)繼續(xù)占據(jù)主導(dǎo)地位，進(jìn)口量達(dá)601.47萬(wàn)噸，環(huán)比增長(zhǎng)20.80%，同比增長(zhǎng)27.55%，進(jìn)口活躍度上升，8月份進(jìn)口蒙古國(guó)煉焦煤市場(chǎng)價(jià)格震蕩運(yùn)行，絕對(duì)價(jià)格呈上漲趨勢(shì)，受?chē)?guó)內(nèi)鋼廠鐵水產(chǎn)量高位支撐，以及前期低基數(shù)通關(guān)，通關(guān)效率提升明顯。

煤焦熱點(diǎn)

中國(guó)煉焦行業(yè)協(xié)會(huì)：2025年7月市場(chǎng)簡(jiǎn)述與焦化行業(yè)運(yùn)行動(dòng)態(tài)

8月份，焦炭價(jià)格繼續(xù)延續(xù)7月份上漲行情，形成了三輪上漲，月初焦炭價(jià)格為全月低點(diǎn)，平均1247元/噸，月末為1404元/噸，月末比月初上漲12.59%，全月市場(chǎng)平均價(jià)格1336元/噸環(huán)比上漲21.45%，煉焦煤月初價(jià)格為1155元/噸，月末為1207元/噸月末比月初上漲4.5%，煉焦煤市場(chǎng)均價(jià)為1193元/噸，環(huán)比上漲12.33%焦炭價(jià)格漲幅高于煉焦煤價(jià)格漲幅9.12個(gè)百分點(diǎn)，焦炭價(jià)格能連續(xù)上漲，并非單一因素驅(qū)動(dòng)，而是供給端收縮、需求端回暖、成本端強(qiáng)支撐和市場(chǎng)情緒四股力量助推形成的合力。

原料

Mysteel月報(bào)：9月煉焦煤供需邊際走弱，價(jià)格或承壓運(yùn)行

2025年1-7月份，中國(guó)進(jìn)口煉焦煤總量6244.53萬(wàn)噸，同比下降7.98%7月、8月進(jìn)口增量主要體現(xiàn)蒙古、俄羅斯，隨著市場(chǎng)價(jià)格上漲，進(jìn)口買(mǎi)盤(pán)預(yù)期增加 三、煉焦煤需求 8月煉焦煤需求維持高位，隨著焦炭價(jià)格連續(xù)提漲，焦企利潤(rùn)修復(fù)，開(kāi)工積極性較高，原料煤剛需不減下，煉焦煤下跌幅度相對(duì)有限。

月評(píng)

Mysteel：口岸監(jiān)管區(qū)緩慢累庫(kù)，進(jìn)口蒙煤預(yù)期走弱

多數(shù)鋼廠已在8月份中下旬補(bǔ)到安全庫(kù)存區(qū)間內(nèi)，對(duì)于高價(jià)資源接受乏力，疊加8月份下旬主流地區(qū)鋼廠限產(chǎn)檢修消息頻出，焦鋼企業(yè)及中間投機(jī)采購(gòu)環(huán)節(jié)對(duì)于煉焦煤的采購(gòu)需求邊際走弱同時(shí)期貨利多出盡，近期盤(pán)面偶有飄紅，但不復(fù)前期一路上漲勢(shì)頭市場(chǎng)火熱情緒消退，口岸各煤種價(jià)格不可避免地出現(xiàn)下跌，中間偶有震蕩反復(fù)進(jìn)口蒙煤代表性煤種甘其毛都口岸蒙5#原煤口岸自提價(jià)由8月初的880.0元/噸一路上漲至8月份中旬的1040.0元/噸，漲幅18.18%。

煤焦熱點(diǎn)

中國(guó)煉焦行業(yè)協(xié)會(huì)：2025年6月市場(chǎng)簡(jiǎn)述與焦化行業(yè)運(yùn)行動(dòng)態(tài)

雖然只下降了0.2%，但這或許是轉(zhuǎn)折的開(kāi)始6月，上游煉焦煤供應(yīng)略有減少，國(guó)內(nèi)煉焦煤（不含蘭炭用）供應(yīng)量4064萬(wàn)噸，同比降低1.29%，煉焦煤消耗量4963萬(wàn)噸，同比降低2.61%，進(jìn)口煉焦煤同比降低7.69%，環(huán)比增長(zhǎng)23.30%下游在降幅明顯6月份，上下游煉焦煤及螺紋鋼價(jià)格在上月下降的基礎(chǔ)上繼續(xù)下降，其中，焦肥精煤價(jià)格1153元/噸，環(huán)比降低5.82%，煉焦煤市場(chǎng)平均價(jià)格1075元/噸，環(huán)比降低6.68%，下游螺紋鋼平均價(jià)格在3260元/噸左右，環(huán)比降低2.95%。

原料

Mysteel：焦炭價(jià)格六輪提漲后，企穩(wěn)或?qū)⒗^續(xù)上行？

從7月份中旬以來(lái)，主流鋼廠對(duì)焦炭價(jià)格總計(jì)進(jìn)行了六輪上調(diào)，濕熄焦累計(jì)漲幅300元/噸，干熄焦累計(jì)漲幅330元/噸焦炭是否會(huì)延續(xù)上行趨勢(shì)，價(jià)格繼續(xù)上漲？ 從供應(yīng)方面來(lái)看，本周山東地區(qū)個(gè)別焦化近期有限產(chǎn)計(jì)劃，將于8月16日-8月25日限產(chǎn)30%,8月26日-9月3日限產(chǎn)50%，9月4日零點(diǎn)恢復(fù)正常山東區(qū)域限產(chǎn)對(duì)焦炭供應(yīng)量出現(xiàn)影響，推動(dòng)了焦炭第六輪提漲的落地本周Mysteel統(tǒng)計(jì)獨(dú)立焦企全樣本：產(chǎn)能利用率為74.34% 增 0.31%；焦炭日均產(chǎn)量65.38 增 0.28 ，焦炭庫(kù)存62.51 減 7.22 ，煉焦煤總庫(kù)存976.88 減 11.04 ，焦煤可用天數(shù)11.2天 減 0.18 天。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：8月呂梁煉焦煤市場(chǎng)高位震蕩，價(jià)格繼續(xù)上漲仍有阻力

概述：7月呂梁煉焦煤市場(chǎng)整體偏強(qiáng)，市場(chǎng)交投氛圍火熱，多數(shù)煤種價(jià)格漲至年內(nèi)最高隨著“反內(nèi)卷”提倡和煤礦超產(chǎn)文件的下發(fā)，市場(chǎng)對(duì)煉焦煤看漲情緒強(qiáng)烈，煉焦煤價(jià)格超預(yù)期上漲，價(jià)格不斷探頂月內(nèi)焦炭連漲四輪，第五輪也已提出，預(yù)計(jì)8月初落地產(chǎn)地多數(shù)煤礦預(yù)售訂單已至8月份，煉焦煤供應(yīng)緊張局面暫時(shí)不變，但隨著市場(chǎng)情緒降溫，下游對(duì)高價(jià)煤接受度開(kāi)始減弱，8月煉焦煤價(jià)格繼續(xù)上漲仍有阻力，價(jià)格高位震蕩運(yùn)行概率較大 一、主流煤種價(jià)格 7月煉焦煤價(jià)格持續(xù)走強(qiáng)，價(jià)格不斷上探，月內(nèi)主流煤種月內(nèi)漲幅在65-410元/噸之間，平均漲幅300元/噸左右。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel ：7月晉中市場(chǎng)煉焦煤實(shí)現(xiàn)反彈，8月需求仍是較大考驗(yàn)

概述：25年經(jīng)過(guò)近半年的下跌行情，7月份煉焦煤價(jià)格撥云見(jiàn)日，煤價(jià)迎來(lái)一波反彈，晉中市場(chǎng)煉焦煤價(jià)格同樣呈現(xiàn)上漲行情，最大漲幅超過(guò)400元/噸，截止目前煤價(jià)仍然偏強(qiáng)運(yùn)行回顧6月份市場(chǎng)價(jià)格仍在下跌，情緒依舊較弱，6月份作為安全生產(chǎn)月，煤礦檢查、安監(jiān)的形勢(shì)尤為突出，當(dāng)?shù)夭簧倜旱V出現(xiàn)停產(chǎn)、限產(chǎn)情況，產(chǎn)量向市場(chǎng)行情一樣，一壓在壓6月底，部分煤價(jià)在下游階段性補(bǔ)庫(kù)帶動(dòng)下，競(jìng)拍情緒好轉(zhuǎn)，線(xiàn)上競(jìng)拍價(jià)格率先拉漲，低硫煤尤其搶眼。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：從焦鋼企業(yè)生產(chǎn)庫(kù)存情況看焦炭近期走勢(shì)

從7月份中旬以來(lái)，主流鋼廠對(duì)焦炭價(jià)格總計(jì)進(jìn)行了五輪上調(diào)，分別在7月17日、7月23日、7月25日、7月29日，8月4日，濕熄焦累計(jì)漲幅250元/噸，干熄焦累計(jì)漲幅275元/噸8月8日焦企再次提漲第六輪，當(dāng)前鋼廠暫無(wú)回應(yīng)，焦鋼進(jìn)入博弈階段那么第六輪焦炭提漲能否落地？以及近期焦炭市場(chǎng)將有何走勢(shì)？我們來(lái)從焦鋼企業(yè)的生產(chǎn)庫(kù)存情況來(lái)進(jìn)一步分析一下 一、焦企開(kāi)工小幅增加，焦炭延續(xù)去庫(kù)節(jié)奏 本周Mysteel統(tǒng)計(jì)獨(dú)立焦企全樣本：產(chǎn)能利用率為74.03% 增 0.34%；焦炭日均產(chǎn)量65.10 增 0.29 ，焦炭庫(kù)存69.73 減 3.89 ，煉焦煤總庫(kù)存987.92 減 4.81 ，焦煤可用天數(shù)11.4天 減 0.11 天。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：7月31日華東市場(chǎng)煉焦煤價(jià)格行情

31日華東市場(chǎng)煉焦煤偏強(qiáng)運(yùn)行區(qū)域內(nèi)多數(shù)煤礦出貨順暢，無(wú)庫(kù)存壓力華東區(qū)域本輪價(jià)格上漲行情相比山西主產(chǎn)地價(jià)格上漲幅度較小，性?xún)r(jià)比凸顯，下游拉運(yùn)較為積極，礦山去庫(kù)明顯下游焦炭第五輪提漲預(yù)計(jì)短期內(nèi)全面落地，疊加8月份區(qū)域內(nèi)主流國(guó)有大礦長(zhǎng)協(xié)價(jià)有上調(diào)預(yù)期，短期內(nèi)預(yù)計(jì)華東市場(chǎng)煉焦煤價(jià)格穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行 價(jià)格方面，山東主流大礦氣煤報(bào)價(jià)940-945元/噸，1/3焦煤報(bào)價(jià)990-1050元/噸，江蘇主流大礦1/3焦煤1000元/噸。

日評(píng)

Mysteel月報(bào)：8月市場(chǎng)情緒回落 煉焦煤回歸基本面邏輯

概述：回顧7月的煉焦煤市場(chǎng)，出現(xiàn)了近兩年難得一見(jiàn)的大漲行情，大部分煤種價(jià)格已經(jīng)反彈至年內(nèi)高點(diǎn)煤礦出貨簽單順暢，庫(kù)存加速去化，下游積極采購(gòu)補(bǔ)庫(kù)，煤炭資料緊俏，供不應(yīng)求現(xiàn)象明顯展望8月份的煉焦煤市場(chǎng)，市場(chǎng)供需關(guān)系已經(jīng)發(fā)生深刻變化，過(guò)剩格局已轉(zhuǎn)變?yōu)殡A段性偏緊，基本面對(duì)煤價(jià)仍有支撐，在焦炭提漲周期內(nèi)煤價(jià)短期依舊難跌但8月中下旬臨近閱兵，華北區(qū)域焦鋼企業(yè)預(yù)計(jì)受環(huán)保因素減產(chǎn)，會(huì)對(duì)煉焦煤價(jià)格造成壓力 一、煉焦煤價(jià)格 1、國(guó)產(chǎn)煉焦煤價(jià)格 7月煉焦煤價(jià)格大幅上漲，在階段性供需錯(cuò)配疊加政策升溫導(dǎo)致情緒回暖加持下，煤價(jià)快速反彈，個(gè)別煤種甚至單次競(jìng)拍價(jià)格上漲超過(guò)300元/噸。

月評(píng)

Mysteel：7月長(zhǎng)治市場(chǎng)煉焦煤強(qiáng)勢(shì)上漲 部分突破年內(nèi)高點(diǎn)

概述：7月份長(zhǎng)治市場(chǎng)煉焦煤價(jià)格呈現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)上漲態(tài)勢(shì)，價(jià)格中樞顯著上移，供需矛盾加劇成為核心驅(qū)動(dòng)因素，全月市場(chǎng)情緒從謹(jǐn)慎樂(lè)觀轉(zhuǎn)向積極追漲，各品種月環(huán)比上漲25-370元/噸不等中上旬區(qū)域內(nèi)煤礦復(fù)產(chǎn)進(jìn)度緩慢，下游焦企及中間貿(mào)易環(huán)節(jié)投機(jī)需求陸續(xù)入場(chǎng)，煉焦煤價(jià)格開(kāi)啟上行通道，而隨著原料煤價(jià)格持續(xù)上漲，成本支撐帶動(dòng)焦炭于15日開(kāi)始首輪提漲（漲幅70-75元/噸，落地50-55元/噸）；隨后分別于21日、24日、27日及30日接連提漲50-55元/噸的幅度，截止目前已累漲四輪漲幅200-220元/噸，第五輪提漲暫未落地，鋼廠鐵水日均產(chǎn)量全月維持在240萬(wàn)噸以上，需求剛性支撐凸顯，推動(dòng)煤價(jià)漲幅擴(kuò)大，煉焦煤市場(chǎng)成交氛圍火熱，煤礦預(yù)售訂單增加，貿(mào)易環(huán)節(jié)捂貨惜售現(xiàn)象普遍；月末期貨市場(chǎng)劇烈回調(diào)抑制現(xiàn)貨漲幅，貧瘦煤等配焦煤種因供應(yīng)緊張仍維持高位，部分煤種有小幅回落。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：7月30日華東市場(chǎng)煉焦煤價(jià)格行情

30日華東市場(chǎng)煉焦煤偏強(qiáng)運(yùn)行昨日山東區(qū)域地方煤礦價(jià)格多數(shù)上漲30元/噸，多數(shù)煤礦出貨順暢，無(wú)庫(kù)存壓力華東區(qū)域本輪價(jià)格上漲行情相比山西主產(chǎn)地價(jià)格上漲幅度較小，性?xún)r(jià)比凸顯，下游拉運(yùn)較為積極，礦山去庫(kù)明顯下游焦炭第四輪提漲今日已經(jīng)發(fā)起，預(yù)計(jì)短期內(nèi)可落地疊加8月份區(qū)域內(nèi)主流國(guó)有大礦長(zhǎng)協(xié)價(jià)有上調(diào)預(yù)期，短期內(nèi)預(yù)計(jì)華東市場(chǎng)煉焦煤價(jià)格穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行 價(jià)格方面，山東主流大礦氣煤報(bào)價(jià)940-945元/噸，1/3焦煤報(bào)價(jià)990-1050元/噸，江蘇主流大礦1/3焦煤1000元/噸。

日評(píng)

Mysteel：7月29日華東市場(chǎng)煉焦煤價(jià)格行情

29日華東市場(chǎng)煉焦煤偏強(qiáng)運(yùn)行今日山東區(qū)域地方煤礦價(jià)格多數(shù)上漲30元/噸，多數(shù)煤礦出貨順暢，無(wú)庫(kù)存壓力華東區(qū)域本輪價(jià)格上漲行情相比山西主產(chǎn)地價(jià)格上漲幅度較小，性?xún)r(jià)比凸顯，下游拉運(yùn)較為積極，礦山去庫(kù)明顯下游焦炭第四輪提漲預(yù)計(jì)今日全面落地，疊加8月份區(qū)域內(nèi)主流國(guó)有大礦長(zhǎng)協(xié)價(jià)有上調(diào)預(yù)期，短期內(nèi)預(yù)計(jì)華東市場(chǎng)煉焦煤價(jià)格穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行 價(jià)格方面，山東主流大礦氣煤報(bào)價(jià)940-945元/噸，1/3焦煤報(bào)價(jià)990-1050元/噸，江蘇主流大礦1/3焦煤1000元/噸。

日評(píng)

趙民革：謀“新”向“質(zhì)”防“內(nèi)卷”，決戰(zhàn)決勝“十四五”

據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局統(tǒng)計(jì)，上半年，我國(guó)粗鋼產(chǎn)量達(dá)到51483萬(wàn)噸，同比下降3.0%；生鐵產(chǎn)量達(dá)到43468萬(wàn)噸，同比下降0.8%尤其是6月份，我國(guó)粗鋼產(chǎn)量同比下降9.2%，生鐵產(chǎn)量同比下降4.1% 二是成本下降幅度較大，鐵礦石和煉焦煤的累計(jì)降幅大于鋼價(jià)降幅粗鋼產(chǎn)量較大幅度下降導(dǎo)致原燃料需求減少，原燃料價(jià)格同比有較大幅度下降以鐵礦石為例，據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)，上半年，我國(guó)累計(jì)進(jìn)口鐵礦石59220.5萬(wàn)噸，累計(jì)進(jìn)口均價(jià)為97.5美元/噸，同比下降17.7%。

鋼材

Mysteel：7月7日華東市場(chǎng)煉焦煤價(jià)格行情

7日華東市場(chǎng)煉焦煤暫穩(wěn)運(yùn)行，安徽市場(chǎng)三季度長(zhǎng)協(xié)價(jià)較4月份下調(diào)100-130元/噸不等供應(yīng)方面，區(qū)域內(nèi)多數(shù)煤礦產(chǎn)量保持穩(wěn)定，近期礦方出貨有好轉(zhuǎn)現(xiàn)象，庫(kù)存下降較多需求方面，目前鋼廠高爐鐵水產(chǎn)量保持高位，不過(guò)淡季背景下，多數(shù)焦鋼企業(yè)對(duì)原料維持剛需采購(gòu)，市場(chǎng)采購(gòu)增量以貿(mào)易商投機(jī)需求為主，焦煤價(jià)格持續(xù)上漲動(dòng)力并不強(qiáng)，預(yù)計(jì)短期華東市場(chǎng)煉焦煤維穩(wěn)運(yùn)行 價(jià)格方面，山東主流大礦氣煤報(bào)價(jià)910-985元/噸，1/3焦煤報(bào)價(jià)990-1060元/噸，江蘇主流大礦1/3焦煤1000元/噸。

日評(píng)