Mysteel周報：一周鋼市概覽 主要品種呈現(xiàn)漲跌不一的走勢（4.18-4.25）

調(diào)研周期內(nèi)，下游采購節(jié)奏未變，社庫多呈現(xiàn)降勢；出口集港增加，繼續(xù)推增港口庫存 ◎本周，523家煉焦煤礦山樣本核定產(chǎn)能利用率為88.4%，環(huán)比增0.7%。

每周評述

Mysteel：4月27日(09:00)臨汾市場煉焦煤價格行情

27日臨汾市場煉焦煤價格暫穩(wěn)運行前日部分焦企提出第二輪焦炭提漲，計劃于今日零時起執(zhí)行，但目前暫無鋼廠對外正式發(fā)函同意漲價，且部分終端鋼廠表示不予接受此輪提漲生產(chǎn)端，除部分煤礦受井下原因等存在產(chǎn)量受限或停產(chǎn)外，區(qū)域內(nèi)煉焦煤供應(yīng)量整體維持充足；中間環(huán)節(jié)，受當(dāng)下市場悲觀情緒影響，洗煤廠及貿(mào)易商均保持謹(jǐn)慎態(tài)度，投機(jī)情緒不顯；下游方面，近期鐵水產(chǎn)量增速明顯，對原料煤需求量有一定支撐，但是否可持續(xù)高位運行存在看弱風(fēng)險，加之宏觀方面對鋼材出口的影響因素仍然存在，故對原料煤價格方面的支撐同樣需謹(jǐn)慎看待繼續(xù)觀望。

日評

Mysteel晚餐：鋼材庫存下降50萬噸，中美未進(jìn)行任何經(jīng)貿(mào)談判

調(diào)研周期內(nèi)，下游采購節(jié)奏未變，社庫多呈現(xiàn)降勢；出口集港增加，繼續(xù)推增港口庫存 ◎本周，523家煉焦煤礦山樣本核定產(chǎn)能利用率為88.4%，環(huán)比增0.7%原煤日均產(chǎn)量198.6萬噸，環(huán)比增1.0萬噸，原煤庫存530.5萬噸，環(huán)比增13.7萬噸 ◎本周，唐山87條型鋼生產(chǎn)線實際開工產(chǎn)線為33條，整體開工率55.93%，較上周增1.69%；型材產(chǎn)能利用率為56.35%，較上周相比增加3.60%。

資訊

Mysteel參考丨一季度煉焦煤市場回顧與未來市場展望

這種保守策略直接導(dǎo)致煤礦端出貨受阻，一季度多數(shù)焦化廠原料煤庫存可用天數(shù)仍低于歷史同期均值，其中全樣本獨立焦企焦煤庫存可用天數(shù)為11.00天，同比減2.05天在今年這種開局下跌的行情影響下，煉焦煤幾乎完全喪失前兩年的易漲特性，除了階段性市場情緒轉(zhuǎn)變助推競拍上揚外，下游焦企保持慣有理性，采購訂單對比市場價格滯后且背離 4.外部政策與市場情緒反復(fù)擾動 2月份中國鋼材出口關(guān)稅政策調(diào)整引發(fā)市場對需求收縮的擔(dān)憂，貿(mào)易商對后續(xù)關(guān)稅連鎖反應(yīng)持悲觀心態(tài)。

Mysteel參考

Mysteel晚餐：鋼材庫存下降76萬噸，新唐克里里鐵礦項目投產(chǎn)

調(diào)研周期內(nèi)，下游逢低補(bǔ)貨節(jié)奏較可，社庫維持降勢，且部分資源集港出口 ◎4月17日，新口徑114家鋼廠進(jìn)口燒結(jié)粉總庫存2800.3萬噸，環(huán)比上期增14.02萬噸鋼廠不含稅平均鐵水成本2374元/噸，環(huán)比上期減8元/噸 ◎本周，523家煉焦煤礦山樣本核定產(chǎn)能利用率為87.7%，環(huán)比增0.5%。

資訊

瑞達(dá)期貨：焦煤震蕩運行對待，注意風(fēng)險控制

夜盤JM2509合約低位整理宏觀面，受搶出口影響，2025年一季度我國貨物貿(mào)易進(jìn)出口總值10.3萬億元，創(chuàng)歷史同期新高基本面，供應(yīng)寬松，關(guān)稅影響，板塊需求承壓甘肅蘭州主流大礦旗下三座煉焦煤礦停產(chǎn)，涉及產(chǎn)能410萬噸，復(fù)產(chǎn)時間待定技術(shù)方面，4小時周期K線位于20和60均線下方，操作上，日內(nèi)短線交易，注意風(fēng)險控制 夜盤J2509合約震蕩偏強(qiáng)美方近日宣布豁免部分產(chǎn)品“對等關(guān)稅”，關(guān)稅政策變化頻繁，市場情緒反復(fù)。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：焦炭反彈擇機(jī)短空，注意風(fēng)險控制

夜盤焦煤2509合約增倉下行宏觀面，中國出口美國的個別商品累計各種名目的關(guān)稅已達(dá)到245%美方將關(guān)稅工具化、武器化已經(jīng)到了毫無理性的地步基本面，523家煉焦煤礦山樣本核定產(chǎn)能利用率為87.7%，環(huán)比增0.5個百分點；原煤日均產(chǎn)量197.7萬噸，環(huán)比增1.2萬噸，原煤庫存516.8萬噸，環(huán)比增12.3萬噸，供應(yīng)將維持寬松，同時關(guān)稅影響，板塊需求承壓技術(shù)方面，4小時周期K線位于20和60均線下方，操作上，震蕩偏弱，請投資者注意風(fēng)險控制。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：焦煤建議震蕩偏弱運行對待

夜盤，焦煤2505合約收盤1073.0，上漲0.66%，現(xiàn)貨端，山西晉中市場煉焦煤價格指數(shù)報1090，價格持穩(wěn)宏觀面，能源局提出增強(qiáng)海外資源供應(yīng)保障能力，鞏固拓展與煤炭資源大國合作，1-2月煤炭進(jìn)口同比增長基本面，洗煤廠開工率上升，精煤庫存同期高位，上游煤礦節(jié)后生產(chǎn)正常恢復(fù)，墨西哥對原產(chǎn)于中國和越南的熱軋鋼啟動反傾銷調(diào)查，鋼材出口再添不確定性市場方面，蒙古國進(jìn)口煉焦煤市場偏弱運行，河北鋼廠招標(biāo)繼續(xù)壓價成交。

機(jī)構(gòu)

JFE鋼鐵和日本制鐵收購黑水煤礦30股份提案獲批

近日，印度競爭委員會（CCI）批準(zhǔn)了日本制鐵（NipponSteel）與JFE鋼鐵株式會社（JFESteel）共同收購澳大利亞昆士蘭州黑水煤礦（BlackwaterMine）30%股份的提案 根據(jù)印度競爭委員會的聲明，日本制鐵將通過其子公司（NSBlackwaterPty）收購黑水煤礦20%的股份，而JFE鋼鐵株式會社則通過澳大利亞子公司收購10%的股份黑水煤礦是昆士蘭州的1座露天煤礦，自1967年開始運營，主要通過出口向國際市場供應(yīng)煉焦煤。

原料

Mysteel：蒙煤競拍不容樂觀，年后下行壓力不減

概述： 蒙古國進(jìn)口煉焦煤市場跌多漲少，下游補(bǔ)庫采購持續(xù)性不足，口岸監(jiān)管區(qū)庫存居高難下，中小型貿(mào)易企業(yè)對后市難言樂觀春節(jié)前口岸放假休市，成交氛圍冷清，現(xiàn)貨市場成交大幅縮量春節(jié)后產(chǎn)地煤礦預(yù)期“開門紅”，進(jìn)口供應(yīng)正常到港，下游需求未到傳統(tǒng)旺季，鐵水產(chǎn)量低位震蕩，供強(qiáng)需弱格局下蒙煤價格下行壓力不減 一、蒙古國境外礦山供應(yīng) 從生產(chǎn)供應(yīng)來看，蒙古國煤炭礦方2025年生產(chǎn)及出口目標(biāo)繼續(xù)增長，計劃全年出口煤炭超8300萬噸，按照2024年出口比例推算，其中煉焦煤約6000-6200萬噸。

煤焦熱點

2025年全國煤焦采購大會·日照站即將開幕

由上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司主辦的“2025年全國煤焦采購大會·日照站”，將于2025年3月12-13日在日照舉辦我們誠摯邀請您蒞臨指導(dǎo)會議！ 中國是世界煤炭進(jìn)口大國，也是焦炭出口的中堅力量，中國煤焦行業(yè)的每一步發(fā)展都承載著國內(nèi)外從業(yè)人士的高度關(guān)注。

會議報道

Mysteel年報：2025年煉焦煤供需格局更加寬松，主流煤價重心繼續(xù)下移10%

具體來看，供應(yīng)方面，2024年上半年國內(nèi)主產(chǎn)地山西地區(qū)減產(chǎn)明顯，下半年出于山西地區(qū)GDP發(fā)展需求，經(jīng)過連續(xù)多月的治理工作開展，山西地區(qū)煤礦治理工作取得一定的成效，煤礦端生產(chǎn)逐步恢復(fù)特別是四季度以來，國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)刺激政策不斷出臺，不難看出2025國內(nèi)運行背景是以保經(jīng)濟(jì)發(fā)展為主在此背景下，2025年山西地區(qū)煉焦煤礦山生產(chǎn)有望恢復(fù)到正常水平，煤礦產(chǎn)量不低于2024年下半年產(chǎn)量 進(jìn)口方面供應(yīng)依舊不減，主要進(jìn)口來源國蒙、俄兩國均有意與中國長期開展煤炭貿(mào)易合作，2025年蒙古國煤炭出口量計劃增長至8330萬噸，煉焦煤出口計劃6500萬噸，俄羅斯煤炭出口計劃增長至1億噸，煉焦煤出口計劃5400萬噸。

月評

Mysteel：關(guān)于近期俄羅斯進(jìn)口焦煤市場的思考

此外，敞頂貨車空車運行運價將上漲 10% 對于俄羅斯煉焦煤的出口成本有所上漲，但是鑒于俄羅斯焦煤的生產(chǎn)方式及利潤結(jié)構(gòu)，短期內(nèi)整體成本上升的高度有限根據(jù)Mysteel的調(diào)研得知，當(dāng)前國內(nèi)市場進(jìn)口焦煤的價格邏輯并沒有發(fā)生明顯變化，即國內(nèi)的買方市場狀態(tài)決定了國內(nèi)貿(mào)易環(huán)節(jié)對高價焦煤的接受度并不高但是從長期角度看，若此政策后續(xù)確實落地，2025年主流煤礦端的生產(chǎn)以及發(fā)運積極性可能會受到負(fù)面影響，從而擾動我國市場的俄羅斯焦煤的進(jìn)口量向下波動。

煤焦熱點

Mysteel：2024鋼鐵中國·晉南區(qū)域鋼市精品研討會圓滿落幕

10月煉焦煤供應(yīng)暫無收縮預(yù)期，安監(jiān)制約煤礦生產(chǎn)，礦山產(chǎn)量恢復(fù)緩慢10月進(jìn)口量維持高位不減港口現(xiàn)貨量相對平穩(wěn)利潤決定生產(chǎn)節(jié)奏，近期焦企利潤修復(fù)，焦企的焦炭供應(yīng)緩慢釋放鋼廠復(fù)產(chǎn)積極性上升，需求快速增加后降至合理需求下降后補(bǔ)庫意愿降低，大背景下的低庫存策略，上游累庫，整體低位焦炭出口對產(chǎn)能過剩壓力緩解有限，給到需求支撐可能性不大短期煤焦價格有支撐，10月底注意價格回調(diào)風(fēng)險 上海鋼聯(lián) 煤焦分析師 楊婷 接下來，由上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司建材分析師洪康為大家?guī)怼督ㄖ摬氖袌龌久娣治觥返闹黝}演講，從建筑鋼材基本面情況，建筑鋼材產(chǎn)量逐年下降，預(yù)計2024年同比下降11.2%，現(xiàn)階段周邊省份螺線周產(chǎn)量低位回升，現(xiàn)階段山西鋼廠建筑鋼材周產(chǎn)量低位回升，以及省內(nèi)及京津冀鋼廠庫存情況，全國螺紋鋼周產(chǎn)量、庫存、表需數(shù)據(jù)情況，全國盤線周產(chǎn)量、庫存、表需數(shù)據(jù)情況，周邊市場與太原螺線價格及價差情況分析等，展望四季度南北價差緩慢修復(fù)，北方高價位回落，10月需求底部有支撐，但風(fēng)險逐步累加，在有利潤下，盤線產(chǎn)量難減，盤線弱于螺紋，價格走勢上或先抑后揚在適度回調(diào)，基本面上主要考慮三點，利潤驅(qū)動下產(chǎn)量的恢復(fù)及后市采暖季限產(chǎn)后預(yù)期操作和冬儲讓利表現(xiàn)。

主編視角

Mysteel：港口海運焦煤去庫--供需基本面與基差

海運煉焦煤的礦山供應(yīng)水平，整體上結(jié)構(gòu)復(fù)雜一些美國煉焦煤產(chǎn)量縮減，其國內(nèi)焦化用量逐年，逐季減少，而我國的1-2月進(jìn)口量基本與去年同期持平微增；澳大利亞煉焦煤礦山仍有新增產(chǎn)能的計劃，預(yù)計2024年的煉焦煤產(chǎn)量在2.1億噸左右，但是我國的進(jìn)口量比例相對較小，并且，F(xiàn)OB市場的高利潤也會擠壓其對CFR市場的關(guān)注度；俄羅斯煉焦煤的進(jìn)口量，擾動因素相對較多，其4-7%靈活出口關(guān)稅的重新加征，主流礦山貿(mào)易資金收支的相關(guān)制裁，都會影響我國的進(jìn)口難度及意愿，預(yù)計1-2月俄羅斯煉焦煤的進(jìn)口量相較去年同期有所下降，進(jìn)口量在350萬噸左右。

煤焦熱點

Mysteel參考丨海運煉焦煤現(xiàn)狀與2024上半年展望

二、海運煉焦煤未來展望 1.供應(yīng)端 海運焦煤港口庫存豐富，主要來源國整體2024年產(chǎn)量計劃及出口中國量有增長預(yù)期，供應(yīng)仍有望邊際增長整體上邊際供應(yīng)量相對大于海運焦煤邊際需求增量同時，產(chǎn)地煤礦減產(chǎn)風(fēng)聲漸起，但是市場信息存在滯后性，持續(xù)影響也有待關(guān)注 2.價格端 價格相關(guān)性：海運焦煤現(xiàn)貨價格與國內(nèi)產(chǎn)地主焦價格相關(guān)性達(dá)0.883，展現(xiàn)出較強(qiáng)相關(guān)性；海運焦煤遠(yuǎn)期價格方面，其他國別主焦與澳洲主焦價格相關(guān)性在0.771-0.786之間，整體價格波動幅度與澳煤價格相近，但整體上遠(yuǎn)期礦山價格松動并不明顯。

Mysteel參考

中州期貨：雙焦震蕩偏強(qiáng)運行

但需要注意是，目前黑色系整體悲觀情緒并未消退，下游地產(chǎn)數(shù)據(jù)及消費仍然較差，高爐復(fù)產(chǎn)較為緩慢，煤焦就此轉(zhuǎn)勢進(jìn)入上漲通道的難度較大，需要跟蹤后續(xù)其他煤礦集團(tuán)減產(chǎn)計劃，預(yù)計后市偏強(qiáng)運行 ②2023年12月份，中國進(jìn)口煉焦煤1146.42萬噸，占煤炭總進(jìn)口量的36.2%，環(huán)比上漲24.36%2023年中國累積進(jìn)口煉焦煤總量為10209.64萬噸，同比增長59.93%出口焦炭方面，根據(jù)海關(guān)總署公布的出口焦炭數(shù)據(jù)，1-12月中國焦炭出口總量為886.5萬噸，較去年同期減少8.4萬噸，降幅0.9%，其中12月焦炭出口79.2萬噸，環(huán)比下降1.8%，較去年同期增長52.83%。

機(jī)構(gòu)

中州期貨：煤礦減產(chǎn)幅度較大，震蕩偏強(qiáng)運行

但需要注意是，目前黑色系整體悲觀情緒并未消退，下游地產(chǎn)數(shù)據(jù)及消費仍然較差，高爐復(fù)產(chǎn)較為緩慢，煤焦就此轉(zhuǎn)勢進(jìn)入上漲通道的難度較大，需要跟蹤后續(xù)其他煤礦集團(tuán)減產(chǎn)計劃，預(yù)計后市偏強(qiáng)運行 ②2023年12月份，中國進(jìn)口煉焦煤1146.42萬噸，占煤炭總進(jìn)口量的36.2%，環(huán)比上漲24.36%2023年中國累積進(jìn)口煉焦煤總量為10209.64萬噸，同比增長59.93%出口焦炭方面，根據(jù)海關(guān)總署公布的出口焦炭數(shù)據(jù)，1-12月中國焦炭出口總量為886.5萬噸，較去年同期減少8.4萬噸，降幅0.9%，其中12月焦炭出口79.2萬噸，環(huán)比下降1.8%，較去年同期增長52.83%。

機(jī)構(gòu)

【山西復(fù)興煤業(yè)有限公司】預(yù)計節(jié)后煉焦煤市場穩(wěn)中偏弱運行

受訪人信息：山西復(fù)興煤業(yè)有限公司總經(jīng)理常真 客戶觀點：預(yù)計年后煉焦煤市場震蕩偏弱運行現(xiàn)狀看來國內(nèi)成材需求暫時無明顯增加，從而增長點仍側(cè)重于鋼材出口情況，若出口有限，鐵水產(chǎn)量將會下滑而當(dāng)前鋼廠仍處于虧損狀態(tài)，鐵礦、煉焦煤等原料價格堅挺，節(jié)后鋼廠可能還會繼續(xù)向上游尋求利潤23年后期因煤礦事故頻發(fā)從而造成山西煉焦煤供應(yīng)偏緊，尤其主焦、肥煤等優(yōu)質(zhì)資源，所以在供需相對匹配的局面下，對焦煤價格形成一定支撐。

煉焦煤

中州期貨：進(jìn)口關(guān)稅成本將逐漸轉(zhuǎn)移給下游焦化廠和鋼廠

按照截至2023年12月29日的價格來計算，蒙古國煉焦煤進(jìn)口成本將上升58.8元/噸，俄羅斯煉焦煤進(jìn)口成本將上升73.5元/噸，美國煉焦煤進(jìn)口成本將上升10.05美元/噸，加拿大煉焦煤進(jìn)口成本將上升9.57美元/噸不過，根據(jù)市場價格反饋，2024年后市場報價并無變化，目前焦煤市場弱勢運行，這部分上升的關(guān)稅成本現(xiàn)由出口貿(mào)易商或煤礦承擔(dān)，按照目前市場價格來看，其出口成本上升幅度在58—72元/噸，但預(yù)計在未來價格反彈時，這部分成本將轉(zhuǎn)嫁給下游。

爐料