Mysteel動力煤礦山樣本數據與國家統(tǒng)計局官方數據擬合分析報告

綜合來看，Mysteel調研數據在樣本覆蓋范圍、數據更新頻率及擬合精度方面均表現優(yōu)良，能夠在時間滯后性較小的情況下，較準確地反映全國動力煤供應端的中短期變化趨勢其在市場研判、行業(yè)分析及短期供需預測中的應用價值較高，可作為官方數據公布前的重要參考指標 詳情請聯(lián)系 田洋 021-26090004 。

調研數據

[五一專題]： 2025年石油焦市場五一節(jié)后預測

【導語】：4月份國內煉廠檢修集中，石油焦產量明顯下降，但進口補充資源充足，石油焦整體供應充足。

熱點聚焦

Mysteel朝聞鋁市: 宏觀驅動未改 預計鋁價維持高位寬幅震蕩運行

市場對本周美聯(lián)儲最關注的通脹衡量指標個人消費支出(PCE)數據有積極預期，宏觀邏輯驅動有色金屬價格持續(xù)偏強基本面方面，鋁價高位震蕩、現貨成交尚可，下游訂單的下降是因淡季需求下降還是受高價抑制仍待觀察，受入庫集中到后影響、周一鋁錠庫存顯示累庫，但需求端韌性仍在，后續(xù)關注鋁初級加工品產量情況動力煤價格經歷上周的上漲后，近兩個交易日維持環(huán)比持平綜合來看，基本面韌性仍在，海外需求亦在恢復當中，宏觀驅動未改，預計鋁價維持高位寬幅震蕩運行。

日報

Mysteel：蒙古國進口動力煤市場稍顯活躍 貿易量小幅增長

從滿都拉口岸出入庫統(tǒng)計數據來看，除長協(xié)正常拉運外，市場煤入庫量為4287噸，出庫量為5156噸；市場活躍度明顯好于上周，但進口貿易商表示，當前市場下或更多側重于焦煤貿易，蒙古進口動力煤在給價符合市場下才考慮出貨 綜上來看，蒙古國進口動力煤市場在內貿情緒走高影響下，詢價有所增加，但實際成交一般目前國內個別非電需求釋放后，有望對口岸煤價形成支撐，但因硫份過高疊加下游接貨有限的背景下，蒙古進口貿易商應該重新考慮煤質指標對銷售量的影響。

日評

Mysteel盤點：動力煤市場暫穩(wěn)運行 產地小幅調漲煤礦增多

從后續(xù)天氣情況來看，本周中后期，北方大部以及西南、華南等地將迎來一輪大范圍升溫過程，不少地方氣溫甚至會逼近30℃，預計電廠日耗整體仍將處于季節(jié)性下行的趨勢之中，需求難以出現根本性的轉變 進口方面，今日進口動力煤各指標價差小幅波動：進口印尼煤Q3800電廠最低投標價為515元/噸，比北港同熱值煤種低8.5元/噸；進口印尼Q4500電廠最低投標價為628元/噸，比北港同熱值煤種高8元/噸；進口澳煤5500電廠最低投標價為828元/噸，比北港同熱值煤種低13元/噸。

盤點

Mysteel日評：11日動力煤市場暫穩(wěn)運行 產地小幅調漲煤礦增多

從后續(xù)天氣情況來看，本周中后期，北方大部以及西南、華南等地將迎來一輪大范圍升溫過程，不少地方氣溫甚至會逼近30℃，預計電廠日耗整體仍將處于季節(jié)性下行的趨勢之中，需求難以出現根本性的轉變 進口方面，今日進口動力煤各指標價差小幅波動：進口印尼煤Q3800電廠最低投標價為515元/噸，比北港同熱值煤種低8.5元/噸；進口印尼Q4500電廠最低投標價為628元/噸，比北港同熱值煤種高8元/噸；進口澳煤5500電廠最低投標價為828元/噸，比北港同熱值煤種低13元/噸。

日評

Mysteel：2月制造業(yè)供給指數（MMSI）錄得119.57點，環(huán)比下降15.61%【2024年2月中國制造業(yè)供給指數（MMSI）點評】

中下旬隨著工業(yè)企業(yè)開工率逐步提升，下游采購需求釋放，煤炭鏈條各環(huán)節(jié)陸續(xù)去庫，市場情緒逐步升溫，價格支撐較節(jié)日期間有所加強，綜合來看，動力煤價格震蕩運行鋼材方面，2月鋼材價格震蕩偏弱運行1）2月利好政策頻出，政策部門穩(wěn)定資本市場決心較大，市場情緒明顯改善；2）但節(jié)后鋼鐵需求恢復緩慢，庫存持續(xù)增加，疊加原料價格大幅回落，影響鋼材價格震蕩走弱運行 需求方面，房地產行業(yè)仍處于調整階段，前期拿地、投資和銷售情況不佳，疊加假期因素影響，1-2月房地產三大指標均下降，與房地產相關的工程機械銷量同比也呈下降趨勢。

產業(yè)分析

Mysteel：由滯脹到衰退，主要商品的價格表現

核心觀點：國內降息等寬松預期只是短期擾動在美聯(lián)儲降息預期顯著增強之前，包括商品在內的各類風險資產很難形成趨勢性反彈美聯(lián)儲會維持高利率環(huán)境的時間可能超出市場預期，那么金融因素對商品價格的壓制時間也將超乎預期而需求側因素對商品價格的影響將是更長期的 在滯脹轉向衰退的期間，債券收益率上漲，表現最好。

觀點

Mysteel：河北市場煉焦煤市場偏穩(wěn)運行 煉焦煤采購走勢偏強

本周下游采購補庫行情價格有所回升，焦炭第9輪降價后，市場對煉焦煤看跌情緒加重本期鐵水產量仍有增幅，煉焦煤在經歷市場整體穩(wěn)中偏強運行，市場出現小幅漲價行情但長期來看原料市場仍然看弱，原料端累庫現象稍有緩解，市場信心多有提振炭價格下跌第八輪之后，第九輪降幅度仍然為50元/噸，5月鋼廠階段性檢修后鐵水產量目前基本持穩(wěn)，部分區(qū)域鋼廠在利潤水平呈現上升趨勢后逐步開工復產但隨著鋼材需求再次走弱，鋼廠再次虧損，加之高價原料成本使得鋼廠虧損加劇。

日評

Mysteel：山東煉焦煤市場弱穩(wěn)運行

本周山東煉焦煤市場弱穩(wěn)運行主流市場煉焦煤本周漲價現象減少，仍在漲價的基本是競拍渠道，介休入爐煤市場主流報價維持1300元/噸，受下游弱勢影響，市場成交乏力，個別供應商低價1250元/噸成交，加之焦炭第十輪降價落地，市場情緒悲觀，下跌情緒已經蔓延，月初5號之前主流大礦或對焦煤價格進行調整 本周山東市場主流煉焦煤品種價格弱穩(wěn)，主流大礦低硫氣煤報1425元/噸，1/3焦煤報1670元/噸；部分煤礦低硫氣煤報1320元/噸，1/3焦煤報1600元/噸，肥煤報1720元/噸。

日評

Mysteel：印尼煤炭發(fā)運效率降低 中低卡貨盤供應緊張

澳煤Q5500到岸艙底價為1000-1030元/噸，與國內同指標價差不到100元，整體來看進口利潤隨內貿煤下跌逐步收窄 隨南方地區(qū)進入汛期降水量增加，水電將有所好轉；減輕燃煤電廠壓力，或減少市場采購需求具體仍需關注天氣變化情況 三、總結與展望 綜上所述，中國動力煤市場供需基本面寬松，中間環(huán)節(jié)庫存高位；終端用戶負荷不高，需求低迷，煤價難有上升空間。

煤焦熱點

Mysteel：動力煤華南市場各方情緒簡析

港口B：港口庫存小幅增加，來了一船進口煤，電廠自用的，貿易煤很少，價格平穩(wěn)，跟北方港價差不大，都是貿易商堆存了一段時間的 非電終端A：我們維持剛需采購，現在利潤少，也不敢囤貨，就是看指標合不合適吧，不招標了，去港口買現貨比較合適 綜上，近期華南區(qū)域動力煤價格平穩(wěn)，目前電廠日耗不高，需求一般，受北方供暖季需求回升的影響，華南市場內貿資源較少。

日評

Mysteel：山西煉焦煤礦增產保供情況調研

從近期頻繁出臺的保供文件可以看出，下半年煤礦保供任務壓力較大，國有煤礦保供任務均在千萬噸以上，山西各市均有保供的任務指標，下發(fā)到各煤礦分解具體保供量，動力煤礦本身存在年度保供情況，在此不具體探討，煉焦煤礦也陸續(xù)要求納入保供范圍，為此，我網具體調研各主產區(qū)重點煤礦保供相關情況且做以下梳理 Mysteel在主產區(qū)調研41家煤礦，合計產能10275萬噸，整體調研下來總結以下四點： 一、高粘結或者較高粘結煉焦煤本身無法作為保供煤供電廠使用，保供對煉焦煤主流煤種影響面較??； 二、忻州、長治等地部分瘦煤、貧瘦煤和氣煤計劃保供動力煤，存在一部分轉化為動力煤保供的情況； 三、多數煤礦在熱值達標情況下都用中煤和煤泥等煤副產品保供，部分中煤不夠用的以外采煤的方式作為補充； 四、去年產能核增情況多數已經按照核增生產，但仍有部分繼續(xù)停產或者難以達到新增產能標準，今年新增1.07億噸達到13億噸任務較為艱巨，不排除下半年陸續(xù)批復停產煤礦重開的情況。

煤焦熱點

華興鋁業(yè)熱電動力部：3月份煤制氣工序各項對標指標排名第一

3月份，熱電動力部煤制氣工序各項指標在中鋁集團對標6家單位中排名第一，實現一季度盈利近500萬元 今年以來，熱電動力部積極響應公司開展對標管理的工作部署，以全要素對標管理提升方案為指導，以行業(yè)領先、公司最優(yōu)為標桿，建立全要素對標體系煤制氣工序以“量穩(wěn)質升”為主旨，根據對標實施方法，確定煤氣成本、煤氣熱值、爐渣含碳量等6項指標，對照2021年度的生產指標情況及目前市場煤炭價格漲幅影響等因素，完善工序對標方案及整改措施，采取“班查看、日分析、周總結”的模式，落實及時調整動力煤與籽煤配比、調整氣化爐溫度、查驗爐渣團聚情況等措施，優(yōu)化提升各項關鍵指標，制定對標指標優(yōu)化措施建立周期性分析制度，促進全要素對標工作有序開展。

國內資訊

動力煤價格將下行至何處

不過，由于煤炭的產業(yè)鏈短、金融屬性弱，在供應短缺緩解之后，這種后周期屬性就迅速向原油回歸，煤炭價格又回到了經濟增長的同步指標定性 第二，2021年動力煤市場的主要矛盾在供給端，政策成為決定價格的最重要因素從中長期來看，“十四五”規(guī)化確定了2030年碳中和的目標，能源轉型戰(zhàn)略對我國煤炭中長期供應形成約束不過，從2022年的時間維度來看，受保供政策的影響，動力煤的供給端擾動將下降，需求成為2022年動力煤價格最大的影響因素。

爐料

Mysteel：2021年錳礦回顧及2022年展望

產能能否釋放，主要還是看用電指標以及終端鋼廠消費情況，從用電情況來看，Mysteel調研全國11省電價，市場化之前平電均價為0.46元/kwh，市場化之后11省平電均價為0.55元/kwh且動力煤供應已經得到緩解，也就是說硅錳成本上升是必然，但用電上受到的掣肘較2021年得到明顯緩解參考0.55元/kwh的電價，南北均能保持噸硅錳500以上的利潤，因此從成本上來說，硅錳廠家開工情緒不弱，對錳礦消費有一定支撐。

研究報告

動力煤多頭趨勢

9月，動力煤價格指數穩(wěn)穩(wěn)地站上950元/噸后，開啟連續(xù)無量上漲模式技術上看，從2016年以來，動力煤指數已經明確地走出三浪三的結構即從A點至B點為第一大浪，共上行385元/噸，此后是長達3年多的振蕩調整；C點開始了大三浪模式如果大三浪兩倍于大一浪，則理論目標在1250元/噸，也僅一步之遙MACD指標從日、周、月乃至季線都運行在多頭趨勢中

爐料

動力煤期權運行現狀及策略展望

2020年6月30日—2021年6月下旬，近1年的統(tǒng)計數據顯示，動力煤期權成交量PCR指標均值為1.02，持倉量PCR指標均值為1.33其中，成交量PCR與動力煤價格指數相關性為0.63，持倉量PCR與動力煤價格指數相關性為0.78從持倉量PCR指標與動力煤價格指數的走勢不難看出，二者具有較強的正相關性這進一步說明，投資者可將持倉量的PCR指標作為動力煤價格方向判斷的參考指標。

爐料

瑞達期貨：動力煤現貨價格上漲

隔夜ZC109合約沖高回落動力煤現貨價格上漲內蒙鄂爾多斯地區(qū)煤管票按核定產能収放，月初缺票礦區(qū)也領到新的煤管票近期產地安檢環(huán)保加之期貨情緒看漲帶動港口報價偏上行，下游貿易商心態(tài)樂觀尋找高價接貨斱，而終端電廠采購市場煤預計丌足，多以長協(xié)調運為主，港口高價成交枀少短期因煤礦產能有限及下游迎峰度夏需求對煤價有支撐 技術上，ZC109合約沖高回落，日MACD指標顯示綠色動能柱繼續(xù)縮窄，關注上斱壓力。

機構

瑞達期貨：動力煤在800元/噸附近短多

隔夜ZC109合約沖高回落動力煤現貨價格上漲內蒙鄂爾多斯地區(qū)煤管票按核定產能収放，月初缺票礦區(qū)也領到新的煤管票近期產地安檢環(huán)保加之期貨情緒看漲帶勱港口報價偏上行，下游貿易商心態(tài)樂觀尋找高價接貨斱，而終端電廠采購市場煤預計丌足，多以長協(xié)調運為主，港口高價成交極少短期因煤礦產能有限及下游迎峰度夏需求對煤價有支撐 技術上，ZC109合約沖高回落，日MACD指標顯示綠色勱能柱繼續(xù)縮窄，關注上斱壓力。

機構