Mysteel：節(jié)前進(jìn)口噴吹煤市場簡析

展望節(jié)后市場，節(jié)前的小漲幅主要還是依托于需求的提升，但煤炭本身的產(chǎn)能過剩及動(dòng)力煤淡季的來臨，煤炭價(jià)格還未形成上升渠道的搭建，底部支撐不足，需求提升有限，且面臨美國高關(guān)稅，鐵水是否能繼續(xù)維持當(dāng)前水平仍不可預(yù)知，故建議市場參與者不要盲目抄底，跟風(fēng)買漲。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel月報(bào)：3月動(dòng)力煤市場煤價(jià)跌幅有望收窄

隨著煤礦價(jià)格及站臺(tái)大戶采購價(jià)雙向多頻下調(diào)，多數(shù)煤礦銷售并無明顯起色，庫存壓力有所增加，冶金、化工等剛需壓價(jià)減量采購，終端電廠庫存高企，需求端整體支撐力度不足，動(dòng)力煤市場供需格局寬松加劇，坑口和港口價(jià)格承壓偏弱運(yùn)行展望3月，隨著宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境持續(xù)改善，需求有望逐漸回升，非電行業(yè)的備煤需求或?qū)⒗^續(xù)增加，同時(shí)煤價(jià)跌破成本線后，隨著倒掛幅度和持續(xù)時(shí)間擴(kuò)大，部分用戶將抄底囤貨，煤價(jià)跌勢(shì)有望放緩，若后期煤炭需求利好時(shí)間較長，煤價(jià)或?qū)⒅沟蠓€(wěn)。

月評(píng)

Mysteel：2月25日(17:30)鄂爾多斯市場動(dòng)力煤價(jià)格行情

Mysteel煤焦：25日鄂爾多斯市場動(dòng)力煤弱穩(wěn)運(yùn)行區(qū)域內(nèi)多數(shù)煤礦保持正常生產(chǎn)，以落實(shí)長協(xié)發(fā)運(yùn)為主，個(gè)別煤礦因安全檢查暫時(shí)停產(chǎn)，整體煤炭供應(yīng)水平稍有縮減臨近月底，同時(shí)即將召開重要會(huì)議，致使坑口安檢頻繁，實(shí)際產(chǎn)量有所減少，對(duì)周邊價(jià)格形成支撐春節(jié)以來，弱需狀態(tài)下產(chǎn)地煤價(jià)跌幅不斷擴(kuò)大，坑口貿(mào)易商以及煤礦對(duì)低價(jià)煤的抵觸情緒升溫，部分貿(mào)易商開始囤貨抄底，疊加非電行業(yè)復(fù)工進(jìn)程加快，預(yù)期需求回升，產(chǎn)地煤價(jià)短期內(nèi)將有望止跌企穩(wěn)。

日評(píng)

Mysteel：2月25日(09:00)鄂爾多斯市場動(dòng)力煤價(jià)格行情

Mysteel煤焦：25日鄂爾多斯市場動(dòng)力煤弱穩(wěn)運(yùn)行區(qū)域內(nèi)多數(shù)煤礦保持正常生產(chǎn)，以落實(shí)長協(xié)發(fā)運(yùn)為主，個(gè)別煤礦因安全檢查暫時(shí)停產(chǎn)，整體煤炭供應(yīng)水平稍有縮減臨近月底，同時(shí)即將召開重要會(huì)議，致使坑口安檢頻繁，實(shí)際產(chǎn)量有所減少，對(duì)周邊價(jià)格形成支撐春節(jié)以來，弱需狀態(tài)下產(chǎn)地煤價(jià)跌幅不斷擴(kuò)大，坑口貿(mào)易商以及煤礦對(duì)低價(jià)煤的抵觸情緒升溫，部分貿(mào)易商開始囤貨抄底，疊加非電行業(yè)復(fù)工進(jìn)程加快，預(yù)期需求回升，產(chǎn)地煤價(jià)短期內(nèi)將有望止跌企穩(wěn)。

日評(píng)

[隆眾聚焦]：成本走弱疊加需求支撐不足 聚丙烯承壓下行

亞洲部分經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)有所改善，一定程度上提振市場對(duì)需求前景信心，疊加中東局勢(shì)的不穩(wěn)定性仍存，本周國際油價(jià)上漲走勢(shì)，但均價(jià)下跌，油制PP利潤修復(fù)動(dòng)力煤市場來看，在供強(qiáng)需弱背景下，煤價(jià)逐步進(jìn)入弱穩(wěn)回落通道下旬隨著冷空氣的降臨，電廠日耗的回升疊加下游抄底心理，內(nèi)貿(mào)市場有所反彈，煤制PP利潤有所下滑。

熱點(diǎn)聚焦

[數(shù)據(jù)分析]：中國聚丙烯樣本生產(chǎn)企業(yè)成本利潤周數(shù)據(jù)分析（20241018-1024）

亞洲部分經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)有所改善，一定程度上提振市場對(duì)需求前景信心，疊加中東局勢(shì)的不穩(wěn)定性仍存，本周國際油價(jià)上漲走勢(shì)，但均價(jià)下跌，油制PP利潤修復(fù)動(dòng)力煤市場來看，在供強(qiáng)需弱背景下，煤價(jià)逐步進(jìn)入弱穩(wěn)回落通道下旬隨著冷空氣的降臨，電廠日耗的回升疊加下游抄底心理，內(nèi)貿(mào)市場有所反彈，煤制PP利潤有所下滑。

利潤分析

Mysteel：9月12日(17:30)進(jìn)口動(dòng)力煤價(jià)格行情

12日進(jìn)口市場動(dòng)力煤價(jià)格弱穩(wěn)運(yùn)行近日廣東地區(qū)繼續(xù)釋放進(jìn)口煤采購需求，以10-11月遠(yuǎn)期貨盤為主，整體投標(biāo)價(jià)較此前有所回彈，最終Q3800以485-499元/噸采購多船，拿貨量明顯增加，市場情緒有所好轉(zhuǎn)現(xiàn)貨市場方面，當(dāng)前華南區(qū)域電煤需求未有明顯釋放，印尼低卡煤整體成交情況較為平淡；而對(duì)于非電旺季的預(yù)期則使貿(mào)易商對(duì)俄煤澳煤等部分高卡煤種新貨采購積極性有所增強(qiáng)；當(dāng)前俄煤現(xiàn)貨偏少，價(jià)格穩(wěn)定尚處低位運(yùn)行，伴隨部分貿(mào)易商抄底采購心理，整體報(bào)詢盤數(shù)量有所增多。

日評(píng)

Mysteel月報(bào)：9月噴吹煤價(jià)格震蕩運(yùn)行

市場概述：回顧7-8月噴吹煤市場，噴吹煤價(jià)格逐漸由陰跌轉(zhuǎn)變?yōu)槊鞯?，跌幅約為200元/噸，其核心原因是由于鋼材價(jià)格持續(xù)性下跌造成鋼廠虧損而引起的部分停產(chǎn)，日均鐵水量從236萬噸下降至220萬噸；黑色系負(fù)反饋造成煤價(jià)下跌，部分原煤價(jià)格跌至動(dòng)力煤價(jià)格，煤價(jià)底部支撐明顯；展望9月，部分用戶入場抄底，噴吹原煤價(jià)格出現(xiàn)小幅上漲，其二理由是9月恰逢中秋、國慶雙節(jié)，鋼廠有補(bǔ)庫預(yù)期，帶動(dòng)了市場情緒的變化；但值得關(guān)注的點(diǎn)是，目前多數(shù)鋼廠依然面臨虧損狀態(tài)，疊加煤化工產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)下跌，造成煤炭價(jià)格下跌的核心因素并沒有發(fā)生反轉(zhuǎn)，主流礦山雖然已經(jīng)開始降庫，仍然需要時(shí)間來化解壓力，噴吹煤多空矛盾依然明顯，煤價(jià)預(yù)期震蕩偏穩(wěn)運(yùn)行。

月評(píng)

Mysteel：11月制造業(yè)供給指數(shù)（MMSI）為144.82點(diǎn)，環(huán)比上升1.19%【2023年11月中國制造業(yè)供給指數(shù)（MMSI）點(diǎn)評(píng)】

動(dòng)力煤方面，國內(nèi)動(dòng)力煤市場呈現(xiàn)震蕩偏弱走勢(shì)月中及月底有兩次反彈行情，主要原因是隨著冷空氣的降臨，電廠日耗的回升疊加下游抄底心理，內(nèi)貿(mào)市場有所反彈，但隨著港口庫存持續(xù)高位、下游采購不及預(yù)期，整體來看難以對(duì)市場形成長效支撐，煤價(jià)經(jīng)過短暫上漲后進(jìn)入回落通道 11月汽車市場持續(xù)向好11月汽車供給指數(shù)為144.78，同比上升13.37%，環(huán)比上升4.45%。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel：11月電解鋁成本繼續(xù)上移 理論利潤收窄

內(nèi)蒙17家樣本煤礦坑口價(jià)較10月底環(huán)比上漲37至下跌85元/噸，平均下跌12元/噸新疆兩家樣本煤礦坑口價(jià)環(huán)比上漲6-45元/噸港口動(dòng)力煤車板價(jià)環(huán)比上漲25至下跌40元/噸，印尼礦環(huán)比上漲20元/噸 11月，國內(nèi)動(dòng)力煤市場呈現(xiàn)震蕩偏弱走勢(shì)月中及月底有兩次反彈行情，主要原因是隨著冷空氣的降臨，電廠日耗的回升疊加下游抄底心理，內(nèi)貿(mào)市場有所反彈，但隨著港口庫存持續(xù)高位、下游采購不及預(yù)期，整體來看難以對(duì)市場形成長效支撐，煤價(jià)經(jīng)過短暫上漲后進(jìn)入回落通道。

熱點(diǎn)分析

Mysteel：11月大宗商品價(jià)格指數(shù)環(huán)比下跌，后期或震蕩偏弱

另外因?yàn)闇p產(chǎn)緣故汽柴油價(jià)格相對(duì)原油均顯現(xiàn)出較強(qiáng)的抗跌性 11月，國內(nèi)動(dòng)力煤市場呈現(xiàn)震蕩偏弱走勢(shì)月中及月底有兩次反彈行情，主要原因是隨著冷空氣的降臨，電廠日耗的回升疊加下游抄底心理，內(nèi)貿(mào)市場有所反彈，但隨著港口庫存持續(xù)高位、下游采購不及預(yù)期，整體來看難以對(duì)市場形成長效支撐，煤價(jià)經(jīng)過短暫上漲后進(jìn)入回落通道 展望12月，國有大礦保持正常生產(chǎn)，產(chǎn)地供應(yīng)維持較高水平，而需求端，全國多地寒潮大降溫，氣溫下降使得用電需求出現(xiàn)增量，終端耗煤逐漸進(jìn)入旺季水平，但在長協(xié)煤常態(tài)化供應(yīng)及進(jìn)口煤輔助補(bǔ)充下，電廠整體庫存水平處于偏高位置，存煤可用天數(shù)較為可觀，短時(shí)間內(nèi)補(bǔ)庫需求難有大幅釋放，下游化工、水泥等非電企業(yè)以剛需采買為主，市場整體需求缺乏實(shí)質(zhì)性支撐，預(yù)判動(dòng)力煤市場基本面將繼續(xù)向?qū)捤煞较虬l(fā)展，預(yù)計(jì)12月動(dòng)力煤價(jià)格或繼續(xù)維持窄幅震蕩態(tài)勢(shì)。

指數(shù)分析

Mysteel月報(bào)：12月動(dòng)力煤市場煤價(jià)或?qū)⒄鹗庍\(yùn)行

概述：回顧11月，國內(nèi)動(dòng)力煤市場呈現(xiàn)震蕩偏弱走勢(shì)月中及月底有兩次反彈行情，主要原因是隨著冷空氣的降臨，電廠日耗的回升疊加下游抄底心理，內(nèi)貿(mào)市場有所反彈，但隨著港口庫存持續(xù)高位、下游采購不及預(yù)期，整體來看難以對(duì)市場形成長效支撐，煤價(jià)經(jīng)過短暫上漲后進(jìn)入回落通道。

月評(píng)

Mysteel月評(píng)：11月電解鋁減產(chǎn)落地 需求走弱拖累鋁價(jià)下跌為主

月中及月底有兩次反彈行情，主要原因是隨著冷空氣的降臨，電廠日耗的回升疊加下游抄底心理，內(nèi)貿(mào)市場有所反彈，但隨著港口庫存持續(xù)高位、下游采購不及預(yù)期，整體來看難以對(duì)市場形成長效支撐，煤價(jià)經(jīng)過短暫上漲后進(jìn)入回落通道展望12月，國有大礦保持正常生產(chǎn)，產(chǎn)地供應(yīng)維持較高水平，而需求端，全國多地寒潮大降溫，氣溫下降使得用電需求出現(xiàn)增量，終端耗煤逐漸進(jìn)入旺季水平，但在長協(xié)煤常態(tài)化供應(yīng)及進(jìn)口煤輔助補(bǔ)充下，電廠整體庫存水平處于偏高位置，存煤可用天數(shù)較為可觀，短時(shí)間內(nèi)補(bǔ)庫需求難有大幅釋放，下游化工、水泥等非電企業(yè)以剛需采買為主，市場整體需求缺乏實(shí)質(zhì)性支撐，預(yù)計(jì)動(dòng)力煤市場基本面將繼續(xù)向?qū)捤煞较虬l(fā)展，預(yù)計(jì)12月動(dòng)力煤價(jià)格或繼續(xù)維持窄幅震蕩態(tài)勢(shì)。

熱點(diǎn)分析

Mysteel：華東區(qū)域動(dòng)力煤交投僵持 港口去庫難度增加

港口D：該港口庫存周環(huán)比增加20萬噸周邊電廠現(xiàn)有存煤較高消耗需月余有足，但同時(shí)有長協(xié)煤與大量進(jìn)口煤做補(bǔ)充，對(duì)于拉運(yùn)積極性欠缺，港口煤炭開始堆積 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 綜上所述，動(dòng)力煤市場下游需求以少量化工剛需為主，電廠日耗近期不斷攀升但庫存水平仍處高位，與此同時(shí)，有部分貿(mào)易商認(rèn)為后續(xù)煤價(jià)難以維穩(wěn)運(yùn)行，等待煤價(jià)進(jìn)一步下探后進(jìn)行抄底。

日評(píng)

Mysteel：府谷動(dòng)力煤市場偏弱運(yùn)行

今日陜西府谷動(dòng)力煤市場偏弱運(yùn)行月末個(gè)別煤礦生產(chǎn)任務(wù)完成，整體供應(yīng)水平稍有縮減調(diào)價(jià)煤礦相對(duì)較少，僅個(gè)別民營煤礦根據(jù)銷售情況小幅降價(jià)，跌幅主要在10-20元/噸多數(shù)煤礦坑口拉運(yùn)車輛稀少，區(qū)域內(nèi)庫存累積較多，整體銷售情況較差目前府谷區(qū)域Q5500報(bào)720-750元/噸，Q5800報(bào)770-830元/噸，較昨日稍有下浮 今日陜西區(qū)域內(nèi)個(gè)別大礦競拍，部分貿(mào)易商持抄底心態(tài)，報(bào)價(jià)積極，各煤種成交價(jià)較上期均有不同幅度上漲，對(duì)當(dāng)前市場情緒稍有提振。

日評(píng)

Mysteel：河南市場煉焦配煤價(jià)格有降

需求端，上周日均鐵水產(chǎn)量241.4環(huán)比上周減少1.33，疊加山西4.3米焦?fàn)t完成淘汰，焦煤需求量在一定程度上受到影響，但高位的鐵水產(chǎn)量對(duì)煤價(jià)仍有一定支撐 總體來看，當(dāng)前下游多以按需采購為主，少量中間商進(jìn)場抄底，預(yù)計(jì)短期河南市場煉焦煤價(jià)格持穩(wěn)運(yùn)行，后期重點(diǎn)關(guān)注下游焦鋼企業(yè)利潤及動(dòng)力煤價(jià)格對(duì)煉焦配煤的影響

日評(píng)

Mysteel：鹽城區(qū)域電廠調(diào)研

16日，動(dòng)力煤市場弱穩(wěn)運(yùn)行主產(chǎn)區(qū)方面，由于近幾日北方港口煤價(jià)再次出現(xiàn)反彈，市場情緒也受到一定提振，今日產(chǎn)地煤價(jià)調(diào)漲煤礦增多，拉運(yùn)情況也較前期明顯好轉(zhuǎn)，采購的積極性有所提高 港口方面，近期高溫天氣持續(xù)，日耗接近旺季，終端釋放一定采購需求，港口連續(xù)幾日庫存下降較快，買賣雙方商談成交氛圍也有所改善，今日貿(mào)易商報(bào)價(jià)繼續(xù)探漲 下游方面，高溫拉動(dòng)日耗上升，受氣溫影響，區(qū)域用電負(fù)荷持續(xù)走高，終端電廠日耗攀升去庫存提速，部分電廠負(fù)荷升至80%左右，但在長協(xié)及進(jìn)口煤支撐下，對(duì)市場煤采購不佳，也有部分中小電廠認(rèn)為市場煤價(jià)格合適，可以適量采購，出現(xiàn)抄底詢貨的行為，以補(bǔ)充夏季高溫天氣負(fù)荷拉起后燃煤所需。

日評(píng)

Mysteel：煉焦煤反彈告一段落 后期依然面臨下行壓力

5月中旬以來，產(chǎn)地部分煉焦煤價(jià)格上漲50-150元/噸，市場成交活躍，煉焦煤流拍比例也明顯降低，不過此次煉焦煤價(jià)格反彈高度有限一是下游焦化廠和鋼廠利潤一直處于較低水平，煉焦煤價(jià)格上漲往下游傳導(dǎo)有較大難度二是煉焦煤供需基本面沒有質(zhì)的改變中下旬的反彈主要原因是是部分貿(mào)易商入場抄底以及焦鋼企業(yè)的小幅補(bǔ)庫拉動(dòng)后期煉焦煤市場依然承壓，繼續(xù)震蕩下跌概率較大 一、動(dòng)力煤價(jià)格快速下跌對(duì)煉焦煤配煤形成拖累 歐洲方面因電力需求下降，天然氣庫存同比上升，且發(fā)電廠一直青睞天然氣非煤炭，從而對(duì)煤炭需求量下降。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：本周長治市場煉焦配煤價(jià)格小幅回彈

本周長治市場煉焦配煤價(jià)格小幅上探，競拍市場成交氛圍較好前期煤價(jià)大幅下跌后，中間貿(mào)易和洗煤企業(yè)入場抄底以及焦鋼企業(yè)的小幅補(bǔ)庫，短時(shí)需求有一定拉動(dòng)，市場情緒稍有回升，部分煤種小幅反彈但本周鋼材價(jià)格下調(diào)，建材成交量處于低位，疊加近期動(dòng)力煤價(jià)格持續(xù)走低，預(yù)計(jì)短期內(nèi)長治市場煉焦配煤價(jià)格暫穩(wěn)運(yùn)行 產(chǎn)地方面 區(qū)域內(nèi)煤礦基本維持正常生產(chǎn)，隨著下游適當(dāng)補(bǔ)庫及部分貿(mào)易商進(jìn)場，礦方庫存均有不同程度減少，疊加近期噴吹煤市場向好運(yùn)行，帶動(dòng)部分礦點(diǎn)貧瘦煤價(jià)格小幅上調(diào)50元/噸，主流大礦報(bào)價(jià)暫穩(wěn)。

日評(píng)

Mysteel：忻州市場煉焦煤逐步企穩(wěn) 個(gè)別煤種小幅反彈

本周忻州市場煉焦煤企穩(wěn)，部分煤種現(xiàn)不同幅度反彈 產(chǎn)地來看，煤礦生產(chǎn)基本正常，維持日常水平，在經(jīng)歷煤價(jià)前期大幅下跌后，動(dòng)力煤托底效應(yīng)顯現(xiàn)，煤價(jià)下行空間變小，同時(shí)由于部分貿(mào)易商入場抄底以及焦鋼企業(yè)的小幅補(bǔ)庫拉動(dòng)短時(shí)需求，市場情緒稍有回升，中間及下游采購拿貨積極性好轉(zhuǎn)，部分煤種出現(xiàn)小幅反彈 成交和價(jià)格來看，近期線上競拍成交良好，流拍率降低15日競拍，氣精煤（A10.5，S0.8，G50，V36）現(xiàn)匯含稅成交均價(jià)1007元/噸，較上期成交價(jià)漲4元/噸，本期掛牌0.9萬噸，全部成交。

日評(píng)