Mysteel：新疆能否成為全國煤炭供給發(fā)力點？——基于新疆動力煤產(chǎn)量新高的分析及展望

根據(jù) Mysteel動力煤團隊周度調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，9月以來，新疆動力煤日均產(chǎn)量在不斷提高，尤其是和其他地區(qū)相比，走出了較為獨立的增產(chǎn)走勢，是近期產(chǎn)地煤價震蕩向下的重要原因，引發(fā)市場熱議我國的動力煤供給不僅是均衡價格機制反饋以及市場預期博弈下的表現(xiàn)，還存在政策層面的指揮引導探究本次新疆日產(chǎn)新高背后的形成機制，做出以下判斷：根本原因是規(guī)劃產(chǎn)能的釋放，直接原因是迎峰度冬時期表外產(chǎn)能釋放的政策許可，以及價格整體回升和供給方式多樣化都給疆煤增產(chǎn)帶來動能。

煤焦熱點

[甲醇周評]：本周國內(nèi)甲醇市場震蕩整理運行（20250425-20250508）

甲醇行情，甲醇地區(qū)，甲醇價格，甲醇綜述

周/月評

[甲醇月評]：4月甲醇市場價格逐步回落（月評2025年4月）

國內(nèi) 甲醇 日評

周/月評

Mysteel煤炭礦山樣本數(shù)據(jù)與國家統(tǒng)計局官方數(shù)據(jù)擬合分析報告

摘要： 本報告基于Mysteel調(diào)研的全國煤炭樣本數(shù)據(jù)，構建了涵蓋462家動力煤礦山與523家煉焦煤礦山的合并數(shù)據(jù)集為評估該樣本數(shù)據(jù)的有效性，報告將其與國家統(tǒng)計局發(fā)布的原煤產(chǎn)量數(shù)據(jù)進行了系統(tǒng)性對比分析，采用了相關性分析、配對樣本t檢驗以及誤差評估等方法 分析結果顯示，調(diào)研數(shù)據(jù)與官方數(shù)據(jù)在月度趨勢上具有高度一致性，Pearson相關系數(shù)為0.7562，且在統(tǒng)計學上顯著（p < 0.001），表明樣本數(shù)據(jù)能夠有效反映全國原煤產(chǎn)量的波動趨勢。

調(diào)研數(shù)據(jù)

2025首屆玉門地區(qū)蘭炭市場研討會圓滿落幕

其中新疆、內(nèi)蒙古產(chǎn)量增幅較大，尤其是新疆，2024年產(chǎn)量增加8300萬噸，領跑全國，也是全國統(tǒng)一大市場的重要表現(xiàn)從需求方面來看，電力用煤方面，全國電力生產(chǎn)量逐年上升，但是火電、水電生產(chǎn)量占比呈下行趨勢風電、核電生產(chǎn)量占比逐年上升從無煙煤的需求我們可以發(fā)現(xiàn)，無煙煤與動力煤、煉焦煤的聯(lián)系，密不可分，煤炭價格聯(lián)動性分析對煤炭定價、采購、貿(mào)易的重要性看未來，煤炭的周期性下跌趨勢不變，建議終端用戶根據(jù)自身況合理制定采購策略，礦山用戶如果難以改變下行趨勢，那就延緩節(jié)奏，用時間換空間，爭取利益最大化。

會議報道

[數(shù)據(jù)分析]：抗沖共聚PP利潤周度分析（20250411-0417）

上周港口市場動力煤整體走勢震蕩運行，下游壓價現(xiàn)象較為普遍，報詢盤差距較大，成交情況不佳需求端延續(xù)疲態(tài)，市場情緒支撐煤價表現(xiàn)堅挺，但需求端沒有給予煤價充分支撐，煤價上行動力偏弱本周石油價格上漲，煤炭價格下跌，外采丙烯價格上漲 二、樣本趨勢預測分析 目前來看，地緣局勢整體不穩(wěn)定性仍存，對油價支撐延續(xù)。

利潤

Mysteel：港口動力煤供需雙弱 降庫多以剛需為主

上周產(chǎn)地煤價整體走勢持穩(wěn)運行區(qū)域內(nèi)調(diào)研煤礦維持正常生產(chǎn)，多以保障長協(xié)發(fā)運為主，煤炭供應水平保持相對穩(wěn)定現(xiàn)終端需求釋放有限，煤價下行壓力依舊存在，市場僵持現(xiàn)狀持續(xù)上周港口市場動力煤整體走勢震蕩運行，下游壓價現(xiàn)象較為普遍，報詢盤差距較大，成交情況不佳需求端延續(xù)疲態(tài)，市場情緒支撐煤價表現(xiàn)堅挺，但需求端沒有給予煤價充分支撐，煤價上行動力偏弱大秦線檢修情況下拉運受阻，港口出貨情況不佳需求未有明顯提振下各港庫存變化不一，以下為全國55港具體分析。

煤焦熱點

Mysteel月報：4月動力煤市場煤價或區(qū)間震蕩運行

（單位：萬噸） 3月全國港口動力煤庫存持續(xù)居高不下，分析其原因：季節(jié)性用煤需求回落，北方供暖季結束，民用負荷降低，且電廠日耗進入季節(jié)性下滑階段；下游采購積極性低迷，非電終端剛需支撐有限，貿(mào)易商觀望氛圍濃厚，市場成交清淡；前期進口煤大量涌入疊加國內(nèi)煤炭產(chǎn)能穩(wěn)定釋放，使得整體市場供應較為充足。

月評

[數(shù)據(jù)分析]：抗沖共聚PP利潤周度分析（20250307-0313）

整體來看，供應端利好支撐仍存因此本周國際油價呈明顯下跌態(tài)勢，油制利潤上漲動力煤產(chǎn)地方面，市場暫穩(wěn)運行內(nèi)蒙古鄂爾多斯區(qū)域內(nèi)多數(shù)煤礦保持正常生產(chǎn)，以落實長協(xié)發(fā)運為主，個別煤礦因安全檢查暫時停產(chǎn)，整體煤炭供應水平稍有縮減近日港口報價企穩(wěn)，市場情緒好轉，但隨著北方供暖即將結束，各方對于后世信心不足，終端需求未有明顯增加，市場實際交投依舊偏冷清本周煤炭價格穩(wěn)定，煤制利潤修復 二、樣本趨勢預測分析 本周美國方面暗示對加拿大石油方面的關稅有取消可能性，且無更多新的加征關稅舉措，市場擔憂情緒有所弱化。

利潤

【證券日報】煤炭行業(yè)控產(chǎn)倡議出臺，助力行業(yè)實現(xiàn)供需平衡

與此同時，煤炭行業(yè)的庫存也處于高位中國煤炭運銷協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，截至1月31日，重點監(jiān)測煤炭企業(yè)庫存2563萬噸，比1月20日增長7.7%，同比增長27.3%；重點監(jiān)測30家焦煤企業(yè)庫存346萬噸，比1月20日下降0.3%，同比增長142% 對此，上海鋼聯(lián)電子商務股份有限公司煤焦事業(yè)部動力煤分析師韓雅娟對《證券日報》記者表示，2025年煤炭供應預計仍保持高位，行業(yè)企業(yè)除需密切關注市場需求變化、庫存水平和價格走勢，合理安排生產(chǎn)計劃以外，也應與相關服務機構合作，共同管理和調(diào)配庫存，降低各自的成本和風險。

媒體報道

[甲醇周評]：本周國內(nèi)甲醇市場偏強（20250228-20250306）

甲醇行情，甲醇地區(qū)，甲醇價格，甲醇綜述

周/月評

Mysteel：2025新春團拜會——蘭炭神木站圓滿落幕

回顧2024國際煤炭市場，全年價格重心震蕩下移，并跌至近兩年來的低點，市場整體表現(xiàn)為高供給、高庫存、低需求、弱預期最后是從動力煤供給與需求角度進行分析，2025年國內(nèi)煤炭供應增量主要依靠兩部分，一部分是在建煤2礦的投產(chǎn)，第二部分來自山西缺量的恢復，山西增量確定性較高，但穩(wěn)產(chǎn)仍是明年煤礦生產(chǎn)的主要方向，長協(xié)預計繼續(xù)執(zhí)行，2025年煤炭產(chǎn)量增速將較為有限，需求端雖然傳統(tǒng)行業(yè)需求增速不佳，但利好政策也在陸續(xù)出臺，地產(chǎn)見底企穩(wěn)可能性存在；新興行業(yè)需求旺盛，但水電和新能源分攤火電壓力明顯，煤炭需求或在2025年表現(xiàn)4.9%的繼續(xù)增長，整體來看，2025年動力煤市場供需過剩的格局難改，下游建材及化工需求整體持穩(wěn)，電力需求略有增量，國內(nèi)供應小幅增長，隨著安監(jiān)及環(huán)保的影響，可能階段性對煤炭價格產(chǎn)生影響，預計煤炭價格年內(nèi)波動幅度100-150元/噸。

會議報道

【證券日報】供需格局整體偏寬松，煤炭價格持續(xù)下行

業(yè)內(nèi)人士認為，當前，國內(nèi)煤炭行業(yè)供需關系整體仍偏寬松，成為煤價持續(xù)下行的基礎“以動力煤為例，當前動力煤價格持續(xù)下跌，是由于春節(jié)過后上游煤礦供應恢復較快，下游工業(yè)用電恢復緩慢、電廠庫存高位，整體需求疲軟所致，動力煤供需持續(xù)偏寬松”上海鋼聯(lián)煤焦事業(yè)部動力煤分析師韓雅娟在接受《證券日報》記者采訪時表示 韓雅娟認為，短期動力煤價格仍有一定下行壓力，在動力煤方面，以秦皇島港Q5500價格為例，預計動力煤價格將跌至700元/噸左右觸底。

媒體報道

Mysteel：2025新春團拜會——無煙煤晉城站圓滿落幕

先是對24年全年的動力煤做出了2024年價格波動收窄，呈現(xiàn)淡季不淡、旺季不旺的觀點，然后從產(chǎn)地、港口、進口三個方面對動力煤的價格與供給進行了分析，短期現(xiàn)實面和預期面雙弱的局面仍將主導動力煤市場，因此價格繼續(xù)尋底的可能性較大不過，隨著宏觀面利好因素的不斷集聚以及價格下行勢能逐漸減弱，動力煤市場也不宜過度看空，關注非電行業(yè)“金三銀四”啟動之前備煤需求逐漸回歸帶動下的階段性反彈機會2025年動力煤市場供需過剩的格局難改，下游建材及化工需求整體持穩(wěn)，電力需求略有增量，國內(nèi)供應小幅增長，隨著安監(jiān)及環(huán)保的影響，可能階段性對煤炭價格產(chǎn)生影響，預計煤炭價格年內(nèi)波動幅度100-150元/噸。

會議報道

[數(shù)據(jù)分析]：抗沖共聚PP利潤周度分析（20250221-0227）

整體來看，供應端利好因素占據(jù)上風因此本周國際油價呈現(xiàn)下跌態(tài)勢，油制利潤上漲動力煤產(chǎn)地方面，市場弱穩(wěn)運行臨近重要會議召開，產(chǎn)地安全檢查力度加嚴，內(nèi)蒙古鄂爾多斯區(qū)域內(nèi)多數(shù)煤礦仍保持正常生產(chǎn)，整體煤炭供應充足近期下游用戶采購需求低迷，到礦拉運多以剛需為主，貿(mào)易商及煤廠操作謹慎，個別性價比較高的煤礦拉運稍有好轉，但礦區(qū)整體銷售情況一般，因此本周煤炭價格下調(diào)，煤制利潤修復 二、樣本趨勢預測分析 美國表示對加拿大和墨西哥的加征關稅政策未能取消、將在4月初起執(zhí)行，同時近期可能宣布對從歐盟進口商品加征關稅的新政，令貿(mào)易爭端風險的憂慮加重。

利潤

[甲醇周評]：本周國內(nèi)甲醇市場弱勢震蕩（20250214-20250220）

甲醇行情，甲醇地區(qū)，甲醇價格，甲醇綜述

周/月評

中信建投期貨：甲醇區(qū)間震蕩為主

煤價下行使得煤制甲醇生產(chǎn)利潤顯著改善根據(jù)理論測算，內(nèi)地煤制甲醇生產(chǎn)周度平均利潤（按完全成本折算）達到500元/噸，按現(xiàn)金流成本折算則高達800元/噸從歷年電廠煤炭日耗數(shù)據(jù)來看，每年3月之后，全國主要城市氣溫由南向北顯著回升，日度耗煤量環(huán)比開始大幅下滑，這種趨勢將一直延續(xù)至6月從中長期視角分析，煤價可能持續(xù)維持偏弱態(tài)勢，后續(xù)對甲醇成本的支撐力度較弱不過，仍需密切留意動力煤進口量是否會出現(xiàn)超預期縮減，以及6月之后日耗是否回升，這兩個因素可能會階段性支撐煤價反彈。

市場播報

[數(shù)據(jù)分析]：抗沖共聚PP利潤周度分析（20250214-0220）

整體來看，供應趨緊特征依然明顯因此本周國際油價呈現(xiàn)上漲態(tài)勢，油制利潤下滑動力煤產(chǎn)地方面，市場偏弱運行內(nèi)蒙古鄂爾多斯區(qū)域內(nèi)多數(shù)煤礦保持正常生產(chǎn)，以落實長協(xié)發(fā)運為主，整體煤炭供應基本恢復至正常水平當前下游終端保持剛需少量采買，煤廠及貿(mào)易商操作偏謹慎，在產(chǎn)煤礦普遍銷售平淡，礦區(qū)整體拉運車輛偏少，部分煤礦庫存有所積累，煤礦整體調(diào)整多以降價為主，因此本周煤炭價格下調(diào)，煤制利潤修復 二、樣本趨勢預測分析 近期市場對美國加征關稅及貿(mào)易風險的關注度下降，但美國原油仍呈現(xiàn)持續(xù)累庫狀態(tài)，需求現(xiàn)狀疲軟未有改善。

利潤

Mysteel：供強需弱 港口動力煤庫存持續(xù)遞增

上周產(chǎn)地煤價基本持穩(wěn)運行，區(qū)域內(nèi)國有大礦保持正常生產(chǎn)銷售，民營礦陸續(xù)恢復至春節(jié)前產(chǎn)銷狀態(tài)，市場煤炭供應量有所回升但受下游補庫需求緩慢，實際需求釋放有限，成交情況較差，產(chǎn)地煤價表現(xiàn)較為僵持上周港口煤價延續(xù)弱穩(wěn)運行，市場悲觀情緒濃厚，貿(mào)易商報價有所松動港口庫存不斷攀升，疊加大集團外購價格下調(diào)，煤價支撐不足，仍保持弱勢運行市場整體采購意愿消極，各港庫存變化不一，以下為全國55港具體分析 截至2月14日，Mysteel調(diào)研全國55個港口樣本，動力煤庫存為7242.1萬噸，周環(huán)比增222.0萬噸。

煤焦熱點

[數(shù)據(jù)分析]：抗沖共聚PP利潤周度分析（20250207-0213）

整體來看，供應趨緊格局延續(xù)因此本周國際油價呈現(xiàn)上漲態(tài)勢、走勢為先漲后跌，但均價出現(xiàn)下跌，油制利潤修復動力煤產(chǎn)地方面，市場偏弱運行內(nèi)蒙古鄂爾多斯區(qū)域內(nèi)國有大礦保持正常生產(chǎn)，多數(shù)民營煤礦已復工復產(chǎn)，整體煤炭供應水平穩(wěn)步回升現(xiàn)階段下游庫存充足、需求疲軟，采購普遍壓價，煤廠、貿(mào)易商出貨有難度，且對后市觀望情緒居多，操作謹慎，因此本周煤炭價格下調(diào)，煤制利潤修復 二、樣本趨勢預測分析 雖然本周市場對美國加征關稅可能導致的貿(mào)易風險擔憂減弱，但美國原油庫存已連續(xù)三周大幅增長，近期需求依然疲軟。

利潤