Mysteel：滿都拉口岸進口動力煤市場持續(xù)向好 貿(mào)易量創(chuàng)上半年高峰

蒙古進口動力煤市場自進入6月以來逐步活躍，交易數(shù)量持續(xù)攀升據(jù)滿都拉口岸出入庫統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截止25日，滿都拉口岸蒙古進口動力煤當(dāng)月入庫總量為20.5萬噸，出庫總量為22.3萬噸；除長協(xié)拉運外，市場煤交易占比為47.4%，為2024年上半年以來單月最高貿(mào)易量 從價格上來看，進口蒙古動力煤價格相對穩(wěn)定據(jù)悉滿都拉口岸4800大卡報價為450元/噸，實際成交為440-445元/噸；甘其毛都口岸5500大卡報價為570元/噸，實際成交價下浮10元/噸不等。

日評

Mysteel解讀：2023上半年進口動力煤累計值1.66億噸 同比增長98.1%

一、海外煤價大幅回落，上半年進口量同比激增 據(jù)國家統(tǒng)計局發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2023年1-6月中國進口動力煤總量為1.66億噸，同比增長98.1%其中6月份進口動力煤3001.8萬噸，環(huán)比下降4.4%分月份來看進口量環(huán)比雖有減少，但仍保持在單月進口量3000萬噸的水平上半年以來中國市場煤價雖回落至年內(nèi)低位，但進口煤價在海外需求不濟下，下調(diào)幅度高于國內(nèi)市場，價格優(yōu)勢依舊明顯。

煤焦熱點

光大證券：預(yù)計下半年煤炭供需格局優(yōu)于上半年，動力煤價格有望震蕩走強

光大證券研報表示，在三峽出庫流量并未明顯好轉(zhuǎn)的情況下，預(yù)計2023年全年水電發(fā)電量較2022年有所下降，將間接帶動煤炭的需求，而下半年國內(nèi)煤炭產(chǎn)量和進口量預(yù)計環(huán)比都將有所下降（保供弱化、安監(jiān)趨嚴、國內(nèi)煤價下降導(dǎo)致進口煤性價比降低），預(yù)計下半年煤炭供需格局優(yōu)于上半年，動力煤價格有望震蕩走強

爐料

Mysteel：2022上半年進口動力煤同比減少41.5%

再來看俄羅斯方面，上半年共進口俄動力煤926.7萬噸，同比下降43.1%，其中6月份進口318.5萬噸，環(huán)比增長32.1%，同比下降4.4%受海運能源價格上漲，帶動俄煤價格高位，與中國市場煤價倒掛嚴重，疊加俄羅斯運力瓶頸，導(dǎo)致中國進口俄煤數(shù)量減少另8月份俄煤禁令即將實施，俄煤出口重心將轉(zhuǎn)移至亞太地區(qū)，預(yù)計下半年中國進口俄煤或?qū)⒚黠@增量 另上半年中國進口菲律賓動力煤237.9萬噸，同比下降48.5%；進口蒙古動力煤19.3萬噸，同比下降86.9%；進口加拿大動力煤29.8萬噸，同比下降5.7%。

煤焦熱點

Mysteel：動力煤2022上半年市場回顧及下半年展望

二、國際動力煤市場運行情況 縱觀2022年上半年，國際局勢錯綜復(fù)雜，受綜合因素影響，國際煤炭、石油和天然氣的價格持續(xù)上漲，加劇國際能源緊張局面，在供應(yīng)收縮的大背景下，動力煤價格持續(xù)高位運行2022年上半年國際各煤種價格因供弱需強的格局而走強，上半年印尼Q3800FOB價格中樞為89美金/噸，同比增長上漲81.6%中國受保供穩(wěn)價政策影響與國際中高卡煤價格出現(xiàn)倒掛現(xiàn)象，在一定程度上抑制中國煤炭進口量，2022年1-5月，中國累計進口動力煤7139.1萬噸 ，同比下降 20.3%。

月評

Mysteel：動力煤港口市場上半年回顧及下半年展望

二、港口庫存方面 從Mysteel調(diào)研統(tǒng)計的全國55港口庫存來看，上半年動力煤港口庫存總量在3500-5500萬噸震蕩，其中除東北區(qū)域呈現(xiàn)遞降趨勢，另華東、江內(nèi)、華南、環(huán)渤海地區(qū)及總體55港呈現(xiàn)“V”字型緩步上升趨勢。

煤焦熱點

Mysteel：2022上半年國際動力煤市場情況概述

2022年上半年，全球經(jīng)歷通貨膨脹，美聯(lián)儲開啟第五輪加息周期，疊加不可抗力因素，國際能源市場面臨挑戰(zhàn)，西方國家提出相關(guān)措施，表示將不再使用俄羅斯天然氣及煤炭等，隨之國際煤炭流向發(fā)生變化，能源市場重構(gòu)新格局國際市場供應(yīng)國受不可抗力及惡劣天氣影響，優(yōu)先保障國內(nèi)市場需求，致使煤炭出口量下降，而需求國因不可抗力因素及反常高溫天氣影響，用煤需求激增，國際煤炭供需不平衡，致使煤價處在高位震蕩運行 一、國際供應(yīng)情況 1.上半年印尼出口量下降，煤價高位震蕩 印尼作為世界第一大動力煤出口國，煤炭資源十分豐富，疊加煤炭形成時間較晚，開采條件良好，為煤炭出口大國奠定了良好的基礎(chǔ)。

煤焦熱點

Mysteel：動力煤2021上半年市場回顧及下半年展望

概述 2021年為“十四五”開局之年也是建黨一百周年，受經(jīng)濟形勢向好發(fā)展帶動，全國各地用煤需求攀升，多省份在迎峰度夏期間出現(xiàn)用電缺口回顧2021年上半年，國內(nèi)動力煤價格波動較大且平均價格遠超歷年同期水平，下半年預(yù)計工業(yè)拉動效應(yīng)將繼續(xù)體現(xiàn)，用煤企業(yè)迎峰度冬需求將推動煤價強勢運行，后期需關(guān)注政策調(diào)控方案及落地情況 一、上半年動力煤市場行情回顧 （一）、2021上半年價格走勢回顧 1、國內(nèi)價格走勢 回顧2021年上半年，國內(nèi)動力煤價格波動較大且平均價格遠超歷年同期水平。

月評

熊超：2025年煤焦市場分析與展望

下游采購方面，焦化行業(yè)產(chǎn)能“內(nèi)卷”一時難以緩解，上半年鋼廠平均利潤100元/噸以上，焦化平均利潤為負30元/噸鋼廠利潤好主要是由于上半年原料端焦煤價格大幅下跌，以及出口需求旺盛，維持了鋼廠的高利潤焦化自身產(chǎn)能過剩導(dǎo)致了其無法承接焦煤下跌帶來的利潤，最終成本下移的利潤都去了鋼廠 對于2026年行情展望，他首先分析了中國煤炭產(chǎn)能變化，2024年全國煤礦總產(chǎn)能達到約53億噸，煤礦3,275座，其中動力煤占主導(dǎo)地位。

會議報道

百年建筑：四川水泥價格普漲30元/噸的供需邏輯與市場前景分析

（二） 房地產(chǎn)拖累邊際減弱 盡管1-7月全國水泥產(chǎn)量同比降19.88%，但成都新房市場成交量連續(xù)12個月回升，加之“保交樓”資金傾斜，民用袋裝水泥需求回暖8月成都攪拌站產(chǎn)能利用率環(huán)比提升5%，部分企業(yè)為漲價提前囤貨（庫存僅維持2-3天） 三、成本與資金面支撐價格中樞上移 （一） 燃料成本抬升生產(chǎn)閾值 上半年全國動力煤均價600元/噸，同比下跌177元/噸，但7月以來煤礦“查超產(chǎn)”政策收緊，煤炭價格環(huán)比上漲12%，推高水泥生產(chǎn)成本約25元/噸。

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華鑫期貨：煤炭價格短期面臨調(diào)整

綜合來看，1—6月，我國煉焦煤供需基本平衡 焦煤需求 根據(jù)上海鋼聯(lián)數(shù)據(jù)，截至8月1日，累計鐵水產(chǎn)量同比增加3.2%，2025年1—6月焦煤總供應(yīng)（國內(nèi)產(chǎn)量加進口量）2.91億噸，同比增加700萬噸，同比增幅2.47%上半年煉焦煤供需總體平衡8—10月鋼廠可能減產(chǎn)，焦煤需求或?qū)⑾陆?煤炭與焦煤庫存 截至8月1日當(dāng)周，55港口動力煤庫存達6683.6萬噸，較去年同期減少2.2%，較前一周下降3.5%，已經(jīng)連降6周，但庫存依然處于歷史高位；462家樣本礦山動力煤庫存為340.2萬噸，較去年同期增加127%，較前一周略減2.9%。

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166家煤焦生產(chǎn)企業(yè)+106家焦鋼終端將于8月20日相聚青島！煤焦鋼產(chǎn)業(yè)鏈大能齊聚！

2025第十四屆中國煤焦鋼產(chǎn)業(yè)大會”將于2025 年 8 月 20-22日在青島香格里拉酒店召開。

會議報道

百年建筑月報：8月全國水泥價格或觸底反彈

其中，6月單月水泥產(chǎn)量1.55億噸，同比下降5.3%，降幅較5月收窄2.8個百分點上半年產(chǎn)量同比降幅較去年同期收窄5.7個百分點，但受房地產(chǎn)新開工持續(xù)走弱及地方化債壓力影響，水泥需求仍處低位根據(jù)窯線運轉(zhuǎn)率情況看，7月水泥產(chǎn)量環(huán)比下降，預(yù)計1.5億噸，1-7月水泥產(chǎn)量9.65億噸，同比下降4.3% 4、原燃材料價格上漲，水泥生產(chǎn)成本提升 7月份全國動力煤均價570元/噸，環(huán)比下跌32元/噸，同比下跌183元/噸。

月報

[隆眾聚焦]：政策市主導(dǎo) 助推甲醇行情走高

預(yù)計下半年港口Q5500動力煤價格在600-650元/噸波動，較上半年中樞下移約30-70元/噸但長期來看，新能源對煤炭的替代效應(yīng)逐漸增強，將對動力煤市場形成持續(xù)壓力 整體邏輯： 結(jié)論（短期）：現(xiàn)實看，政策市的逐步落地或形成一定支撐，甲醇現(xiàn)貨市場或相對偏強。

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下半年煤炭價格或“旺季反彈、中樞下移”

今年上半年，我國煤炭市場在供需格局變化、政策調(diào)控以及國際市場波動等多重因素交織影響下，動力煤價格整體呈下降趨勢且波動運行 進入下半年，煤炭價格將何去何從？業(yè)內(nèi)人士分析認為，市場整體供需失衡格局仍未發(fā)生實質(zhì)性改變，下半年煤炭價格將繼續(xù)區(qū)間震蕩的走勢，價格中樞較上半年將略有下移 供大于求，上半年煤炭價格刷新數(shù)年新低 回顧上半年煤炭價格走勢，雖然煤價整體呈現(xiàn)先抑后揚再震蕩的態(tài)勢，但在供大于求的局面影響下，煤炭行業(yè)交出一份復(fù)雜答卷：動力煤價格觸及5年低點，焦煤和焦炭價格創(chuàng)下8年來的新低。

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Mysteel：高溫與政策調(diào)控交織 動力煤市場的矛盾與破局

預(yù)計下半年港口Q5500動力煤價格在600-650元/噸波動，較上半年中樞下移約30-70元/噸但長期來看，新能源對煤炭的替代效應(yīng)逐漸增強，將對動力煤市場形成持續(xù)壓力

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Mysteel解讀： 2025年6月中國進口動力煤同比下降32% 單月進口量為近兩年最低

澳大利亞由于洪水沖擊導(dǎo)致主要煤炭出口港發(fā)運效率下降，而俄羅斯則由于礦方生產(chǎn)成本壓力，更傾向于兌現(xiàn)長協(xié)訂單，市場交易較少整體來看，雖主要煤炭出口國由于煤價下跌導(dǎo)致生產(chǎn)虧損，從而出口減量，但 中國進口減量關(guān)鍵影響因素是需求下降所導(dǎo)致的必然結(jié)果 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 二、國內(nèi)動力煤供給充裕 上半年進口動力煤同比減量14% 據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，1-6月進口動力煤累計1.6億噸，同比減少2519.2萬噸，降幅14%。

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【時代傳媒】13家煤炭企業(yè)預(yù)虧約30億！鋼鐵、火電“吃飽”，柳鋼股份凈利預(yù)增超530%

而扭虧為盈的寶泰隆則是靠非經(jīng)常性損益獲利——報告期內(nèi)轉(zhuǎn)讓子公司雞西市寶泰隆投資有限公司55%股權(quán)確認投資收益，若光看扣非歸母凈利潤，其上半年同樣處于虧損狀態(tài) 事實上，“跌跌不休”是煤炭上半年的主旋律 上海鋼聯(lián)動力煤分析師韓雅娟對時代財經(jīng)表示，2025年上半年動力煤市場受高供應(yīng)、弱需求、高庫存三重壓力影響下，價格從年初高位持續(xù)下行，在二季度創(chuàng)近五年新低。

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Mysteel：進口動力煤市場迎來周期拐點 短期內(nèi)或小幅震蕩上行

上半年以來，由于內(nèi)貿(mào)煤價不斷深跌，進口煤價格優(yōu)勢被削弱，從而導(dǎo)致進口市場長時間處于下行通道根據(jù)海關(guān)最新數(shù)據(jù)顯示，我國上半年動力煤累計進口量2.22億噸，同比下降11.1%，而6月我國煤炭進口量更是同比下跌25.9%，創(chuàng)2023年2月至今最低水平進口不斷減量的背后反映了國內(nèi)產(chǎn)能釋放、經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整及政策調(diào)控等多重深層趨勢進入本月后，在需求釋放及成本帶動下，進口煤市場穩(wěn)中小漲，以下我們將從國際市場、國內(nèi)供需格局以及本周進口價格走勢三個方面具體闡述。

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[隆眾聚焦]：聚丙烯行業(yè)重塑關(guān)鍵期 市場驅(qū)動力量變量解析

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