6月份大宗商品價(jià)格止?jié)q下跌，后期各品種或表現(xiàn)分化

礦上庫存有限而下游需求良好現(xiàn)榆林Q5800報(bào)850元/噸，榆林Q6100報(bào)870元/噸，鄂爾多斯Q5500報(bào)800元/噸，大同Q5500報(bào)820元/噸 受高溫天氣和經(jīng)濟(jì)形勢向好發(fā)展帶動，用電需求持續(xù)增加，疊加煤礦事故及安全檢查影響，產(chǎn)地安監(jiān)和環(huán)保檢查干預(yù)密集，六月動力煤價(jià)格高位震蕩隨著國內(nèi)煤炭供需矛盾逐漸緩解，預(yù)計(jì)7月動力煤價(jià)格將理性回歸后期需關(guān)注調(diào)控政策方案及落地情況 （圖表4）能源行業(yè)價(jià)格指數(shù) （資料來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)） 6月份有色價(jià)格指數(shù)為830.14，環(huán)比下跌4.13%，同比上漲52.88%。

指數(shù)分析

廣發(fā)期貨：動力煤增產(chǎn)政策主導(dǎo)走勢，短期觀望為主

【現(xiàn)貨】截止5月27日，CCI5500指數(shù)報(bào)845，環(huán)比持平，CCI5000報(bào)745，環(huán)比持平產(chǎn)地方面，大同5500報(bào)價(jià)711（-14）；朔州5000報(bào)價(jià)605（-20）；榆林6200報(bào)價(jià)720（-7）；榆林5800報(bào)價(jià)707（-3）；鄂爾多斯報(bào)價(jià)5500報(bào)價(jià)637（-7）；鄂爾多斯5000報(bào)價(jià)550（-7）5月27日動力煤2109合約收盤價(jià)744.4元/噸，交割品倉單成本850元/噸，期貨貼水105.6元/噸，貼水比例14.19%。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：需求旺盛推升煤價(jià)，多單可繼續(xù)持有

期現(xiàn)：截止5月11日，CCI5500指數(shù)報(bào)886元/噸，環(huán)比增21元/噸，CCI5000指數(shù)報(bào)792元/噸，環(huán)比增20元/噸產(chǎn)地方面，大同5500報(bào)價(jià)711（+38）；朔州5000報(bào)價(jià)620（+45）；榆林6200報(bào)價(jià)779（+57）；榆林5800報(bào)價(jià)751（+63）；鄂爾多斯報(bào)價(jià)5500報(bào)價(jià)658（+31）；鄂爾多斯5000報(bào)價(jià)572（+32）5月10日動力煤2109合約收盤價(jià)892元/噸，交割品倉單成本853元/噸，期貨升水1元/噸，升水比例0.11%。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：需求旺盛推升煤價(jià)，動力煤多單可繼續(xù)持有

期現(xiàn)：截止5月8日，CCI5500指數(shù)報(bào)865元/噸，環(huán)比增加17元/噸，CCI5000指數(shù)報(bào)772元/噸，環(huán)比增加15元/噸產(chǎn)地方面，大同5500報(bào)價(jià)673（+8）；朔州5000報(bào)價(jià)575（+15）；榆林6200報(bào)價(jià)722（+7）；榆林5800報(bào)價(jià)688（+6）；鄂爾多斯報(bào)價(jià)5500報(bào)價(jià)627（+14）；鄂爾多斯5000報(bào)價(jià)540（+11）5月7日動力煤2109合約收盤價(jià)863.4元/噸，交割品倉單成本853元/噸，期貨升水10.4元/噸，升水比例1.20%。

晨報(bào)速遞

廣發(fā)期貨：動力煤需求旺盛支撐煤價(jià)，做多09合約

期現(xiàn)：截止5月6日，CCI5500指數(shù)報(bào)825元/噸，環(huán)比增19元/噸，CCI5000指數(shù)報(bào)734元/噸，環(huán)比增19元/噸產(chǎn)地方面，大同5500報(bào)價(jià)643（+7）；朔州5000報(bào)價(jià)531（+9）；榆林6200報(bào)價(jià)700（+48）；榆林5800報(bào)價(jià)663（+17）；鄂爾多斯報(bào)價(jià)5500報(bào)價(jià)605（+15）；鄂爾多斯5000報(bào)價(jià)521（+21）5月6日動力煤2109合約收盤價(jià)849.8元/噸，交割品倉單成本830元/噸，期貨升水19.8元/噸，升水比例2.33%。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：動力煤需求旺盛支撐煤價(jià)，做多09合約

期現(xiàn)：截止4月30日，CCI5500指數(shù)報(bào)806元/噸，環(huán)比增7元/噸，CCI5000指數(shù)報(bào)715元/噸，環(huán)比增6元/噸產(chǎn)地方面，大同5500報(bào)價(jià)636（+8）；朔州5000報(bào)價(jià)522（+7）；榆林6200報(bào)價(jià)652（-15）；榆林5800報(bào)價(jià)646（+4）；鄂爾多斯報(bào)價(jià)5500報(bào)價(jià)590（-）；鄂爾多斯5000報(bào)價(jià)500（+3）4月30日動力煤2109合約收盤價(jià)788.6元/噸，交割品倉單成本811元/噸，期貨貼水22.4元/噸，貼水比例2.84%。

策略研究

廣發(fā)期貨：動力煤短期采購積極性下降，保持觀望

期現(xiàn)：截止4月29日，CCI5500指數(shù)報(bào)799元/噸，環(huán)比增7元/噸，CCI5000指數(shù)報(bào)709元/噸，環(huán)比增6元/噸產(chǎn)地方面，大同5500報(bào)價(jià)628（+3）；朔州5000報(bào)價(jià)515（-）；榆林6200報(bào)價(jià)667（-）；榆林5800報(bào)價(jià)642（-5）；鄂爾多斯報(bào)價(jià)5500報(bào)價(jià)590（-）；鄂爾多斯5000報(bào)價(jià)497（-2）4月29日動力煤2109合約收盤價(jià)785.6元/噸，交割品倉單成本804元/噸，期貨貼水18.4元/噸，貼水比例2.34%。

晨報(bào)速遞

廣發(fā)期貨：動力煤采購積極性下降，短期保持觀望

期現(xiàn)：截止4月28日，CCI5500指數(shù)報(bào)792元/噸，環(huán)比持平，CCI5000指數(shù)報(bào)703元/噸，環(huán)比持平產(chǎn)地方面，大同5500報(bào)價(jià)625（-5）；朔州5000報(bào)價(jià)515（-5）；榆林6200報(bào)價(jià)667（+7）；榆林5800報(bào)價(jià)647（-2）；鄂爾多斯報(bào)價(jià)5500報(bào)價(jià)590（-1）；鄂爾多斯5000報(bào)價(jià)499（-1）4月28日動力煤2109合約收盤價(jià)758元/噸，交割品倉單成本797元/噸，期貨貼水39元/噸，貼水比例5.15%。

策略研究

Mysteel動力煤重點(diǎn)關(guān)注：28日坑口煤價(jià)止?jié)q企穩(wěn) 終端采購需求放緩

現(xiàn)榆林5800大卡630元/噸，榆林6100大卡650元/噸，鄂爾多斯5500大卡590元/噸，大同5500大卡640元/噸 港口方面，目前北港庫存波動至2016.1萬噸今日北方港口市場情緒偏弱，基于部分市場參與者對后市不確定性，貿(mào)易商出貨與挺價(jià)心態(tài)僵持，報(bào)價(jià)穩(wěn)中偏弱，主流報(bào)價(jià)圍繞指數(shù)附近臨近5月份，煤管票將重新發(fā)放，長協(xié)動力煤供應(yīng)周期即將開啟，促使發(fā)電企業(yè)對現(xiàn)貨高價(jià)采購動力煤的熱情降溫，電廠對當(dāng)前煤價(jià)持抵觸心理，實(shí)際采購受限，市場觀望情緒加重。

日評

Mysteel動力煤重點(diǎn)關(guān)注：27日港口報(bào)價(jià)穩(wěn)中偏弱 市場觀望情緒濃厚

現(xiàn)榆林5800大卡630元/噸，榆林6100大卡650元/噸，鄂爾多斯5500大卡590元/噸，大同5500大卡640元/噸 港口方面，目前北港庫存波動至2022.1萬噸今日北方港口市場情緒偏弱，基于部分市場參與者對后市不確定性，貿(mào)易商出貨與挺價(jià)心態(tài)僵持，報(bào)價(jià)穩(wěn)中偏弱，主流報(bào)價(jià)圍繞指數(shù)附近臨近5月份，煤管票將重新發(fā)放，長協(xié)動力煤供應(yīng)周期即將開啟，促使發(fā)電企業(yè)對現(xiàn)貨高價(jià)采購動力煤的熱情降溫，電廠對當(dāng)前煤價(jià)持抵觸心理，實(shí)際采購受限，市場觀望情緒加重。

日評

廣發(fā)期貨：臨近假期下游采購積極性下降，動力煤短期保持觀望

期現(xiàn)：截止4月27日，CCI5500指數(shù)報(bào)792元/噸，環(huán)比持平，CCI5000指數(shù)報(bào)703元/噸，環(huán)比持平產(chǎn)地方面，大同5500報(bào)價(jià)630（-）；朔州5000報(bào)價(jià)520（-10）；榆林6200報(bào)價(jià)660（-）；榆林5800報(bào)價(jià)649（-3）；鄂爾多斯報(bào)價(jià)5500報(bào)價(jià)591（1）；鄂爾多斯5000報(bào)價(jià)500（2）4月27日動力煤2109合約收盤價(jià)740元/噸，交割品倉單成本797元/噸，期貨貼水57元/噸，貼水比例7.7%。

晨報(bào)速遞

廣發(fā)期貨：動力煤供給或邊際改善，短期保持觀望

期現(xiàn)：截止4月26日，CCI5500指數(shù)報(bào)792元/噸，環(huán)比持平，CCI5000指數(shù)報(bào)703元/噸，環(huán)比持平產(chǎn)地方面，大同5500報(bào)價(jià)630（-）；朔州5000報(bào)價(jià)530（-）；榆林6200報(bào)價(jià)660（+1）；榆林5800報(bào)價(jià)652（-2）；鄂爾多斯報(bào)價(jià)5500報(bào)價(jià)592（-）；鄂爾多斯5000報(bào)價(jià)502（-）4月26日動力煤2109合約收盤價(jià)738.6元/噸，交割品倉單成本797元/噸，期貨貼水58.4元/噸，貼水比例7.91%。

策略研究

廣發(fā)期貨：動力煤港口情緒回落，短期保持觀望

期現(xiàn)：截止4月25日，CCI5500指數(shù)報(bào)792元/噸，環(huán)比持平，CCI5000指數(shù)報(bào)703元/噸，環(huán)比持平產(chǎn)地方面，大同5500報(bào)價(jià)630（-）；朔州5000報(bào)價(jià)530（-）；榆林6200報(bào)價(jià)659（+9）；榆林5800報(bào)價(jià)654（-1）；鄂爾多斯報(bào)價(jià)5500報(bào)價(jià)592（-3）；鄂爾多斯5000報(bào)價(jià)502（-3）4月23日動力煤2109合約收盤價(jià)748元/噸，交割品倉單成本797元/噸，期貨貼水49元/噸。

晨報(bào)速遞

廣發(fā)期貨：動力煤港口情緒回落，短期保持觀望

期現(xiàn)：截止4月22日，CCI5500指數(shù)報(bào)790元/噸，環(huán)比上漲了3元/噸，CCI5000指數(shù)報(bào)703元/噸，環(huán)比上漲了3元/噸產(chǎn)地方面，大同5500報(bào)價(jià)630（-）；朔州5000報(bào)價(jià)530（-）；榆林6200報(bào)價(jià)650（+12）；榆林5800報(bào)價(jià)652（+7）；鄂爾多斯報(bào)價(jià)5500報(bào)價(jià)595（+3）；鄂爾多斯5000報(bào)價(jià)505（+9）4月22日動力煤2109合約收盤價(jià)748.2元/噸，交割品倉單成本795元/噸，期貨貼水46.8元/噸。

策略研究

廣發(fā)期貨：動力煤短期保持觀望，關(guān)注政策變化情況

期現(xiàn)：截止4月21日，CCI5500指數(shù)報(bào)787元/噸，環(huán)比上漲了5元/噸，CCI5000指數(shù)報(bào)700元/噸，環(huán)比上漲了5元/噸產(chǎn)地方面，大同5500報(bào)價(jià)630（+20）；朔州5000報(bào)價(jià)530（+10）；榆林6200報(bào)價(jià)638（+20）；榆林5800報(bào)價(jià)645（+32）；鄂爾多斯報(bào)價(jià)5500報(bào)價(jià)592（+20）；鄂爾多斯5000報(bào)價(jià)496（+5）4月21日動力煤2109合約收盤價(jià)745.6元/噸，交割品倉單成本792元/噸，期貨貼水46.4元/噸。

晨報(bào)速遞

廣發(fā)期貨：動力煤短期保持觀望

期現(xiàn)：截止4月20日，CCI5500指數(shù)報(bào)782元/噸，環(huán)比上漲了11元/噸，CCI5000指數(shù)報(bào)695元/噸，環(huán)比上漲了11元/噸產(chǎn)地方面，大同5500報(bào)價(jià)610（+23）；朔州5000報(bào)價(jià)520（+30）；榆林6200報(bào)價(jià)618（+12）；榆林5800報(bào)價(jià)613（+31）；鄂爾多斯報(bào)價(jià)5500報(bào)價(jià)572（+10）；鄂爾多斯5000報(bào)價(jià)491（+16）4月20日動力煤2105合約收盤價(jià)782.2元/噸，交割品倉單成本787元/噸，期貨貼水4.8元/噸，貼水比例0.61%。

策略研究

廣發(fā)期貨：電廠補(bǔ)庫積極性較高，動力煤短期保持觀望

期現(xiàn)：截止4月19日，CCI5500指數(shù)報(bào)771元/噸，環(huán)比上漲了14元/噸，CCI5000指數(shù)報(bào)684元/噸，環(huán)比上漲了14元/噸產(chǎn)地方面，大同5500報(bào)價(jià)587（+8）；朔州5000報(bào)價(jià)490（+4）；榆林6200報(bào)價(jià)606（+9）；榆林5800報(bào)價(jià)582（+24）；鄂爾多斯報(bào)價(jià)5500報(bào)價(jià)562（+28）；鄂爾多斯5000報(bào)價(jià)475（+25）動力煤2105合約收盤價(jià)788元/噸，交割品倉單成本776元/噸，期貨升水12元/噸，升水比例1.52%。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：動力煤增產(chǎn)政策短期難見成效，短期保持觀望

期現(xiàn)：4月15日汾渭CCI產(chǎn)地估價(jià)：大同5500報(bào)價(jià)575（+3）；朔州5000報(bào)價(jià)485（-）；榆林6200報(bào)價(jià)578（+3）；榆林5800報(bào)價(jià)552（+1）；鄂爾多斯報(bào)價(jià)5500報(bào)價(jià)527（+3）；鄂爾多斯5000報(bào)價(jià)442（+6）CCI5500指數(shù)報(bào)747（+8），CCI5000指數(shù)報(bào)660（+10）4月15日動力煤2105合約收盤價(jià)754.4元/噸，交割品倉單成本752元/噸，期貨升水2.4元/噸，升水比例0.32%。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：動力煤增產(chǎn)政策短期難見成效，09合約空單進(jìn)行止損

期現(xiàn)：4月14日汾渭CCI產(chǎn)地估價(jià)：大同5500報(bào)價(jià)572（+2）；朔州5000報(bào)價(jià)485（-）；榆林6200報(bào)價(jià)575（-）；榆林5800報(bào)價(jià)551（-9）；鄂爾多斯報(bào)價(jià)5500報(bào)價(jià)524（-）；鄂爾多斯5000報(bào)價(jià)436（+4）CCI5500指數(shù)報(bào)739（+9），CCI5000指數(shù)報(bào)650（+9）4月14日動力煤2105合約收盤價(jià)739.4元/噸，交割品倉單成本744元/噸，期貨貼水4.6元/噸，貼水比例0.62%。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：政府調(diào)控意愿較強(qiáng)，動力煤空單繼續(xù)持有

期現(xiàn)：4月13日汾渭CCI產(chǎn)地估價(jià)：大同5500報(bào)價(jià)570（-3）；朔州5000報(bào)價(jià)485（-0）；榆林6200報(bào)價(jià)575（+2）；榆林5800報(bào)價(jià)560（-14）；鄂爾多斯報(bào)價(jià)5500報(bào)價(jià)524（-2）；鄂爾多斯5000報(bào)價(jià)432（-3）CCI5500指數(shù)報(bào)730（+6），CCI5000指數(shù)報(bào)641（+7）4月13日動力煤2105合約收盤價(jià)728元/噸，交割品倉單成本735元/噸，期貨貼水7元/噸，貼水比例0.96%。

機(jī)構(gòu)