Mysteel年報(bào)：2025年國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤價(jià)格重心或略有上移

表2 2023-2024年1-10月全球主要煤炭出口國(guó)情況 三、2024年動(dòng)力煤需求情況分析 我國(guó)的動(dòng)力煤消費(fèi)結(jié)構(gòu)中，有65%以上是用于火力發(fā)電，其次是建材用煤，約占動(dòng)力煤消耗量的20%，以水泥用煤量最大，其余的動(dòng)力煤消耗分布在冶金、化工等行業(yè)及民用。

煤焦熱點(diǎn)

動(dòng)力煤進(jìn)口量達(dá)到歷史高位，全年進(jìn)口總量可能超4億

在此背景下，出口商不得不提供相對(duì)有吸引力的價(jià)格以促進(jìn)銷(xiāo)售，今年多數(shù)時(shí)間內(nèi)，進(jìn)口動(dòng)力煤較國(guó)內(nèi)煤一直保持著良好的價(jià)格優(yōu)勢(shì)，支撐動(dòng)力煤進(jìn)口需求持續(xù)走高 進(jìn)入11月，隨著國(guó)內(nèi)全面入冬，電力需求逐步上升，電廠(chǎng)發(fā)電用煤量有繼續(xù)增加的趨勢(shì)不過(guò)，當(dāng)前電廠(chǎng)庫(kù)存仍處于高位，直至11月下半月日耗才略見(jiàn)起色，且多數(shù)終端電廠(chǎng)已經(jīng)完成冬儲(chǔ)囤煤，現(xiàn)貨采購(gòu)維持剛需 同時(shí)，受人民幣持續(xù)貶值及海運(yùn)費(fèi)波動(dòng)影響，進(jìn)口煤成本居高不下，市場(chǎng)交投較為冷清，看空情緒蔓延，短期內(nèi)動(dòng)力煤進(jìn)口量或出現(xiàn)環(huán)比減量，但同比或延續(xù)增勢(shì)，全年來(lái)看，我國(guó)動(dòng)力煤進(jìn)口總量大概率將超4億噸。

原料

Mysteel：2024首屆新疆地區(qū)蘭炭市場(chǎng)研討會(huì)圓滿(mǎn)落幕

三季度，煤價(jià)延續(xù)震蕩走勢(shì)隨后分別從港口，產(chǎn)地，坑口價(jià)格入手據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，我國(guó)2024年8月份進(jìn)口煤炭4584.4萬(wàn)噸，較去年同期增加151.1萬(wàn)噸，增長(zhǎng)3.4%今年1-8月份，我國(guó)累計(jì)進(jìn)口煤炭34162.1萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)11.8%；國(guó)際動(dòng)力煤市場(chǎng)整體呈現(xiàn)出供大于求的狀態(tài)盡管俄羅斯煤炭出口受物流和制裁影響，出口量有一定減少，但印尼和澳大利亞等主要動(dòng)力煤出口國(guó)供應(yīng)持續(xù)增加所以目前國(guó)際市場(chǎng)上動(dòng)力煤供應(yīng)較為充足。

主編視角

Mysteel解讀： 8月中國(guó)進(jìn)口動(dòng)力煤3380萬(wàn)噸 印尼煤月環(huán)比增長(zhǎng)5%

俄羅斯在我國(guó)進(jìn)口動(dòng)力煤中同樣占據(jù)重要地位，當(dāng)月中國(guó)進(jìn)口俄煤總量為459萬(wàn)噸，環(huán)比下降12%由于制裁范圍不斷擴(kuò)大，鐵路運(yùn)力被軍事裝備運(yùn)輸擠占一部分運(yùn)量，導(dǎo)致煤炭集港受限，因而俄煤貨源緊俏出口量也同步下調(diào)8月底俄羅斯政府宣布將暫停征收動(dòng)力煤和無(wú)煙煤出口關(guān)稅的期限延長(zhǎng)三個(gè)月，直至2024年12月1日，該政策的出臺(tái)或?qū)⒋碳?em class='keyword'>我國(guó)貿(mào)易商對(duì)俄煤的繼續(xù)進(jìn)口，同時(shí)俄方也在積極尋找其他運(yùn)力，預(yù)計(jì)下月煤炭出口量或有增加。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：俄羅斯動(dòng)力煤市場(chǎng)進(jìn)口增量有所提升 但交投氛圍持續(xù)僵持

自俄羅斯宣布4月28日取消出口關(guān)稅后，俄煤的出口以及我國(guó)的進(jìn)口量都有了環(huán)比增多；減輕稅率負(fù)擔(dān)所帶來(lái)的進(jìn)口貿(mào)易商采購(gòu)成本下降優(yōu)惠，使得我們看到了一定的對(duì)俄煤刺激出口成果 二、中國(guó)市場(chǎng)當(dāng)前需求釋放有限，氣候因素暫不利煤價(jià)支撐 從動(dòng)力煤市場(chǎng)需求面來(lái)看，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)迎峰度夏已經(jīng)到來(lái)，但中國(guó)南部今年降雨充沛，水電高發(fā)，火電發(fā)力相形見(jiàn)絀；六月以來(lái)，內(nèi)貿(mào)煤價(jià)基本持穩(wěn)運(yùn)行，伴有小幅度下探，水泥化工等維持正常剛需采購(gòu)。

日評(píng)

Mysteel：2024年1-4月進(jìn)口俄動(dòng)力煤同比下降21%

一、俄羅斯動(dòng)力煤主產(chǎn)地產(chǎn)量下降，比同期減產(chǎn)320萬(wàn)噸 今年以來(lái)，俄羅斯出口我國(guó)動(dòng)力煤數(shù)量有著明顯下降，一方面是俄動(dòng)力煤整體產(chǎn)量減少，運(yùn)輸量也同比下降，另一方面對(duì)比其他進(jìn)口煤如印尼煤澳煤價(jià)格存在劣勢(shì)據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)顯示2024年1-4月，我國(guó)進(jìn)口俄羅斯動(dòng)力煤1298.6萬(wàn)噸，同比下降21%。

日評(píng)

一季度內(nèi)蒙古能源價(jià)格運(yùn)行情況及后期走勢(shì)預(yù)測(cè)

從一季度制造業(yè)和基礎(chǔ)設(shè)施投資、出口數(shù)據(jù)來(lái)看，制造業(yè)和基礎(chǔ)設(shè)施投資支撐有力，出口增長(zhǎng)超過(guò)預(yù)期，均有利于支撐煤炭總需求增長(zhǎng)一季度新能源裝機(jī)同比均保持較快增速，進(jìn)入二季度南方水電出力增加，新能源裝機(jī)和出力快速增長(zhǎng)，將繼續(xù)替代部分煤炭需求在經(jīng)濟(jì)回升向好、工業(yè)需求回升支撐下，盡管能源替代增加，二季度動(dòng)力煤需求有望保持增長(zhǎng)趨勢(shì) 從各環(huán)節(jié)庫(kù)存來(lái)看，截至3月末，全國(guó)煤炭企業(yè)存煤6600萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)3.0%；我國(guó)火電廠(chǎng)存煤約1.8億噸，同比增長(zhǎng)約1700萬(wàn)噸，可用約26天；3月末，我國(guó)主要港口存煤5781萬(wàn)噸，同比下降7.8%；其中環(huán)渤海主要港口存煤2366萬(wàn)噸，同比下降13.2%。

爐料

Mysteel早讀：部分鋼企經(jīng)濟(jì)運(yùn)行座談會(huì)召開(kāi)，俄羅斯取消部分煤炭出口關(guān)稅

對(duì)于后市，大家普遍認(rèn)為，我國(guó)鋼材供強(qiáng)需弱態(tài)勢(shì)將長(zhǎng)期存在，要做好長(zhǎng)期過(guò)“緊日子”準(zhǔn)備同時(shí)建議，盡快盡早出臺(tái)產(chǎn)量控制政策，加強(qiáng)行業(yè)自律，建立產(chǎn)能治理新機(jī)制，加大對(duì)綠色低碳轉(zhuǎn)型的政策支持力度，抑制進(jìn)口鐵礦石等原燃材料價(jià)格非理性大幅度上漲，共同維護(hù)鋼鐵行業(yè)平穩(wěn)健康有序運(yùn)行詳情>> ◎俄羅斯政府當(dāng)?shù)貢r(shí)間4月28日表示，決定在2024年5月1日至8月31日期間取消動(dòng)力煤和無(wú)煙煤的出口關(guān)稅。

資訊

Mysteel：進(jìn)口煤炭觀(guān)察-稅率篇

其中出口到中國(guó)2.2億噸，98%可歸類(lèi)為動(dòng)力煤，是我國(guó)第一大煤炭進(jìn)口來(lái)源 影響印尼煤炭?jī)r(jià)格波動(dòng)的相關(guān)稅率，需要關(guān)注兩點(diǎn)，首先是印尼當(dāng)局公布的印尼官方高卡煤[2]指導(dǎo)價(jià)(HBA標(biāo)桿價(jià))，該指導(dǎo)價(jià)直接決定印尼礦方的開(kāi)采成本。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel月報(bào)：2月動(dòng)力煤市場(chǎng)煤價(jià)或?qū)⒄鹗庍\(yùn)行

主要有幾方面原因：其一，中國(guó)恢復(fù)煤炭進(jìn)口關(guān)稅，除印尼、澳大利亞外其余國(guó)家進(jìn)口動(dòng)力煤將收取6%關(guān)稅；這將增加煤炭進(jìn)口成本，阻礙進(jìn)口量大幅增長(zhǎng)其二，俄羅斯方面由于鐵路運(yùn)力緊張，煤炭由礦區(qū)運(yùn)輸至出口港將受限，將會(huì)極大程度影響我國(guó)進(jìn)口量 六、總結(jié) 綜上所述：供給方面，目前電煤保供工作推進(jìn)良好，產(chǎn)地煤礦積極保障長(zhǎng)協(xié)資源發(fā)運(yùn)，雖月底受春節(jié)假期影響，產(chǎn)地供應(yīng)將稍有縮減，加之非電春節(jié)補(bǔ)庫(kù)影響，煤價(jià)出現(xiàn)階段性上漲局面港，但除剛性需求外，大部分終端對(duì)高價(jià)接受度一般，市場(chǎng)成交依然冷清，價(jià)格上行驅(qū)動(dòng)不足；需求方面，隨著氣溫普降，電廠(chǎng)日耗仍穩(wěn)定在高位水平，庫(kù)存繼續(xù)保持去庫(kù)狀態(tài)，但大多數(shù)電廠(chǎng)采購(gòu)節(jié)奏并未受到干擾，繼續(xù)主拉長(zhǎng)協(xié)及進(jìn)口煤，對(duì)市場(chǎng)煤采購(gòu)意愿偏低，整體需求未出現(xiàn)明顯增長(zhǎng)；隨著春節(jié)的臨近，下游部分工業(yè)企業(yè)陸續(xù)停產(chǎn)放假，工業(yè)用電負(fù)荷的回落，將加速電廠(chǎng)日耗下行，屆時(shí)存煤可用天數(shù)回升，其補(bǔ)庫(kù)壓力再度縮小，因此終端采購(gòu)積極積極性整體欠佳；非電方面，淡季之下水泥、化工等非電終端觀(guān)望情緒濃厚，市場(chǎng)采購(gòu)積極性明顯不足，市場(chǎng)需求難有實(shí)質(zhì)性提升；整體來(lái)看，后期隨著供給進(jìn)一步收縮和工業(yè)企業(yè)開(kāi)工率下降，動(dòng)力煤市場(chǎng)將進(jìn)入供需兩弱的狀態(tài)，預(yù)計(jì)2月動(dòng)力煤市場(chǎng)或?qū)⒗^續(xù)穩(wěn)中偏弱運(yùn)行，后期重點(diǎn)產(chǎn)地供應(yīng)恢復(fù)情況及天氣情況。

月評(píng)

2023年內(nèi)蒙古全區(qū)能源產(chǎn)品價(jià)格運(yùn)行情況及后期走勢(shì)預(yù)測(cè)

從供應(yīng)層面來(lái)看，2024年我國(guó)煤炭預(yù)計(jì)還有一定增加空間，2021年以來(lái)為保供增產(chǎn)，煤炭核增產(chǎn)能大幅增加，據(jù)業(yè)內(nèi)統(tǒng)計(jì)仍有部分煤礦在申請(qǐng)產(chǎn)能核增，預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)煤炭供應(yīng)還將有所增加；今年以來(lái)，海外煤價(jià)相較國(guó)內(nèi)更低，進(jìn)口量大幅增加，對(duì)我國(guó)煤炭安全穩(wěn)定供應(yīng)提供了有效支撐，目前海外并沒(méi)有大量煤炭產(chǎn)能投放，產(chǎn)量難有大幅增加，考慮到印度、東南亞等地能源需求的增量，以及原油價(jià)格波動(dòng)對(duì)煤炭進(jìn)出口的影響，預(yù)計(jì)動(dòng)力煤進(jìn)口量可能有所縮減。

熱點(diǎn)資訊

2023年內(nèi)蒙古動(dòng)力煤價(jià)格總體前高后低

從供應(yīng)層面來(lái)看，2024年我國(guó)煤炭預(yù)計(jì)還有一定增加空間，2021年以來(lái)為保供增產(chǎn)，煤炭核增產(chǎn)能大幅增加，據(jù)業(yè)內(nèi)統(tǒng)計(jì)仍有部分煤礦在申請(qǐng)產(chǎn)能核增，預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)煤炭供應(yīng)還將有所增加；今年以來(lái)，海外煤價(jià)相較國(guó)內(nèi)更低，進(jìn)口量大幅增加，對(duì)我國(guó)煤炭安全穩(wěn)定供應(yīng)提供了有效支撐，目前海外并沒(méi)有大量煤炭產(chǎn)能投放，產(chǎn)量難有大幅增加，考慮到印度、東南亞等地能源需求的增量，以及原油價(jià)格波動(dòng)對(duì)煤炭進(jìn)出口的影響，預(yù)計(jì)動(dòng)力煤進(jìn)口量可能有所縮減。

爐料

Mysteel解讀：2023年中國(guó)進(jìn)口動(dòng)力煤累計(jì)3.53億噸 同比增長(zhǎng)62%

主要有幾方面原因：其一，中國(guó)恢復(fù)煤炭進(jìn)口關(guān)稅，除印尼、澳大利亞外其余國(guó)家進(jìn)口動(dòng)力煤將收取6%關(guān)稅；這將增加煤炭進(jìn)口成本，阻礙進(jìn)口量大幅增長(zhǎng)其二，俄羅斯方面由于鐵路運(yùn)力緊張，煤炭由礦區(qū)運(yùn)輸至出口港將受限，將會(huì)極大程度影響我國(guó)進(jìn)口量 進(jìn)口價(jià)格方面，目前國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)動(dòng)力煤價(jià)格均在偏低水平，中印兩國(guó)需求暫無(wú)增長(zhǎng)趨勢(shì)；中國(guó)沿海電廠(chǎng)雖持續(xù)采購(gòu)進(jìn)口煤炭，但對(duì)海外煤價(jià)支撐并不顯著長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，海外動(dòng)力煤價(jià)格將繼續(xù)由需求端主導(dǎo)，全年價(jià)格或繼續(xù)低位徘徊。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel早讀：俄羅斯煤炭出口關(guān)稅取消，沙鋼廢鋼下調(diào)30元

2023年，我國(guó)汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)分別完成3016.1萬(wàn)輛和3009.4萬(wàn)輛，同比分別增長(zhǎng)11.6%和12%2023年新能源汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)分別完成958.7萬(wàn)輛和949.5萬(wàn)輛，同比分別增長(zhǎng)35.8%和37.9%，市場(chǎng)占有率達(dá)到31.6%，高于上年同期5.9個(gè)百分點(diǎn) ◎ 近日根據(jù)俄羅斯政府網(wǎng)站公布的一項(xiàng)法令，俄羅斯已正式取消與盧布兌美元匯率掛鉤的多數(shù)煤炭出口關(guān)稅，包含動(dòng)力煤、煉焦煤及無(wú)煙煤。

資訊

Mysteel：供應(yīng)能力加強(qiáng) 需求邊際下降——2024年煉焦煤在保供和雙碳政策約束下的價(jià)格展望

從蒙古國(guó)成煤時(shí)代來(lái)看，自西向東逐漸變晚，這導(dǎo)致變質(zhì)程度也自西向東逐漸降低煉焦煤主要分布在西部和中南部地區(qū)，動(dòng)力煤則主要集中在中部地區(qū)，而褐煤的主要分布地是東部地區(qū) 當(dāng)前蒙古國(guó)較為重要的煤礦有三個(gè)，分別為：塔本陶勒蓋煤礦（TT）、那林蘇圖海煤礦、敖包特陶勒蓋煤礦其中蒙古國(guó)最大的露天煤礦TT礦是唯一直接出口焦煤精煤（蒙5#）的煤礦，也是沙河驛交割品蒙5#精煤的來(lái)源；同時(shí)從我國(guó)口岸地理位置來(lái)看，甘其毛都口岸距TT礦距離僅有270公里，因此其成為我國(guó)最重要的焦煤進(jìn)口口岸。

觀(guān)點(diǎn)

[甲醇月評(píng)]：12月甲醇市場(chǎng)呈現(xiàn)一定差異性（月評(píng)2023年12月）

國(guó)內(nèi) 甲醇 日評(píng)

周/月評(píng)

Mysteel快訊：如“零關(guān)稅”政策不再繼續(xù)延長(zhǎng) 進(jìn)口動(dòng)力煤成本約增加27-58元/噸不等

根據(jù)國(guó)家有關(guān)部門(mén)2023年12月20日的相關(guān)公告，自2024年1月1日起，我國(guó)對(duì)部分商品的進(jìn)出口關(guān)稅進(jìn)行調(diào)整此次調(diào)整并未提及煤炭稅率調(diào)整，故仍需繼續(xù)關(guān)注官方公告，關(guān)注是否有進(jìn)口煤免征關(guān)稅延期公告 如“零關(guān)稅”政策不繼續(xù)延長(zhǎng)，那么自2024年1月1日起開(kāi)始恢復(fù)煤炭進(jìn)口關(guān)稅，無(wú)煙煤、煉焦煤、褐煤關(guān)稅3%，動(dòng)力煤6%以當(dāng)前市場(chǎng)價(jià)格測(cè)算，恢復(fù)關(guān)稅后進(jìn)口俄羅斯動(dòng)力煤成本約增加58元/噸；進(jìn)口蒙古國(guó)動(dòng)力煤成本約增加27元/噸。

日評(píng)

2023年鐵合金期價(jià)震蕩下行，預(yù)計(jì)2024年需求增幅不大

此外從政策面來(lái)說(shuō)，環(huán)保減產(chǎn)政策沒(méi)有落地，但是出現(xiàn)了兩輪錳硅的收儲(chǔ)，錳元素進(jìn)口依存度高，在錳元素價(jià)格相對(duì)低迷時(shí)收儲(chǔ)有利于穩(wěn)定我國(guó)的錳供給 2023年影響硅鐵價(jià)格的3個(gè)主要因素分別為：電力改革、出口走弱、需求偏弱 在2023年電力改革下，鐵合金的電價(jià)頻繁變動(dòng)從供給面來(lái)說(shuō)，硅鐵產(chǎn)能過(guò)剩，政策面直接限產(chǎn)較少，影響供給的主要因素在于成本從成本角度來(lái)看，由于電力市場(chǎng)化改革，電價(jià)的波動(dòng)與供給端電廠(chǎng)成本直接相關(guān)，而2023年初海外能源危機(jī)解除，動(dòng)力煤價(jià)格下行導(dǎo)致電廠(chǎng)成本下降和電價(jià)回落，導(dǎo)致2023年第2季度硅鐵成本一路走低，價(jià)格也一路走低。

爐料

Mysteel：2023鋼鐵中國(guó)•首屆河南鋼結(jié)構(gòu)光伏高峰論壇圓滿(mǎn)落幕

接下來(lái)從宏觀(guān)角度分析表示經(jīng)濟(jì)周期決定大宗商品所處階段，目前我國(guó)國(guó)內(nèi)消費(fèi)好轉(zhuǎn)，出口有壓力，靠制造業(yè)和基建帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展并不順暢，同時(shí)需要警惕通脹也要防范通縮而后回歸到大宗商品，就我們鋼鐵行業(yè)當(dāng)前現(xiàn)實(shí)問(wèn)題做了剖析，目前鋼鐵行業(yè)利潤(rùn)主要是被原材料大幅擠壓，魏總也從煤焦、動(dòng)力煤、進(jìn)口礦等多角度進(jìn)行了具體分析緊接著就價(jià)格的波動(dòng)可能會(huì)延伸到未來(lái)行業(yè)發(fā)展也做了講解，從數(shù)據(jù)來(lái)看，房地產(chǎn)新開(kāi)工會(huì)維持低迷，鐵公機(jī)投資不再?gòu)?qiáng)勢(shì)，汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)同比增幅大，庫(kù)存壓力不減利潤(rùn)差，家電行業(yè)表現(xiàn)相對(duì)理想。

日?qǐng)?bào)

第三季度熱卷期貨將延續(xù)6月份反彈走勢(shì)

1月—5月份，我國(guó)累計(jì)出口成品鋼材3636.9萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)40.9% 展望第三季度，7月—8月份熱軋卷板期貨預(yù)計(jì)仍有可能延續(xù)6月份的反彈走勢(shì)，理由有以下3點(diǎn)：第一，能源價(jià)格有止跌跡象，伴隨著夏季高溫的延續(xù)，動(dòng)力煤供需邊際轉(zhuǎn)好，鋼材無(wú)利潤(rùn)，黑色產(chǎn)業(yè)鏈繼續(xù)下行面臨的成本支撐相對(duì)牢靠，第二季度價(jià)格下跌的主因改變第二，鋼材需求有較大的結(jié)構(gòu)性分化，消費(fèi)類(lèi)、出口類(lèi)、家電、造船、機(jī)械需求仍有韌性，板材需求明顯好于螺紋鋼。

鋼材