中州期貨：焦煤市場(chǎng)升溫，震蕩運(yùn)行

①17日焦炭第2輪提漲正在逐步落地，提漲幅度為濕熄焦50元/噸，干熄焦60元/噸，鋼廠目前庫(kù)存低位，具有較強(qiáng)的補(bǔ)庫(kù)需求，預(yù)計(jì)本周第二輪將全面落地焦煤方面，隨著焦炭第二輪提漲逐步落地，疊加動(dòng)力煤目前處于旺季，以及近期煤礦事故導(dǎo)致安檢加嚴(yán)，供應(yīng)收縮，焦煤市場(chǎng)小幅升溫，部分煤種價(jià)格上漲幅度較大，達(dá)到50-200元/噸結(jié)合夜盤(pán)價(jià)格來(lái)看，反推至現(xiàn)貨已經(jīng)處于3輪提漲后的價(jià)格區(qū)間，但現(xiàn)貨市場(chǎng)目前對(duì)于第三輪提漲的預(yù)期不強(qiáng)，后期需要關(guān)注。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：弱現(xiàn)實(shí)和弱預(yù)期，螺紋鋼關(guān)注3200一線支撐

【觀點(diǎn)】成材延續(xù)跌勢(shì)，國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤現(xiàn)貨補(bǔ)跌，導(dǎo)致夜盤(pán)價(jià)格再次下挫周度數(shù)據(jù)顯示鋼廠增產(chǎn)，去庫(kù)放緩在弱現(xiàn)實(shí)和弱預(yù)期下，黑色金屬持續(xù)下跌，基本面看今年鋼材需求總體偏弱，并且產(chǎn)量增幅大于需求增幅，低利潤(rùn)下，鋼廠產(chǎn)量依然有韌性，導(dǎo)致鋼材現(xiàn)貨偏弱；而預(yù)期上，地產(chǎn)銷(xiāo)售改善不明顯，疊加實(shí)物需求4月地產(chǎn)新開(kāi)工和基建環(huán)比下滑，影響市場(chǎng)對(duì)下半年需求預(yù)期暫無(wú)信心預(yù)計(jì)鋼價(jià)維持弱勢(shì)不改，空單持有，關(guān)注3200一線支撐。

機(jī)構(gòu)

[PVC]：隆眾早訊快報(bào)--周五版

部分商家多看好出口PVC市場(chǎng)需求，尤其印度對(duì)管材市場(chǎng)的需求利好 【國(guó)內(nèi)商品期貨夜盤(pán)多數(shù)收漲 鐵礦石、焦煤漲超4%】國(guó)內(nèi)商品期貨夜盤(pán)多數(shù)收漲，鐵礦石、焦煤漲超4%，動(dòng)力煤漲超3%，玻璃、PVC、焦炭漲超2% 【55個(gè)城市優(yōu)化房地產(chǎn)調(diào)控政策 涵蓋降低首付比例、下調(diào)房貸利率、放寬公積金貸款等】機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)顯示，截至3月8日，今年已有55個(gè)城市對(duì)樓市調(diào)控政策進(jìn)行了優(yōu)化，內(nèi)容包括降低首付比例、下調(diào)房貸利率、放寬公積金貸款等。

早間提示

[隆眾視點(diǎn)]：二月尿素期貨市場(chǎng)總結(jié)

節(jié)后首日受原油、 煤炭?jī)r(jià)格上漲影響，煤化工系期貨上揚(yáng)明顯，尿素期貨商心態(tài)也得到支撐，盤(pán)面出現(xiàn)明顯的拉漲；之后受動(dòng)力煤期貨、政策面消息、西南氣頭部分限氣減產(chǎn)等因素影響，盤(pán)面漲跌反復(fù)第二周，隨著國(guó)家對(duì)于煤企的約談，整治內(nèi)蒙等部分地區(qū)煤炭高價(jià)買(mǎi)賣(mài)、擾亂市場(chǎng)秩序的現(xiàn)象，煤炭?jī)r(jià)格順勢(shì)下行，動(dòng)力煤期貨看空情緒強(qiáng)烈、盤(pán)面下行，帶動(dòng)尿素期貨大幅走低、跌幅逾200元/噸；18日早盤(pán)，由于動(dòng)力煤期貨夜盤(pán)上揚(yáng)，帶動(dòng)尿素期貨盤(pán)面高開(kāi)且高位行情有一定延續(xù)，但下午受對(duì)于化肥保供穩(wěn)價(jià)的政策面消息影響，尿素期貨看空情緒增強(qiáng)，尾盤(pán)下滑明顯。

熱點(diǎn)聚焦

[隆眾視點(diǎn)]：二月上半月尿素期貨市場(chǎng)總結(jié)

節(jié)后首日受?chē)?guó)際油價(jià)、煤炭?jī)r(jià)格上漲影響，煤化工系期貨上揚(yáng)明顯，尿素期貨商心態(tài)也得到支撐，盤(pán)面出現(xiàn)明顯的拉漲；之后受動(dòng)力煤期貨、政策面消息、西南氣頭部分限氣減產(chǎn)等因素影響，盤(pán)面漲跌反復(fù)第二周，隨著國(guó)家對(duì)于煤企的約談，整治煤炭高價(jià)買(mǎi)賣(mài)、擾亂市場(chǎng)秩序的現(xiàn)象，動(dòng)力煤期貨順勢(shì)而下，帶動(dòng)尿素期貨看空情緒增強(qiáng)，盤(pán)面大幅回調(diào)、跌幅逾200元/噸；今日早盤(pán)，由于動(dòng)力煤期貨夜盤(pán)上揚(yáng)，帶動(dòng)尿素期貨盤(pán)面高開(kāi)且高位行情有一定延續(xù)，但下午受對(duì)于化肥保供穩(wěn)價(jià)的政策面消息影響，尿素期貨看空情緒增強(qiáng)，尾盤(pán)下滑明顯。

熱點(diǎn)聚焦

弘業(yè)期貨：政策風(fēng)險(xiǎn)加劇，動(dòng)力煤盤(pán)面高位回落

進(jìn)口方面，受?chē)?guó)際現(xiàn)貨資源緊缺影響，動(dòng)力煤基準(zhǔn)價(jià)大幅上調(diào)，現(xiàn)印尼Q3800 FOB價(jià)報(bào)76.5美金/噸盤(pán)面上看，主力05合約昨日午后出現(xiàn)明顯回落，短期波動(dòng)率再度提升，交易所也對(duì)合約提保至50%，夜盤(pán)大幅低開(kāi)后震蕩，注意持倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)

策略研究

煤炭、鋼材等板塊階段性見(jiàn)頂

在突破往年的高點(diǎn)600元/噸之后，國(guó)慶節(jié)前動(dòng)力煤主力合約已漲至1408元/噸；10月8日，日盤(pán)回調(diào)，但夜盤(pán)再度拉漲；10月11日，開(kāi)盤(pán)直沖漲停此時(shí)，全國(guó)多地已經(jīng)開(kāi)始拉閘限電，主因是煤價(jià)暴漲而電價(jià)不漲導(dǎo)致的煤電價(jià)格倒掛在市場(chǎng)上空頭看來(lái)，動(dòng)力煤價(jià)格上漲已經(jīng)影響到民眾生活，動(dòng)力煤注定要演繹“最后的瘋狂”！10月19日，動(dòng)力煤期貨主力合約拉升至1982元/噸，直逼2000元/噸大關(guān)。

鋼材

Mysteel：看數(shù)據(jù)說(shuō)廢鋼——黑色盤(pán)面跳水 廢鋼或向下調(diào)整

市場(chǎng)方面，多數(shù)加工基地均接到限電通知，限電方式表現(xiàn)較為多樣化，不過(guò)，從當(dāng)前市場(chǎng)的收貨情況來(lái)看，總體影響相對(duì)有限除此以外，下游機(jī)械加工行業(yè)、鑄造企業(yè)受限電影響也有所加大，整體產(chǎn)廢量及鑄造廢鋼需求存在下降的趨勢(shì)；從我們調(diào)研的情況來(lái)看，下半年以來(lái)，工業(yè)產(chǎn)廢量呈現(xiàn)逐月下降的走勢(shì) 2、 煤炭保供行動(dòng)持續(xù) 期貨跌停拖累鋼材現(xiàn)貨情緒 19日晚間，發(fā)改委連發(fā)3篇關(guān)于煤炭?jī)r(jià)格文章，文章指出，將依法對(duì)煤炭?jī)r(jià)格實(shí)行干預(yù)措施，促進(jìn)煤炭?jī)r(jià)格回歸合理區(qū)間，還推出八大舉措促進(jìn)煤電油氣運(yùn)重點(diǎn)企業(yè)保供穩(wěn)價(jià)；最后發(fā)改委還強(qiáng)調(diào)要嚴(yán)厲查處資本惡意炒作動(dòng)力煤期貨，隨后期貨夜盤(pán)動(dòng)力煤、焦煤等紛紛暴跌，動(dòng)力煤期貨跌停；20日焦煤、焦炭、動(dòng)力煤期貨再度跌停收盤(pán)，同時(shí)，螺紋鋼期貨、現(xiàn)貨均受到情緒拖累，整體偏弱震蕩。

市場(chǎng)研究

動(dòng)力煤保供加碼效果漸顯

同時(shí)，9月PMI值49.6，為2020年2月疫情后首次回落至榮枯線50下方依此來(lái)看，大宗商品的過(guò)熱階段逐漸走入尾聲從煤炭主產(chǎn)地鄂爾多斯的日度產(chǎn)量來(lái)看，其日度煤炭產(chǎn)量正在走升 10月19日，國(guó)資委、國(guó)家發(fā)改委等多個(gè)國(guó)家部門(mén)共同推出重磅保供穩(wěn)價(jià)政策當(dāng)日夜盤(pán)動(dòng)力煤各合約紛紛跌停，港口價(jià)格有所松動(dòng)，高位回落隨著核增產(chǎn)能的逐步落實(shí)，動(dòng)力煤產(chǎn)量將進(jìn)一步抬升，在過(guò)熱尾聲過(guò)后，供應(yīng)偏緊的局面或?qū)⒂兴まD(zhuǎn)，動(dòng)力煤價(jià)格也將從現(xiàn)在階段高位進(jìn)一步回落。

爐料

弘業(yè)期貨：補(bǔ)庫(kù)支撐，動(dòng)力煤盤(pán)面高位震蕩

受保供穩(wěn)價(jià)政策影響，煤炭調(diào)入量回升，目前已進(jìn)入末伏，貿(mào)易商出貨情緒較濃，但市場(chǎng)成交不多，以長(zhǎng)協(xié)保供及剛需為主，現(xiàn)秦港Q5500大卡動(dòng)力煤平倉(cāng)價(jià)1080元/噸 下游方面，當(dāng)前電廠庫(kù)存普遍低位，雖已進(jìn)入末伏，消費(fèi)需求仍有一定支撐 進(jìn)口方面，印尼政府要求加大國(guó)內(nèi)保供，延緩出口，從而減少印尼出口量，現(xiàn)印尼Q3800FOB價(jià)報(bào)72美元/噸 盤(pán)面上看，主力09合約昨日窄幅調(diào)整，縮量整理，夜盤(pán)明顯反彈，短期內(nèi)高位震蕩。

機(jī)構(gòu)

弘業(yè)期貨：動(dòng)力煤增產(chǎn)增供，盤(pán)面區(qū)間震蕩

港口方面，近日鐵路發(fā)運(yùn)量有所恢復(fù)，受臺(tái)風(fēng)影響，華東地區(qū)前期電廠日耗有所減少，而隨著臺(tái)風(fēng)的離去，日耗將會(huì)走高，目前北港以保供及長(zhǎng)協(xié)為主，庫(kù)存累積較慢，現(xiàn)秦港Q5500大卡動(dòng)力煤平倉(cāng)價(jià)1120元/噸下游方面，當(dāng)前部分電廠庫(kù)存偏低，而隨著天氣升溫，日耗將攀升，消費(fèi)需求良好進(jìn)口方面，目前進(jìn)口煤國(guó)際需求良好，整體偏緊，現(xiàn)印尼Q3800FOB價(jià)報(bào)70美元/噸 盤(pán)面上看，主力09合約夜盤(pán)受消息影響大幅下探，但下方仍有一定支撐，整體上維持區(qū)間震蕩。

策略研究

動(dòng)力煤價(jià)格繼續(xù)穩(wěn)中向好

隔夜ZC011合約回調(diào)整理動(dòng)力煤市場(chǎng)偏強(qiáng)運(yùn)行陜西區(qū)域礦區(qū)剛需客戶拉運(yùn)較好；山西區(qū)域大礦保供長(zhǎng)協(xié)煤和站臺(tái)發(fā)運(yùn)居多；內(nèi)蒙古鄂爾多斯地區(qū)煤管票限制仍然嚴(yán)格，小部分礦上安全環(huán)保檢修北港庫(kù)存震蕩下行，市場(chǎng)低卡煤詢盤(pán)較為積極，整體看漲情緒較高，市場(chǎng)成交較前期有所增加預(yù)計(jì)動(dòng)力煤價(jià)格繼續(xù)穩(wěn)中向好 技術(shù)上，ZC011合約回調(diào)整理，日MACD指標(biāo)顯示紅色動(dòng)能柱變化不大，短線走勢(shì)較強(qiáng)操作建議，在591元/噸附近短多，止損參考585元/噸。

機(jī)構(gòu)

動(dòng)力煤價(jià)格繼續(xù)穩(wěn)中向好

隔夜ZC011合約高開(kāi)高走動(dòng)力煤市場(chǎng)穩(wěn)中向好陜西區(qū)域礦區(qū)剛需客戶拉運(yùn)較好；內(nèi)蒙古鄂爾多斯地區(qū)煤管票限制仍然嚴(yán)格，小部分礦上安全環(huán)保檢修北港庫(kù)存震蕩運(yùn)行，市場(chǎng)低卡煤詢盤(pán)增加，貿(mào)易商開(kāi)始捂貨惜售，整體看漲情緒較高，主流報(bào)價(jià)繼續(xù)上漲，低卡煤成交稀少預(yù)計(jì)動(dòng)力煤價(jià)格繼續(xù)穩(wěn)中向好 技術(shù)上，ZC011合約高開(kāi)高走，日MACD指標(biāo)顯示紅色動(dòng)能柱小幅擴(kuò)大，短線支撐較強(qiáng)操作建議，在587元/噸附近短多，止損參考581元/噸。

機(jī)構(gòu)

“期貨航母”動(dòng)力煤今上線期權(quán)交易 將助推煤炭與電力市場(chǎng)化改革

自6月30日當(dāng)晚起，動(dòng)力煤期權(quán)合約將開(kāi)展夜盤(pán)交易，夜盤(pán)交易時(shí)間與動(dòng)力煤期貨合約相同 行權(quán)價(jià)格數(shù)量方面，每個(gè)掛牌合約月份首日將分別掛出13個(gè)看漲期權(quán)和13個(gè)看跌期權(quán)（包括6個(gè)實(shí)值期權(quán)合約、1個(gè)平值期權(quán)合約和6個(gè)虛值期權(quán)合約），首日掛牌期權(quán)合約數(shù)量共計(jì)104個(gè) 鄭商所相關(guān)負(fù)責(zé)人29日對(duì)記者表示，與鄭商所已上市期權(quán)相比，動(dòng)力煤期權(quán)合約具有三方面較為明顯的個(gè)性化設(shè)計(jì)。

爐料