光大證券：預(yù)計(jì)下半年煤炭供需格局優(yōu)于上半年，動(dòng)力煤價(jià)格有望震蕩走強(qiáng)

光大證券研報(bào)表示，在三峽出庫流量并未明顯好轉(zhuǎn)的情況下，預(yù)計(jì)2023年全年水電發(fā)電量較2022年有所下降，將間接帶動(dòng)煤炭的需求，而下半年國內(nèi)煤炭產(chǎn)量和進(jìn)口量預(yù)計(jì)環(huán)比都將有所下降（保供弱化、安監(jiān)趨嚴(yán)、國內(nèi)煤價(jià)下降導(dǎo)致進(jìn)口煤性價(jià)比降低），預(yù)計(jì)下半年煤炭供需格局優(yōu)于上半年，動(dòng)力煤價(jià)格有望震蕩走強(qiáng)

爐料

Mysteel：動(dòng)力煤供需兩弱 短期價(jià)格小幅偏弱運(yùn)行

臨近月末大部分煤礦維持正常生產(chǎn)銷售，部分煤礦因搬家倒面及完成月度產(chǎn)銷任務(wù)停產(chǎn)，市場整體煤炭供應(yīng)量縮減陜西方面部分煤礦表示礦區(qū)拉運(yùn)車輛較少，銷售情況一般，為刺激銷售下調(diào)出礦價(jià)10-20元/噸內(nèi)蒙方面沫煤較其他煤種銷售情況相對(duì)一般，多數(shù)煤礦表示目前無出貨壓力，產(chǎn)地煤價(jià)整體表現(xiàn)較為平穩(wěn)。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：內(nèi)蒙動(dòng)力煤市場供需雙弱 價(jià)格延續(xù)弱勢

據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)最新數(shù)據(jù)顯示，內(nèi)蒙古煤礦樣本核定產(chǎn)能共計(jì)9.3億噸，開工率82.1%，周環(huán)比降2.2%，日產(chǎn)209.3萬噸，周環(huán)比減5.6萬噸，在產(chǎn)樣本煤礦庫存2.7萬噸，周環(huán)比減少3.6萬噸 本周，臨近年末，部分中小型煤礦全年生產(chǎn)任務(wù)已完成，疊加疫情影響致煤礦生產(chǎn)下滑及停產(chǎn)或以銷定產(chǎn)，整體來看煤炭供應(yīng)量稍有收縮市場銷售方面，除準(zhǔn)格爾旗少數(shù)煤礦熱銷外，產(chǎn)地其他區(qū)域煤礦銷售普遍較差，價(jià)格整體表現(xiàn)弱勢。

日評(píng)

Mysteel：山西市場動(dòng)力煤價(jià)格平穩(wěn)運(yùn)行 供需矛盾逐步緩和

下游方面，天氣逐漸回暖，電廠日耗季節(jié)性下滑，煤炭需求降低，目前下游采購多以剛需長協(xié)為主，據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)，截止3月11日全國72家電廠樣本區(qū)域存煤總計(jì)1010.7萬噸，日耗52.1萬噸，可用天數(shù)19.4天 綜上，當(dāng)前供需矛盾逐步緩和，山西市場動(dòng)力煤價(jià)格平穩(wěn)運(yùn)行，后期仍需重點(diǎn)關(guān)注存耗變化以及政策端影響

日評(píng)

Mysteel：動(dòng)力煤市場價(jià)格平穩(wěn)運(yùn)行 供需格局趨于寬松

上周受市場預(yù)期以及政策調(diào)控等因素影響，煤礦銷售情況轉(zhuǎn)弱，各大煤礦價(jià)格下調(diào)。

日評(píng)

Mysteel：鄂爾多斯動(dòng)力煤價(jià)格弱勢運(yùn)行，進(jìn)入供需雙弱局面

庫存1805萬噸，環(huán)比下降215萬噸 需求方面，進(jìn)入冬儲(chǔ)旺季尾聲，疊加冬奧會(huì)舉辦在即，下游用戶補(bǔ)庫需求回落，剛需拉運(yùn)為主，據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)，截止1月21日全國102家電廠樣本庫存總計(jì)1230.5萬噸，日耗61.2萬噸，可用天數(shù)20天存量穩(wěn)定，可以保證生產(chǎn)，若非電終端用戶節(jié)后依舊維持低需現(xiàn)狀，整體需求預(yù)計(jì)偏弱 綜上所述：產(chǎn)地運(yùn)輸受風(fēng)雪天氣影響，汽運(yùn)不暢；結(jié)合節(jié)假日影響，下游終端用戶需求走弱，港口庫存持續(xù)下降，成交較為冷清，鄂爾多斯動(dòng)力煤價(jià)格進(jìn)入供需雙弱局面，考慮節(jié)前市場供應(yīng)端整體滿足下游需求，預(yù)計(jì)后市節(jié)前煤價(jià)暫穩(wěn)，節(jié)后整體煤價(jià)或?qū)⑷鮿葸\(yùn)行。

日評(píng)

Mysteel研究中心：8月供需矛盾將緩解，動(dòng)力煤價(jià)格或低于7月

8月我國用電需求維持高位，發(fā)電量將高于歷年夏季高峰水平，在洪災(zāi)、臺(tái)風(fēng)等天氣影響下，清潔能源發(fā)電增量有限，火電發(fā)電依然保持高增長；而供給端，下半年將投放1000萬噸煤炭儲(chǔ)備，先進(jìn)產(chǎn)能釋放加速，進(jìn)口煤將保持高增長，彌補(bǔ)需求缺口動(dòng)力煤供需矛盾將緩解，電廠庫存去化速度將放緩，疊加7月月中全國價(jià)格工作會(huì)議，要求各地價(jià)格主管部門著重加強(qiáng)價(jià)格監(jiān)測預(yù)警和預(yù)期管理，強(qiáng)化大宗商品價(jià)格調(diào)控，做好重要民生商品保供穩(wěn)價(jià)，確保實(shí)現(xiàn)今年價(jià)格總水平調(diào)控目標(biāo)。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel動(dòng)力煤月報(bào)：4月動(dòng)力煤價(jià)格或高位震蕩 供需緊平衡

進(jìn)入4月份，工業(yè)用電量攀升，電廠日耗高位水平，火電發(fā)電仍有上漲預(yù)期，進(jìn)而支撐動(dòng)力煤消費(fèi)而供給端，“保供退出”的同時(shí)，主產(chǎn)地安全檢查嚴(yán)格，動(dòng)力煤供需將呈現(xiàn)緊平衡狀態(tài)，動(dòng)力煤價(jià)格上漲支撐強(qiáng)不過考慮到近期煤價(jià)持續(xù)上漲，終端電廠除采購長協(xié)煤補(bǔ)庫外，對(duì)市場煤接受意愿強(qiáng)烈，而有關(guān)部門對(duì)煤價(jià)持續(xù)上漲高度關(guān)注，調(diào)控風(fēng)險(xiǎn)不斷累積對(duì)后續(xù)煤價(jià)上漲或受到一定抑制，預(yù)計(jì)4月動(dòng)力煤價(jià)格高位震蕩，需求放緩。

月評(píng)

MRI：預(yù)計(jì)2月供需均弱，動(dòng)力煤價(jià)格高位回落，但均價(jià)高于1月

三、1月供需緊張，動(dòng)力煤價(jià)格沖高后回落；2月春節(jié)因素供需均弱，動(dòng)力煤價(jià)格或有所回落，均價(jià)將高于1月 1月國內(nèi)火力發(fā)電保持較高水平，電廠日耗處于高位，對(duì)電煤消費(fèi)明顯增加，而產(chǎn)地煤礦生產(chǎn)受安全檢查以及冬季運(yùn)輸限制，煤礦停產(chǎn)檢修增多，產(chǎn)能釋放緩慢，沿海港口煤炭供應(yīng)持續(xù)緊張，在進(jìn)口額度充足時(shí)，不斷加大進(jìn)口動(dòng)力煤，但我國進(jìn)口電煤第一大國印尼處于雨季，對(duì)煤炭開采和運(yùn)輸影響較大，因此1月供需緊張下，中旬電煤價(jià)格持續(xù)沖高突破1000元/噸，采購市場煤的發(fā)電企業(yè)虧損嚴(yán)重，為保民生依然對(duì)高煤價(jià)保持補(bǔ)庫熱情。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel動(dòng)力煤月報(bào)：12月動(dòng)力煤價(jià)格或高位震蕩 供需緊平衡

一方面進(jìn)口到貨需要時(shí)間，另一方面澳洲煤仍受限，煤種結(jié)構(gòu)問題仍難以解決進(jìn)入12月份，工業(yè)用電量有望攀升，南方取暖用電需求大增，疊加水電發(fā)電下滑，火電發(fā)電將快速回升，進(jìn)而支撐動(dòng)力煤消費(fèi)另外供給端”保供“的同時(shí)，主產(chǎn)地安全檢查嚴(yán)格，動(dòng)力煤供需將呈現(xiàn)緊平衡狀態(tài)，動(dòng)力煤價(jià)格上漲支撐強(qiáng)不過考慮到近期煤價(jià)持續(xù)上漲，部分終端電廠采購主要以長協(xié)煤為主，對(duì)高價(jià)煤接受程度不高，且有關(guān)部門對(duì)煤價(jià)持續(xù)上漲高度關(guān)注，調(diào)控風(fēng)險(xiǎn)不斷累積對(duì)后續(xù)煤價(jià)上漲或受到一定抑制，預(yù)計(jì)12月動(dòng)力煤價(jià)格或高位震蕩概率較大。

月評(píng)

MRI：預(yù)計(jì)12月供需緊平衡，動(dòng)力煤價(jià)格或高位震蕩

進(jìn)入12月份，工業(yè)用電量達(dá)到年內(nèi)高位，南方取暖用電需求大增，疊加水電發(fā)電下滑，火電發(fā)電將快速回升，進(jìn)而支撐動(dòng)力煤消費(fèi)，而供給端，“保供”的同時(shí)，主產(chǎn)地安全檢查嚴(yán)格，動(dòng)力煤供需將呈現(xiàn)緊平衡狀態(tài)，動(dòng)力煤價(jià)格上漲支撐強(qiáng)不過，目前動(dòng)力煤價(jià)格已處于兩年來高位，重點(diǎn)電廠庫存可用天數(shù)高達(dá)30天，冬儲(chǔ)已基本告于段落，在有關(guān)部門對(duì)煤價(jià)高度關(guān)注下，煤價(jià)上漲或受到一定抑制預(yù)計(jì)12月動(dòng)力煤價(jià)格或高位震蕩。

產(chǎn)業(yè)分析

MRI：預(yù)計(jì)11月供需均增，動(dòng)力煤價(jià)格或高位震蕩

因此11月在供需均增背景下，動(dòng)力煤價(jià)格支撐較強(qiáng)，或呈現(xiàn)高位震蕩局面 圖9 秦皇島港山西優(yōu)混5500K價(jià)格走勢 。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel動(dòng)力煤重點(diǎn)關(guān)注：9日產(chǎn)地價(jià)格仍有上漲 港口供需緊平衡

Mysteel動(dòng)力煤訊：產(chǎn)地方面，陜蒙地區(qū)煤礦供應(yīng)增量不足，部分礦區(qū)拉煤車雖有減少，但整體采購需求較強(qiáng)，地銷存煤較為緊張，多數(shù)煤價(jià)繼續(xù)偏上行，其中陜煤三大礦競拍價(jià)延續(xù)上漲5-30元/噸不等；晉北地區(qū)煤市變化不大，多以保供長協(xié)發(fā)運(yùn)為主，礦上場地及站臺(tái)庫存較低，煤價(jià)多數(shù)漲后暫穩(wěn) 港口方面，當(dāng)前北港庫存基本平穩(wěn)，部分優(yōu)質(zhì)煤資源偏緊，在發(fā)運(yùn)成本支撐下現(xiàn)貨報(bào)價(jià)堅(jiān)挺，但終端反饋有所下降，交易雙方均有一定恐高心理，高價(jià)成交有限，另外華能和華電表現(xiàn)出對(duì)高價(jià)煤較強(qiáng)抑制采購意向，需重點(diǎn)觀察逼近紅色價(jià)格區(qū)間下的政策變化。

日評(píng)

MRI：預(yù)計(jì)6月供需均增，動(dòng)力煤價(jià)格存在上漲支撐，但空間受限

6月供需均增，動(dòng)力煤價(jià)格存在上漲支撐，但增幅受限 5月淡季逐步向夏季旺季過渡，國內(nèi)用電水平將提升，發(fā)電量將有所增長，由于水電發(fā)電疲弱，火電發(fā)電提升將增加電煤消費(fèi)需求，而大秦線檢修，北方港口調(diào)入量下降，同時(shí)受“兩會(huì)”影響，產(chǎn)地煤礦停產(chǎn)增多，月底恢復(fù)生產(chǎn)，5月煤炭產(chǎn)量將有所回落，此外，市場傳出限制個(gè)別國家的動(dòng)力煤進(jìn)口，明顯利多動(dòng)力煤，秦皇島港5500K動(dòng)力煤價(jià)格出現(xiàn)止跌反彈。

產(chǎn)業(yè)分析

[隆眾聚焦]：關(guān)稅利劍懸空掛 聚丙烯供需博弈意難平

塑料 聚丙烯 消費(fèi)結(jié)構(gòu)

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel：5月6日(09:00)港口市場動(dòng)力煤價(jià)格行情

6日港口市場動(dòng)力煤價(jià)格暫穩(wěn)運(yùn)行五一節(jié)日期間，上下游市場參與度低，環(huán)渤海港口庫存持續(xù)攀升至2956萬噸，較節(jié)前增加62萬噸目前節(jié)后陸續(xù)復(fù)工，整體市場供需兩弱，預(yù)計(jì)短期價(jià)格或?qū)⑷醴€(wěn)運(yùn)行后市需持續(xù)關(guān)注下游拿貨量及港口庫存變化 價(jià)格方面：現(xiàn)秦皇島港Q5500平倉價(jià)為660元/噸，Q5000平倉價(jià)為585元/噸，Q4500平倉價(jià)為515元/噸 。

日評(píng)

[甲醇月評(píng)]：4月甲醇市場價(jià)格逐步回落（月評(píng)2025年4月）

國內(nèi) 甲醇 日評(píng)

周/月評(píng)

[數(shù)據(jù)分析]：抗沖共聚PP利潤周度分析（20250425-0430）

預(yù)計(jì)下周國際油價(jià)有下跌空間，需求預(yù)期依然黯淡，且OPEC+增產(chǎn)及地緣緩和也帶來壓力預(yù)計(jì)WTI或在58-62美元/桶的區(qū)間運(yùn)行，布倫特或在62-66美元/桶的區(qū)間運(yùn)行動(dòng)力煤方面來看，當(dāng)前下游需求增長乏力，疊加市場淡季氛圍影響，終端用戶采購動(dòng)力不足，港口庫存將持續(xù)累積，動(dòng)力煤市場供需偏寬局面加劇，煤價(jià)仍有進(jìn)一步下行壓力，預(yù)計(jì)下周動(dòng)力煤價(jià)格將弱穩(wěn)運(yùn)行。

利潤

[隆眾聚焦]：關(guān)稅陰影籠罩 節(jié)后聚丙烯市場陷入僵持困局

【導(dǎo)語】春節(jié)過后，國內(nèi)聚丙烯市場陷入了一段長時(shí)間的僵持期，市場整體波動(dòng)幅度極為有限。

熱點(diǎn)聚焦

[隆眾聚焦]：關(guān)稅問題搖擺不定 聚丙烯供需成本博弈不斷

塑料 聚丙烯 消費(fèi)結(jié)構(gòu)

熱點(diǎn)聚焦