Mysteel：動力煤港口庫存持續(xù)下降 節(jié)前價格易漲難跌

上周產(chǎn)地動力煤價整體走勢偏強(qiáng)運(yùn)行區(qū)域內(nèi)多數(shù)煤礦維持常態(tài)化生產(chǎn)，供應(yīng)端表現(xiàn)較為穩(wěn)定受節(jié)后需求釋放影響，主產(chǎn)地動力煤報價穩(wěn)中小漲，帶動市場情緒提振，礦區(qū)整體出貨表現(xiàn)較為順暢供應(yīng)較為穩(wěn)定周累計上調(diào)5-10元/噸，市場交投表現(xiàn)較為活躍，多數(shù)煤礦銷售尚可港口上周市場挺價情緒濃厚，多數(shù)報價上漲，成交價格隨之跟漲港口報價周累計上漲10-15元/噸，節(jié)后部分補(bǔ)庫需求顯現(xiàn)，加之港口庫存呈持續(xù)降庫態(tài)勢，市場活躍度明顯提升，成交情況較上周有所好轉(zhuǎn)。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：動力煤市場交投僵持 港口庫存呈持續(xù)上漲態(tài)勢

上周產(chǎn)地煤價整體走勢暫穩(wěn)運(yùn)行區(qū)域內(nèi)多數(shù)煤礦依舊維持正常生產(chǎn)，部分煤礦暫未恢復(fù)正常產(chǎn)量，整體供應(yīng)端偏緊但影響有限目前市場拉運(yùn)基本維持長協(xié)，周邊煤廠拿貨謹(jǐn)慎，對高價接受意愿不強(qiáng)，市場實際成交表現(xiàn)偏差而上周港口價格維持弱穩(wěn)運(yùn)行，周累計下調(diào)10元/噸，需求釋放不佳，支撐減弱，部分報價出現(xiàn)小幅下調(diào)加之終端電廠庫存仍存高位，暫無補(bǔ)庫意愿，市場出貨不暢，基本觀望為主迎峰度夏前期效應(yīng)表現(xiàn)不佳，加之發(fā)運(yùn)成本倒掛下貿(mào)易商低拋意愿較低，市場基本延續(xù)僵持態(tài)勢。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：動力煤節(jié)后價格持續(xù)上漲 北港貿(mào)易商情緒調(diào)研

背景概況：節(jié)后動力煤價格偏強(qiáng)運(yùn)行，本周貿(mào)易商報價已探漲20元/噸，近期5000大卡成交在760元/噸左右，下游詢貨情況增多成交重心稍有上移五一前后受到部分終端補(bǔ)庫影響，貿(mào)易商受發(fā)運(yùn)成本影響挺價情緒增強(qiáng)，且市場現(xiàn)貨減少短期內(nèi)煤價仍維持現(xiàn)狀截至5月3日，據(jù)Mysteel全國55港口動力煤數(shù)據(jù)顯示，環(huán)渤海區(qū)域庫存2413.3萬噸，周環(huán)比減少39.8萬噸在此背景下Mysteel團(tuán)隊針對港口動力煤市場情緒進(jìn)行了調(diào)研，具體來看： 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 北港貿(mào)易商A：今天5000大卡最高報價780元/噸，市場情緒有所好轉(zhuǎn)。

日評

Mysteel：動力煤市場需求釋放困難 港口庫存持續(xù)上漲

背景概況：上周產(chǎn)地煤價止漲企穩(wěn)，隨冷空氣來臨，產(chǎn)地拉運(yùn)車輛增多，但由于終端需求性持續(xù)偏差，上周后期市場情緒再次轉(zhuǎn)弱，市場交投表現(xiàn)冷清，煤價轉(zhuǎn)入暫穩(wěn)階段，個別煤礦庫存有所增長港口上周市場延續(xù)疲態(tài)，市場情緒不斷走低，需求表現(xiàn)較差，報價隨之跟跌成本壓制下上游低拋出售意愿較低，下游高價接受度有限，整體交投表現(xiàn)僵持需求疲態(tài)下，全國各港庫存均有不同以下為全國55港庫存具體分析 截至11月17日，Mysteel調(diào)研全國55個港口樣本，動力煤庫存為6975.1萬噸，周環(huán)比增加96.9萬噸。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：環(huán)渤海區(qū)域動力煤持續(xù)累庫 煤價難漲易跌

市場暫無利好政策刺激需求上漲，加之港口持續(xù)累庫，煤價缺乏支撐，整體交投冷清認(rèn)為煤價難漲易跌，短期內(nèi)震蕩下行 北港貿(mào)易商B：港口庫存持續(xù)上升，港口出貨基本以剛需拉運(yùn)為主，發(fā)運(yùn)倒掛狀態(tài)下貿(mào)易商出貨意愿偏低，而下游采購以壓價為主，在買漲不買跌的心態(tài)下持謹(jǐn)慎觀望態(tài)度，市場成交冷清認(rèn)為庫存持續(xù)累積，去庫速度緩慢，短期煤價仍將延續(xù)弱勢運(yùn)行 綜上： 環(huán)渤海區(qū)域動力煤持續(xù)累庫。

日評

Mysteel：動力煤市場需求不濟(jì) 港口庫存持續(xù)上漲

背景概況：上周產(chǎn)地煤價延續(xù)弱勢運(yùn)行，區(qū)域內(nèi)多數(shù)煤礦維持正常生產(chǎn)，市場供應(yīng)煤基本穩(wěn)定冬季效應(yīng)暫不明顯，受需求不濟(jì)影響拉運(yùn)明顯減少，坑口銷售情況表現(xiàn)較差而港口市場維持陰跌態(tài)勢，周累計下跌35-50元/噸，市場悲觀情緒加劇，采購基本剛需為主目前需求端暫無明顯提振，市場采買意愿較低，多持謹(jǐn)慎觀望港口庫存累積高位，價格難有支撐，需求釋放困難市場交投氛圍冷清下整體出貨意愿偏差，全國各港口庫存增減不同，以下為全國55港庫存具體分析。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：港口動力煤庫存持續(xù)上漲 非電終端需求釋放不及預(yù)期

近期受保供穩(wěn)價政策支撐，港口多為長協(xié)保供的電廠資源，可售現(xiàn)貨資源為化工水泥用煤各地前期氣溫普遍低于往年同期，南方降雨持續(xù)，水電補(bǔ)充作用明顯，火電需求走弱疫情轉(zhuǎn)好后，下游終端需求暫未完全釋放，詢貨采購較少，市場冷清。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel盤點(diǎn)：動力煤市場持續(xù)上漲

【Mysteel動力煤】21日動力煤市場持續(xù)上漲 產(chǎn)地方面，近期因各地區(qū)疫情嚴(yán)峻，煤礦管控政策趨嚴(yán)，產(chǎn)地煤價漲勢放緩臨近春節(jié)假期及冬奧會的召開，下游化工用戶補(bǔ)庫需求釋放，受需求帶動，礦區(qū)拉運(yùn)車輛排隊增多；近日華北部分地區(qū)出現(xiàn)雨雪天氣，拉運(yùn)車輛受阻，目前陜西省對榆神段，神府段全線所有收費(fèi)站入口車輛實行交通管制，解除時間待定現(xiàn)三西地區(qū)主流動力煤價格如下：現(xiàn)鄂爾多斯Q5500報815元/噸，榆林Q5800報940元/噸，榆林Q6200報990元/噸，大同Q5500報805元/噸，均為坑口含稅價。

盤點(diǎn)

廣發(fā)期貨：動力煤漲價難有持續(xù)，建議觀望為主

【現(xiàn)貨】截止1月13日，大同5500報價770（+3）；朔州5000報價675（+5）；榆林6200報價920（+10）；榆林5800報價862（+2）；鄂爾多斯報價5500報價732（+10）；鄂爾多斯5000報價626（+10）產(chǎn)地方面，煤礦銷售較好，價格持續(xù)上漲，北港市場情緒轉(zhuǎn)弱，但報價相對較堅挺 【供給】截止1月10日，生產(chǎn)企業(yè)動力煤庫存為1444.9萬噸，較上周環(huán)比下降了5.7萬噸。

機(jī)構(gòu)

弘業(yè)期貨：產(chǎn)地煤價持續(xù)上漲，動力煤盤面短期偏強(qiáng)

產(chǎn)地方面，受下游補(bǔ)庫需求帶動，產(chǎn)地煤價持續(xù)上漲，臨近春節(jié)，部分小礦陸續(xù)放假，整體供應(yīng)有一定收緊 港口方面，近期主產(chǎn)地煤價持續(xù)上行，市場優(yōu)質(zhì)貨源緊張，港口可流通現(xiàn)貨資源較少，報價有所上探，現(xiàn)秦皇島港Q5500報1080元/噸下游方面，臨近春節(jié)及冬奧會，終端化工企業(yè)補(bǔ)庫需求釋放，采購積極性提高，而重點(diǎn)地區(qū)電廠端庫存也要保持在30天以上，從而下游用戶開始集中補(bǔ)庫。

晨報速遞

廣發(fā)期貨：漲價難有持續(xù)，動力煤觀望為主

【現(xiàn)貨】截止1月12日，大同5500報價767（-）；朔州5000報價670（+5）；榆林6200報價910（+14）；榆林5800報價860（+10）；鄂爾多斯報價5500報價722（+21）；鄂爾多斯5000報價616（+18）煤炭主產(chǎn)區(qū)價格延續(xù)漲勢，市場采購情緒回暖，部分終端電廠補(bǔ)庫采購，站臺備貨積極，水泥化工等非電煤炭用戶春節(jié)前補(bǔ)庫需求釋放，煤礦銷售情況好轉(zhuǎn) 【供給】截止1月10日，生產(chǎn)企業(yè)動力煤庫存為1444.9萬噸，較上周環(huán)比下降了5.7萬噸。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：漲價難有持續(xù)，建議動力煤觀望為主

【現(xiàn)貨】截止 1 月 11 日，大同 5500 報價 767（+37）；朔州 5000 報價 665（+21）；榆林 6200 報價 896（-）；榆林 5800 報價 850（+23）；鄂爾多斯報價 5500 報價 701（+12）；鄂爾多斯 5000 報價598（+13）煤炭主產(chǎn)區(qū)價格延續(xù)漲勢，市場采購情緒回暖，部分終端電廠補(bǔ)庫采購，站臺備貨積極，水泥化工等非電煤炭用戶春節(jié)前補(bǔ)庫需求釋放，煤礦銷售情況好轉(zhuǎn)。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：動力煤漲價難有持續(xù)，建議觀望為主

【現(xiàn)貨】截止1月10日，大同5500報價730（+41）；朔州5000報價644（+42）；榆林6200報價896（+9）；榆林5800報價827（+29）；鄂爾多斯報價5500報價689（+25）；鄂爾多斯5000報價585（+34）坑口煤價延續(xù)漲勢，部分礦累計漲幅超百元，北港市場詢價增多，非電企業(yè)的成交略顯活躍 【供給】截止1月3日，生產(chǎn)企業(yè)動力煤庫存為1450.6萬噸，較上周環(huán)比增加了14.5萬噸。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：漲價難有持續(xù)，動力煤建議觀望為主

【現(xiàn)貨】截止1月7日，大同5500報價689（周+9）；朔州5000報價602（周+12）；榆林6200報價887（周+22）；榆林5800報價798（周-4）；鄂爾多斯報價5500報價664（周+29）；鄂爾多斯5000報價551（周-）煤價止跌反漲，產(chǎn)地煤礦生產(chǎn)情況良好，供應(yīng)穩(wěn)定，臨近春節(jié)下游補(bǔ)庫需求回暖，煤礦拉運(yùn)車輛增多，加之前期大幅下跌，在港口反彈后，后貿(mào)易商發(fā)有運(yùn)利潤，站臺及長途拉運(yùn)積極性好轉(zhuǎn)，煤礦拉煤車排隊增多，價格持續(xù)小漲。

機(jī)構(gòu)

Mysteel：陜西動力煤價穩(wěn)中小漲 煤價持續(xù)上漲動力不足

陜西煤價穩(wěn)中小漲，元旦過后煤礦基本恢復(fù)正常生產(chǎn)，供應(yīng)情況良好，受印尼限制出口事件的蔓延，終端采購轉(zhuǎn)向內(nèi)陸市場，產(chǎn)地銷售情況有所好轉(zhuǎn)，庫存壓力減小，終端采購積極性提升，價格小幅回升 榆陽區(qū)域：區(qū)域內(nèi)在產(chǎn)煤礦煤價持穩(wěn)上漲，車輛排隊等候現(xiàn)在較為嚴(yán)重，部分煤礦停產(chǎn)放假，致使產(chǎn)能有所減少，下游需求量增加，前期場地存煤現(xiàn)已全部銷完，均保持日產(chǎn)日銷狀態(tài)現(xiàn)榆林Q5800報880元/噸，Q6000報910元/噸。

日評

弘業(yè)期貨：現(xiàn)貨價格持續(xù)上漲，動力煤盤面高位運(yùn)行

產(chǎn)地方面，陜西地區(qū)整體供應(yīng)偏緊，部分煤礦以保供長協(xié)煤為主，臨近冬季用煤，非電行業(yè)采購積極，市場煤供不應(yīng)求，煤價維持高位運(yùn)行；山西地區(qū)，晉北礦區(qū)產(chǎn)銷正常，在核定產(chǎn)能內(nèi)積極保供電煤，報價較為堅挺；內(nèi)蒙古地區(qū)，區(qū)域內(nèi)供應(yīng)有所增加，多數(shù)以保電煤為主，隨著保供政策的推進(jìn)，產(chǎn)量將逐步增加 港口方面，近期保供政策加強(qiáng)，港口可售資源偏緊，秋季檢修影響運(yùn)量偏低運(yùn)行，港口庫存下滑，終端維持長協(xié)調(diào)運(yùn)，市場報價高位上行，現(xiàn)秦皇島港Q5500報2350元/噸。

機(jī)構(gòu)

弘業(yè)期貨：現(xiàn)貨持續(xù)上漲，動力煤盤面高位運(yùn)行

產(chǎn)地方面，陜西地區(qū)整體供應(yīng)偏緊，部分煤礦以保供長協(xié)煤為主，臨近冬季用煤，終端拉運(yùn)積極性較高，煤價維持高位運(yùn)行；山西地區(qū)，晉北礦區(qū)產(chǎn)銷正常，在核定產(chǎn)能內(nèi)積極保供電煤，報價較為堅挺；內(nèi)蒙古地區(qū)，區(qū)域內(nèi)供應(yīng)有所增加，以保電煤為主，市場貨源較為緊張 港口方面，近期保供政策加強(qiáng)，港口可售資源偏緊，秋季檢修影響運(yùn)量偏低運(yùn)行，高卡低硫煤緊缺，市場煤發(fā)運(yùn)極少，終端維持長協(xié)調(diào)運(yùn)，市場報價高位上行，現(xiàn)秦皇島港Q5500報2300元/噸。

機(jī)構(gòu)

弘業(yè)期貨：煤價持續(xù)高位漲價，動力煤盤面加速上行

產(chǎn)地方面，陜西地區(qū)整體供應(yīng)偏緊，多數(shù)增產(chǎn)煤礦以保供為主，外銷較少；山西地區(qū)，晉北礦區(qū)產(chǎn)銷政策，在核定產(chǎn)能內(nèi)積極保供電煤，報價高位上行，截至目前，因暴雨影響的煤礦大多數(shù)都已恢復(fù)正常生產(chǎn)；內(nèi)蒙古地區(qū)，新的月份煤管票充裕，多數(shù)煤礦以保電煤為主，近日主產(chǎn)區(qū)發(fā)布增產(chǎn)名單，保供主要面對電廠 港口方面，當(dāng)前港口庫存1627.6（-35.6）萬噸，大秦線發(fā)運(yùn)量98.31（-1.36）萬噸，主要受秋季檢修影響，庫存偏低水平，市場煤發(fā)運(yùn)極少，終端維持長協(xié)調(diào)運(yùn)，優(yōu)質(zhì)低硫煤緊缺，市場報價高位上行，現(xiàn)秦皇島港Q5500報2200-2250元/噸。

機(jī)構(gòu)

中州期貨：動力煤持續(xù)走強(qiáng)影響雙焦上漲，雙焦盤面震蕩加劇

主要邏輯： 1.部分焦企對于鋼廠提降表現(xiàn)出抵觸情緒，鋼焦博弈升級，供應(yīng)端方面受環(huán)保以及能耗等多種政策影響開工仍不同程度受限，但隨著中間貿(mào)易需求離場及部分鋼廠控制到貨，焦企出貨放緩，庫存稍有增加，鋼廠方面隨著日耗下降焦企積極出貨，現(xiàn)廠廠內(nèi)庫存呈現(xiàn)增庫態(tài)勢，焦炭供需稍有趨寬松發(fā)展，市場參與者多對后市看空，不過部分優(yōu)質(zhì)高品焦炭資源焦企暫無庫存壓力，后期進(jìn)一步關(guān)注鋼廠的補(bǔ)庫情況以及政策對上下游的影響。

策略研究

動力煤漲勢難持續(xù)

價格將重回基本面主導(dǎo) 從進(jìn)口端來看，受國際形勢影響，我國動力煤進(jìn)口不溫不火，難有明顯增量雖然6月動力煤進(jìn)口量在3—5月逐月減少后出現(xiàn)反彈，但環(huán)比5月的增量只有300萬噸，與我國自身煤炭產(chǎn)量相比影響甚微 反映到價格端，保供政策頻繁加碼，煤炭增產(chǎn)伊始，北方港口動力煤現(xiàn)貨價格尚未出現(xiàn)大幅下降但近日動力煤價格上漲乏力，受政策影響難以像上半年一樣持續(xù)瘋漲。

爐料