Mysteel解讀：2025年8月中國(guó)進(jìn)口動(dòng)力煤3108.1萬(wàn)噸 月環(huán)比增長(zhǎng)23%

一、高溫天氣推高用煤需求 8月動(dòng)力煤進(jìn)口量環(huán)比回升 據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，8月份中國(guó)進(jìn)口動(dòng)力煤3108.1萬(wàn)噸，月環(huán)比增長(zhǎng)23%，年同比下降15%。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel日評(píng)：26日動(dòng)力煤市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行 部分下游企業(yè)雙節(jié)長(zhǎng)假停工

產(chǎn)地方面，26日鄂爾多斯動(dòng)力煤市場(chǎng)部分煤礦月底產(chǎn)量有所收緊，區(qū)域內(nèi)電廠及民用塊煤按需采購(gòu)為主，其余非電企業(yè)補(bǔ)庫(kù)需求稍有轉(zhuǎn)弱，臨近小長(zhǎng)假煤廠及貿(mào)易商保持觀望，產(chǎn)地市場(chǎng)煤銷售表現(xiàn)平淡，個(gè)別煤礦小幅上下調(diào)整5元/噸左右現(xiàn)Q5500坑口含稅報(bào)500-560元/噸，Q5000坑口含稅報(bào)420-480元/噸，Q4500坑口含稅報(bào)360-410元/噸26日陜西地區(qū)大部分煤礦正常生產(chǎn)銷售，個(gè)別煤礦因完成月度任務(wù)、倒工作面減產(chǎn)或停產(chǎn)，市場(chǎng)煤供應(yīng)稍有收縮。

日評(píng)

Mysteel盤(pán)點(diǎn)：30日動(dòng)力煤市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行 長(zhǎng)假在即，市場(chǎng)交投冷清

產(chǎn)地方面，30日鄂爾多斯動(dòng)力煤市場(chǎng)部分煤礦月末停產(chǎn)檢修，市場(chǎng)煤炭供應(yīng)稍有收緊隨著下游補(bǔ)庫(kù)的結(jié)束，產(chǎn)地到礦車輛明顯減少，市場(chǎng)氛圍冷清，煤礦銷售情況普遍不佳，為降低庫(kù)存小幅下調(diào)坑口煤價(jià)10元/噸左右現(xiàn)Q5500坑口含稅報(bào)500-560元/噸，Q5000坑口含稅報(bào)420-450元/噸，Q4500坑口含稅報(bào)330-400元/噸30日陜西地區(qū)大部分煤礦正常生產(chǎn)銷售，部分煤礦因完成月度任務(wù)、井下檢修減產(chǎn)或停產(chǎn)，市場(chǎng)煤供應(yīng)稍有收縮。

盤(pán)點(diǎn)

Mysteel日評(píng)：30日動(dòng)力煤市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行 長(zhǎng)假在即，市場(chǎng)交投冷清

產(chǎn)地方面，30日鄂爾多斯動(dòng)力煤市場(chǎng)部分煤礦月末停產(chǎn)檢修，市場(chǎng)煤炭供應(yīng)稍有收緊隨著下游補(bǔ)庫(kù)的結(jié)束，產(chǎn)地到礦車輛明顯減少，市場(chǎng)氛圍冷清，煤礦銷售情況普遍不佳，為降低庫(kù)存小幅下調(diào)坑口煤價(jià)10元/噸左右現(xiàn)Q5500坑口含稅報(bào)500-560元/噸，Q5000坑口含稅報(bào)420-450元/噸，Q4500坑口含稅報(bào)330-400元/噸30日陜西地區(qū)大部分煤礦正常生產(chǎn)銷售，部分煤礦因完成月度任務(wù)、井下檢修減產(chǎn)或停產(chǎn)，市場(chǎng)煤供應(yīng)稍有收縮。

日評(píng)

Mysteel解讀：2025年7月中國(guó)進(jìn)口動(dòng)力煤2523.7萬(wàn)噸 月環(huán)比增長(zhǎng)11%

一、國(guó)內(nèi)需求回升而供應(yīng)受阻，進(jìn)口動(dòng)力煤環(huán)比增量 據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，7月份中國(guó)進(jìn)口動(dòng)力煤2523.7萬(wàn)噸，月環(huán)比增長(zhǎng)11%，年同比下降27%整體來(lái)看，主要出口國(guó)家除俄羅斯環(huán)比減量18%外，其他均有不同程度增量 回顧7月，刺激中國(guó)進(jìn)口增量的主要原因如下，需求端來(lái)看，據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，7月全國(guó)火力發(fā)電量6020.1億千瓦時(shí)，月環(huán)比增長(zhǎng)21.9%，年同比增長(zhǎng)4.7%。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel盤(pán)點(diǎn)：11日動(dòng)力煤市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行 多地高溫 電廠用電負(fù)荷增長(zhǎng)

但由于國(guó)內(nèi)電廠接貨水平依舊有限，貿(mào)易商操作較為謹(jǐn)慎，短期內(nèi)進(jìn)口動(dòng)力煤價(jià)或窄幅震蕩，長(zhǎng)期來(lái)看將以承壓運(yùn)行為主，需持續(xù)關(guān)注電廠日耗及去庫(kù)情況

盤(pán)點(diǎn)

Mysteel日評(píng)：11日動(dòng)力煤市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行 多地高溫 電廠用電負(fù)荷增長(zhǎng)

但由于國(guó)內(nèi)電廠接貨水平依舊有限，貿(mào)易商操作較為謹(jǐn)慎，短期內(nèi)進(jìn)口動(dòng)力煤價(jià)或窄幅震蕩，長(zhǎng)期來(lái)看將以承壓運(yùn)行為主，需持續(xù)關(guān)注電廠日耗及去庫(kù)情況

日評(píng)

Mysteel：動(dòng)力煤市場(chǎng)整體供需寬松格局未改 終端電廠耗煤量環(huán)比有所增長(zhǎng)

近日動(dòng)力煤市場(chǎng)以穩(wěn)為主主產(chǎn)地區(qū)域內(nèi)近期安監(jiān)環(huán)保嚴(yán)格，部分煤礦開(kāi)工稍有影響，多數(shù)煤礦生產(chǎn)仍能平穩(wěn)運(yùn)行下游用戶依舊按需采購(gòu)，化工終端剛需相對(duì)穩(wěn)定，中小型貿(mào)易商心態(tài)仍偏謹(jǐn)慎，到礦長(zhǎng)途拉運(yùn)車輛較少，坑口市場(chǎng)活躍度一般，個(gè)別煤礦根據(jù)銷售情況上下調(diào)整5元/噸，煤價(jià)整體大穩(wěn)小動(dòng)短期內(nèi)下游需求難有明顯提振，預(yù)計(jì)產(chǎn)地動(dòng)力煤價(jià)格繼續(xù)僵持維穩(wěn) 需求方面，近期，降雨天氣較多，水電發(fā)力比較明顯，火電日耗提升有限，下游庫(kù)存持續(xù)高位運(yùn)行，補(bǔ)庫(kù)節(jié)奏緩慢，采購(gòu)仍以剛性拉運(yùn)為主；后期若極端高溫天氣催生日耗超預(yù)期增長(zhǎng)，或?qū)⒁l(fā)終端階段性補(bǔ)庫(kù)。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel盤(pán)點(diǎn)：11日動(dòng)力煤市場(chǎng)弱穩(wěn)運(yùn)行 下游日耗增長(zhǎng)乏力

產(chǎn)地方面，市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行內(nèi)蒙古區(qū)域內(nèi)多數(shù)煤礦保持正常生產(chǎn)，部分煤礦因檢修或減量保價(jià)調(diào)整生產(chǎn)計(jì)劃，整體煤炭供應(yīng)相對(duì)充裕當(dāng)前下游庫(kù)存仍然偏高，需求以長(zhǎng)協(xié)兌現(xiàn)為主，煤廠及貿(mào)易商拉運(yùn)謹(jǐn)慎，仍以觀望為主，部分礦點(diǎn)根據(jù)銷售情況上下調(diào)整煤價(jià)5-10元/噸，預(yù)計(jì)短期內(nèi)，在需求仍然偏弱的狀態(tài)下，產(chǎn)地煤價(jià)將弱穩(wěn)運(yùn)行陜西地區(qū)大部分煤礦正常生產(chǎn)銷售，市場(chǎng)煤供應(yīng)基本穩(wěn)定今日區(qū)域內(nèi)調(diào)價(jià)煤礦較少，坑口拉運(yùn)維持常態(tài)化，僅有個(gè)別煤礦小幅調(diào)整煤價(jià)，幅度在5-10元/噸。

盤(pán)點(diǎn)

Mysteel日評(píng)：11日動(dòng)力煤市場(chǎng)弱穩(wěn)運(yùn)行 下游日耗增長(zhǎng)乏力

產(chǎn)地方面，市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行內(nèi)蒙古區(qū)域內(nèi)多數(shù)煤礦保持正常生產(chǎn)，部分煤礦因檢修或減量保價(jià)調(diào)整生產(chǎn)計(jì)劃，整體煤炭供應(yīng)相對(duì)充裕當(dāng)前下游庫(kù)存仍然偏高，需求以長(zhǎng)協(xié)兌現(xiàn)為主，煤廠及貿(mào)易商拉運(yùn)謹(jǐn)慎，仍以觀望為主，部分礦點(diǎn)根據(jù)銷售情況上下調(diào)整煤價(jià)5-10元/噸，預(yù)計(jì)短期內(nèi)，在需求仍然偏弱的狀態(tài)下，產(chǎn)地煤價(jià)將弱穩(wěn)運(yùn)行陜西地區(qū)大部分煤礦正常生產(chǎn)銷售，市場(chǎng)煤供應(yīng)基本穩(wěn)定今日區(qū)域內(nèi)調(diào)價(jià)煤礦較少，坑口拉運(yùn)維持常態(tài)化，僅有個(gè)別煤礦小幅調(diào)整煤價(jià)，幅度在5-10元/噸。

日評(píng)

Mysteel：下游日耗震蕩回落 港口動(dòng)力煤拉運(yùn)長(zhǎng)協(xié)為主

上周產(chǎn)地煤價(jià)整體走勢(shì)延續(xù)弱穩(wěn)運(yùn)行區(qū)域內(nèi)多數(shù)煤礦維持正常生產(chǎn)銷售，整體供應(yīng)基本保持穩(wěn)定區(qū)域內(nèi)煤礦調(diào)價(jià)情況較少，仍以長(zhǎng)協(xié)發(fā)運(yùn)為主，運(yùn)輸周轉(zhuǎn)正常終端拿貨積極性依舊偏弱，市場(chǎng)情緒未有明顯改觀上周港口市場(chǎng)煤價(jià)整體表現(xiàn)以穩(wěn)為主，周初市場(chǎng)情緒有所好轉(zhuǎn)，低卡煤詢貨增多，煤價(jià)表現(xiàn)較為堅(jiān)挺但港口可售現(xiàn)貨資源偏 少，成交表現(xiàn)依然不暢需求不濟(jì)影響下市場(chǎng)信心走弱，交投氛圍依舊僵持，基本剛需問(wèn)詢?yōu)橹鞲劭谡w拉運(yùn)積極性一般，各港庫(kù)存變化不一，以下為全國(guó)55港具體分析。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel盤(pán)點(diǎn)：7日動(dòng)力煤市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行 長(zhǎng)期利好因素暫未顯現(xiàn)

產(chǎn)地方面，市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行重要會(huì)議召開(kāi)期間，產(chǎn)地安全檢查力度加嚴(yán)，內(nèi)蒙古鄂爾多斯區(qū)域內(nèi)多數(shù)煤礦仍保持正常生產(chǎn)，整體煤炭供應(yīng)充足本周內(nèi)貿(mào)市場(chǎng)利好因素不斷增加，坑口交投情緒向好，貿(mào)易商、煤廠采購(gòu)積極性增加，部分性價(jià)比高煤礦拉煤車輛增多，挺價(jià)意愿較明顯隨著電煤消費(fèi)逐漸進(jìn)入淡季，終端采購(gòu)對(duì)煤價(jià)的支撐將進(jìn)一步減弱，短期內(nèi)產(chǎn)地市場(chǎng)煤價(jià)將逐步趨穩(wěn)陜西區(qū)域大部分煤礦正常生產(chǎn)銷售，部分產(chǎn)能較小民營(yíng)煤礦仍在休假停產(chǎn)中，市場(chǎng)煤供應(yīng)基本穩(wěn)定。

盤(pán)點(diǎn)

Mysteel日評(píng)：7日動(dòng)力煤市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行 長(zhǎng)期利好因素暫未顯現(xiàn)

產(chǎn)地方面，市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行重要會(huì)議召開(kāi)期間，產(chǎn)地安全檢查力度加嚴(yán)，內(nèi)蒙古鄂爾多斯區(qū)域內(nèi)多數(shù)煤礦仍保持正常生產(chǎn)，整體煤炭供應(yīng)充足。

日評(píng)

Mysteel：動(dòng)力煤市場(chǎng)需求弱勢(shì) 港口降庫(kù)多以長(zhǎng)協(xié)為主

港口拉運(yùn)基本長(zhǎng)協(xié)保供支撐，庫(kù)存呈持續(xù)下降趨勢(shì)，以下為55港具體分析 截至12月13日，Mysteel調(diào)研全國(guó)55個(gè)港口樣本，動(dòng)力煤庫(kù)存為7157.7萬(wàn)噸，周環(huán)比下降184.0萬(wàn)噸各區(qū)域詳細(xì)情況見(jiàn)下文： 數(shù)據(jù)來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 東北區(qū)域：上周港口庫(kù)存小幅遞減，港口庫(kù)存371.0萬(wàn)噸，周環(huán)比降13.6萬(wàn)噸。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：假期臨近產(chǎn)地供應(yīng)縮減 動(dòng)力煤價(jià)格小幅探長(zhǎng)

25年伊始，部分煤礦因完成全年生產(chǎn)任務(wù)停產(chǎn)個(gè)別煤礦因春節(jié)假期將近，開(kāi)始陸續(xù)檢查放假，整體供應(yīng)縮減目前山西區(qū)域多以保障長(zhǎng)協(xié)發(fā)運(yùn)為主，近日市場(chǎng)交投氛圍有所緩和，個(gè)別民營(yíng)煤礦根據(jù)拉運(yùn)情況小幅探漲陜西區(qū)域陜煤大礦組織競(jìng)拍，各煤種成交價(jià)均有不同程度上漲，幅度在3-39元/噸，市場(chǎng)情緒稍有好轉(zhuǎn)今日區(qū)域內(nèi)整體價(jià)格重心未有明顯波動(dòng)，僅有個(gè)別煤礦小幅調(diào)整煤價(jià)，幅度在10元/噸左右內(nèi)蒙區(qū)域受港口市場(chǎng)價(jià)格回暖影響，產(chǎn)地市場(chǎng)情緒轉(zhuǎn)好，下游整體采購(gòu)積極性稍有提升，部分煤礦根據(jù)拉運(yùn)情況小幅探漲5-10元/噸。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel解讀： 8月中國(guó)進(jìn)口動(dòng)力煤3380萬(wàn)噸 印尼煤月環(huán)比增長(zhǎng)5%

一、8月份進(jìn)口動(dòng)力煤3380.9萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)11.5% 據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2024年8月份，中國(guó)進(jìn)口動(dòng)力煤3380.9萬(wàn)噸，月環(huán)比微降2.0%，同比增長(zhǎng)1.0%；1-8月累計(jì)進(jìn)口量2.53億噸，同比增長(zhǎng)9.5%回顧8月份，中國(guó)市場(chǎng)繼續(xù)受高溫天氣影響，電廠日耗維持高位；但下游用戶備庫(kù)充足，可用天數(shù)保持安全范圍以上，市場(chǎng)煤價(jià)受制于此較難反彈內(nèi)貿(mào)煤價(jià)又因發(fā)運(yùn)成本等問(wèn)題難以降價(jià)，進(jìn)口煤價(jià)與之相較性價(jià)比較高，因此下游電廠繼續(xù)保持高頻進(jìn)口煤采購(gòu)，進(jìn)口量維持高位。

煤焦熱點(diǎn)

華泰證券：長(zhǎng)協(xié)銷售比例較高的動(dòng)力煤龍頭下半年或能保持相對(duì)較好的盈利

華泰證券研報(bào)表示，受煤價(jià)同比下行拖累，2024年上半年煤炭板塊公司平均歸母凈利潤(rùn)同比下滑20.7%其中動(dòng)力煤公司受益于長(zhǎng)協(xié)煤銷售，平均歸母凈利潤(rùn)下降幅度好于受到產(chǎn)銷量和煤價(jià)波動(dòng)雙重影響的煉焦煤公司預(yù)計(jì)動(dòng)力煤需求受近期水電對(duì)火電擠壓減小和后續(xù)迎峰度冬支撐，而煉焦煤則受鋼鐵行業(yè)利潤(rùn)不振壓制上游需求影響基于二者供需基本面的分化，長(zhǎng)協(xié)銷售比例較高的動(dòng)力煤龍頭在2024年下半年或能保持相對(duì)較好的盈利在美聯(lián)儲(chǔ)降息周期或?qū)㈤_(kāi)啟、全球宏觀利率或下行的情況下，高股息率的煤炭板塊或重回紅利邏輯。

原料

Mysteel解讀：7月份進(jìn)口動(dòng)力煤3441.0萬(wàn)噸 同比增長(zhǎng)11%

一、動(dòng)力煤單月進(jìn)口量繼續(xù)刷新高位，同比增長(zhǎng)11.0% 據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，7月進(jìn)口動(dòng)力煤3441.0萬(wàn)噸，環(huán)比增長(zhǎng)3.0%，同比增長(zhǎng)11.0%；1-7月累計(jì)進(jìn)口2.19億噸，累計(jì)同比增長(zhǎng)11.0%7月各地開(kāi)啟高溫模式，制冷需求帶動(dòng)民用電快速增長(zhǎng)，電廠進(jìn)入階段性用煤旺季；雖有長(zhǎng)協(xié)保供煤作為托底，但煤耗增加亦帶動(dòng)需求增長(zhǎng)，因此下游電廠采購(gòu)繼續(xù)增長(zhǎng)雖國(guó)內(nèi)港口煤價(jià)處在震蕩偏弱運(yùn)行，但進(jìn)口煤價(jià)在海外各國(guó)需求持弱，中國(guó)作為最大進(jìn)口國(guó)，價(jià)格處于海外市場(chǎng)洼地，且與港口煤價(jià)差距明顯，下游電廠更愿采購(gòu)進(jìn)口煤作為補(bǔ)充，因此7月進(jìn)口量繼續(xù)刷新年內(nèi)新高。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel解讀： 2024年1-6月累計(jì)進(jìn)口動(dòng)力煤1.85億噸 同比增長(zhǎng)11.5%

一、6月份進(jìn)口動(dòng)力煤3348.0萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)11.5% 據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2024年6月份，中國(guó)進(jìn)口動(dòng)力煤3348.0萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)11.5%上半年累計(jì)進(jìn)口量1.85億噸，同比增長(zhǎng)11.5%上半年中國(guó)動(dòng)力煤市場(chǎng)呈現(xiàn)出供大于需的市場(chǎng)特點(diǎn)，價(jià)格重心由此回落，1-6月秦皇島港動(dòng)力煤Q5000均價(jià)為776.5元/噸，同比下調(diào)119.9元/噸在中國(guó)內(nèi)貿(mào)煤價(jià)不斷下跌過(guò)程中，進(jìn)口煤價(jià)也呈現(xiàn)回落趨勢(shì)。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel解讀：5月中國(guó)進(jìn)口動(dòng)力煤3273.8萬(wàn)噸 同比增長(zhǎng)4%

一、5月進(jìn)口動(dòng)力煤3273.7萬(wàn)噸，環(huán)比微降 海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，5月進(jìn)口動(dòng)力煤3273.8萬(wàn)噸，環(huán)比微降1%，同比增長(zhǎng)4%1-5月累計(jì)進(jìn)口動(dòng)力煤1.51億噸，同比增長(zhǎng)11%整體來(lái)看動(dòng)力煤進(jìn)口量繼續(xù)保持同期較高水平回顧5月份，國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤市場(chǎng)由于產(chǎn)地檢查頻率增加，開(kāi)工率受到影響因此下滑，港口情緒面推漲，煤價(jià)上漲40-50元/噸由于南方降水增多，廠內(nèi)庫(kù)存高位，去庫(kù)速度緩慢。

煤焦熱點(diǎn)