Mysteel周評(píng)：動(dòng)力煤產(chǎn)地價(jià)格持續(xù)下跌，產(chǎn)地供給高位回落（11.20-11.24）

一、本周礦山回顧 本周產(chǎn)地價(jià)格以穩(wěn)為主，終端庫存高企疊加寒潮南移帶來的煤耗增加，供需雙強(qiáng)帶來價(jià)格上下兩難。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel盤點(diǎn)：動(dòng)力煤市場企穩(wěn)運(yùn)行 坑口煤價(jià)持續(xù)下跌

【Mysteel動(dòng)力煤】18日動(dòng)力煤市場企穩(wěn)運(yùn)行，坑口煤價(jià)持續(xù)下跌 產(chǎn)地方面，國有大礦以長協(xié)調(diào)運(yùn)為主，產(chǎn)銷正常；其余煤礦恢復(fù)正常生產(chǎn)，產(chǎn)量逐步回升；產(chǎn)地煤礦受政策端調(diào)控，價(jià)格逐步回歸至合理區(qū)間受疫情影響，內(nèi)蒙礦區(qū)煤礦管控嚴(yán)格，拉運(yùn)受阻，整體煤價(jià)弱穩(wěn)運(yùn)行 港口方面，今日市場價(jià)格偏穩(wěn)運(yùn)行市場情緒較前期有所好轉(zhuǎn)，下游詢盤增加，當(dāng)前港口以長協(xié)保供煤為主，市場可流通現(xiàn)貨較少，交投僵持。

盤點(diǎn)

Mysteel月報(bào)：3月動(dòng)力煤價(jià)格將持續(xù)下跌

近期沿海電廠陸續(xù)釋放進(jìn)口煤采購需求，進(jìn)口貿(mào)易詢盤積極性提高，進(jìn)口煤成交量較前期提高 綜上，從市場基本面來看，隨保供穩(wěn)價(jià)政策推進(jìn)，煤炭供應(yīng)將持續(xù)提升，各環(huán)節(jié)庫存得到有效積累，且伴隨傳統(tǒng)用煤淡季到來，下游用煤需求轉(zhuǎn)弱，預(yù)計(jì)3月動(dòng)力煤價(jià)格大概率將持續(xù)下跌。

月評(píng)

Mysteel盤點(diǎn)：動(dòng)力煤市場繼續(xù)弱勢運(yùn)行 煤價(jià)持續(xù)下跌

【Mysteel動(dòng)力煤】31日動(dòng)力煤市場繼續(xù)弱勢運(yùn)行，煤價(jià)持續(xù)下跌 產(chǎn)地方面，內(nèi)蒙礦區(qū)，臨近年底煤礦生產(chǎn)任務(wù)完成，停產(chǎn)煤礦增多，產(chǎn)地供應(yīng)收緊，下游觀望情緒持續(xù)，煤價(jià)承壓下行；陜西礦區(qū)，區(qū)域內(nèi)煤價(jià)繼續(xù)下跌，終端用戶仍持觀望情緒，部分煤礦庫存累積，被迫調(diào)整價(jià)格；山西晉北礦區(qū)，大礦仍以長協(xié)保供煤為主，市場發(fā)運(yùn)極少，部分煤礦有下行調(diào)整隨增產(chǎn)保供政策的實(shí)施，全國煤炭產(chǎn)量較前期有所上升，據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截止12月24日，全國378家煤礦動(dòng)力煤日產(chǎn)390.3萬噸，煤礦庫存89.6萬噸，較上周增加2萬噸；現(xiàn)三西地區(qū)主流動(dòng)力煤價(jià)格如下：現(xiàn)鄂爾多斯Q5500報(bào)640元/噸，榆林Q5800報(bào)830元/噸，榆林Q6200報(bào)880元/噸，大同Q5500報(bào)745元/噸，均為坑口含稅價(jià)。

盤點(diǎn)

Mysteel盤點(diǎn)：動(dòng)力煤市場延續(xù)弱勢，坑口煤價(jià)持續(xù)下跌

【Mysteel動(dòng)力煤】10日國內(nèi)動(dòng)力煤市場延續(xù)弱勢，坑口煤價(jià)持續(xù)下跌 產(chǎn)地方面，內(nèi)蒙礦區(qū)，區(qū)域內(nèi)整體偏弱運(yùn)行，部分剛復(fù)產(chǎn)煤礦受降雪影響疊加下游需求銜接不到位，煤礦庫存有增加，導(dǎo)致價(jià)格下調(diào)幅度較大，其余煤礦價(jià)格偏弱運(yùn)行；陜西區(qū)域，礦區(qū)煤價(jià)整體偏弱運(yùn)行，隨終端需求減弱生產(chǎn)量有所下降，存煤壘庫繼續(xù)增加，煤價(jià)支持力不足，繼續(xù)下行，剛需調(diào)運(yùn)維持常態(tài)；山西晉北礦區(qū)，大礦仍以保供煤為主，產(chǎn)銷平穩(wěn)，周邊市場采購較少，煤價(jià)有下行趨勢。

盤點(diǎn)

Mysteel月報(bào)：11月動(dòng)力煤價(jià)格將持續(xù)下跌

概述：10月受保供穩(wěn)價(jià)政策影響，動(dòng)力煤現(xiàn)貨價(jià)格觸頂回落，市場預(yù)期迅速降溫進(jìn)口方面受中國煤價(jià)下跌帶動(dòng)，進(jìn)口動(dòng)力煤價(jià)格持續(xù)走弱，國際貿(mào)易商觀望情緒濃厚預(yù)計(jì)11月產(chǎn)地煤炭供應(yīng)逐步增加，動(dòng)力煤價(jià)格將持續(xù)下降 一、價(jià)格方面 10月動(dòng)力煤價(jià)格經(jīng)歷先漲后跌，近期國家密集出臺(tái)煤炭行業(yè)宏觀調(diào)控政策，煤炭供應(yīng)量逐步增加，煤炭市場呈現(xiàn)供需兩旺態(tài)勢，目前電廠庫存有序提升，保供成效逐步顯現(xiàn)，動(dòng)力煤價(jià)格高位回落。

月評(píng)

Mystee重點(diǎn)關(guān)注：2日動(dòng)力煤價(jià)持續(xù)下跌 港口庫存企穩(wěn)回升

產(chǎn)地方面，陜西區(qū)域，在產(chǎn)煤礦因疫情管控嚴(yán)格，拉運(yùn)受限，近期市場價(jià)格受政策等調(diào)控影響持續(xù)下跌，市場看跌情緒增加，到礦車輛整體減少，數(shù)家煤礦下調(diào)價(jià)格，銷售節(jié)奏放緩，部分煤礦場地開始存煤；內(nèi)蒙區(qū)域，區(qū)域內(nèi)保供增產(chǎn)政策下，供應(yīng)有所增加，部分礦區(qū)因疫情管控導(dǎo)致汽運(yùn)效率降低，多數(shù)煤礦保供電煤為主，煤礦降價(jià)后下游接貨情緒不高以觀望為主；山西晉北礦區(qū)產(chǎn)銷正常，礦區(qū)煤礦積極保供電煤，大礦排隊(duì)裝車現(xiàn)象普遍，市場煤資源較為緊張；現(xiàn)榆林Q5800報(bào)1280元/噸，榆林Q6100報(bào)1320元/噸，鄂爾多斯Q5500報(bào)990元/噸，大同Q5500報(bào)754元/噸。

日評(píng)

Mysteel動(dòng)力煤重點(diǎn)關(guān)注：24日產(chǎn)地煤價(jià)持續(xù)下跌 穩(wěn)價(jià)保供措施預(yù)期增強(qiáng)

產(chǎn)地方面，陜西地區(qū)，由于降價(jià)部分客戶放緩采購節(jié)奏，觀望情緒較濃，榆林等地銷售情況整體穩(wěn)中偏弱，少數(shù)煤礦有存煤，因疫情防控原因，陜西部分煤礦暫禁止安徽省、遼寧省拉煤車進(jìn)礦，高風(fēng)險(xiǎn)區(qū)返陜來陜?nèi)栽诒臼〉膶?zhí)行14天隔離觀察，并進(jìn)行兩次核酸檢測；內(nèi)蒙地區(qū)，因各礦區(qū)煤礦價(jià)格下行，下游客戶采購積極性轉(zhuǎn)弱，觀望意愿較強(qiáng)，礦區(qū)煤管票按核定產(chǎn)能發(fā)放，中下旬余票緊張或不足煤礦產(chǎn)量釋放有限近期動(dòng)力煤市場波動(dòng)較大，需關(guān)注政策端變動(dòng)影響。

日評(píng)

Mysteel：動(dòng)力煤市場觀望情緒濃厚 港口價(jià)格持續(xù)下跌

近期動(dòng)力煤市場風(fēng)云變幻，產(chǎn)地、港口方面出現(xiàn)新轉(zhuǎn)變回顧上周，港口方面煤價(jià)率先松動(dòng)，當(dāng)前已累計(jì)下跌80-150元/噸現(xiàn)秦皇島港5500大卡蒙煤主流報(bào)價(jià)920元/噸，較峰值1060元/噸，下跌140元/噸曹妃甸港5500大卡蒙煤主流報(bào)價(jià)900元/噸，較峰值1100元/噸，下跌200元/噸產(chǎn)地方面，25日鄂爾多斯伊旗、準(zhǔn)旗以及陜西榆林各地區(qū)皆有部分礦發(fā)布調(diào)價(jià)信息，下調(diào)幅度50-80元/噸不等預(yù)計(jì)本周港口價(jià)格持續(xù)下跌，產(chǎn)地煤價(jià)穩(wěn)中有漲的局面開始打破，煤價(jià)市場將朝著更為合理健康的趨勢發(fā)展。

日評(píng)

[數(shù)據(jù)分析]：中國聚丙烯樣本生產(chǎn)企業(yè)成本利潤周數(shù)據(jù)分析（20250808-0814）

成本端國際原油市場來看，地緣局勢有望進(jìn)一步緩和，疊加國際能源署下調(diào)全球需求增速預(yù)測，均給予油市壓力，本周國際油價(jià)下跌，油制PP利潤上漲在-149.67元/噸動(dòng)力煤市場來看，市場煤炭供應(yīng)處于恢復(fù)階段，需求持續(xù)穩(wěn)定釋放，動(dòng)力煤價(jià)格小幅上漲支撐，煤制PP利潤下滑在439.56元/噸。

利潤分析

[隆眾聚焦]：供需與成本激烈抗?fàn)?聚丙烯僵局尋新突破

綜述 本期聚丙烯現(xiàn)貨小幅調(diào)整，運(yùn)行區(qū)間在7050-7130元/噸，低端較上周回落40元/噸。

熱點(diǎn)聚焦

[數(shù)據(jù)分析]：抗沖共聚PP利潤周度分析（20250808-0814）

油制抗沖共聚PP利潤上漲；動(dòng)力煤來看，近期產(chǎn)地安全檢查趨嚴(yán)，煤礦整體生產(chǎn)偏謹(jǐn)慎，當(dāng)前下游用戶采購需求穩(wěn)定釋放，部分站臺(tái)及煤場等拉運(yùn)較為積極，在產(chǎn)多數(shù)煤礦銷售情況尚可，個(gè)別煤礦連續(xù)漲價(jià)煤價(jià)整體保持堅(jiān)挺，煤制抗沖共聚PP利潤下跌；丙烯企業(yè)庫存低位，疊加停工利好提振，下游工廠按需跟進(jìn)，實(shí)單重心持續(xù)走高，現(xiàn)階段供需緊平衡狀態(tài)外采丙烯制抗沖共聚PP利潤下跌 二、樣本趨勢預(yù)測分析 短期來看，原油市場美俄會(huì)晤是關(guān)注重點(diǎn)，兩國關(guān)系或有所改善，地緣局勢有緩和預(yù)期，對(duì)油價(jià)的支撐減弱，預(yù)計(jì)下周國際油價(jià)或下跌，預(yù)計(jì)油制PP利潤修復(fù)。

利潤

[隆眾聚焦]：多空力量博弈 乙二醇區(qū)間震蕩

截止8月13日，WTI收至每桶62.65美元，布油收至每桶65.63美元受其影響，相關(guān)下游石腦油、甲醇等原料價(jià)格下跌，成本端對(duì)乙二醇支撐轉(zhuǎn)弱 本周強(qiáng)降雨天氣對(duì)產(chǎn)地供應(yīng)及拉運(yùn)造成的影響尚未完全修復(fù)，疊加9月上旬之前環(huán)保及安全檢查趨嚴(yán)，使得整體供應(yīng)有所減量，同時(shí)在本周召開的煤礦安全新規(guī)發(fā)布會(huì)中也明確指出，沖擊地壓礦井不得核增產(chǎn)能，此政策也將在短期內(nèi)對(duì)煤礦產(chǎn)能形成一定壓制，預(yù)計(jì)下半年國內(nèi)煤炭產(chǎn)量或?qū)⑹站o，種種利好推動(dòng)港口動(dòng)力煤價(jià)格持續(xù)上漲，成本端對(duì)乙二醇支撐較強(qiáng)。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel月報(bào)：8月迎峰度夏旺季過半 動(dòng)力煤價(jià)上漲幅度受限

回顧6月，一方面隨著高溫天氣到來，居民制冷用電需求陸續(xù)增加，終端發(fā)電負(fù)荷隨之攀升，但非電用煤方面受基建、地產(chǎn)等需求低迷導(dǎo)致疲軟，同時(shí)雙碳政策也在控制非電力用煤，需求端表現(xiàn)雖有所好轉(zhuǎn)，但仍以剛需為主另一方面，國內(nèi)動(dòng)力煤長協(xié)價(jià)下調(diào)疊加國際煤價(jià)下跌、人民幣匯率波動(dòng)，進(jìn)口煤性價(jià)比優(yōu)勢減弱等因素導(dǎo)致進(jìn)口需求承壓因此在國內(nèi)需求增量有限，且進(jìn)口煤價(jià)格倒掛的情況下，我國6月進(jìn)口動(dòng)力煤量進(jìn)一步減少 六、總結(jié) 7月動(dòng)力煤市場步入需求高峰，在持續(xù)高溫帶動(dòng)用電需求激增的背景下，坑口、港口及大集團(tuán)外購價(jià)形成聯(lián)動(dòng)上漲態(tài)勢。

月評(píng)

百年建筑月報(bào)：8月全國水泥價(jià)格或觸底反彈

其中，6月單月水泥產(chǎn)量1.55億噸，同比下降5.3%，降幅較5月收窄2.8個(gè)百分點(diǎn)上半年產(chǎn)量同比降幅較去年同期收窄5.7個(gè)百分點(diǎn)，但受房地產(chǎn)新開工持續(xù)走弱及地方化債壓力影響，水泥需求仍處低位根據(jù)窯線運(yùn)轉(zhuǎn)率情況看，7月水泥產(chǎn)量環(huán)比下降，預(yù)計(jì)1.5億噸，1-7月水泥產(chǎn)量9.65億噸，同比下降4.3% 4、原燃材料價(jià)格上漲，水泥生產(chǎn)成本提升 7月份全國動(dòng)力煤均價(jià)570元/噸，環(huán)比下跌32元/噸，同比下跌183元/噸。

月報(bào)

[數(shù)據(jù)分析]：中國聚丙烯樣本生產(chǎn)企業(yè)成本利潤周數(shù)據(jù)分析（20250718-0724）

成本端國際原油市場來看，OPEC+可能在9月繼續(xù)維持較大增產(chǎn)力度，疊加美國關(guān)稅政策仍令市場擔(dān)憂，給予油市壓力，本周國際油價(jià)小幅下跌，然下跌幅度不及油制PP價(jià)格，油制PP利潤窄幅下滑在-374.61元/噸動(dòng)力煤市場來看，多數(shù)煤礦維持正常生產(chǎn)，煤炭供應(yīng)水平較為穩(wěn)定，因大范圍高溫天氣持續(xù)，居民用電需求增加，對(duì)煤價(jià)形成一定支撐，厚煤制PP利潤下滑在732.33元/噸。

利潤分析

[隆眾聚焦]：宏觀政策密集釋放 聚丙烯市場逆勢反彈

綜述 具體來看，本期聚丙烯現(xiàn)貨價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行，價(jià)格波動(dòng)區(qū)間在7099-7141元/噸。

熱點(diǎn)聚焦

下半年煤炭價(jià)格或“旺季反彈、中樞下移”

但多位業(yè)內(nèi)人士提示，市場整體供需失衡格局仍未發(fā)生實(shí)質(zhì)性改變在煤炭供應(yīng)方面，國內(nèi)產(chǎn)能釋放受限，進(jìn)口煤量維持高位但增長空間有限，整體供應(yīng)相對(duì)寬松在需求方面，電力行業(yè)需求雖有季節(jié)性增長，但受新能源替代影響，增長幅度有限，非電行業(yè)需求增長乏力，整體需求相對(duì)疲軟此外，政策面將繼續(xù)保持對(duì)煤炭市場的調(diào)控力度，確保價(jià)格穩(wěn)定在合理區(qū)間 “供需嚴(yán)重失衡是今年焦煤價(jià)格下跌的核心原因”上海鋼聯(lián)動(dòng)力煤分析師韓雅娟分析說，上半年動(dòng)力煤市場受高供應(yīng)、弱需求、高庫存三重壓力影響，價(jià)格從年初高位持續(xù)下行，在二季度創(chuàng)近5年新低。

原料

Mysteel：迎峰度夏持續(xù)發(fā)力 動(dòng)力煤價(jià)格韌性凸顯

產(chǎn)地價(jià)格上漲使得發(fā)運(yùn)持續(xù)倒掛，鐵路運(yùn)量提升緩慢，港口優(yōu)質(zhì)貨源短缺，現(xiàn)貨市場報(bào)價(jià)高位堅(jiān)挺，但下游對(duì)高價(jià)接受度有限，成交多圍繞指數(shù)價(jià)，市場呈現(xiàn)博弈僵持狀態(tài)不過，由于處于迎峰度夏期間，市場貨源供應(yīng)不足，價(jià)格缺乏下跌條件Mysteel數(shù)據(jù)調(diào)研，截至7月17日環(huán)渤海八港庫存2522萬噸，日環(huán)比增加4萬噸 下游方面：夏季用電高峰帶動(dòng)動(dòng)力煤需求季節(jié)性上升。

日評(píng)

[隆眾聚焦]：聚丙烯行業(yè)重塑關(guān)鍵期 市場驅(qū)動(dòng)力量變量解析

塑料 聚丙烯 消費(fèi)結(jié)構(gòu)

熱點(diǎn)聚焦