[隆眾聚焦]：成本端支撐松動 透明PP在供需博弈中震蕩筑底

導(dǎo)語：本月，中國透明聚丙烯市場呈現(xiàn)供需雙弱格局，價格整體承壓下探全月價格波動收窄，華東地區(qū)市場價從月初的8046元/噸跌至月末的7960元/噸，跌幅約1.1%；中國透明聚丙烯品類均價波動區(qū)間在8000-8114元/噸終端需求恢復(fù)緩慢疊加成本支撐減弱，市場交投氛圍清淡，廠商報價以“試探性上漲，持續(xù)性回落”為主。

熱點(diǎn)聚焦

[隆眾聚焦]：聚丙烯行業(yè)重塑關(guān)鍵期 市場驅(qū)動力量變量解析

塑料 聚丙烯 消費(fèi)結(jié)構(gòu)

熱點(diǎn)聚焦

[甲醇]：6月13日全國主要城市甲醇價格匯總

地區(qū)甲醇,甲醇報價,甲醇成交價

甲醇

國泰君安期貨黑色觀點(diǎn)5月15日

鐵礦石：宏觀預(yù)期提振，寬幅震蕩 螺紋鋼：宏觀情緒推動，商品走勢普漲 熱軋卷板：宏觀情緒推動，商品走勢普漲 硅鐵：鋼招詢盤試價，硅鐵寬幅震蕩 錳硅：鋼招詢盤試價，錳硅寬幅震蕩 焦炭：一輪提降發(fā)起，寬幅震蕩 焦煤：寬幅震蕩 動力煤：煤礦庫存增加，震蕩偏弱

機(jī)構(gòu)

國泰君安期貨黑色觀點(diǎn)2月13日

鐵礦石：寬幅震蕩 螺紋鋼：外部擔(dān)憂加重，弱勢震蕩 熱軋卷板：外部擔(dān)憂加重，弱勢震蕩 硅鐵：多空力量博弈，硅鐵寬幅震蕩 錳硅：供應(yīng)恢復(fù)預(yù)期增強(qiáng)，錳硅走勢偏弱 焦炭：提降預(yù)期仍存，震蕩偏弱 焦煤：震蕩偏弱 動力煤：季節(jié)性去庫進(jìn)行中，震蕩偏弱

晨報速遞

國泰君安期貨黑色觀點(diǎn)2月10日

鐵礦石：寬幅震蕩 螺紋鋼：預(yù)期博弈加劇，寬幅震蕩 熱軋卷板：預(yù)期博弈加劇，寬幅震蕩 硅鐵：能耗雙控信息擾動，硅鐵震蕩偏強(qiáng) 錳硅：港口報價持續(xù)上漲，錳硅走勢偏強(qiáng) 焦炭：供給側(cè)消息擾動，震蕩偏強(qiáng) 焦煤：震蕩偏強(qiáng) 動力煤：季節(jié)性去庫進(jìn)行中，震蕩偏弱

機(jī)構(gòu)

國泰君安期貨黑色觀點(diǎn)2月12日

鐵礦石：寬幅震蕩 螺紋鋼：外部擔(dān)憂加重，弱勢震蕩 熱軋卷板：外部擔(dān)憂加重，弱勢震蕩 硅鐵：黑色系價格普跌，硅鐵偏弱震蕩 錳硅：供應(yīng)恢復(fù)預(yù)期增強(qiáng)，錳硅走勢偏弱 焦炭：震蕩偏弱 焦煤：震蕩偏弱 動力煤：季節(jié)性去庫進(jìn)行中，震蕩偏弱

機(jī)構(gòu)

【港口某貿(mào)易商】預(yù)計(jì)節(jié)后動力煤市場穩(wěn)中偏弱運(yùn)行

受訪人信息：天津某動力煤貿(mào)易公司A 采購經(jīng)理 客戶觀點(diǎn)：我們公司在華東華北各港口備貨都較為充足，節(jié)前供需兩弱的市場下準(zhǔn)備以清庫為主今年冬季溫度較暖，基于電廠日耗保持在相對低位的水平，同時庫存水平屬于高位，下游需求端采購節(jié)奏較為一般，節(jié)前價格或保持在穩(wěn)定狀態(tài)春節(jié)后從當(dāng)前市場上下游情況來看，個人對煤價3-5月份走勢信心較為悲觀，認(rèn)為價格下行概率較大煤價夏季漲勢或?qū)⒎啪?，屆時港口庫存如高位狀態(tài)下將面臨小跌，但個人認(rèn)為不會與2024年一樣寬幅震蕩。

動力煤

國泰君安期貨黑色觀點(diǎn)4月15日

鐵礦石：預(yù)期反復(fù)，寬幅震蕩 螺紋鋼：成交改善，震蕩偏強(qiáng) 熱軋卷板：震蕩偏強(qiáng) 硅鐵：反彈受限，關(guān)注需求 錳硅：觀望加劇，震蕩反復(fù) 焦炭：期現(xiàn)走勢背離，震蕩反彈 焦煤：期現(xiàn)走勢背離，低位震蕩 動力煤：淡季現(xiàn)實(shí)背景下，震蕩偏弱

晨報速遞

超詳細(xì)全品種！10萬字帶你解讀2024年全國煤焦行情！預(yù)售入口→

煤焦年報撰寫團(tuán)隊(duì)10多人，數(shù)據(jù)采集團(tuán)隊(duì)百余人，撰寫者包含品種主編、分析師及重點(diǎn)市場區(qū)域負(fù)責(zé)人，致力于全方位展示 2023中國煤焦行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈運(yùn)行情況，以及行業(yè)未來發(fā)展趨勢如需咨詢電子版，請聯(lián)系顧婭婷15801851958 亮點(diǎn)包括： 1、焦炭年度報告：（1）焦炭產(chǎn)能過剩，行業(yè)虧損壓力持續(xù)存在；（2）下游調(diào)整配焦比例，干濕熄價差縮??；（3）海外焦化產(chǎn)能增加，出口焦炭受到擠兌； 2、煉焦煤年度報告：（1）保供向左，安檢向右，國產(chǎn)煉焦煤供應(yīng)不確定性加大；（2）蒙古國煉焦煤進(jìn)口量大幅增加，預(yù)計(jì)同比漲幅超100%；（3）貿(mào)易格局重塑，澳煤進(jìn)口多直接流入終端； 3、動力煤年度報告：（1）國內(nèi)動力煤市場供需格局寬松，價格中樞貼近長協(xié)限價區(qū)間；（2）國際煤價回歸理性，中國進(jìn)口動力煤總量同比增長95%以上；（3）動力煤逐漸呈現(xiàn)“淡季不淡、旺季不旺”市場趨勢； 4、噴吹煤年度報告： （1）疫情后經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇緩慢噴吹煤市場低迷，供應(yīng)減少帶動價格反轉(zhuǎn)；（2）鋼廠庫存低位運(yùn)行，噴吹煤價格寬幅波動；（3）俄羅斯噴吹進(jìn)口大幅增量市場下行，鐵路檢修價格呈現(xiàn)V型走勢； 5、蘭炭年度報告：（1）府谷鐵爐置換影響蘭炭整體供應(yīng)情況；（2）國內(nèi)蘭炭市場開工持續(xù)低下 供需格局轉(zhuǎn)變；（3）新疆環(huán)保檢查對當(dāng)?shù)靥m炭生產(chǎn)及影響。

日評

[數(shù)據(jù)分析]：中國甲醇樣本生產(chǎn)利潤周度數(shù)據(jù)分析（20231007-1008）

節(jié)日期間，企業(yè)庫存表現(xiàn)累庫，社會庫存表現(xiàn)大幅去庫，因?yàn)橹苣簾o盤面指引，國內(nèi)甲醇價格漲跌互現(xiàn)，周期內(nèi)天然氣及焦?fàn)t氣維持平穩(wěn)運(yùn)行，煤炭價格寬幅上行，原料價格上漲幅度大于甲醇價格上漲跌幅，故本周利潤繼續(xù)收緊后市來看，動力煤仍存偏強(qiáng)支撐，因節(jié)日期間MTO存大量補(bǔ)貨，節(jié)后需求支撐尚不明朗，加之原油及大宗品類走勢欠佳，需關(guān)注工作日盤面走勢及宏觀因素影響甲醇價格或先漲后跌運(yùn)行，預(yù)計(jì)下周甲醇利潤繼續(xù)收緊 三、產(chǎn)品樣本趨勢與價格對比 樣本說明：數(shù)據(jù)發(fā)布日當(dāng)天，由隆眾資訊統(tǒng)計(jì)的中國甲醇主要生產(chǎn)地區(qū)的原料價格和甲醇主流成交價格進(jìn)行理論利潤監(jiān)測。

利潤

[數(shù)據(jù)分析]：中國甲醇樣本生產(chǎn)利潤周度數(shù)據(jù)分析（20230922-0928）

本周主產(chǎn)區(qū)甲醇簽單量減少，企業(yè)庫存及社會庫存表現(xiàn)同步去庫，因雙節(jié)假期在即，場內(nèi)備貨已進(jìn)入尾聲，國內(nèi)甲醇價格繼續(xù)下跌，周期內(nèi)天然氣及焦?fàn)t氣維持平穩(wěn)運(yùn)行，煤炭價格寬幅上行，原料價格上漲幅度大于甲醇價格上漲跌幅，故本周利潤繼續(xù)收緊后市來看，動力煤仍存偏強(qiáng)支撐，然而節(jié)后生產(chǎn)企業(yè)貨存排庫需求，傳統(tǒng)下游節(jié)內(nèi)存降負(fù)及放假預(yù)期，需求端支撐減弱，需關(guān)注原油走勢和天津渤化MTO裝置情況及秋檢進(jìn)度，甲醇價格或存先漲后跌運(yùn)行，預(yù)計(jì)下周甲醇利潤適當(dāng)回溫。

利潤

廣發(fā)期貨：短期煤價寬幅震蕩為主

下游焦鋼企業(yè)對原料煤適當(dāng)增加采購，中間貿(mào)易環(huán)節(jié)入場拿貨，煤礦簽單較好，庫存繼續(xù)回落 【觀點(diǎn)】 國內(nèi)產(chǎn)地執(zhí)行前期訂單為主，下游焦鋼廠補(bǔ)庫疊加貿(mào)易進(jìn)場拿貨，影響煤礦庫存持續(xù)回落，但是焦炭提漲受阻，漲價預(yù)期受限蒙煤口岸通關(guān)不斷上行，長協(xié)調(diào)價符合市場預(yù)期，如果盤面走勢平穩(wěn)，不排除下游階段性補(bǔ)庫可能，此外，近期匯率和運(yùn)費(fèi)變動，貿(mào)易商成本有所抬升，預(yù)計(jì)焦煤寬幅震蕩為主 動力煤：驅(qū)動不足，預(yù)計(jì)煤價寬幅震蕩為主。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：焦煤價格寬幅震蕩為主

下游焦鋼企業(yè)對原料煤適當(dāng)增加采購，中間貿(mào)易環(huán)節(jié)入場拿貨，煤礦簽單較好，庫存繼續(xù)回落 【觀點(diǎn)】 國內(nèi)產(chǎn)地執(zhí)行前期訂單為主，下游焦鋼廠補(bǔ)庫疊加貿(mào)易進(jìn)場拿貨，影響煤礦庫存持續(xù)回落，但是焦炭提漲受阻，漲價預(yù)期受限蒙煤口岸通關(guān)不斷上行，長協(xié)調(diào)價符合市場預(yù)期，如果盤面走勢平穩(wěn)，不排除下游階段性補(bǔ)庫可能，此外，近期匯率和運(yùn)費(fèi)變動，貿(mào)易商成本有所抬升，預(yù)計(jì)焦煤寬幅震蕩為主 u動力煤：驅(qū)動不足，預(yù)計(jì)煤價寬幅震蕩為主 【現(xiàn)貨】 截至7月4日，煤價繼續(xù)探漲，內(nèi)蒙5500大卡報價610元/噸，環(huán)比持平；山西5500大卡報價為670元/噸，環(huán)比持平；陜西5500大卡報價為647元/噸，環(huán)比上漲17元。

機(jī)構(gòu)

[隆眾聚焦]：不同工藝類型甲醇企業(yè)生產(chǎn)成本利潤分析

【導(dǎo)語】：節(jié)后歸來，甲醇原料煤炭價格寬幅下跌200-300元/噸，煤制甲醇企業(yè)成本壓力有所緩解，企業(yè)利潤呈現(xiàn)緩慢修復(fù)狀態(tài) 圖1 各工藝類型甲醇企業(yè)成本走勢對比圖 春節(jié)過后，主產(chǎn)區(qū)煤礦基本恢復(fù)正常產(chǎn)銷，煤炭供應(yīng)形勢持續(xù)好轉(zhuǎn)，受制于中下游環(huán)節(jié)庫存普遍高企以及低價進(jìn)口煤沖擊預(yù)期等利空因素影響下，市場煤價下行探底，直至2月份下旬，工業(yè)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)節(jié)奏加快，帶動用電耗煤需求的提振，剛需詢貨采購增加，動力煤市場開始企穩(wěn)小幅反彈。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel：2022年煉焦煤市場回顧與2023年展望

2022年煉焦煤價格在供需不斷博弈的過程中，整體維持寬幅震蕩，重心下移的走勢受制于下游利潤約束，同時供應(yīng)仍相對短缺的情況下，整體波動幅度在1000元/噸以內(nèi)上下震蕩展望 2023 年，煉焦煤價格會延續(xù)寬幅震蕩格局，價格重心仍會下移鋼焦利潤低位常態(tài)化運(yùn)行，同時牽制煉焦煤價格不會漲幅過高國內(nèi)端焦煤產(chǎn)能瓶頸出現(xiàn)，新增產(chǎn)能有限，但是隨著動力煤保供壓力的緩解，貧瘦煤和氣煤等跨界煤種將回流至焦煤供應(yīng)端進(jìn)口煉焦煤以蒙古和俄羅斯為主，主要增量體現(xiàn)在蒙古方面，但仍需持續(xù)關(guān)注澳洲焦煤進(jìn)口情況。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel月報：12月動力煤市場煤價或仍將震蕩運(yùn)行

鑒于前期市場煤價觸底，坑口到港煤炭價格已然倒掛，受到產(chǎn)地疫情及北方氣溫驟降的影響，下游終端電廠保持剛需拉運(yùn)，市場情緒有所好轉(zhuǎn)，短期動力煤價上漲但是考慮到目前沿海電廠的存煤水平較高，疊加保供及進(jìn)口煤的補(bǔ)充，而12月份降迎來元旦前一波企業(yè)補(bǔ)庫，預(yù)計(jì)煤市寬幅震蕩運(yùn)行 進(jìn)口方面，11月中國進(jìn)口動力煤價格呈“V”型走勢，中旬達(dá)到價格低谷，而后開始回調(diào)。

月評

Mysteel月報：4月動力煤市場煤價或?qū)⒊掷m(xù)回落

概述：3月主產(chǎn)區(qū)煤礦保供成效顯著，內(nèi)蒙古原煤日均產(chǎn)量連續(xù)5個月超300萬噸，國內(nèi)煤炭日產(chǎn)保持在1200萬噸以上水平隨著月下旬港口煤價深跌，當(dāng)前運(yùn)力集中保長協(xié)客戶，整體市場發(fā)運(yùn)結(jié)構(gòu)仍以保供長協(xié)煤為主，港口壘庫緩慢回升回顧3月，動力煤走勢整體呈“倒W”型，煤價寬幅震蕩，高低波動幅度近500元/噸，4月已然來臨，全國氣溫普遍升高，下游用煤耗煤高需求階段即將過去，筆者預(yù)測4月動力煤市場煤價或?qū)⒊掷m(xù)回落。

月評

Mysteel早報：滬鋁結(jié)束多日連續(xù)上漲，滬鋁早盤價格預(yù)計(jì)震蕩運(yùn)行

并且礦石、煤等原料供應(yīng)緊張，導(dǎo)致已有部分企業(yè)出現(xiàn)減產(chǎn)，減產(chǎn)產(chǎn)能約50萬噸，不排除后期減產(chǎn)規(guī)模進(jìn)一步擴(kuò)大的可能2.庫存端：截止2月10日，據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)中國電解鋁社會庫存97.4萬噸，較周一（2月7日）增加6.2萬噸3.需求端：當(dāng)前任處于季節(jié)性傳統(tǒng)淡季，部分企業(yè)尚未開工，廢鋁和原鋁市場需求較弱 總結(jié)：預(yù)計(jì)滬鋁價格呈高位寬幅振蕩走勢重點(diǎn)關(guān)注冬奧、能耗雙控、歐洲能源危機(jī)問題對供應(yīng)端的影響，以及動力煤、氧化鋁成本端的影響。

行情簡評

[聚酯多元醇]：原料漲跌互現(xiàn) 市場延續(xù)僵持

原料端：原料市場漲跌互現(xiàn)AA市場重心上行，原料純苯受原油支撐價格走高，AA工廠掛牌及打款價格上行，供方挺市態(tài)度延續(xù)，貿(mào)易商報盤跟隨上行，預(yù)計(jì)近期市場高位整理；BDO市場寬幅下行，工廠出貨心態(tài)下，市場走勢偏疲，競拍價格下滑且成交不暢，業(yè)者對后市心態(tài)悲觀，預(yù)計(jì)短期市場弱勢運(yùn)行，隨著春節(jié)臨近跌幅有望放緩；乙二醇市場重心偏強(qiáng)，原油以及動力煤等原料支撐尚可，疊加部分裝置停車，供應(yīng)量有所減少，預(yù)計(jì)后市保持偏強(qiáng)整理。

熱點(diǎn)聚焦