[純堿周評]：純堿市場走勢下行 價格陰跌（20250530-0605）

1、 本周市場關(guān)注點 ①成本端原鹽價格維穩(wěn)，煤炭價格走低，支撐力度不足。

周/月評

Mysteel：5月蘭炭市場運行分析

成本方面，5月22日陜煤主流大礦競拍成交均價548.74元/噸，較上期下跌6.65元/噸本周動力煤價格延續(xù)下行趨勢，陜西地區(qū)6000大卡煤的價格區(qū)間為480-510元/噸，港口庫存壓力顯著，北港煤炭庫存量仍在3000萬噸以上，居高不下，創(chuàng)歷史高位當(dāng)前煤礦供應(yīng)基本穩(wěn)定，需求端電力行業(yè)仍處淡季，迎峰度夏備貨尚未大規(guī)模啟動，電廠庫存天數(shù)普遍超90天，疊加非電行業(yè)利潤低迷，僅維持剛需采購，整體需求疲軟。

主編視角

Mysteel：4月10日(17:30)進(jìn)口動力煤價格行情

10日進(jìn)口市場動力煤價格弱勢運行國際市場上，印尼礦方生產(chǎn)運輸恢復(fù)到正常水平，澳洲礦方維持長協(xié)發(fā)運，俄煤發(fā)運量較前期也有提升，整體供應(yīng)相對寬松；外盤價格方面，印尼國內(nèi)需求有所增長，雖中國市場需求顯現(xiàn)疲態(tài)，但低卡印尼煤的價格相對平穩(wěn)，3800大卡大船F(xiàn)OB報價在50-51美金/噸；澳煤5500大卡大船F(xiàn)OB報價在71美金/噸，俄煤5500大卡到華東區(qū)域CFR報價77-78美金/噸國內(nèi)需求表現(xiàn)依舊一般，一方面是氣溫回升供暖結(jié)束，電廠日耗本身處于低位，加之沿海區(qū)域清潔能源發(fā)力明顯，電廠庫存可用天數(shù)均超出安全水平，采購意愿低迷，甚至部分大廠在低價下仍做流標(biāo)處理；另一方面是繼美國發(fā)布最新關(guān)稅政策后，美元匯率上漲，導(dǎo)致進(jìn)口貿(mào)易商采購成本上調(diào)，利潤空間進(jìn)一步壓縮，進(jìn)口煤貿(mào)易積極性有所下降。

日評

Mysteel：3月27日(17:30)進(jìn)口動力煤價格行情

27日進(jìn)口市場動力煤價格弱勢運行外礦方面，印尼礦方報盤價有所松動，主要原因是下游壓價力度較大，現(xiàn)印尼3800大卡巴拿馬船F(xiàn)OB報價51-52美金/噸，但實際成交在50-50.5美金/噸，周環(huán)比有所下調(diào)；澳洲礦方生產(chǎn)基本維持正常，同樣受銷路不暢的影響，高卡澳煤報價較上周下調(diào)1美金/噸，當(dāng)前澳煤5500大卡巴拿馬船F(xiàn)OB報價72.5-73美金/噸；隨著天氣回暖，俄羅斯多數(shù)港口基本恢復(fù)正常運輸水平，但在內(nèi)貿(mào)煤價走低的壓力下礦山報價小幅下探，當(dāng)前Q5500俄煤CFR主流報價下調(diào)至79美金/噸。

日評

Mysteel：3月21日(17:30)進(jìn)口動力煤價格行情

21日進(jìn)口市場動力煤價格弱穩(wěn)運行國際市場方面，印尼供應(yīng)端仍未恢復(fù)到正常水平，低卡報價稍顯堅挺，現(xiàn)Q3800大卡巴拿馬船F(xiàn)OB報價51-52美金/噸；高灰澳煤需求表現(xiàn)稍有好轉(zhuǎn)，外礦報價企穩(wěn)運行，現(xiàn)澳煤Q5500大船F(xiàn)OB主流報價圍繞73美元/噸左右，但部分買方還盤價格仍有差距國內(nèi)市場方面，北方內(nèi)貿(mào)煤價陰跌走弱，國內(nèi)整體需求疲軟影響下，廣東地區(qū)部分貿(mào)易商進(jìn)口煤報價隨之下調(diào)5-10元/噸，現(xiàn)澳煤Q5500市場報價區(qū)間730-740元/噸，下游詢貨壓價行為依舊，實際成交數(shù)量有限。

日評

Mysteel：2月電解鋁行業(yè)重回100%盈利 全年有望實現(xiàn)持續(xù)高利潤

春節(jié)過后煤礦快速復(fù)工，但終端電廠采購積極性不高，煤價承壓下行鄂爾多斯5500大卡動力煤價格月內(nèi)下跌20-40元/噸，秦皇島港5500大卡動力煤價格全月累積下跌65元/噸1-2月煤價持續(xù)低迷導(dǎo)致鋁廠自備電價下滑，2月全行業(yè)加權(quán)平均自備電價0.355元/度，較1月下降0.003元/度，是自2021年7月以來的最低電價 圖2 電解鋁行業(yè)加權(quán)平均電價走勢圖 數(shù)據(jù)來源:Mysteel 展望3月，北方采暖季進(jìn)入尾聲用煤量將表現(xiàn)下滑，煤炭市場整體仍然呈現(xiàn)供應(yīng)寬松的局面。

熱點分析

【證券日報】煤炭行業(yè)控產(chǎn)倡議出臺，助力行業(yè)實現(xiàn)供需平衡

煤炭行業(yè)近期迎來利好2月28日，中國煤炭工業(yè)協(xié)會、中國煤炭運銷協(xié)會聯(lián)合發(fā)布倡議書稱，應(yīng)煤炭企業(yè)普遍要求，協(xié)會提出倡議，煤炭企業(yè)要有序推動煤炭產(chǎn)量控制，維護(hù)生產(chǎn)供需平衡；同時嚴(yán)格執(zhí)行電煤中長期合同，確保合同履約兌現(xiàn) 受供需格局等因素的影響，近期煤炭價格持續(xù)走低中國煤炭運銷協(xié)會發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，截至1月27日，CCTD環(huán)渤海5500大卡動力煤現(xiàn)貨參考價為762元/噸，比1月20日下跌0.4%，2月21日價格再度降至729元/噸；截至1月21日，CCTD山西焦肥精煤價格為1385元/噸，2月19日價格跌至1320元/噸。

媒體報道

Mysteel：2月20日(17:30)進(jìn)口動力煤價格行情

20日進(jìn)口市場動力煤價格暫穩(wěn)運行國際市場，印尼齋月即將來臨，中國空單詢貨需求釋放，低卡煤報價堅挺并小幅上揚，Q3800巴拿馬船型FOB報價50-51美元/噸，同時回國海運費明顯上漲；澳洲方面，需求端仍未有明顯改善，市場整體報價弱穩(wěn)運行，澳煤5500大卡FOB報價78-80美金/噸，實際成交數(shù)量較少中國市場，今日福建地區(qū)某電廠Q3800投標(biāo)價466元/噸，在進(jìn)口貿(mào)易商拿貨成本增加下，低價投標(biāo)意愿較低，較前期最低投標(biāo)價上調(diào)18元/噸，但電廠對價格接受度尚未提升，故流標(biāo)現(xiàn)象頻發(fā)。

日評

Mysteel：1月22日(17:30)港口動力煤價格行情

22日港口市場動力煤價格暫穩(wěn)運行貿(mào)易商報價維穩(wěn)持平，仍有議價空間，部分低硫煤種數(shù)量較少，報價堅挺；但下游需求釋放較弱，今日5000大卡成交價在680-686元/噸左右整體市場交投氛圍冷清，后市需持續(xù)關(guān)注下游拿貨量及港口庫存變化 價格方面：現(xiàn)秦皇島港Q5500平倉價為765元/噸，Q5000平倉價為670元/噸，Q4500平倉價為585元/噸 。

盤點

Mysteel：12月電解鋁行業(yè)虧損加劇 企業(yè)在降本增效中艱難前行

產(chǎn)業(yè)上下游高庫存、電廠日耗提升不及預(yù)期、進(jìn)口煤數(shù)量保持高位等因素施壓價格，下游采購不積極，倒逼礦企為減輕庫存壓力降價銷售，鄂爾多斯5500大卡動力煤價格月內(nèi)下跌40元/噸至535元/噸煤價走勢偏弱反饋到電解鋁廠的自備電廠需要周期，但具有規(guī)模的大型鋁廠自備電價格已有部分反映12月Mysteel調(diào)研全國電解鋁企業(yè)加權(quán)平均自備電價為0.366元/度，較11月下降0.003元/度 外購電價在12月出現(xiàn)顯著上升。

熱點分析

【華夏時報】煤價旺季難旺！今年每噸跌148元，動力煤失守800元大關(guān)

10月份以來，煤炭價格持續(xù)走低 12月11日，秦皇島港5500大卡動力煤價格首次跌破800元/噸關(guān)口此后價格繼續(xù)下滑，一德期貨數(shù)據(jù)顯示，截至12月19日，5500大卡主流報價780-785元/噸，5000大卡報價在680-685元/噸 上海鋼聯(lián)煤焦事業(yè)部煤炭分析師張雯雯告訴《華夏時報》記者，隨著我國動力煤供需形勢逐步改善、煤炭進(jìn)口快速恢復(fù)，動力煤市場價格持續(xù)下行，年末北方港口Q5500動力煤價格較年內(nèi)高點下降155元/噸。

媒體報道

Mysteel：12月18日(17:30)進(jìn)口動力煤價格行情

18日進(jìn)口市場動力煤價格弱穩(wěn)運行外礦市場方面，印尼礦方由于到港貨盤減少，報價較為堅挺，但貿(mào)易商手中持有貨盤較多，因此積極出貨，當(dāng)前Q3800巴拿馬船F(xiàn)OB報價52.5-53美金/噸；澳洲高卡煤市場需求依然活躍度較低，澳洲部分貿(mào)易商選擇下調(diào)報價，Q5500巴拿馬船F(xiàn)OB83美金/噸；俄羅斯方面受凍港期影響，到港貨盤數(shù)量有所減少國內(nèi)市場方面，今日大型電力集團(tuán)釋放1月進(jìn)口煤招標(biāo)，其中多集中在低卡貨盤，據(jù)悉華南區(qū)域電廠3800大卡最低投標(biāo)價為464元/噸，周環(huán)比下降12元/噸。

日評

前三季度煤炭銷量增長，昊華能源營收、凈利同比雙增

從經(jīng)營數(shù)據(jù)來看，前三季度公司煤炭產(chǎn)、銷量均上漲約10%，分別為1404.54萬噸和1405.74萬噸；煤炭銷售收入和毛利亦實現(xiàn)同比微增，分別為60.7億元和32.04億元，同比分別增長7.04%和0.67% 不過，公司Q3煤炭銷售毛利同比下降12.01%，這或與同期煤價下跌有關(guān)Q3動力煤、焦煤港口均價環(huán)比Q2均下跌 據(jù)中國煤炭市場網(wǎng)數(shù)據(jù)，2024Q3港口5500大卡動力煤現(xiàn)貨均價約為848元/噸，同比下跌約2.33%，環(huán)比下跌約0.15%；山西產(chǎn)主焦煤京唐港庫提價24Q3均價為1889元/噸，環(huán)比下跌9.67%，同比下跌約11.27%。

原料

今冬煤炭保供基礎(chǔ)較穩(wěn)，電力企業(yè)優(yōu)化布局適應(yīng)新形勢

北方港口5500大卡和5000大卡動力煤價格周漲幅均超16元／噸而10月8日，中國電力企業(yè)聯(lián)合會（下稱“中電聯(lián)”）發(fā)布的指數(shù)顯示，5500大卡動力煤價格為871元／噸，5000大卡動力煤價格為770元／噸，較節(jié)前小幅回調(diào)1至2元 中電聯(lián)專家分析稱，近期從中轉(zhuǎn)地港口到產(chǎn)地，受補庫需求上升的影響，可售優(yōu)質(zhì)煤種結(jié)構(gòu)性缺貨仍未緩解，部分北方港口庫存持續(xù)下降，貿(mào)易商挺價意愿較強(qiáng)。

原料

Mysteel：9月14日(17:30)進(jìn)口動力煤價格行情

14日進(jìn)口市場動力煤價格暫穩(wěn)運行本周國際市場漲價情緒濃厚，目前印尼Q3800FOB報價在53-55美金/噸，周環(huán)比上調(diào)2-3美金/噸，高卡澳煤報價同樣積極但漲幅較小，成本壓力增大及國內(nèi)需求釋放未知性的雙重考量下進(jìn)口貿(mào)易商謹(jǐn)慎采購，因此國際市場雖有高價成交但數(shù)量較少本周國內(nèi)遠(yuǎn)期貨盤來看，電廠招標(biāo)頻率有所增加，3800大卡投標(biāo)價在500元/噸小幅震蕩，較上周上浮10元/噸不等；現(xiàn)貨市場來看，華南區(qū)域部分非電用戶少量采購高卡煤，其中澳煤5500的多以865元/噸左右成交，成交氛圍有所回暖。

日評

Mysteel：9月3日(17:30)進(jìn)口動力煤價格行情

3日進(jìn)口市場動力煤價格弱穩(wěn)運行國內(nèi)電廠投標(biāo)方面，華南區(qū)域電廠以采購10-11月遠(yuǎn)期貨盤為主，其中Q3800投標(biāo)區(qū)間在470元/噸小幅震蕩，電廠實際拿貨也以低價為主目前印尼礦方對后市仍有期待故報價堅挺，現(xiàn)3800大卡大船F(xiàn)OB在51.5-52美金/噸；國內(nèi)現(xiàn)貨方面，電廠目前存煤可用天數(shù)較為可觀，加之遠(yuǎn)期低卡貨盤拿貨價低位運行，故其對現(xiàn)貨采購意向較低，部分貿(mào)易商港口堆存的往期貨盤選擇降價出售；個別非電用戶釋放少量高卡澳煤需求，實際成交價在860元/噸上下浮動。

日評

Mysteel盤點：29日動力煤市場暫穩(wěn)運行 港口成交重心稍有上移

今日區(qū)域內(nèi)坑口調(diào)價煤礦數(shù)量有所減少，個別煤礦根據(jù)實際銷售情況上下小幅調(diào)整5-10元/噸左右，部分煤礦出貨略有改善疊加昨日陜煤多家大礦掛標(biāo)競拍，各煤種成交均價漲跌互現(xiàn)，市場情緒稍有好轉(zhuǎn)現(xiàn)階段終端企業(yè)需求釋放尚需一段時間，預(yù)計短期內(nèi)動力煤價格將以穩(wěn)為主 港口方面，市場偏穩(wěn)運行昨日市場報價上調(diào)5元/噸，成交重心稍有上移，5000大卡成交價為745-758元左右，部分貿(mào)易商認(rèn)為現(xiàn)階段下游采購需求有限，價格上漲缺乏支撐，出貨意愿較強(qiáng)，現(xiàn)市場活躍度較好，近期北港庫存小幅下降。

盤點

Mysteel：7月31日(17:30)港口動力煤價格行情

31日港口市場動力煤價格暫穩(wěn)運行今日市場5000大卡成交在755-765元/噸不等，下游詢貨采購多以山西煤為主，其中高卡煤成交冷清上游出貨意愿增強(qiáng)，多數(shù)終端對市場延續(xù)觀望狀態(tài)，交投氛圍未達(dá)到預(yù)期狀態(tài)，預(yù)計后續(xù)價格將維持偏穩(wěn)狀態(tài) 價格方面：現(xiàn)秦皇島港Q5500平倉價為850元/噸，Q5000平倉價為755元/噸，Q4500平倉價為655元/噸 。

盤點

Mysteel：滿都拉口岸進(jìn)口動力煤市場持續(xù)向好 貿(mào)易量創(chuàng)上半年高峰

蒙古進(jìn)口動力煤市場自進(jìn)入6月以來逐步活躍，交易數(shù)量持續(xù)攀升據(jù)滿都拉口岸出入庫統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截止25日，滿都拉口岸蒙古進(jìn)口動力煤當(dāng)月入庫總量為20.5萬噸，出庫總量為22.3萬噸；除長協(xié)拉運外，市場煤交易占比為47.4%，為2024年上半年以來單月最高貿(mào)易量 從價格上來看，進(jìn)口蒙古動力煤價格相對穩(wěn)定據(jù)悉滿都拉口岸4800大卡報價為450元/噸，實際成交為440-445元/噸；甘其毛都口岸5500大卡報價為570元/噸，實際成交價下浮10元/噸不等。

日評

Mysteel：華南區(qū)域動力煤市場需求低迷 成交氛圍冷清

目前印尼3800大卡煤種港提報價為580-590元/噸，澳煤5500大卡煤種港提報價為890-900元/噸，但鮮有成交據(jù)Mysteel統(tǒng)計，6月14日華南區(qū)域電廠日耗平均日耗9.1萬，可用天數(shù)64.8天華南港口動力煤庫存1645萬噸，周環(huán)比增加74萬噸南方地區(qū)氣溫未達(dá)預(yù)期，電廠負(fù)荷保持低位，而部分水泥廠停產(chǎn)進(jìn)一步縮減了華南現(xiàn)貨的采購，雙重影響下華南港口持續(xù)累庫，目前正面臨較大的疏港壓力 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 綜上來看，沿海電廠招標(biāo)已至8月上旬且以低價采購為主，進(jìn)口貿(mào)易商成本持續(xù)倒掛，疊加港口庫存高位運行下，拿貨保持謹(jǐn)慎。

日評