Mysteel動力煤市場分析交流會順利召開

上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司動力煤分析師張雯雯女士、分析師韓雅娟女士、廣西登高投資有限公司銷售總監(jiān)趙東先生，分別發(fā)表了主題為“二季度產(chǎn)地供應(yīng)及發(fā)運(yùn)情況分析”、“國內(nèi)化工煤市場分析與展望”、“華南區(qū)域動力煤市場需求及進(jìn)口煤價格分析”的精彩演講。

同期論壇

中信證券：二季度煤價或迎來“V”型轉(zhuǎn)折

中信證券在題為《業(yè)績同比下降，煤價壓力逐步釋放：2024年一季度業(yè)績前瞻》的研報(bào)中指出，2月下旬以來，各類煤種價格均處于下降通道，部分價格階段跌幅甚至超出預(yù)期展望二季度，動力煤大部分時間處于需求淡季，水電季節(jié)性的增加或抑制火電出力，非電力行業(yè)的耗煤需求還未出現(xiàn)改善信號，因此預(yù)計(jì)短期動力煤價仍有下行的空間但目前進(jìn)口煤價格優(yōu)勢消失，對國內(nèi)煤價可形成支撐預(yù)計(jì)5月中旬開始，隨著夏季用煤補(bǔ)庫需求的釋放，動力煤價或重新進(jìn)入上漲通道。

爐料

Mysteel2024新春團(tuán)拜會--無煙煤長治站圓滿落幕

一季度在春節(jié)后鋼廠添倉無煙煤價格小幅反彈后，開始進(jìn)入淡季行情，淡季行情貫穿整個二季度；進(jìn)入三季度后7-8月無煙煤走勢基本維持震蕩行情，直到9月份雙節(jié)之前，無煙煤港口庫存迅速去庫，貿(mào)易商囤貨意愿強(qiáng)烈，疊加國際煤價上漲“一推一拉”帶動煤價上漲；四季度伴隨動力煤及煤化工趨弱，無煙煤價格開始弱勢運(yùn)行接著對2024年無煙煤市場進(jìn)行展望，表示：2024年無煙煤以銷定產(chǎn)格局不會變，供應(yīng)方面，國家保供增產(chǎn)背景下原煤供應(yīng)量繼續(xù)上升；需求方面，受噴煤比上升、粗鋼消費(fèi)下降影響，整體需求趨穩(wěn)。

煤焦

中泰證券：當(dāng)前煤炭股高股息、低估值屬性仍強(qiáng) 投資吸引力十足

中泰證券研報(bào)表示，展望后市，冬儲煤采購以及秋季開工旺季非電用煤需求釋放，疊加大秦線檢修供給邊際收窄，供需結(jié)構(gòu)性矛盾或日益嚴(yán)峻，煤炭價格有望超預(yù)期上漲，從而推動板塊進(jìn)一步上行動力煤攻守兼?zhèn)鋵傩詮?qiáng)化，龍頭高比例長協(xié)提供業(yè)績安全墊，高現(xiàn)金流、高分紅、低估值可靠性增強(qiáng)；煤炭價格探底或提前結(jié)束，市場煤占比高、業(yè)績彈性大的公司或迎來估值修復(fù)以今年二季度扣非歸母凈利潤進(jìn)行年化測算上市公司當(dāng)前估值和股息率水平，發(fā)現(xiàn)當(dāng)前煤炭股高股息、低估值屬性仍強(qiáng)，投資吸引力十足。

爐料

第三季度熱卷期貨將延續(xù)6月份反彈走勢

1月—5月份，我國累計(jì)出口成品鋼材3636.9萬噸，同比增長40.9% 展望第三季度，7月—8月份熱軋卷板期貨預(yù)計(jì)仍有可能延續(xù)6月份的反彈走勢，理由有以下3點(diǎn)：第一，能源價格有止跌跡象，伴隨著夏季高溫的延續(xù)，動力煤供需邊際轉(zhuǎn)好，鋼材無利潤，黑色產(chǎn)業(yè)鏈繼續(xù)下行面臨的成本支撐相對牢靠，第二季度價格下跌的主因改變第二，鋼材需求有較大的結(jié)構(gòu)性分化，消費(fèi)類、出口類、家電、造船、機(jī)械需求仍有韌性，板材需求明顯好于螺紋鋼。

鋼材

Mysteel：4月份大宗商品價格指數(shù)下跌，后期或延續(xù)跌勢

展望后期，5月需求出現(xiàn)分化，但資金短缺問題尤在，房地產(chǎn)方面未有明顯改善，整體需求或震蕩走弱同時，二季度部分地區(qū)錯峰時間加碼，5月市場供應(yīng)或縮減此外，動力煤價格穩(wěn)中偏弱，水泥企業(yè)生產(chǎn)成本小幅下降 總體來看，為行業(yè)良好有序發(fā)展，供應(yīng)收縮與需求走弱之間或努力達(dá)到動態(tài)平衡，但生產(chǎn)成本稍有下行，預(yù)計(jì)5月水泥價格繼續(xù)震蕩下跌，不過跌幅降有收窄 4月份造紙價格指數(shù)為949.68，環(huán)比下跌0.84%，同比下跌0.99%。

指數(shù)分析

需求持續(xù)高企，煤炭板塊有望延續(xù)強(qiáng)勢

今年以來煤炭股的亮眼表現(xiàn)引來眾多機(jī)構(gòu)青睞截至二季度末，社?；鸸渤钟猩轿鹘姑?691.99萬股股份，占總股本的比例為1.15%知名基金經(jīng)理蕭楠管理的易方達(dá)瑞恒，也在二季度增配陜西煤業(yè)、兗礦能源、神火股份此外，山煤國際成為該基金新晉前十大重倉股 展望后市，銀河證券認(rèn)為，8月下旬南方部分地區(qū)仍將持續(xù)高溫，電煤需求仍將高企，預(yù)計(jì)動力煤價短期仍維持穩(wěn)中偏強(qiáng)；焦煤方面，近期煤焦鋼產(chǎn)業(yè)鏈需求好轉(zhuǎn)，下游鋼廠焦煤庫存處于歷史低位，補(bǔ)庫需求抬升，焦煤價格有望企穩(wěn)反彈；焦炭方面，隨著鋼廠盈利開始改善，且?guī)齑嫣幱诘臀唬掠窝a(bǔ)庫需求將大概率釋放，預(yù)計(jì)焦炭價格也將穩(wěn)定并小幅回升。

爐料

Mysteel：一季度中國進(jìn)口動力煤總量不及往年同期水平

數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 展望，預(yù)計(jì)二季度中國市場對進(jìn)口動力煤需求仍難以提升國內(nèi)市場，當(dāng)前下游電廠日耗低位運(yùn)行，動力煤進(jìn)入傳統(tǒng)淡季，而在海運(yùn)煤價持續(xù)高位的背景下，對進(jìn)口煤炭需求或?qū)⒂兴鶞p弱。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：河南廢鋁2021年市場回顧與2022年展望

回顧2021年，河南廢鋁在原鋁帶動下幾度走高、屢創(chuàng)新高，后在動力煤及氧化鋁價格大跌影響下，短期急速下滑，后慢慢回歸合理區(qū)間，可謂跌宕起伏展望2022年，在“碳達(dá)峰”、“碳中和”目標(biāo)推動下，明年河南市場廢鋁價格如何運(yùn)行？具體請看如下分析： 一、2021年河南廢鋁市場回顧 圖1-1：2021年Mysteel河南光亮鋁線走勢圖（單位：元/噸） 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 以河南市場光亮鋁線價格為例，一、二季度價格逐步攀升，尤其是5月初，在原鋁價格的帶動下，廢鋁積極跟漲至18100元/噸，同比2020年增加6500元/噸，漲幅高達(dá)56.03%。

年報(bào)

鄭州煤電稱供需偏緊 公司煤價相應(yīng)上漲

內(nèi)外供給均受限，助力煤價繼續(xù)看漲 展望后市，安信證券指出，產(chǎn)地供給釋放較困難，同時下游需求較好，港口和下游電廠庫存水平處于中低位，動力煤價格預(yù)計(jì)將保持強(qiáng)勢，二季度業(yè)績值得期待 中信證券也持同樣觀點(diǎn)該機(jī)構(gòu)認(rèn)為，在目前煤價預(yù)期下，二季度煤價環(huán)比改善概率大，動力煤、焦煤價格環(huán)比有望上漲4%-5%，預(yù)計(jì)中報(bào)業(yè)績環(huán)比增速在10%以上，同比增速有望再度加快，基本面支撐行情繼續(xù)向好。

爐料

百年建筑網(wǎng)：二季度全國水泥市場或?qū)⒘績r齊升

截至3月 26日，一季度水泥-煤炭價格差均值為360元/噸，同比2020年下跌7%一季度水泥淡季，水泥價格持續(xù)下跌，但港口動力煤價格快速大幅上漲，為水泥價格提供一定支撐，一季度跌幅同比收窄，但行業(yè)利潤同比仍有下降 二、全國水泥市場二季度行情展望 1、節(jié)后施工項(xiàng)目復(fù)工情況超預(yù)期 百年建筑網(wǎng)于2月16日-3月14日，以周為頻次，對全國11984個工程項(xiàng)目進(jìn)行了開復(fù)工情況調(diào)研，跟進(jìn)項(xiàng)目開復(fù)工率、勞務(wù)到位率、勞務(wù)上工率等指標(biāo)。

熱點(diǎn)文章

Mysteel：動力煤品種2020年市場回顧及2021年展望

而從第二季度以來，各地水泥供需均呈現(xiàn)偏旺走勢，尤其是進(jìn)入四季度后，整體產(chǎn)量繼續(xù)保持上升態(tài)勢在宏觀經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張的大環(huán)境下，基建行業(yè)仍將是我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展中投資的重點(diǎn)，水泥產(chǎn)量即煤耗需求仍將保持小幅增長 二、2021年動力煤市場展望 煤炭行業(yè)屬于傳統(tǒng)的重資產(chǎn)行業(yè)，其供給端滯后于需求端的效應(yīng)更加明顯在國內(nèi)動力煤市場，動力煤產(chǎn)業(yè)的政策是“自上而下”的，政策決定供需，供需決定價格，并且政策對供給的控制能力大于對需求的控制能力。

月評

光大期貨：下半年焦煤運(yùn)行或強(qiáng)于焦炭 關(guān)注進(jìn)口政策情況

光大期貨：2020年下半年煤焦、焦炭期貨策略展望，雙焦基本面分析如下： 焦煤：國產(chǎn)穩(wěn)定進(jìn)口變化，焦煤運(yùn)行或強(qiáng)于焦炭，關(guān)注進(jìn)口政策情況 供應(yīng)—國產(chǎn)：下半年來看預(yù)計(jì)有600萬噸新建煤礦投產(chǎn)，但多為動力煤礦，對煉焦煤供應(yīng)影響較小產(chǎn)量方面或持穩(wěn)，其中三季度產(chǎn)量或?qū)⑴c二季度持平，四季度由于國慶及春節(jié)安全生產(chǎn)檢查影響或有減量 供應(yīng)—進(jìn)口：在進(jìn)口政策不變情況下，下半年海運(yùn)煤進(jìn)口將有減少。

煤焦