Mysteel日評：動(dòng)力煤市場持穩(wěn)運(yùn)行 煤價(jià)上行驅(qū)動(dòng)不足

產(chǎn)地方面，市場持穩(wěn)運(yùn)行。

日評

Mysteel指數(shù)評述：動(dòng)力煤期貨大幅下跌，成本崩塌邏輯或驅(qū)動(dòng)鋼價(jià)下跌（11.22-11.26）

疊加前期大量鋼企和貿(mào)易商虧損嚴(yán)重，市場貨源較少，漲價(jià)意愿較強(qiáng)；3）市場炒作后期鋼企復(fù)產(chǎn)預(yù)期，原料端鐵礦和煤焦期貨價(jià)格短暫企穩(wěn)反彈，成本崩塌邏輯邊際減弱 短期來看，鋼價(jià)或震蕩偏弱，主要在于：1）政策調(diào)控，周五動(dòng)力煤主力合約價(jià)格大幅下跌10%，焦炭第八輪提降已經(jīng)基本落地；鐵礦石供需寬松局面未有扭轉(zhuǎn)，鋼材成本崩塌邏輯再次成為主要驅(qū)動(dòng)因素2）前期高價(jià)原料庫存基本消化，鋼企實(shí)際銷售利潤已經(jīng)扭虧轉(zhuǎn)盈，即期利潤已經(jīng)高達(dá)800元/噸以上，鋼價(jià)繼續(xù)上漲動(dòng)能減弱。

鋼材指數(shù)評述

動(dòng)力煤上行驅(qū)動(dòng)力弱化

綜上所述，近期動(dòng)力煤基本面依舊偏強(qiáng)，但是面臨較大的政策調(diào)控風(fēng)險(xiǎn)，價(jià)格進(jìn)一步上漲驅(qū)動(dòng)力減弱（作者單位：永安期貨）

爐料

瑞達(dá)期貨：動(dòng)力煤后市行情仍有一定偏強(qiáng)驅(qū)動(dòng)

上周ZC105合約高開高走上周動(dòng)力煤市場穩(wěn)中偏好主產(chǎn)地煤炭銷售情況較好，礦上庫存低位，下游采購積極，內(nèi)蒙鄂爾多斯地區(qū)月底煤管票不足，陜西榆林地區(qū)月底停產(chǎn)檢修煤礦增加目前北港庫存維持高位水平，港口調(diào)度保持長協(xié)和固定作業(yè)為主，下游市場交投升溫，而少部分電廠已經(jīng)開始招標(biāo)采購市場煤，現(xiàn)貨價(jià)格上漲，市場各方看好后市，成交較前期增加而且考慮到后續(xù)上游煤市較強(qiáng)、進(jìn)口煤減量以及下游采購復(fù)蘇預(yù)期，后市行情仍有一定偏強(qiáng)驅(qū)動(dòng)。

研究報(bào)告

Mysteel動(dòng)力煤重點(diǎn)關(guān)注：18日港口煤價(jià)滯漲 等待后市驅(qū)動(dòng)

Mysteel動(dòng)力煤訊：產(chǎn)地方面，陜蒙地區(qū)多數(shù)煤礦產(chǎn)銷偏緊，煤價(jià)延續(xù)穩(wěn)中有漲5-10元/噸，鑒于其煤礦安全生產(chǎn)和停限產(chǎn)查腐要求，且下游用煤企業(yè)采購積極，預(yù)計(jì)近期煤價(jià)仍將偏強(qiáng)運(yùn)行；晉北地區(qū)煤礦產(chǎn)銷較好，港口貿(mào)易發(fā)運(yùn)尚可，礦方表示暫無庫存壓力，煤價(jià)依然堅(jiān)挺 港口方面，當(dāng)前北港庫存小幅震蕩，市場整體供需均處于相對高位，各方穩(wěn)價(jià)觀望為主，加之終端對高價(jià)煤接貨度偏低，多數(shù)報(bào)價(jià)趨于滯漲，成交一般，需等待后市漲跌驅(qū)動(dòng)訊號。

日評

Mysteel動(dòng)力煤重點(diǎn)關(guān)注：2日煤市以穩(wěn)為主 等待后續(xù)驅(qū)動(dòng)

Mysteel動(dòng)力煤訊：產(chǎn)地方面，陜北地區(qū)煤市產(chǎn)銷平衡，煤價(jià)小范圍呈漲多跌少調(diào)整，其中民用塊煤價(jià)格較前期回落，兩會后汽運(yùn)費(fèi)小幅下降，上站臺及火運(yùn)良好，另外本月雖為傳統(tǒng)安全生產(chǎn)月，預(yù)計(jì)整體影響不大；晉蒙地區(qū)多數(shù)煤礦出貨較快，市場戶發(fā)運(yùn)到港成本尚可，目前煤價(jià)平穩(wěn)為主，且高卡煤仍偏上行 港口方面，近日北港庫存基本止跌維穩(wěn)，長協(xié)調(diào)度和市場拉運(yùn)積極，鑒于市場供需整體平緩，各方觀望和僵持心態(tài)頗多，多數(shù)報(bào)價(jià)平穩(wěn)，成交一般，繼續(xù)等待后市行情驅(qū)動(dòng)。

日評

Mysteel：5月6日(17:30)進(jìn)口動(dòng)力煤價(jià)格行情

6日進(jìn)口市場動(dòng)力煤價(jià)格弱穩(wěn)運(yùn)行國際市場上主要煤種報(bào)價(jià)區(qū)間波動(dòng)有限：印尼Q3800大船F(xiàn)OB報(bào)價(jià)穩(wěn)定在50美元/噸，澳煤Q5500大船F(xiàn)OB報(bào)價(jià)圍繞70-71美元/噸，俄煤Q5500大船CFR報(bào)價(jià)則維持在73-74美元/噸盡管部分未達(dá)標(biāo)煤種因海關(guān)檢測趨嚴(yán)被退運(yùn)，但市場整體供過于求的格局使得價(jià)格浮動(dòng)有限，節(jié)后煤價(jià)表現(xiàn)仍以弱穩(wěn)為主華南地區(qū)持續(xù)強(qiáng)降雨下水電發(fā)力顯著增強(qiáng)，直接擠占火電市場份額；在水電替代強(qiáng)化、庫存高位及非電需求疲軟共同驅(qū)動(dòng)下短期內(nèi)電廠低價(jià)少量拿貨策略難以轉(zhuǎn)變。

日評

[數(shù)據(jù)分析]：中國聚丙烯樣本生產(chǎn)企業(yè)成本利潤周數(shù)據(jù)分析（20250425-0430）

市場擔(dān)憂OPEC+6月可能加大增產(chǎn)力度，且美國關(guān)稅政策依然帶來壓力，需求前景依然欠佳，本周國際油價(jià)呈現(xiàn)下跌態(tài)勢，油制PP利潤有所修復(fù)動(dòng)力煤市場來看，國內(nèi)煤炭產(chǎn)量增長且全社會庫存仍處于高位，短期難以扭轉(zhuǎn)供應(yīng)寬松的局面；疊加電煤消費(fèi)淡季，電力終端缺乏采購驅(qū)動(dòng)，僅維持長協(xié)拉運(yùn)，動(dòng)力煤價(jià)格弱穩(wěn)運(yùn)行，煤制PP利潤上漲。

利潤分析

[五一專題]： 2025年P(guān)P市場五一節(jié)后預(yù)測

上旬，美國對全球多國加征“對等關(guān)稅”，導(dǎo)致全球經(jīng)濟(jì)和需求前景轉(zhuǎn)弱，市場擔(dān)憂貿(mào)易爭端風(fēng)險(xiǎn)加劇，疊加OPEC+5月計(jì)劃加大增產(chǎn)力度，國際油價(jià)大幅下跌下旬，市場擔(dān)憂OPEC+6月可能加大增產(chǎn)力度，且美國關(guān)稅政策依然帶來壓力，需求前景依然欠佳，國際油價(jià)下跌動(dòng)力煤市場來看，電煤消費(fèi)淡季，電力終端缺乏采購驅(qū)動(dòng)，僅維持長協(xié)拉運(yùn)電廠庫存去化緩慢，補(bǔ)庫需求不足非電行業(yè)中，建材、化工等企業(yè)采購多以剛需為主，難以對現(xiàn)貨市場形成有力支撐，促使動(dòng)力煤價(jià)格持續(xù)下行，煤制PP利潤上漲。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel：化工煤市場延續(xù)弱勢 工廠庫存控制仍處于偏低值

總結(jié)其原因：一、供應(yīng)高位：進(jìn)口煤數(shù)量的減少，在一定程度上緩解了國內(nèi)煤炭市場供過于求的矛盾，但由于國內(nèi)煤炭產(chǎn)量增長且全社會庫存仍處于高位，短期難以扭轉(zhuǎn)供應(yīng)寬松的局面；二、需求疲軟：電煤消費(fèi)淡季，電力終端缺乏采購驅(qū)動(dòng)，僅維持長協(xié)拉運(yùn)電廠庫存去化緩慢，補(bǔ)庫需求不足非電行業(yè)中，建材、化工等企業(yè)采購多以剛需為主，難以對現(xiàn)貨市場形成有力支撐三、庫存高企：電廠庫存處于高位，且環(huán)渤海港口庫存長期保持在3000萬噸以上，貿(mào)易商拋售壓力加劇，市場上煤炭供應(yīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過需求，促使動(dòng)力煤價(jià)格持續(xù)走低。

煤焦熱點(diǎn)

[隆眾聚焦]：關(guān)稅問題搖擺不定 聚丙烯供需成本博弈不斷

塑料 聚丙烯 消費(fèi)結(jié)構(gòu)

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel盤點(diǎn)：11日動(dòng)力煤市場暫穩(wěn)運(yùn)行 北港壓價(jià)現(xiàn)象頻繁成交冷清

整體看進(jìn)口動(dòng)力煤市場呈現(xiàn)供過于求格局，價(jià)格暫穩(wěn)主要依賴成本支撐而非需求驅(qū)動(dòng)，導(dǎo)致貿(mào)易商出價(jià)即便緊貼成本線，市場成交情況依舊較為冷清預(yù)計(jì)短期內(nèi)進(jìn)口煤價(jià)仍將承壓運(yùn)行，后續(xù)需關(guān)注匯率波動(dòng)及天氣變化

盤點(diǎn)

Mysteel周報(bào)：動(dòng)力煤市場一周概覽（4.7-4.11）

現(xiàn)印尼礦山Q3800巴拿馬船F(xiàn)OB報(bào)價(jià)50-51美金/噸，澳煤Q5500大船F(xiàn)OB報(bào)價(jià)71美金/噸，俄煤Q5500大船CFR報(bào)價(jià)77美金/噸整體看進(jìn)口動(dòng)力煤市場呈現(xiàn)供過于求格局，價(jià)格暫穩(wěn)主要依賴成本支撐而非需求驅(qū)動(dòng)，但市場成交依舊較為冷清預(yù)計(jì)短期內(nèi)進(jìn)口煤價(jià)仍將承壓運(yùn)行現(xiàn)印尼Q3800FOB價(jià)報(bào)50美元/噸，周環(huán)比持平

周評

Mysteel周評：動(dòng)力煤市場一周評述

當(dāng)前雖進(jìn)口煤對比內(nèi)貿(mào)煤仍存在微弱價(jià)格優(yōu)勢，但近期美元匯率強(qiáng)勢波動(dòng)導(dǎo)致貿(mào)易商因不確定性而謹(jǐn)慎操作，以剛需詢貨采購為主現(xiàn)印尼礦山Q3800巴拿馬船F(xiàn)OB報(bào)價(jià)50-51美金/噸，澳煤Q5500大船F(xiàn)OB報(bào)價(jià)71美金/噸，俄煤Q5500大船CFR報(bào)價(jià)77美金/噸整體看進(jìn)口動(dòng)力煤市場呈現(xiàn)供過于求格局，價(jià)格暫穩(wěn)主要依賴成本支撐而非需求驅(qū)動(dòng)，導(dǎo)致貿(mào)易商出價(jià)即便緊貼成本線，市場成交情況依舊較為冷清預(yù)計(jì)短期內(nèi)進(jìn)口煤價(jià)仍將承壓運(yùn)行，后續(xù)需關(guān)注匯率波動(dòng)及天氣變化。

周評

Mysteel日評：11日動(dòng)力煤市場暫穩(wěn)運(yùn)行 北港壓價(jià)現(xiàn)象頻繁成交冷清

當(dāng)前雖進(jìn)口煤對比內(nèi)貿(mào)煤仍存在微弱價(jià)格優(yōu)勢，但近期美元匯率強(qiáng)勢波動(dòng)導(dǎo)致貿(mào)易商因不確定性而謹(jǐn)慎操作，以剛需詢貨采購為主現(xiàn)印尼礦山Q3800巴拿馬船F(xiàn)OB報(bào)價(jià)50-51美金/噸，澳煤Q5500大船F(xiàn)OB報(bào)價(jià)71美金/噸，俄煤Q5500大船CFR報(bào)價(jià)77美金/噸整體看進(jìn)口動(dòng)力煤市場呈現(xiàn)供過于求格局，價(jià)格暫穩(wěn)主要依賴成本支撐而非需求驅(qū)動(dòng)，導(dǎo)致貿(mào)易商出價(jià)即便緊貼成本線，市場成交情況依舊較為冷清預(yù)計(jì)短期內(nèi)進(jìn)口煤價(jià)仍將承壓運(yùn)行，后續(xù)需關(guān)注匯率波動(dòng)及天氣變化。

日評

[甲醇]：3月28日全國主要城市甲醇價(jià)格匯總

地區(qū)甲醇,甲醇報(bào)價(jià),甲醇成交價(jià)

甲醇

2025年全國煤焦采購大會·日照站圓滿落幕

對于2025年國內(nèi)行情，他認(rèn)為煤焦供大于求，國內(nèi)煤礦產(chǎn)能集中釋放，進(jìn)口煤炭增量明顯其他煤種動(dòng)力煤供應(yīng)寬松，北港價(jià)格目前以跌破長協(xié)，年后是需求淡季，底部支撐暫時(shí)未現(xiàn)除了基本面外，焦煤期貨價(jià)格已經(jīng)到達(dá)歷史偏低位置，國內(nèi)對沖政策階段性的擾動(dòng)市場整體而言，2025年國內(nèi)行情波動(dòng)空間有限，盡管短期看不到向上驅(qū)動(dòng)，但是跌價(jià)風(fēng)險(xiǎn)已釋放大半，或迎來階段性脈沖式的反彈供應(yīng)端的驅(qū)動(dòng)沒有，但是從鋼材端的利潤傳導(dǎo)可能發(fā)生。

會議報(bào)道

Mysteel：12月制造業(yè)供給指數(shù)（MMSI）錄得163.13點(diǎn)，環(huán)比上升4.36%

綜合來看，供應(yīng)寬松格局下，焦煤價(jià)格下跌；動(dòng)力煤方面，12月煤炭供給有所增加，但當(dāng)前終端電廠日耗上漲無力，下游用戶采購積極性不高，綜合來看，動(dòng)力煤價(jià)格呈陰跌走勢鋼材方面，12月鋼材價(jià)格震蕩運(yùn)行，主要是基本面矛盾不大，原料鐵礦石漲、焦炭跌，成本持穩(wěn)，對鋼材價(jià)格形成支撐12月12日中央經(jīng)濟(jì)工作會議之后，政策擾動(dòng)結(jié)束，回歸產(chǎn)業(yè)驅(qū)動(dòng)截止12月27日，鋼材庫存1109萬噸，同比下降17.1%，鋼材自身矛盾不大。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel月報(bào)：1月金屬鎂市場整體運(yùn)行趨向平穩(wěn) 關(guān)注市場節(jié)前備貨動(dòng)向

國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2024年11月，中國原煤產(chǎn)量42798.4萬噸，同比增長1.8%；1-11月累計(jì)產(chǎn)量432193.8萬噸，同比增長1.2%從分省數(shù)據(jù)來看，1-11月內(nèi)蒙古、陜西和新疆原煤產(chǎn)量累計(jì)同比分別增長5.2%、2.1%和19.4%；山西原煤產(chǎn)量累計(jì)同比下降7.3% 整體來看，在市場供需主線邏輯維持寬松的客觀格局下，上下游將延續(xù)分歧博弈局面，預(yù)計(jì)春節(jié)前夕或有階段性需求釋放，后期隨著供給進(jìn)一步收縮和工業(yè)企業(yè)開工率下降，動(dòng)力煤市場將進(jìn)入供需兩弱的狀態(tài)，預(yù)計(jì)1月動(dòng)力煤市場或維持偏穩(wěn)震蕩走勢，價(jià)格向上驅(qū)動(dòng)力不強(qiáng)。

研究報(bào)告

[甲醇]：1月14日全國主要城市甲醇價(jià)格匯總

地區(qū)甲醇,甲醇報(bào)價(jià),甲醇成交價(jià)

甲醇