Mysteel：9月初國際市場動力煤價格穩(wěn)中偏弱 需求回落成交冷清

背景：9月初，國際市場動力煤價格整體呈現(xiàn)穩(wěn)中偏弱走勢隨著國內多數(shù)地區(qū)天氣轉涼、高溫消退，電廠日耗水平有所回落，補庫節(jié)奏放緩非電行業(yè)處于用煤淡季，疊加環(huán)保限產等因素影響，采購節(jié)奏趨于平緩；疊加內貿煤價格持續(xù)下行，外盤成交稍顯冷清，礦山挺價心態(tài)遭到削弱，整體進口動力煤市場交投氛圍偏淡 一、沿海電廠投標價持續(xù)刷新最低，即期貨盤采購倒掛風險加重 本周國內各地區(qū)沿海電廠陸續(xù)開啟9-10月遠月進口煤招投標采購計劃，電廠因高溫天氣減退及新能源替代效應出力，當前日耗呈季節(jié)性下行趨勢；加之庫存處于安全水平，現(xiàn)階段補庫壓力較小，階段性采購需求偏弱，當前多以小批量剛需拿貨為主。

煤焦熱點

Mysteel：7月國際動力煤需求回升 受成本支撐價格堅挺

而全球動力煤供應格局仍偏寬松，中國進口量或進一步受限，預計8月到港量同比維持下降，環(huán)比或小幅改善同時迎峰度夏進入高峰期，高溫范圍擴大或推高日耗，但水電輸出仍具韌性，雖有季節(jié)性支撐但終端庫存高位仍將主導市場預計短期內國際動力煤價格將窄幅震蕩，上行承壓明顯，需重點關注極端天氣對日耗的影響及內外貿煤價聯(lián)動效應

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Mysteel：國際動力煤價格持續(xù)探底 短期進口市場有望迎來階段企穩(wěn)

根據海關總署進口數(shù)據顯示，我國煤炭進口量已經連續(xù)下滑3個月，其中4月進口動力煤總量同比去年減量18%，疊加低價內貿煤的沖擊，進口煤價承壓下行目前中國正在經歷能源的結構性轉型，新能源發(fā)電的蓬勃發(fā)展在一定程度上擠占火電市場，導致終端采購需求低迷在當前供需失衡的市場背景下，進口煤將面臨嚴峻考驗 數(shù)據來源：鋼聯(lián)數(shù)據 一、國際需求低迷壓制煤價，外盤市場交投僵持 低卡印尼煤方面，中印兩國買家采購意愿較低，尤其是印度因國內用電需求較高，電力轉型困難，因此重啟30多家煤礦，內貿產量的增長對沖了一部分該國對進口印尼煤的需求，加之今年雨季到來較早，同期進口印尼煤數(shù)量驟減。

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Mysteel:國際市場動力煤弱需格局難改 煤價仍處震蕩下行階段

短期來看當前高卡煤市場上供給過剩格局難以扭轉 數(shù)據來源：鋼聯(lián)數(shù)據 三、市場需求未見起色，國際市場煤價或將持續(xù)承壓 綜上所述，進口市場動力煤在內貿煤低價擠壓及下游高庫存壓制下整體仍呈震蕩下行態(tài)勢，礦方經過幾輪降價現(xiàn)報盤價格對比內貿煤存有些許優(yōu)勢，但基于終端采購仍以小批量遠月貨盤為主，且壓價態(tài)度并未轉變，短期看動力煤弱需局面仍未改善。

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Mysteel：國際市場動力煤價格分化格局持續(xù) 但煤價反彈高度受限

背景：2025年7月初全球煤炭市場延續(xù)“低卡強、高卡弱”的分化格局，進口低卡動力煤價格出現(xiàn)上浮，而高卡用煤需求相對平穩(wěn)，致使整體價格波動有限印尼市場因國內下游階段性采購放量發(fā)運活躍度有所提升；澳大利亞市場面臨國內水泥等非電端下游進入淡季，當前貿易商詢貨積極性表現(xiàn)一般；俄羅斯在日韓等市場季度性采購開啟背景下發(fā)運重心稍有傾斜，中國買方向礦山詢價優(yōu)勢不足致使近期發(fā)運量分流現(xiàn)象較為明顯。

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Mysteel：6月國際動力煤價格低位震蕩 上下游博弈情緒濃厚

背景：印尼將按照HBA指數(shù)定價執(zhí)行趨嚴、澳洲受洪水沖擊港口作業(yè)受限、俄羅斯某大型礦企私營港口因海面浮冰導致裝船延誤、國際突發(fā)地緣沖突……6月以來，外礦供應端雖受不同擾動因素影響，但在需求頹勢下也未能改變全球煤炭供強需弱格局，國際煤價整體呈向下趨勢，臨近月底逐步企穩(wěn) 一、低卡印尼煤利好條件一般，價格反彈空間有限 6月Q3800巴拿馬船F(xiàn)OB報價從46美元/噸下調至最低位40美元/噸附近，跌幅大且速度快，價格下行主要由于以下幾點：首先，據Mysteel數(shù)據顯示，6月印度方面電廠庫存同比持續(xù)增長，可用天數(shù)始終處于高位水平，其內貿供給即可滿足采購需求，進口量相應縮減。

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Mysteel：進入傳統(tǒng)需求淡季 國際動力煤價格或將繼續(xù)承壓

回顧8月全球動力煤市場，月初受地緣沖突，歐洲能源市場供應受阻，推動高卡動力煤價格大幅上漲亞洲地區(qū)雖有夏季高溫炎熱天氣的加持，日韓兩國進口量增長顯著；而中、印兩國基于庫存高位，整體采買積極性不高，低卡煤價格承壓整體來看，歐洲、亞洲需求具有差異性，高低卡煤走勢各異 國際市場，受地緣沖突帶來的油氣供應不穩(wěn)定影響，歐洲能源市場出現(xiàn)波動，作為替代能源的動力煤價格開始上漲，尤其是高卡煤尤為顯著。

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Mysteel：國際動力煤供應受限 煤價快速上漲

由于以上兩方面原因，帶動國際高卡煤市場快速上漲，澳洲動力煤Q6000FOB報價127美元/噸，周環(huán)比上漲4美元/噸；歐洲動力煤Q6000CIF報價104美元/噸，周環(huán)比上漲9美元/噸 印尼煤方面，由于齋月及降水影響，市場現(xiàn)貨流通依然有限；且中國沿海電廠采購熱情不減，集中對低卡煤詢貨，外礦報價繼續(xù)高位現(xiàn)印尼Q3800FOB報價60-61美元/噸，折算到岸價格為576元/噸。

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Mysteel：國際煉焦煤價格已低于動力煤 港口進口煉焦煤市場弱穩(wěn)

【進口煤炭】29日海運煉焦煤市場延續(xù)跌勢遠期海外煉焦煤PLV低揮發(fā)FOB報190-193美金/噸，日環(huán)比下跌8-9美金/噸，周環(huán)比降35-37美金/噸國際鋼市疲軟仍未得到恢復，利潤率持續(xù)處于低位，對于原料仍持打壓意愿隨著遠期FOB價格的持續(xù)下跌，煉焦煤價格已低于國際動力煤價格，部分美國、澳洲等焦煤供應商為獲取更高的利潤，開始以動力煤資源名義銷售另外俄羅斯方面，截止目前，本周共招標兩船K10瘦煤，CFR186-191美金/噸，共涉及4.2萬噸。

盤點

Mysteel早讀：動力煤保證金提高至60%，國際油價漲破110美金

◎ 國務院副總理韓正：要抓緊深化“雙碳”重大問題研究，形成可操作的政策舉措。

資訊

Mysteel：國內動力煤價格穩(wěn)中下行，國際局勢影響用電需求

出了正月，煤市迎春2022年一月，多重因素疊加，央行降息，春節(jié)休假，非電用戶的集體采購，印尼動力煤的出口風波，冬奧兩會的政策護航，都為今年冬季供暖的關鍵時期提供了穩(wěn)定的價格支撐 1、國內中長協(xié)盈利穩(wěn)定，動力煤供需偏緊價格平穩(wěn) 近日發(fā)改委發(fā)布《關于進一步完善煤炭市場價格形成機制的通知》明確了中長期煤炭價格的合理區(qū)間，多次會議都著重指出穩(wěn)價保供的重要性，協(xié)商通過了570-770元的價格范圍，結合上次長協(xié)簽訂的價格，后續(xù)如果圍繞670的價格上下波動。

日評

Mysteel早讀：鐵礦石和動力煤夜盤大跌，國際油價漲破95美金

◎ 國務院印發(fā)“十四五”國家應急體系規(guī)劃，規(guī)劃提出，深入推進危險化學品、礦山、交通運輸、建筑施工等重點行業(yè)領域安全整治，解決影響制約安全生產的薄弱環(huán)節(jié)和突出問題，督促企業(yè)嚴格安全管理、加大安全投入、落實風險管控措施。

資訊

【河北秦曹國際貿易】預期動力煤市場需求走低 價格或將弱勢運行

Q：您覺得在一季度，大家的關注點應該是哪一部分？ A：產地復工復產情況，疫情的影響，還有就是長協(xié)量 Q：您覺得當下市場的風險點是什么，或者矛盾點？ A：市場風險是各個電廠停機檢修，需求會繼續(xù)減少，這是貿易商擔心的事！矛盾點是，在發(fā)運商倒掛的情況下減少發(fā)運了，暫時性的補庫需求讓港口貿易商很糾結！ Q：您覺得動力煤后期市場影響比較突出的因素有哪些？走向如何？ A：春節(jié)臨近，當前港口貿易商交易比較謹慎，加上冬奧會的相關政策影響，煤礦，洗煤廠和下游工廠陸續(xù)停產放假，暫時性的水泥化工補庫也基本完成，雖然港口庫存在連續(xù)下降，但供需兩弱的形式已經形成，我個人判斷近幾天價格還會相對堅挺，下旬需求會繼續(xù)減少，市場價格會出現(xiàn)松動下行！ 企業(yè)介紹：秦曹國際貿易有限責任公司 主營：動力煤、化工煤、水泥用煤，公司具有穩(wěn)定的國有煤礦長協(xié)資源及其他優(yōu)質煤種的煤礦資源。

動力煤

Mysteel煤焦：國慶期間動力煤市場分析

該政策可能增強期貨市場穩(wěn)定性，但短期對現(xiàn)貨價格影響有限此外，進口與出口預測值（如中國、印度進口及澳大利亞出口）在查詢期內無有效數(shù)據，顯示國際市場未現(xiàn)顯著擾動 四、結論與市場展望 2025年國慶期間動力煤市場運行平穩(wěn)，價格持穩(wěn)、庫存溫和上升，產能利用率同比下降，反映供需基本面寬松。

煤焦熱點

Mysteel煤焦：國慶期間無煙煤市場運行情況

節(jié)日期間國內鋼廠終端庫存低位，節(jié)后剛需補庫需求較好，且10月份重大會議即將召開，市場預期較好，疊加節(jié)日期間國內煤礦停產休息，節(jié)后短期供應整體相對偏緊但隨著國際局勢變化，美元或將繼續(xù)走弱，匯率走強，利空噴吹煤美金價格國內噴吹預計將會持穩(wěn)，進口噴吹價格隨匯率波動或有所下行，進口煤單一的格局短期內不會改變，進口煤短期依舊維持 整體來看，國慶假期期間全國噴吹煤價格基本平穩(wěn)，近期需關注國內山西市場主流煤礦復產情況以及動力煤價格走弱對噴吹煤價格的影響。

煤焦熱點

Mysteel：2025年國慶期間全國動力煤市場穩(wěn)中偏弱運行

節(jié)后需持續(xù)關注下游需求變化及港口實際成交情況截止10月7日環(huán)渤海八港庫存2239萬噸，日環(huán)比無增減 進口方面：國慶假期期間，國際動力煤市場穩(wěn)中偏弱，其中印尼Q3800巴拿馬船F(xiàn)OB報價46-46.5美金/噸，由于需求整體疲軟，價格重心較節(jié)前小幅下移國內市場方面，下游電廠庫存充足，現(xiàn)多以執(zhí)行長協(xié)合同為主，假期期間對進口煤采購節(jié)奏有所放緩，進口市場實際成交清淡隨著節(jié)后逐步復工復產，需求或將小幅回升，但預計整體價格上行空間有限，后續(xù)需關注外礦報價及終端采購情況。

煤焦熱點

Mysteel周評：動力煤市場一周評述

后市需持續(xù)關注下游需求變化及港口實際成交情況截至9月29日，環(huán)渤海三港（除黃驊港）合計庫存2069萬噸（-3），調入125.8萬噸，調出128.8萬噸，其中秦皇島庫存558萬噸，錨地22船，預到22船；曹妃甸港區(qū)庫存1002萬噸，錨地12船，預到8船；京唐港區(qū)庫存509萬噸，錨地11船，預到9船 現(xiàn)秦皇島港Q5500動力煤平倉價705元/噸，Q5000平倉價613元/噸 【進口】：國際市場動力煤價格穩(wěn)中偏弱運行。

周評

Mysteel：9月29日(17:30)進口市場動力煤價格行情

29日進口市場動力煤價格弱勢運行國內遠期招投標方面，沿海電廠陸續(xù)釋放10月底至11月遠期進口煤采購需求，但因上周終端用戶壓價態(tài)度強硬，進口貿易商為出貨投標重心有所下移，其中印尼煤Q3800電廠最低投標價為423元/噸，折算FOB價約44.2美金/噸，按照當前國際市場成交來看，成本倒掛1.5美金/噸以上國內進口現(xiàn)貨市場方面，華南非電終端企業(yè)需求釋放不佳，廣州個別水泥廠零星采購高卡澳煤，澳煤Q5500成交價圍繞730元/噸小幅震蕩，短期來看進口動力煤市場壓力仍存。

日評

[數(shù)據分析]：中國聚丙烯樣本生產企業(yè)成本利潤周數(shù)據分析（20250919-0925）

成本端國際原油市場來看，俄烏沖突延續(xù)引發(fā)潛在供應風險，且美國對部分產油國的制裁舉措可能升級，疊加美國商業(yè)原油庫存下降，本周國際油價上漲，油制PP利潤下跌在-493.88元/噸動力煤市場來看，主產地區(qū)域內多數(shù)煤礦保持正常生產，煤炭供應基本穩(wěn)定，部分終端節(jié)前補庫需求少量釋放，整體動力煤價格延續(xù)偏強，煤制PP利潤下滑在338.40元/噸。

利潤分析

Mysteel周評：動力煤市場一周評述

截至9月25日，環(huán)渤海三港（除黃驊港）合計庫存2082萬噸（-11），調入117.3萬噸，調出128.3萬噸，其中秦皇島庫存543萬噸，錨地16船，預到28船；曹妃甸港區(qū)庫存1025萬噸，錨地5船，預到19船；京唐港區(qū)庫存514萬噸，錨地11船，預到10船 現(xiàn)秦皇島港Q5500動力煤平倉價707元/噸，Q5000平倉價616元/噸 【進口】：國際市場動力煤價格穩(wěn)中偏弱運行。

周評