Mysteel：節(jié)前進口噴吹煤市場簡析

展望節(jié)后市場，節(jié)前的小漲幅主要還是依托于需求的提升，但煤炭本身的產(chǎn)能過剩及動力煤淡季的來臨，煤炭價格還未形成上升渠道的搭建，底部支撐不足，需求提升有限，且面臨美國高關(guān)稅，鐵水是否能繼續(xù)維持當前水平仍不可預(yù)知，故建議市場參與者不要盲目抄底，跟風買漲。

煤焦熱點

Mysteel月報：3月動力煤市場煤價跌幅有望收窄

隨著煤礦價格及站臺大戶采購價雙向多頻下調(diào)，多數(shù)煤礦銷售并無明顯起色，庫存壓力有所增加，冶金、化工等剛需壓價減量采購，終端電廠庫存高企，需求端整體支撐力度不足，動力煤市場供需格局寬松加劇，坑口和港口價格承壓偏弱運行展望3月，隨著宏觀經(jīng)濟環(huán)境持續(xù)改善，需求有望逐漸回升，非電行業(yè)的備煤需求或?qū)⒗^續(xù)增加，同時煤價跌破成本線后，隨著倒掛幅度和持續(xù)時間擴大，部分用戶將抄底囤貨，煤價跌勢有望放緩，若后期煤炭需求利好時間較長，煤價或?qū)⒅沟蠓€(wěn)。

月評

Mysteel：2月25日(17:30)鄂爾多斯市場動力煤價格行情

Mysteel煤焦：25日鄂爾多斯市場動力煤弱穩(wěn)運行區(qū)域內(nèi)多數(shù)煤礦保持正常生產(chǎn)，以落實長協(xié)發(fā)運為主，個別煤礦因安全檢查暫時停產(chǎn)，整體煤炭供應(yīng)水平稍有縮減臨近月底，同時即將召開重要會議，致使坑口安檢頻繁，實際產(chǎn)量有所減少，對周邊價格形成支撐春節(jié)以來，弱需狀態(tài)下產(chǎn)地煤價跌幅不斷擴大，坑口貿(mào)易商以及煤礦對低價煤的抵觸情緒升溫，部分貿(mào)易商開始囤貨抄底，疊加非電行業(yè)復(fù)工進程加快，預(yù)期需求回升，產(chǎn)地煤價短期內(nèi)將有望止跌企穩(wěn)。

日評

Mysteel：2月25日(09:00)鄂爾多斯市場動力煤價格行情

Mysteel煤焦：25日鄂爾多斯市場動力煤弱穩(wěn)運行區(qū)域內(nèi)多數(shù)煤礦保持正常生產(chǎn)，以落實長協(xié)發(fā)運為主，個別煤礦因安全檢查暫時停產(chǎn)，整體煤炭供應(yīng)水平稍有縮減臨近月底，同時即將召開重要會議，致使坑口安檢頻繁，實際產(chǎn)量有所減少，對周邊價格形成支撐春節(jié)以來，弱需狀態(tài)下產(chǎn)地煤價跌幅不斷擴大，坑口貿(mào)易商以及煤礦對低價煤的抵觸情緒升溫，部分貿(mào)易商開始囤貨抄底，疊加非電行業(yè)復(fù)工進程加快，預(yù)期需求回升，產(chǎn)地煤價短期內(nèi)將有望止跌企穩(wěn)。

日評

[隆眾聚焦]：成本走弱疊加需求支撐不足 聚丙烯承壓下行

亞洲部分經(jīng)濟數(shù)據(jù)有所改善，一定程度上提振市場對需求前景信心，疊加中東局勢的不穩(wěn)定性仍存，本周國際油價上漲走勢，但均價下跌，油制PP利潤修復(fù)動力煤市場來看，在供強需弱背景下，煤價逐步進入弱穩(wěn)回落通道下旬隨著冷空氣的降臨，電廠日耗的回升疊加下游抄底心理，內(nèi)貿(mào)市場有所反彈，煤制PP利潤有所下滑。

熱點聚焦

[數(shù)據(jù)分析]：中國聚丙烯樣本生產(chǎn)企業(yè)成本利潤周數(shù)據(jù)分析（20241018-1024）

亞洲部分經(jīng)濟數(shù)據(jù)有所改善，一定程度上提振市場對需求前景信心，疊加中東局勢的不穩(wěn)定性仍存，本周國際油價上漲走勢，但均價下跌，油制PP利潤修復(fù)動力煤市場來看，在供強需弱背景下，煤價逐步進入弱穩(wěn)回落通道下旬隨著冷空氣的降臨，電廠日耗的回升疊加下游抄底心理，內(nèi)貿(mào)市場有所反彈，煤制PP利潤有所下滑。

利潤分析

Mysteel：9月12日(17:30)進口動力煤價格行情

12日進口市場動力煤價格弱穩(wěn)運行近日廣東地區(qū)繼續(xù)釋放進口煤采購需求，以10-11月遠期貨盤為主，整體投標價較此前有所回彈，最終Q3800以485-499元/噸采購多船，拿貨量明顯增加，市場情緒有所好轉(zhuǎn)現(xiàn)貨市場方面，當前華南區(qū)域電煤需求未有明顯釋放，印尼低卡煤整體成交情況較為平淡；而對于非電旺季的預(yù)期則使貿(mào)易商對俄煤澳煤等部分高卡煤種新貨采購積極性有所增強；當前俄煤現(xiàn)貨偏少，價格穩(wěn)定尚處低位運行，伴隨部分貿(mào)易商抄底采購心理，整體報詢盤數(shù)量有所增多。

日評

Mysteel月報：9月噴吹煤價格震蕩運行

市場概述：回顧7-8月噴吹煤市場，噴吹煤價格逐漸由陰跌轉(zhuǎn)變?yōu)槊鞯?，跌幅約為200元/噸，其核心原因是由于鋼材價格持續(xù)性下跌造成鋼廠虧損而引起的部分停產(chǎn)，日均鐵水量從236萬噸下降至220萬噸；黑色系負反饋造成煤價下跌，部分原煤價格跌至動力煤價格，煤價底部支撐明顯；展望9月，部分用戶入場抄底，噴吹原煤價格出現(xiàn)小幅上漲，其二理由是9月恰逢中秋、國慶雙節(jié)，鋼廠有補庫預(yù)期，帶動了市場情緒的變化；但值得關(guān)注的點是，目前多數(shù)鋼廠依然面臨虧損狀態(tài)，疊加煤化工產(chǎn)品價格持續(xù)下跌，造成煤炭價格下跌的核心因素并沒有發(fā)生反轉(zhuǎn)，主流礦山雖然已經(jīng)開始降庫，仍然需要時間來化解壓力，噴吹煤多空矛盾依然明顯，煤價預(yù)期震蕩偏穩(wěn)運行。

月評

Mysteel：11月制造業(yè)供給指數(shù)（MMSI）為144.82點，環(huán)比上升1.19%【2023年11月中國制造業(yè)供給指數(shù)（MMSI）點評】

動力煤方面，國內(nèi)動力煤市場呈現(xiàn)震蕩偏弱走勢月中及月底有兩次反彈行情，主要原因是隨著冷空氣的降臨，電廠日耗的回升疊加下游抄底心理，內(nèi)貿(mào)市場有所反彈，但隨著港口庫存持續(xù)高位、下游采購不及預(yù)期，整體來看難以對市場形成長效支撐，煤價經(jīng)過短暫上漲后進入回落通道 11月汽車市場持續(xù)向好11月汽車供給指數(shù)為144.78，同比上升13.37%，環(huán)比上升4.45%。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel：11月電解鋁成本繼續(xù)上移 理論利潤收窄

內(nèi)蒙17家樣本煤礦坑口價較10月底環(huán)比上漲37至下跌85元/噸，平均下跌12元/噸新疆兩家樣本煤礦坑口價環(huán)比上漲6-45元/噸港口動力煤車板價環(huán)比上漲25至下跌40元/噸，印尼礦環(huán)比上漲20元/噸 11月，國內(nèi)動力煤市場呈現(xiàn)震蕩偏弱走勢月中及月底有兩次反彈行情，主要原因是隨著冷空氣的降臨，電廠日耗的回升疊加下游抄底心理，內(nèi)貿(mào)市場有所反彈，但隨著港口庫存持續(xù)高位、下游采購不及預(yù)期，整體來看難以對市場形成長效支撐，煤價經(jīng)過短暫上漲后進入回落通道。

熱點分析

Mysteel：11月大宗商品價格指數(shù)環(huán)比下跌，后期或震蕩偏弱

另外因為減產(chǎn)緣故汽柴油價格相對原油均顯現(xiàn)出較強的抗跌性 11月，國內(nèi)動力煤市場呈現(xiàn)震蕩偏弱走勢月中及月底有兩次反彈行情，主要原因是隨著冷空氣的降臨，電廠日耗的回升疊加下游抄底心理，內(nèi)貿(mào)市場有所反彈，但隨著港口庫存持續(xù)高位、下游采購不及預(yù)期，整體來看難以對市場形成長效支撐，煤價經(jīng)過短暫上漲后進入回落通道 展望12月，國有大礦保持正常生產(chǎn)，產(chǎn)地供應(yīng)維持較高水平，而需求端，全國多地寒潮大降溫，氣溫下降使得用電需求出現(xiàn)增量，終端耗煤逐漸進入旺季水平，但在長協(xié)煤常態(tài)化供應(yīng)及進口煤輔助補充下，電廠整體庫存水平處于偏高位置，存煤可用天數(shù)較為可觀，短時間內(nèi)補庫需求難有大幅釋放，下游化工、水泥等非電企業(yè)以剛需采買為主，市場整體需求缺乏實質(zhì)性支撐，預(yù)判動力煤市場基本面將繼續(xù)向?qū)捤煞较虬l(fā)展，預(yù)計12月動力煤價格或繼續(xù)維持窄幅震蕩態(tài)勢。

指數(shù)分析

Mysteel月報：12月動力煤市場煤價或?qū)⒄鹗庍\行

概述：回顧11月，國內(nèi)動力煤市場呈現(xiàn)震蕩偏弱走勢月中及月底有兩次反彈行情，主要原因是隨著冷空氣的降臨，電廠日耗的回升疊加下游抄底心理，內(nèi)貿(mào)市場有所反彈，但隨著港口庫存持續(xù)高位、下游采購不及預(yù)期，整體來看難以對市場形成長效支撐，煤價經(jīng)過短暫上漲后進入回落通道。

月評

Mysteel月評：11月電解鋁減產(chǎn)落地 需求走弱拖累鋁價下跌為主

月中及月底有兩次反彈行情，主要原因是隨著冷空氣的降臨，電廠日耗的回升疊加下游抄底心理，內(nèi)貿(mào)市場有所反彈，但隨著港口庫存持續(xù)高位、下游采購不及預(yù)期，整體來看難以對市場形成長效支撐，煤價經(jīng)過短暫上漲后進入回落通道展望12月，國有大礦保持正常生產(chǎn)，產(chǎn)地供應(yīng)維持較高水平，而需求端，全國多地寒潮大降溫，氣溫下降使得用電需求出現(xiàn)增量，終端耗煤逐漸進入旺季水平，但在長協(xié)煤常態(tài)化供應(yīng)及進口煤輔助補充下，電廠整體庫存水平處于偏高位置，存煤可用天數(shù)較為可觀，短時間內(nèi)補庫需求難有大幅釋放，下游化工、水泥等非電企業(yè)以剛需采買為主，市場整體需求缺乏實質(zhì)性支撐，預(yù)計動力煤市場基本面將繼續(xù)向?qū)捤煞较虬l(fā)展，預(yù)計12月動力煤價格或繼續(xù)維持窄幅震蕩態(tài)勢。

熱點分析

Mysteel：華東區(qū)域動力煤交投僵持 港口去庫難度增加

港口D：該港口庫存周環(huán)比增加20萬噸周邊電廠現(xiàn)有存煤較高消耗需月余有足，但同時有長協(xié)煤與大量進口煤做補充，對于拉運積極性欠缺，港口煤炭開始堆積 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 綜上所述，動力煤市場下游需求以少量化工剛需為主，電廠日耗近期不斷攀升但庫存水平仍處高位，與此同時，有部分貿(mào)易商認為后續(xù)煤價難以維穩(wěn)運行，等待煤價進一步下探后進行抄底。

日評

Mysteel：府谷動力煤市場偏弱運行

今日陜西府谷動力煤市場偏弱運行月末個別煤礦生產(chǎn)任務(wù)完成，整體供應(yīng)水平稍有縮減調(diào)價煤礦相對較少，僅個別民營煤礦根據(jù)銷售情況小幅降價，跌幅主要在10-20元/噸多數(shù)煤礦坑口拉運車輛稀少，區(qū)域內(nèi)庫存累積較多，整體銷售情況較差目前府谷區(qū)域Q5500報720-750元/噸，Q5800報770-830元/噸，較昨日稍有下浮 今日陜西區(qū)域內(nèi)個別大礦競拍，部分貿(mào)易商持抄底心態(tài)，報價積極，各煤種成交價較上期均有不同幅度上漲，對當前市場情緒稍有提振。

日評

Mysteel：河南市場煉焦配煤價格有降

需求端，上周日均鐵水產(chǎn)量241.4環(huán)比上周減少1.33，疊加山西4.3米焦爐完成淘汰，焦煤需求量在一定程度上受到影響，但高位的鐵水產(chǎn)量對煤價仍有一定支撐 總體來看，當前下游多以按需采購為主，少量中間商進場抄底，預(yù)計短期河南市場煉焦煤價格持穩(wěn)運行，后期重點關(guān)注下游焦鋼企業(yè)利潤及動力煤價格對煉焦配煤的影響

日評

Mysteel：鹽城區(qū)域電廠調(diào)研

16日，動力煤市場弱穩(wěn)運行主產(chǎn)區(qū)方面，由于近幾日北方港口煤價再次出現(xiàn)反彈，市場情緒也受到一定提振，今日產(chǎn)地煤價調(diào)漲煤礦增多，拉運情況也較前期明顯好轉(zhuǎn)，采購的積極性有所提高 港口方面，近期高溫天氣持續(xù)，日耗接近旺季，終端釋放一定采購需求，港口連續(xù)幾日庫存下降較快，買賣雙方商談成交氛圍也有所改善，今日貿(mào)易商報價繼續(xù)探漲 下游方面，高溫拉動日耗上升，受氣溫影響，區(qū)域用電負荷持續(xù)走高，終端電廠日耗攀升去庫存提速，部分電廠負荷升至80%左右，但在長協(xié)及進口煤支撐下，對市場煤采購不佳，也有部分中小電廠認為市場煤價格合適，可以適量采購，出現(xiàn)抄底詢貨的行為，以補充夏季高溫天氣負荷拉起后燃煤所需。

日評

Mysteel：煉焦煤反彈告一段落 后期依然面臨下行壓力

5月中旬以來，產(chǎn)地部分煉焦煤價格上漲50-150元/噸，市場成交活躍，煉焦煤流拍比例也明顯降低，不過此次煉焦煤價格反彈高度有限一是下游焦化廠和鋼廠利潤一直處于較低水平，煉焦煤價格上漲往下游傳導(dǎo)有較大難度二是煉焦煤供需基本面沒有質(zhì)的改變中下旬的反彈主要原因是是部分貿(mào)易商入場抄底以及焦鋼企業(yè)的小幅補庫拉動后期煉焦煤市場依然承壓，繼續(xù)震蕩下跌概率較大 一、動力煤價格快速下跌對煉焦煤配煤形成拖累 歐洲方面因電力需求下降，天然氣庫存同比上升，且發(fā)電廠一直青睞天然氣非煤炭，從而對煤炭需求量下降。

煤焦熱點

Mysteel：本周長治市場煉焦配煤價格小幅回彈

本周長治市場煉焦配煤價格小幅上探，競拍市場成交氛圍較好前期煤價大幅下跌后，中間貿(mào)易和洗煤企業(yè)入場抄底以及焦鋼企業(yè)的小幅補庫，短時需求有一定拉動，市場情緒稍有回升，部分煤種小幅反彈但本周鋼材價格下調(diào)，建材成交量處于低位，疊加近期動力煤價格持續(xù)走低，預(yù)計短期內(nèi)長治市場煉焦配煤價格暫穩(wěn)運行 產(chǎn)地方面 區(qū)域內(nèi)煤礦基本維持正常生產(chǎn)，隨著下游適當補庫及部分貿(mào)易商進場，礦方庫存均有不同程度減少，疊加近期噴吹煤市場向好運行，帶動部分礦點貧瘦煤價格小幅上調(diào)50元/噸，主流大礦報價暫穩(wěn)。

日評

Mysteel：忻州市場煉焦煤逐步企穩(wěn) 個別煤種小幅反彈

本周忻州市場煉焦煤企穩(wěn)，部分煤種現(xiàn)不同幅度反彈 產(chǎn)地來看，煤礦生產(chǎn)基本正常，維持日常水平，在經(jīng)歷煤價前期大幅下跌后，動力煤托底效應(yīng)顯現(xiàn)，煤價下行空間變小，同時由于部分貿(mào)易商入場抄底以及焦鋼企業(yè)的小幅補庫拉動短時需求，市場情緒稍有回升，中間及下游采購拿貨積極性好轉(zhuǎn)，部分煤種出現(xiàn)小幅反彈 成交和價格來看，近期線上競拍成交良好，流拍率降低15日競拍，氣精煤（A10.5，S0.8，G50，V36）現(xiàn)匯含稅成交均價1007元/噸，較上期成交價漲4元/噸，本期掛牌0.9萬噸，全部成交。

日評