[數(shù)據(jù)分析]：中國(guó)聚丙烯樣本生產(chǎn)企業(yè)成本利潤(rùn)周數(shù)據(jù)分析（20250509-0515）

中國(guó)與美國(guó)經(jīng)貿(mào)會(huì)談結(jié)果正式公布，市場(chǎng)對(duì)貿(mào)易爭(zhēng)端風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂減弱，且美國(guó)計(jì)劃補(bǔ)充戰(zhàn)略儲(chǔ)備，本周國(guó)際油價(jià)上漲明顯，油制PP利潤(rùn)下滑動(dòng)力煤市場(chǎng)來(lái)看，電煤消費(fèi)淡季，電力終端缺乏采購(gòu)驅(qū)動(dòng)，僅維持長(zhǎng)協(xié)拉運(yùn)。

利潤(rùn)分析

2025全國(guó)煤焦采購(gòu)大會(huì)·成都站圓滿結(jié)束

內(nèi)貿(mào)煤方面，煤精煤原煤產(chǎn)量均超過(guò)去年同期水平且在海運(yùn)煤明顯減量的情況下，內(nèi)貿(mào)煤填補(bǔ)了這一缺口從競(jìng)拍流拍率看，今年明顯高于往年同期內(nèi)貿(mào)煤總體供應(yīng)過(guò)剩的局面沒(méi)有改變按照目前焦煤產(chǎn)量預(yù)計(jì)全年焦煤供應(yīng)寬松產(chǎn)量及庫(kù)存都有增加趨勢(shì)焦炭供需擬合度較高預(yù)計(jì)煤價(jià)在下半年仍有下跌的空間，雖然對(duì)比24年或者25年上半年跌幅收窄，但向上驅(qū)動(dòng)沒(méi)有的情況下，行情會(huì)維持一個(gè)震蕩下跌的趨勢(shì)最后他認(rèn)為，盡管暫時(shí)看不到見(jiàn)底跡象，但是后續(xù)仍需注意動(dòng)力煤成本支撐及煤礦減產(chǎn)情況。

會(huì)議報(bào)道

Mysteel：化工煤市場(chǎng)表現(xiàn)疲軟 下游需求無(wú)明顯回升

總結(jié)其原因：一、供應(yīng)高位：進(jìn)口煤數(shù)量的減少，在一定程度上緩解了國(guó)內(nèi)煤炭市場(chǎng)供過(guò)于求的矛盾，但由于國(guó)內(nèi)煤炭產(chǎn)量增長(zhǎng)且全社會(huì)庫(kù)存仍處于高位，短期難以扭轉(zhuǎn)供應(yīng)寬松的局面；二、需求疲軟：電煤消費(fèi)淡季，電力終端缺乏采購(gòu)驅(qū)動(dòng)，僅維持長(zhǎng)協(xié)拉運(yùn)電廠庫(kù)存去化緩慢，補(bǔ)庫(kù)需求不足非電行業(yè)中，建材、化工等企業(yè)采購(gòu)多以剛需為主，難以對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)形成有力支撐三、庫(kù)存高企：電廠庫(kù)存處于高位，且環(huán)渤海港口庫(kù)存長(zhǎng)期保持在3000萬(wàn)噸以上，貿(mào)易商拋售壓力加劇，市場(chǎng)上煤炭供應(yīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)需求，促使動(dòng)力煤價(jià)格持續(xù)走低。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：化工煤市場(chǎng)延續(xù)弱勢(shì) 工廠庫(kù)存控制仍處于偏低值

進(jìn)口煤仍缺乏性價(jià)比，部分主力的低卡進(jìn)口動(dòng)力煤仍處于倒掛狀態(tài)，因此部分進(jìn)口需求仍在向內(nèi)貿(mào)市場(chǎng)轉(zhuǎn)移；需求端，居民端用電需求受氣溫影響暫時(shí)缺乏大幅上升動(dòng)力，一定程度上抑制了動(dòng)力煤的需求短期內(nèi)動(dòng)力煤市場(chǎng)供大于求的格局或難有明顯改善，價(jià)格大概率延續(xù)低位震蕩走勢(shì)，隨著夏季的臨近，氣溫逐漸升高，電廠的日耗將會(huì)逐步提升，同時(shí)為了滿足夏季用電高峰的需求，部分電廠的補(bǔ)庫(kù)需求也會(huì)相應(yīng)增加，市場(chǎng)或迎來(lái)轉(zhuǎn)機(jī)

煤焦熱點(diǎn)

[數(shù)據(jù)分析]：中國(guó)聚丙烯樣本生產(chǎn)企業(yè)成本利潤(rùn)周數(shù)據(jù)分析（20250425-0430）

市場(chǎng)擔(dān)憂OPEC+6月可能加大增產(chǎn)力度，且美國(guó)關(guān)稅政策依然帶來(lái)壓力，需求前景依然欠佳，本周國(guó)際油價(jià)呈現(xiàn)下跌態(tài)勢(shì)，油制PP利潤(rùn)有所修復(fù)動(dòng)力煤市場(chǎng)來(lái)看，國(guó)內(nèi)煤炭產(chǎn)量增長(zhǎng)且全社會(huì)庫(kù)存仍處于高位，短期難以扭轉(zhuǎn)供應(yīng)寬松的局面；疊加電煤消費(fèi)淡季，電力終端缺乏采購(gòu)驅(qū)動(dòng)，僅維持長(zhǎng)協(xié)拉運(yùn)，動(dòng)力煤價(jià)格弱穩(wěn)運(yùn)行，煤制PP利潤(rùn)上漲。

利潤(rùn)分析

[隆眾聚焦]：關(guān)稅問(wèn)題搖擺不定 聚丙烯供需成本博弈不斷

塑料 聚丙烯 消費(fèi)結(jié)構(gòu)

熱點(diǎn)聚焦

[數(shù)據(jù)分析]：抗沖共聚PP利潤(rùn)周度分析（20250228-0306）

OPEC+決定4月起小幅增產(chǎn)帶來(lái)利空情緒，且市場(chǎng)擔(dān)憂美國(guó)可能放松對(duì)俄制裁，俄油供應(yīng)并無(wú)短缺風(fēng)險(xiǎn)整體來(lái)看，OPEC+計(jì)劃增產(chǎn)帶來(lái)一定利空情緒因此本周國(guó)際油價(jià)呈明顯下跌態(tài)勢(shì)，油制利潤(rùn)上漲動(dòng)力煤產(chǎn)地方面，市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行重要會(huì)議召開期間，產(chǎn)地安全檢查力度加嚴(yán)，內(nèi)蒙古鄂爾多斯區(qū)域內(nèi)多數(shù)煤礦仍保持正常生產(chǎn)，整體煤炭供應(yīng)充足當(dāng)前下游庫(kù)存高位，整體市場(chǎng)處于供大于求的局面，煤廠及貿(mào)易商觀望情緒仍存，因此本周煤炭?jī)r(jià)格下調(diào)，煤制利潤(rùn)修復(fù)。

利潤(rùn)

Mysteel：2月28日(17:30)鄂爾多斯市場(chǎng)動(dòng)力煤價(jià)格行情

Mysteel煤焦：28日鄂爾多斯市場(chǎng)動(dòng)力煤弱穩(wěn)運(yùn)行區(qū)域內(nèi)多數(shù)煤礦保持正常生產(chǎn)，以落實(shí)長(zhǎng)協(xié)發(fā)運(yùn)為主，臨近重要會(huì)議召開，產(chǎn)地安全檢查力度加嚴(yán)，同時(shí)個(gè)別煤礦完成本月生產(chǎn)任務(wù)停產(chǎn)檢修，整體煤炭供應(yīng)水平稍有縮減現(xiàn)階段下游需求疲軟，北港庫(kù)存高位，報(bào)價(jià)持續(xù)下跌，貿(mào)易商操作積極性不佳，礦區(qū)整體銷售情況一般短期內(nèi)缺乏利好因素，市場(chǎng)煤價(jià)仍將繼續(xù)承壓 。

日評(píng)

Mysteel：2月28日(09:00)鄂爾多斯市場(chǎng)動(dòng)力煤價(jià)格行情

Mysteel煤焦：28日鄂爾多斯市場(chǎng)動(dòng)力煤弱穩(wěn)運(yùn)行區(qū)域內(nèi)多數(shù)煤礦保持正常生產(chǎn)，以落實(shí)長(zhǎng)協(xié)發(fā)運(yùn)為主，臨近重要會(huì)議召開，產(chǎn)地安全檢查力度加嚴(yán)，同時(shí)個(gè)別煤礦完成本月生產(chǎn)任務(wù)停產(chǎn)檢修，整體煤炭供應(yīng)水平稍有縮減現(xiàn)階段下游需求疲軟，北港庫(kù)存高位，報(bào)價(jià)持續(xù)下跌，貿(mào)易商操作積極性不佳，礦區(qū)整體銷售情況一般短期內(nèi)缺乏利好因素，市場(chǎng)煤價(jià)仍將繼續(xù)承壓 。

日評(píng)

Mysteel月報(bào)：2月下游企業(yè)陸續(xù)復(fù)工 鎂價(jià)或多趨于平穩(wěn)

若1月電價(jià)在一定程度抬高成本會(huì)對(duì)廠家生產(chǎn)造成壓力，但考慮到前期企業(yè)接受訂單較為充足，整體影響或?qū)⒂邢蓿虼?月市場(chǎng)或在后期呈現(xiàn)一定弱勢(shì) 煤炭：1月以來(lái)，煤炭供應(yīng)維持高位，而中下游環(huán)節(jié)煤炭庫(kù)存維持高位，需求端缺乏有效支撐，壓制港口煤價(jià)跌落長(zhǎng)協(xié)區(qū)間內(nèi)，隨著春節(jié)假期臨近，市場(chǎng)逐步進(jìn)入休市狀態(tài)，且在供需寬松格局下，動(dòng)力煤價(jià)呈現(xiàn)震蕩偏弱走勢(shì)進(jìn)入2月，上旬處于春節(jié)假期階段，多數(shù)煤礦停產(chǎn)放假，市場(chǎng)供應(yīng)量持續(xù)收緊，初七過(guò)后煤礦陸續(xù)開工，預(yù)計(jì)放假煤礦將于正月十五左右全面復(fù)產(chǎn)。

研究報(bào)告

Mysteel盤點(diǎn)：26日動(dòng)力煤市場(chǎng)震蕩運(yùn)行 產(chǎn)地探漲煤礦數(shù)量增多

煤價(jià)仍缺乏實(shí)際支撐，以謹(jǐn)慎操作為主，后市需持續(xù)關(guān)注港口去庫(kù)情況及下游接貨價(jià)截至12月25日環(huán)渤海八港庫(kù)存2481萬(wàn)噸，日環(huán)比減少3.7萬(wàn)噸 下游方面，雖然當(dāng)前已處“迎峰度冬”用煤高峰時(shí)期，但在暖冬預(yù)期下電廠日耗增速有限，多數(shù)電廠庫(kù)存較為充足，疊加長(zhǎng)協(xié)煤兜底和進(jìn)口煤穩(wěn)定供應(yīng)，終端觀望情緒較濃，市場(chǎng)延續(xù)旺季不旺態(tài)勢(shì)隨著后續(xù)天氣入九漸冷，下游采購(gòu)積極性或?qū)?em class='keyword'>會(huì)提升 進(jìn)口方面，今日進(jìn)口動(dòng)力煤價(jià)差：進(jìn)口印尼煤Q3800電廠最低投標(biāo)價(jià)為458元/噸，較華南港口同熱值內(nèi)貿(mào)煤低99元/噸；進(jìn)口印尼煤Q5500電廠最低投標(biāo)價(jià)為760元/噸，較華南港口同熱值內(nèi)貿(mào)煤低100元/噸。

盤點(diǎn)

Mysteel動(dòng)力煤市場(chǎng)年度展望會(huì)暨年報(bào)發(fā)布會(huì)順利召開

在我國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)恢復(fù)向好的背景下，預(yù)計(jì)2025年全社會(huì)用電量將繼續(xù)增長(zhǎng)，火電仍是發(fā)電主體雖然傳統(tǒng)行業(yè)需求增速不佳，但利好政策也在陸續(xù)出臺(tái)，地產(chǎn)見(jiàn)底企穩(wěn)可能性存在；新興行業(yè)需求旺盛，但水電和新能源分?jǐn)偦痣妷毫γ黠@，煤炭需求或在2025年表現(xiàn)4.9%的繼續(xù)增長(zhǎng)整體來(lái)看，我國(guó)煤炭行業(yè)的總體供需正由之前的供給短缺轉(zhuǎn)向由需求主導(dǎo)的市場(chǎng)，預(yù)計(jì)明年國(guó)內(nèi)外動(dòng)力煤總供應(yīng)高位微增，需求在煤電消費(fèi)穩(wěn)步回升預(yù)期之下，2025年動(dòng)力煤市場(chǎng)有望回暖，煤價(jià)或?qū)⒊尸F(xiàn)震蕩上行走勢(shì)，年內(nèi)波動(dòng)幅度100-150元/噸。

會(huì)議報(bào)道

今冬煤炭保供基礎(chǔ)較穩(wěn)，電力企業(yè)優(yōu)化布局適應(yīng)新形勢(shì)

北方港口5500大卡和5000大卡動(dòng)力煤價(jià)格周漲幅均超16元／噸而10月8日，中國(guó)電力企業(yè)聯(lián)合會(huì)（下稱“中電聯(lián)”）發(fā)布的指數(shù)顯示，5500大卡動(dòng)力煤價(jià)格為871元／噸，5000大卡動(dòng)力煤價(jià)格為770元／噸，較節(jié)前小幅回調(diào)1至2元 中電聯(lián)專家分析稱，近期從中轉(zhuǎn)地港口到產(chǎn)地，受補(bǔ)庫(kù)需求上升的影響，可售優(yōu)質(zhì)煤種結(jié)構(gòu)性缺貨仍未緩解，部分北方港口庫(kù)存持續(xù)下降，貿(mào)易商挺價(jià)意愿較強(qiáng)。

原料

“2024年全國(guó)煤焦采購(gòu)大會(huì)·烏海站”圓滿落幕

主產(chǎn)地煤礦供應(yīng)受限于“能源綠色低碳轉(zhuǎn)型”要求，動(dòng)力煤及部分邊緣煤種煤礦產(chǎn)能增長(zhǎng)或?qū)⑹芟蓿S持在12-14億噸區(qū)間內(nèi)但前半年明顯價(jià)格受需求側(cè)主導(dǎo)，供需雙弱下價(jià)格重心不斷下移，市場(chǎng)等待需求好轉(zhuǎn)時(shí)機(jī)進(jìn)口煉焦煤結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)變也將導(dǎo)致主焦煤進(jìn)口減少，優(yōu)質(zhì)資源更加緊缺，終端需求一旦好轉(zhuǎn)，價(jià)格反彈高度可以期待 至此，“2024年全國(guó)煤焦采購(gòu)大會(huì)·烏海站”圓滿落幕，期待明年再次相遇！ 特別鳴謝： 主辦單位：上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司 聯(lián)合主辦：財(cái)達(dá)期貨有限公司 鉆石贊助： 內(nèi)蒙古源通煤化集團(tuán)有限責(zé)任公司 冀東發(fā)展集團(tuán)國(guó)際貿(mào)易有限公司 鉑金贊助： 寧夏中星煤業(yè)有限公司 內(nèi)蒙古紅海煤業(yè)有限公司 蘭州物潤(rùn)通工貿(mào)有限公司 內(nèi)蒙古國(guó)惠蒙源貿(mào)易有限公司 黃金贊助： 雙權(quán)能源（內(nèi)蒙古）有限公司 象暉能源（廈門）有限公司 甘肅佰信達(dá)工貿(mào)有限公司 新疆凱領(lǐng)阿爾格敏礦業(yè)有限公司 酒水支持：巴彥淖爾市嘉里資源有限公司 免責(zé)聲明：以上內(nèi)容為嘉賓個(gè)人學(xué)術(shù)觀點(diǎn)，未經(jīng)嘉賓本人審核，不代表本網(wǎng)觀點(diǎn)和立場(chǎng)。

2024全國(guó)煤焦鋼采購(gòu)大會(huì)暨第七屆西北地區(qū)煤焦鋼市場(chǎng)研討會(huì)

Mysteel解讀：7月份進(jìn)口煉焦煤總量1084.1萬(wàn)噸，澳煤累計(jì)進(jìn)口量達(dá)400萬(wàn)噸

以主流進(jìn)口國(guó)家蒙古國(guó)及俄羅斯來(lái)看，蒙古國(guó)7月份環(huán)比有減，受那達(dá)慕大會(huì)閉關(guān)影響，7月通關(guān)天數(shù)為23天另有馬克西煤受礦山生產(chǎn)影響暫停進(jìn)口，時(shí)長(zhǎng)約1個(gè)月左右，通關(guān)車數(shù)亦受到一定影響口岸雖有兩個(gè)監(jiān)管庫(kù)在積極建設(shè)之中，但受限于礦方生產(chǎn)能力，后續(xù)通關(guān)進(jìn)口增量或以動(dòng)力煤與無(wú)煙煤為主，煉焦煤難以繼續(xù)增加俄羅斯方面，7月份進(jìn)口量環(huán)比漲幅較緩，除穩(wěn)定向國(guó)內(nèi)進(jìn)口礦山外，GJ由于前期港口貨源相對(duì)緊缺，7月整體到港量較為集中，伊娜琳及K4因前期貨源較為充足，且市場(chǎng)下行階段國(guó)內(nèi)買家接貨意愿不足。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel: 8月20日噴吹煤、燒結(jié)煤港口現(xiàn)貨價(jià)格行情

Mysteel煤焦：20日港口市場(chǎng)噴吹煤、燒結(jié)煤價(jià)格暫穩(wěn)運(yùn)行供應(yīng)方面，俄羅斯噴吹煤供應(yīng)緊缺，資源有限產(chǎn)地發(fā)往港口煤炭?jī)r(jià)格持續(xù)倒掛，貿(mào)易商發(fā)運(yùn)意愿低，港口煤庫(kù)存較少，市場(chǎng)對(duì)于“金九銀十”現(xiàn)象各持己見(jiàn)需求方面，焦炭第五輪提降落地，預(yù)計(jì)本周還會(huì)進(jìn)行第六輪提降，緩解鋼廠目前虧損的現(xiàn)狀，目前逐步進(jìn)入傳統(tǒng)淡季尾聲，需求暫無(wú)明顯好轉(zhuǎn)，對(duì)價(jià)格無(wú)法形成剛需支撐港口動(dòng)力煤降庫(kù)趨勢(shì)有所顯露，需求端暫無(wú)明顯起色，整體煤價(jià)承壓運(yùn)行。

日評(píng)

Mysteel: 7月30日噴吹煤、燒結(jié)煤港口現(xiàn)貨價(jià)格行情

30日港口市場(chǎng)噴吹煤、燒結(jié)煤價(jià)格暫穩(wěn)運(yùn)行供應(yīng)方面，在俄羅斯被制裁的背景下煤炭發(fā)運(yùn)量緊張，澳煤發(fā)運(yùn)量的增加逐步填充了市場(chǎng)的空缺，港口方面仍然保持供需雙弱，下游詢盤強(qiáng)勢(shì)壓價(jià)，買賣雙方價(jià)格僵持，港口庫(kù)存持續(xù)低位需求方面，昨日俄煤發(fā)往國(guó)內(nèi)的成交價(jià)繼續(xù)下跌，國(guó)內(nèi)對(duì)俄羅斯噴吹需求圈極速收窄，目前僅廣西地區(qū)還存有較大的需求，并且隨著氣溫逐步升高，電廠庫(kù)存保持高位的情況下動(dòng)力煤需求一般，對(duì)煤價(jià)支撐力度較弱，且當(dāng)前我國(guó)南北方多地正在遭受暴雨洪澇災(zāi)害，水電會(huì)代替部分火電。

日評(píng)

Mysteel：供給缺口撬動(dòng)價(jià)格上漲 俄羅斯噴吹煤逆勢(shì)生長(zhǎng)之路

2.俄羅斯夏季鐵路常規(guī)性檢修俄羅斯由于超長(zhǎng)的鐵路線路，每年5-6月份會(huì)開啟鐵路檢修，一般從遠(yuǎn)東開始，對(duì)俄煤發(fā)往遠(yuǎn)東的發(fā)運(yùn)量有直接的影響 200萬(wàn)的噴吹煤供給缺口，撬動(dòng)了在逆勢(shì)黑色板塊的噴吹煤價(jià)格上漲，Mysteel俄羅斯噴吹煤價(jià)格指數(shù)從4月份128.5開始穩(wěn)步向上，最高漲到了152.5但最近出現(xiàn)小幅回落，跌到了151，價(jià)格的回落主要源于動(dòng)力煤價(jià)格弱勢(shì)以及即將7月份進(jìn)口噴吹煤供應(yīng)將回升，鋼材傳統(tǒng)淡季，需求偏弱，市場(chǎng)對(duì)噴吹煤價(jià)格預(yù)期轉(zhuǎn)弱。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel盤點(diǎn)：16日動(dòng)力煤市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行 產(chǎn)地及港口價(jià)格均維持僵持

下游方面，近期電廠日耗表現(xiàn)平平，庫(kù)存延續(xù)高位緩升態(tài)勢(shì)，基本無(wú)補(bǔ)庫(kù)壓力，且有長(zhǎng)協(xié)煤的穩(wěn)定供應(yīng)，終端對(duì)市場(chǎng)煤多持觀望，采購(gòu)積極性進(jìn)一步減弱；當(dāng)前南方降水暫告一段落，但18日之后，降水還將加強(qiáng)，水電出力預(yù)期會(huì)進(jìn)一步改善，短期日耗缺乏同比大增的可能性，下游觀望緩購(gòu)心態(tài)或?qū)⒊掷m(xù)，但隨著迎峰度夏用煤高峰漸行漸近，后續(xù)補(bǔ)庫(kù)需求仍有期待 進(jìn)口方面，今日進(jìn)口動(dòng)力煤價(jià)差：進(jìn)口印尼煤Q3800電廠最低投標(biāo)價(jià)為559元/噸，較北港同熱值煤種低2元/噸；進(jìn)口印尼Q4500電廠最低投標(biāo)價(jià)為686元/噸，比北港同熱值煤種高21元/噸。

盤點(diǎn)

Mysteel：節(jié)后市場(chǎng)供需兩弱 終端采購(gòu)未見(jiàn)起色

近日動(dòng)力煤市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行目前產(chǎn)地區(qū)域內(nèi)多數(shù)煤礦保持正常產(chǎn)銷狀態(tài)，以長(zhǎng)協(xié)拉運(yùn)為主，整體煤炭供應(yīng)穩(wěn)定現(xiàn)階段全國(guó)氣溫持續(xù)上升，煤炭市場(chǎng)淡季效果明顯，終端需求釋放缺乏連續(xù)性和集中性，產(chǎn)地煤礦銷售情況整體一般，礦區(qū)排隊(duì)車輛較少，個(gè)別煤礦部分煤種滯銷，根據(jù)銷售情況小幅調(diào)整，多數(shù)坑口煤價(jià)持穩(wěn)運(yùn)行，市場(chǎng)延續(xù)悲觀情緒，多數(shù)站臺(tái)及貿(mào)易商減緩采購(gòu)，煤價(jià)支撐不足，預(yù)計(jì)短期內(nèi)需求難有實(shí)質(zhì)性改善，市場(chǎng)難改偏弱格局 需求方面，當(dāng)前天氣回暖，多數(shù)電廠開啟春季檢修，淡季社會(huì)用電量減弱，耗煤需求支撐較弱，加上水電、太陽(yáng)能、風(fēng)能等新能源陸續(xù)發(fā)力對(duì)火電需求有所擠壓，終端電廠日耗持續(xù)下行且整體庫(kù)存相對(duì)充足，在煤價(jià)下跌的背景下，其采購(gòu)表現(xiàn)較為消極，對(duì)市場(chǎng)煤依舊以觀望為主；非電方面，化工耗煤存縮減預(yù)期，需求釋放有限，水泥端延續(xù)剛需采買，整體來(lái)看目前各環(huán)節(jié)庫(kù)存較為充足，仍以少量剛需拉運(yùn)為主。

煤焦熱點(diǎn)