[隆眾聚焦]：關稅利劍懸空掛 聚丙烯供需博弈意難平

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熱點聚焦

Mysteel：2025年五一假期間全國動力煤市場運行情況

尿素方面：假期期間多數(shù)企業(yè)裝置正常運行，整體開工負荷基本穩(wěn)定；尿素市場交投氛圍清淡，工廠多發(fā)前期訂單為主，下游農業(yè)需求跟進緩慢，工業(yè)采購積極性一般；原料煤方面，產(chǎn)地化工煤價格偏弱運行，下游化工企業(yè)補庫積極性較弱，多以剛需采購為主，庫存多維持安全水平，據(jù)了解尿素樣本企業(yè)存煤可用天數(shù)在7-10天左右，處于中位短期補庫需求難有明顯釋放 進口方面：假期期間進口動力煤市場弱穩(wěn)運行。

煤焦熱點

[隆眾聚焦]：關稅問題搖擺不定 聚丙烯供需成本博弈不斷

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Mysteel：4月28日(17:30)進口動力煤價格行情

28日進口市場動力煤價格弱穩(wěn)運行當前國內電力市場淡季特征顯著，居民用電需求回落，疊加火電企業(yè)春季檢修持續(xù)，終端日耗維持在全年較低水平；加之高庫存背景下，電廠僅釋放少量采購需求以優(yōu)化庫存結構現(xiàn)Q3800印尼大船礦山報價在50美金/噸浮動，Q5500俄煤大船主流報價在CFR74美金/噸；受成本限制及需求疲軟影響，當前貿易商拿貨投標倒掛問題難解，故新貨采購情緒較為謹慎預計短期內進口煤價格或將延續(xù)弱穩(wěn)態(tài)勢，后續(xù)需關注電廠實際拿貨情況及天氣變化。

日評

Mysteel：化工煤市場延續(xù)弱勢 工廠庫存控制仍處于偏低值

總結其原因：一、供應高位：進口煤數(shù)量的減少，在一定程度上緩解了國內煤炭市場供過于求的矛盾，但由于國內煤炭產(chǎn)量增長且全社會庫存仍處于高位，短期難以扭轉供應寬松的局面；二、需求疲軟：電煤消費淡季，電力終端缺乏采購驅動，僅維持長協(xié)拉運電廠庫存去化緩慢，補庫需求不足非電行業(yè)中，建材、化工等企業(yè)采購多以剛需為主，難以對現(xiàn)貨市場形成有力支撐三、庫存高企：電廠庫存處于高位，且環(huán)渤海港口庫存長期保持在3000萬噸以上，貿易商拋售壓力加劇，市場上煤炭供應遠遠超過需求，促使動力煤價格持續(xù)走低。

煤焦熱點

[隆眾聚焦]：需求端內外雙重擠壓 聚丙烯產(chǎn)業(yè)鏈變局不斷

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熱點聚焦

Mysteel：4月18日(17:30)進口動力煤價格行情

18日進口市場動力煤價格弱穩(wěn)運行外盤市場上，印尼及澳洲礦方報價均有小幅松動，Q3800巴拿馬船型FOB報價維持在50美元/噸，部分報價在49元/噸左右，澳洲Q5500大卡大船F(xiàn)OB報價71-72美金/噸近期海運費有所回落，疊加人民幣匯率反彈，進口貿易商成本壓力有所緩解國內電廠招投標方面，因整體日耗依然呈下降趨勢，因此電力企業(yè)更注重采購性價比，此背景下進口貿易商為促進出貨，加快手中資金流轉，投標價不斷探底，華南區(qū)域電廠Q3800印尼煤實際采購維持在452元/噸左右。

日評

[隆眾聚焦]：關稅利劍撼動市場 聚丙烯供需成本激烈抗爭

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[甲醇]：4月27日全國主要城市甲醇價格匯總

地區(qū)甲醇,甲醇報價,甲醇成交價

甲醇

Mysteel：國內化工煤市場滯漲回落 下游采購節(jié)奏放緩

但發(fā)運成本較高，市場可流通現(xiàn)貨較少，同時進口煤缺乏優(yōu)勢，市場報價與成交區(qū)間暫無變動目前市場漲跌兩難，應關注去庫情況，謹慎操作為主 化工行業(yè)耗煤維持常態(tài) 市場需求難有實質提升 據(jù)Mysteel化工數(shù)據(jù)顯示，截至21日，國內甲醇市場開工101.39%，較上周漲2.98%，區(qū)域內部分裝置停車檢修，市場整體供應維持穩(wěn)定；成本方面，據(jù)16日Mysteel動力煤化工企業(yè)到廠煤數(shù)據(jù)顯示，內蒙古Q5500原料煤到廠585元/噸，河南Q5500原料煤到廠790元/噸，較上周降10元/噸，陜西Q5800原料煤到廠600元/噸。

煤焦熱點

[隆眾聚焦]：貿易摩擦引發(fā)變局 聚丙烯市場焦灼對抗

綜述 本周聚丙烯市場弱勢下跌，關稅政策引發(fā)市場對于需求前景憂慮，原油走弱宏觀心態(tài)受挫，聚丙烯市場避險氛圍濃厚基本面，關稅政策下PDH裝置運行情況堪憂，供應預期減量給予現(xiàn)貨端一定支撐；而需求受挫嚴重，出口訂單縮減，工廠采購意愿下降；供應縮量預期與需求減量博弈，價格重心整體下移截止10日，全國拉絲均價在7301元/噸，較上周跌42元/噸，跌幅0.57%。

熱點聚焦

“關稅風暴”對國內煤炭市場影響幾何？

不過，國內煤化工行業(yè)在原料煤方面的對外依存度相對較低，如新疆、內蒙古等主要產(chǎn)區(qū)的煤炭自給率已經(jīng)超過了90%，所以動力煤價格的波動對煤制油、煤制氣等項目的成本影響較為有限但是，部分煤化工裝置依賴從美國進口高端催化劑（如費托合成催化劑）的企業(yè)將會面臨因關稅而導致成本上升的壓力 從政策的角度來看，我國將采用擴大投資、刺激內需消費等方式來緩解關稅和貿易摩擦給產(chǎn)業(yè)鏈帶來的沖擊，這在一定程度上能夠對煤化工下游的甲醇、聚烯烴等工業(yè)材料的需求起到支撐作用。

原料

[隆眾聚焦]：關稅利劍高空懸掛 聚丙烯市場艱難尋突破

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Mysteel月報：4月動力煤市場煤價或區(qū)間震蕩運行

一方面是由于紅海武裝局勢的緩和使得澳洲回國海運費下調，高卡澳煤成本下降，另一方面是去年中澳兩國就能源貿易達成協(xié)議，其中我國四大電力企業(yè)也與澳洲礦方簽署2025年供應協(xié)議，低價長協(xié)煤的簽訂在一定程度上推動年初澳煤進口量的增長隨著口岸運輸及監(jiān)管體系的不斷發(fā)展和完善，蒙古國動力煤進口量也在逐步增加，由于蒙煤本身具有價格低廉的優(yōu)勢，作為配煤性價比較高，雖受春節(jié)閉關的短暫影響，2月進口量有所回落，但綜合1-2月總量來看，累計同比依然在大幅增長，且已逐步向俄煤進口量逼近。

月評

[隆眾聚焦]：需求端迫于加征關稅 聚丙烯供需端艱難抗衡

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Mysteel：2025年1-2月進口動力煤5481.9萬噸 未來仍有減量預期

俄羅斯遠東地區(qū)港口運力依然受限，短期內出口難以恢復因此海外供應量或將減量 從需求端來看，中國電廠端日耗水平逐步降低，長協(xié)供應依舊穩(wěn)定，庫存基本無壓力，同時國內動力煤供給過剩以致內貿煤價陰跌走弱，受此影響終端電廠不接受高價進口煤，其采購態(tài)度大多以觀望為主；非電企業(yè)開工率緩慢，煤耗速度偏低，對進口煤采購積極性一般整體來看中國即將進入用煤淡季，進口煤增量空間難尋。

煤焦熱點

Mysteel：煤制甲醇企業(yè)采購速度放緩 化工煤市場依舊承壓

近期運費持續(xù)下跌，主銷區(qū)下游繼續(xù)壓價采購，貿易商持貨心態(tài)一般，轉單價格隨之下跌目前看需求疲軟，下游采買積極性不佳，市場支撐動力不足，但企業(yè)庫存低位存一定支撐，市場或繼續(xù)區(qū)間波動為主 總體來看，近期動力煤市場供應持續(xù)寬松，國內煤礦產(chǎn)能恢復加快，進口煤補充作用增強，且大型煤企外購價、電廠采購價連續(xù)下調。

煤焦熱點

Mysteel月報：2月Mysteel中國制造業(yè)供給指數(shù)環(huán)比下降9.05%

節(jié)后工地資金到位不佳，復工進度受滯，房建和基建需求均大幅收縮供應端企業(yè)繼續(xù)執(zhí)行錯峰停產(chǎn)，加之進口窗口趨于關閉轉態(tài)，進一步緩解生產(chǎn)壓力動力煤月內均價環(huán)比下跌3.47%，成本支撐減弱，水泥價格進入下行通道，月內價格指數(shù)均值下滑5.10%，降幅大于成本端，利潤空間受擠壓 2.混凝土：供需緩慢恢復，原材價格走弱，混凝土價格延續(xù)下跌趨勢春節(jié)假期后，市場處于啟動階段，混凝土產(chǎn)能利用率和發(fā)運量周環(huán)比均呈上升趨勢，但受資金、天氣等因素影響提升有限。

指數(shù)分析

[數(shù)據(jù)分析]：中國甲醇樣本生產(chǎn)利潤周度數(shù)據(jù)分析（20250321-0327）

一、樣本趨勢定性分析 本周(20250321-0327)國內甲醇樣本周度平均利潤漲跌互現(xiàn)。

利潤

[隆眾聚焦]：宏觀成本與供需博弈 聚丙烯行情尋求新突破

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