Mysteel月報(bào)：10月動(dòng)力煤需求驅(qū)動(dòng)市場(chǎng)先抑后揚(yáng)

主要進(jìn)口國(guó)家進(jìn)口量均出現(xiàn)不同幅度增長(zhǎng)8月沿海電廠季節(jié)性進(jìn)口煤采購(gòu)需求陸續(xù)釋放，用煤需求提升支撐礦方發(fā)運(yùn)積極性有所增強(qiáng)，貨盤報(bào)價(jià)持續(xù)上浮同時(shí)因中低卡進(jìn)口煤價(jià)格優(yōu)勢(shì)顯著，下游采購(gòu)意愿有所回升，市場(chǎng)交投氛圍好轉(zhuǎn)下進(jìn)口動(dòng)力煤數(shù)量相應(yīng)增長(zhǎng)9月多數(shù)電廠存煤可用天數(shù)處于安全水平，終端電廠對(duì)市場(chǎng)煤補(bǔ)庫(kù)采購(gòu)需求有限，僅通過拿貨少量中低卡煤優(yōu)化庫(kù)存結(jié)構(gòu)，利用其價(jià)格優(yōu)勢(shì)降低綜合采購(gòu)成本，非電端如水泥、建材等雖陸續(xù)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，但現(xiàn)階段開工率未出現(xiàn)明顯提升，采購(gòu)行為偏謹(jǐn)慎，原料采購(gòu)以剛需為主，進(jìn)一步抑制高卡煤需求，致使國(guó)內(nèi)進(jìn)口高卡煤數(shù)量持續(xù)承壓，預(yù)計(jì)短期內(nèi)進(jìn)口動(dòng)力煤數(shù)量或出現(xiàn)小幅回落。

月評(píng)

[數(shù)據(jù)分析]：中國(guó)聚丙烯樣本生產(chǎn)企業(yè)成本利潤(rùn)周數(shù)據(jù)分析（20250919-0925）

經(jīng)濟(jì)增速放緩及能源結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型抑制終端需求，預(yù)計(jì)下周國(guó)際油價(jià)或下跌，預(yù)計(jì)油制PP利潤(rùn)修復(fù)動(dòng)力煤市場(chǎng)來看，當(dāng)前電煤需求仍處于季節(jié)性低位，終端整體需求支撐有限，后續(xù)隨著冬儲(chǔ)全面展開，電煤需求或?qū)⑦M(jìn)一步增強(qiáng)，短期煤價(jià)或偏穩(wěn)運(yùn)行，預(yù)計(jì)下周煤制PP利潤(rùn)窄幅下滑。

利潤(rùn)分析

[數(shù)據(jù)分析]：透明PP利潤(rùn)周度分析

經(jīng)濟(jì)增速放緩及能源結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型抑制終端需求，預(yù)計(jì)下周國(guó)際油價(jià)或下跌，預(yù)計(jì)油制PP利潤(rùn)修復(fù)動(dòng)力煤市場(chǎng)來看，當(dāng)前電煤需求仍處于季節(jié)性低位，終端整體需求支撐有限，后續(xù)隨著冬儲(chǔ)全面展開，電煤需求或?qū)⑦M(jìn)一步增強(qiáng)，短期煤價(jià)或偏穩(wěn)運(yùn)行，預(yù)計(jì)下周煤制PP利潤(rùn)窄幅下滑 樣本說明：數(shù)據(jù)發(fā)布日當(dāng)天，由隆眾資訊統(tǒng)計(jì)的中國(guó)聚丙烯主要生產(chǎn)地區(qū)的原料價(jià)格和聚丙烯主流價(jià)格進(jìn)行理論利潤(rùn)監(jiān)測(cè)。

利潤(rùn)

Mysteel解讀：2025年8月中國(guó)進(jìn)口動(dòng)力煤3108.1萬噸 月環(huán)比增長(zhǎng)23%

本月沿海電廠季節(jié)性進(jìn)口煤采購(gòu)需求陸續(xù)釋放，用煤需求提升支撐礦方發(fā)運(yùn)積極性有所增強(qiáng)，貨盤報(bào)價(jià)持續(xù)上浮同時(shí)因中低卡進(jìn)口煤價(jià)格優(yōu)勢(shì)顯著，下游采購(gòu)意愿有所回升，市場(chǎng)交投氛圍好轉(zhuǎn)下進(jìn)口動(dòng)力煤數(shù)量相應(yīng)增長(zhǎng) 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 二、國(guó)際市場(chǎng)印尼挺價(jià)、澳洲樂觀與俄煤分流共塑進(jìn)口格局 分國(guó)別來看，印尼方面，伴隨國(guó)內(nèi)內(nèi)貿(mào)煤價(jià)指數(shù)持續(xù)上漲，印尼礦方的挺價(jià)情緒逐漸升溫。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：9月19日(09:00)港口動(dòng)力煤價(jià)格行情

19日港口市場(chǎng)動(dòng)力煤報(bào)價(jià)偏強(qiáng)貿(mào)易商看漲情緒受到成本倒掛，與供應(yīng)收緊預(yù)期的支撐，本周各煤種價(jià)格漲幅在13-17元/噸不等但對(duì)于后期，多數(shù)貿(mào)易商持謹(jǐn)慎樂觀的態(tài)度，認(rèn)為實(shí)際需求疲軟與日耗季節(jié)性走弱抑制了價(jià)格的上行空間，目前出貨意愿較強(qiáng)后市需持續(xù)關(guān)注港口庫(kù)存情況及終端采購(gòu)節(jié)奏 價(jià)格方面：現(xiàn)秦皇島港Q5500平倉(cāng)價(jià)為700元/噸，Q5000平倉(cāng)價(jià)為611元/噸，Q4500平倉(cāng)價(jià)為537元/噸。

日評(píng)

Mysteel盤點(diǎn)：18日動(dòng)力煤市場(chǎng)偏強(qiáng)運(yùn)行 市場(chǎng)情緒向好

國(guó)慶小長(zhǎng)假、大秦線檢修臨近，下游企業(yè)存在補(bǔ)庫(kù)預(yù)期，貿(mào)易商對(duì)后市持樂觀態(tài)度，短期內(nèi)煤價(jià)有望得到支撐 北港方面，18日北港市場(chǎng)動(dòng)力煤價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行因港口貨源成本偏高，部分貿(mào)易商對(duì)后期仍較為樂觀，捂貨惜售情緒濃厚，其余貿(mào)易商認(rèn)為下游采購(gòu)需求有限，煤價(jià)上行動(dòng)力不足，出貨意愿較高總體來說節(jié)前下游補(bǔ)庫(kù)短暫支撐價(jià)格，但電力需求季節(jié)性走弱及庫(kù)存去化放緩可能限制上行空間后續(xù)需持續(xù)關(guān)注港口庫(kù)存及實(shí)際成交情況。

日評(píng)

Mysteel日評(píng)：18日動(dòng)力煤市場(chǎng)偏強(qiáng)運(yùn)行 市場(chǎng)情緒向好

國(guó)慶小長(zhǎng)假、大秦線檢修臨近，下游企業(yè)存在補(bǔ)庫(kù)預(yù)期，貿(mào)易商對(duì)后市持樂觀態(tài)度，短期內(nèi)煤價(jià)有望得到支撐 北港方面，18日北港市場(chǎng)動(dòng)力煤價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行因港口貨源成本偏高，部分貿(mào)易商對(duì)后期仍較為樂觀，捂貨惜售情緒濃厚，其余貿(mào)易商認(rèn)為下游采購(gòu)需求有限，煤價(jià)上行動(dòng)力不足，出貨意愿較高總體來說節(jié)前下游補(bǔ)庫(kù)短暫支撐價(jià)格，但電力需求季節(jié)性走弱及庫(kù)存去化放緩可能限制上行空間后續(xù)需持續(xù)關(guān)注港口庫(kù)存及實(shí)際成交情況。

日評(píng)

Mysteel盤點(diǎn)：17日動(dòng)力煤市場(chǎng)穩(wěn)中上行 國(guó)慶臨近終端釋放補(bǔ)庫(kù)需求

進(jìn)口方面，17日國(guó)際市場(chǎng)動(dòng)力煤價(jià)格穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行，伴隨國(guó)內(nèi)多數(shù)地區(qū)高溫天氣回落，電廠日耗呈現(xiàn)季節(jié)性走弱，現(xiàn)階段對(duì)進(jìn)口煤遠(yuǎn)月貨盤采購(gòu)積極性不強(qiáng)，拿貨壓價(jià)態(tài)度未改進(jìn)口貿(mào)易商受海外礦山挺價(jià)情緒影響，低價(jià)詢貨難度較大，新貨采購(gòu)到岸成本與投標(biāo)價(jià)倒掛風(fēng)險(xiǎn)猶在，市場(chǎng)成交活躍度受到一定抑制現(xiàn)印尼Q3800巴拿馬船型FOB主流報(bào)價(jià)集中于46美元/噸，實(shí)際成交價(jià)圍繞45美元/噸波動(dòng)，后市需關(guān)注外礦報(bào)價(jià)變化及極端天氣影響。

盤點(diǎn)

Mysteel：9月17日(09:00)港口動(dòng)力煤價(jià)格行情

17日港口市場(chǎng)動(dòng)力煤報(bào)價(jià)偏強(qiáng)當(dāng)前港口優(yōu)質(zhì)煤結(jié)構(gòu)性缺貨問題仍未得到緩解，疊加今日大集團(tuán)外購(gòu)價(jià)補(bǔ)漲，支撐貿(mào)易商持續(xù)漲價(jià)心態(tài)，但因下游日耗季節(jié)性回落，需求端釋放有限綜合來看，市場(chǎng)短期內(nèi)多空因素交織，貿(mào)易商普遍持謹(jǐn)慎樂觀態(tài)度，后市需持續(xù)關(guān)注港口庫(kù)存情況及終端采購(gòu)節(jié)奏 價(jià)格方面：現(xiàn)秦皇島港Q5500平倉(cāng)價(jià)為690元/噸，Q5000平倉(cāng)價(jià)為598元/噸，Q4500平倉(cāng)價(jià)為528元/噸 。

日評(píng)

Mysteel日評(píng)：17日動(dòng)力煤市場(chǎng)穩(wěn)中上行 國(guó)慶臨近終端釋放補(bǔ)庫(kù)需求

進(jìn)口方面，17日國(guó)際市場(chǎng)動(dòng)力煤價(jià)格穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行，伴隨國(guó)內(nèi)多數(shù)地區(qū)高溫天氣回落，電廠日耗呈現(xiàn)季節(jié)性走弱，現(xiàn)階段對(duì)進(jìn)口煤遠(yuǎn)月貨盤采購(gòu)積極性不強(qiáng)，拿貨壓價(jià)態(tài)度未改進(jìn)口貿(mào)易商受海外礦山挺價(jià)情緒影響，低價(jià)詢貨難度較大，新貨采購(gòu)到岸成本與投標(biāo)價(jià)倒掛風(fēng)險(xiǎn)猶在，市場(chǎng)成交活躍度受到一定抑制現(xiàn)印尼Q3800巴拿馬船型FOB主流報(bào)價(jià)集中于46美元/噸，實(shí)際成交價(jià)圍繞45美元/噸波動(dòng)，后市需關(guān)注外礦報(bào)價(jià)變化及極端天氣影響。

日評(píng)

[數(shù)據(jù)分析]：抗沖共聚PP利潤(rùn)周度分析（20250905-0911）

動(dòng)力煤市場(chǎng)來看，火電日耗季節(jié)性回落，庫(kù)存仍穩(wěn)定維持在安全水平以上，下游暫無較強(qiáng)的補(bǔ)庫(kù)需求與動(dòng)力，整體動(dòng)力煤價(jià)格以穩(wěn)為主，煤制利潤(rùn)小幅下滑 二、樣本趨勢(shì)預(yù)測(cè)分析 下周，預(yù)計(jì)抗沖PP外采丙烯制、煤制利潤(rùn)下滑,油制利潤(rùn)修復(fù)。

利潤(rùn)

[數(shù)據(jù)分析]：中國(guó)聚丙烯樣本生產(chǎn)企業(yè)成本利潤(rùn)周數(shù)據(jù)分析（20250905-0911）

成本端國(guó)際原油市場(chǎng)來看，地緣局勢(shì)不穩(wěn)定性對(duì)油價(jià)形成支撐，然國(guó)際原油市場(chǎng)呈供大于求的格局，本周國(guó)際油價(jià)上漲，但均價(jià)下跌，油制PP利潤(rùn)修復(fù)在-322.17元/噸動(dòng)力煤市場(chǎng)來看，火電日耗季節(jié)性回落，庫(kù)存仍穩(wěn)定維持在安全水平以上，下游暫無較強(qiáng)的補(bǔ)庫(kù)需求與動(dòng)力，整體動(dòng)力煤價(jià)格以穩(wěn)為主，煤制PP利潤(rùn)小幅下滑在490.20元/噸。

利潤(rùn)分析

[隆眾聚焦]：供需基本面僵持 透明PP呈窄幅下行態(tài)勢(shì)

熱點(diǎn)聚焦

[甲醇月評(píng)]：8月甲醇市場(chǎng)震蕩偏弱（月評(píng)2025年8月）

2.煤炭：隨全球動(dòng)力煤呈現(xiàn)“供強(qiáng)需弱”的特征，加之迎峰度夏逐步褪去，動(dòng)力煤需求季節(jié)性回落影響，煤價(jià)或?qū)⒊惺芤欢ㄏ滦袎毫Χ袊?guó)在煤炭庫(kù)存充裕影響下，終端觀望情緒濃厚，多以調(diào)整當(dāng)前庫(kù)存為主，此舉致市場(chǎng)情緒走弱，采買新貨意愿較低。

周/月評(píng)

Mysteel：8月1日(17:30)港口動(dòng)力煤價(jià)格行情

2日港口動(dòng)力煤價(jià)格持續(xù)下跌，目前供應(yīng)面逐步恢復(fù)產(chǎn)銷與需求季節(jié)性回落共同作用下，貿(mào)易商看空情緒濃厚，報(bào)價(jià)持續(xù)下跌，出貨意愿偏強(qiáng)但市場(chǎng)交投氛圍冷清，下游采購(gòu)稀少，以剛需壓價(jià)為主，實(shí)際成交有限，后市需持續(xù)關(guān)注下游拿貨量及港口庫(kù)存變化 價(jià)格方面：現(xiàn)秦皇島港Q5500平倉(cāng)價(jià)為693元/噸，Q5000平倉(cāng)價(jià)為611元/噸，Q4500平倉(cāng)價(jià)為535元/噸 。

盤點(diǎn)

Mysteel：8月進(jìn)口煤價(jià)先揚(yáng)后抑 供應(yīng)壓力或加劇

隨全球動(dòng)力煤呈現(xiàn)“供強(qiáng)需弱”的特征，加之迎峰度夏逐步褪去，動(dòng)力煤需求季節(jié)性回落影響，煤價(jià)或?qū)⒊惺芤欢ㄏ滦袎毫Χ袊?guó)在煤炭庫(kù)存充裕影響下，終端觀望情緒濃厚，多以調(diào)整當(dāng)前庫(kù)存為主，此舉致市場(chǎng)情緒走弱，采買新貨意愿較低短期內(nèi)需求難以出現(xiàn)大規(guī)模增長(zhǎng)，東南亞及印度市場(chǎng)維持往常剛需采購(gòu)節(jié)奏，日韓終以階段性采購(gòu)為主，煤價(jià)難以形成有力支撐進(jìn)口印尼煤受制于全球市場(chǎng)弱需格局下預(yù)計(jì)市場(chǎng)煤價(jià)延續(xù)承壓態(tài)勢(shì)，后市需持續(xù)關(guān)注內(nèi)貿(mào)價(jià)格變化及終端日耗情況。

煤焦熱點(diǎn)

[隆眾聚焦]：新增擴(kuò)能增量?jī)冬F(xiàn) 聚丙烯承壓重心下挫

綜述 本周聚丙烯市場(chǎng)下行趨勢(shì)延續(xù)，運(yùn)行區(qū)間在6860-7050元/噸盤面大幅走弱，市場(chǎng)情緒回落疊加下游開工持續(xù)偏低，盤面回吐前期漲幅，再度跌至偏低水平基本來看，大榭石化新裝置投產(chǎn)帶來額外供給增量，前期檢修裝置回歸，供給量進(jìn)一步上移，對(duì)市場(chǎng)壓制明顯。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel：陜蒙礦山產(chǎn)銷受阻 預(yù)計(jì)下周跌幅20元/噸

本周，Mysteel統(tǒng)計(jì)全國(guó)462家礦山產(chǎn)能利用率89.4%，環(huán)比降2.5個(gè)百分點(diǎn)；存煤總計(jì)348.8噸，環(huán)比增8.3萬噸主產(chǎn)區(qū)再次強(qiáng)降雨影響，陜蒙部分煤礦產(chǎn)運(yùn)銷各環(huán)節(jié)受阻，加之超產(chǎn)核查持續(xù)推進(jìn)，整體供應(yīng)量繼續(xù)下滑但現(xiàn)階段迎峰度夏逐漸進(jìn)入尾聲，電廠日耗開始季節(jié)性回落，疊加市場(chǎng)煤價(jià)漲至高位，采購(gòu)節(jié)奏及規(guī)模收縮在供需兩弱格局下，動(dòng)力煤市場(chǎng)呈現(xiàn)止?jié)q回落走勢(shì)具體主流市場(chǎng)來看： 一、陜西區(qū)域煤礦產(chǎn)銷情況 據(jù)本周Mysteel動(dòng)力煤礦山數(shù)據(jù)顯示，陜西地區(qū)樣本開工率94.1%，周環(huán)比降5.5%，區(qū)域內(nèi)局部地區(qū)受降雨影響，多數(shù)井下及露天煤礦短暫停產(chǎn)，市場(chǎng)煤供應(yīng)較上周小幅收緊。

煤焦熱點(diǎn)

2025動(dòng)力煤市場(chǎng)策略分析研討會(huì)順利召開

7月開始晉陜蒙強(qiáng)勁降雨頻繁影響煤礦開工，煤礦價(jià)格持續(xù)上漲，且運(yùn)輸?shù)缆肥茏?，煤炭外運(yùn)減少，到港貨運(yùn)緊缺，助推成本持續(xù)攀升，港口報(bào)價(jià)同步上漲，但目前還沒恢復(fù)到年初760的價(jià)格在去產(chǎn)能政策持續(xù)推進(jìn)下，動(dòng)力煤市場(chǎng)供需逐步向緊平衡轉(zhuǎn)換，供應(yīng)收縮與需求季節(jié)性增長(zhǎng)的疊加，將推動(dòng)煤價(jià)從年內(nèi)低點(diǎn)穩(wěn)步回升，下半年價(jià)格中樞上移確定性較強(qiáng)下半年將呈現(xiàn)“供應(yīng)收縮、需求增長(zhǎng)”格局預(yù)計(jì)下半年北方港口Q5500動(dòng)力煤價(jià)格穩(wěn)步回升至800元/噸左右。

會(huì)議報(bào)道

Mysteel盤點(diǎn)：22日動(dòng)力煤市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行 電廠日耗逐步回落

北港方面，22日北港市場(chǎng)動(dòng)力煤報(bào)價(jià)偏穩(wěn)，近期市場(chǎng)交投僵持時(shí)間較長(zhǎng)，下游僅維持剛需采購(gòu)，需求釋放較差，貿(mào)易商挺價(jià)情緒減弱，出貨意愿增強(qiáng)，報(bào)價(jià)稍有松動(dòng)；但產(chǎn)地發(fā)運(yùn)成本仍居高位，港口庫(kù)存持續(xù)下降，壓縮降價(jià)空間昨日Q5500低硫成交價(jià)在712元/噸左右，整體市場(chǎng)實(shí)際成交有限，操作仍需謹(jǐn)慎截止8月21日環(huán)渤海八港庫(kù)存2177萬噸，日環(huán)比減少2萬噸 下游方面，近日，高溫天氣逐漸消退，整體日耗季節(jié)性下降趨勢(shì)將逐步顯現(xiàn)，電廠庫(kù)存呈高位且整體穩(wěn)定，可用天數(shù)相對(duì)安全，比較傾向采購(gòu)長(zhǎng)協(xié)和進(jìn)口煤，補(bǔ)庫(kù)采購(gòu)動(dòng)力下降較為明顯。

盤點(diǎn)