8月動力煤市場先漲后跌?預(yù)計短期煤價弱勢運行

中旬之后主產(chǎn)地降雨影響逐漸消退，露天煤礦開工恢復(fù)正常水平，大多數(shù)煤礦生產(chǎn)表現(xiàn)穩(wěn)定，后續(xù)供應(yīng)預(yù)計逐步回升至正常水平疊加大部分港口貿(mào)易商采購積極性回落，僅有少量客戶按需采購部分煤礦為刺激銷售延續(xù)降價趨勢，坑口整體銷售情況一般 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 二、港口持續(xù)去庫 庫存處年內(nèi)低位水平 環(huán)渤海港口動力煤庫存已降至2104萬噸的年內(nèi)低位水平，根本原因在于供需雙端壓力的持續(xù)作用，港口貿(mào)易商因產(chǎn)地價格高位運行導(dǎo)致的成本倒掛問題，已消耗場存為主，顯著抑制了發(fā)運積極性。

煤焦熱點

動力煤市場供需兩弱格局難改 煤價上行通道收窄

背景：本月受全國多地高溫影響下推動終端日耗上漲，產(chǎn)地煤價持續(xù)偏強運行加之發(fā)運倒掛帶動港口煤價上漲7月至8月中旬，北方港口動力煤價格呈現(xiàn)顯著上行趨勢，主流煤種漲幅達77-96元/噸截至8月14日環(huán)渤海庫存已至2217萬噸，已處近幾年同期低位水平 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 一、產(chǎn)地降雨頻繁，供應(yīng)緊縮，港口庫存直線下降 7月產(chǎn)地頻繁降水直接抑制坑口生產(chǎn)和運輸，晉陜蒙主產(chǎn)區(qū)暴雨導(dǎo)致部分露天煤礦停產(chǎn)，榆林、鄂爾多斯等地煤礦開工率受限，中低卡面煤供應(yīng)收緊。

日評

[隆眾聚焦]：關(guān)稅利劍撼動市場 聚丙烯供需成本激烈抗爭

塑料 聚丙烯 消費結(jié)構(gòu)

熱點聚焦

[隆眾聚焦]：貿(mào)易摩擦引發(fā)變局 聚丙烯市場焦灼對抗

綜述 本周聚丙烯市場弱勢下跌，關(guān)稅政策引發(fā)市場對于需求前景憂慮，原油走弱宏觀心態(tài)受挫，聚丙烯市場避險氛圍濃厚基本面，關(guān)稅政策下PDH裝置運行情況堪憂，供應(yīng)預(yù)期減量給予現(xiàn)貨端一定支撐；而需求受挫嚴重，出口訂單縮減，工廠采購意愿下降；供應(yīng)縮量預(yù)期與需求減量博弈，價格重心整體下移截止10日，全國拉絲均價在7301元/噸，較上周跌42元/噸，跌幅0.57%。

熱點聚焦

Mysteel參考丨印尼出口風(fēng)波對中國動力煤擾動有限

其中印尼占比近六成，得益于地理位置及價格優(yōu)勢，是中國進口動力煤的主要來源國不僅是地理位置的優(yōu)勢，加之煤價低廉符合沿海用戶用煤需求 圖1：近5年中國進口動力煤總量及進口印尼煤變化（單位：億噸） 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 圖2：2024年中國進口動力煤分國別來源占比 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 2025年春節(jié)過后，煤礦供應(yīng)恢復(fù)節(jié)奏整體快于下游需求，疊加各環(huán)節(jié)庫存處于高位，環(huán)渤海區(qū)域港口動力煤庫存接近3200萬噸。

Mysteel參考

Mysteel：港口動力煤庫存小幅遞增 淡季預(yù)期下少量空單剛需成交

東北市場持續(xù)剛需采買節(jié)奏，市場交投表現(xiàn)冷清，需求持續(xù)疲態(tài)東北市場暫未活躍，市場整體采購意愿較低，加之需求釋放不暢帶動市場情緒走弱，觀望運行仍是主流本周動力煤到港船量較少，庫存波動較不明顯 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 環(huán)渤海區(qū)域：上周環(huán)渤海港口庫存小幅遞減，港口庫存3234.0萬噸，周環(huán)比降9.0萬噸。

煤焦熱點

Mysteel：環(huán)渤海區(qū)域動力煤庫存持續(xù)累積 煤價處陰跌態(tài)勢

上周動力煤市場價格弱穩(wěn)運行產(chǎn)地方面大部分煤礦正常生產(chǎn)銷售，基本以落實長協(xié)發(fā)運為主港口方面報價持續(xù)陰跌，需求端釋放不佳，下游詢貨問價現(xiàn)象較少，部分需求持續(xù)壓價，成交重心逐步下移截止6月21日環(huán)渤海港口庫存總計2858.2萬噸，周環(huán)比增加103.2萬噸，Mysteel團隊針對港口動力煤市場情緒進行了調(diào)研，詳見下文： 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 北港貿(mào)易商A：市場需求表現(xiàn)不佳，部分剛需補庫結(jié)束后煤價開始持續(xù)小幅下行。

日評

Mysteel：動力煤旺季價格偏弱 北港貿(mào)易商情緒調(diào)研

背景概況：近期動力煤價格弱穩(wěn)運行上游貿(mào)易商在迎峰度夏預(yù)期下報價維持平穩(wěn)，但南方連續(xù)多地降雨，下游日耗較低庫存維持高位，僅維持剛需采購本周市場情緒回落交投氛圍冷清，疊加港口庫存兩周內(nèi)上漲200萬噸，后期煤價或?qū)⑵踹\行截至6月14日，據(jù)Mysteel全國55港口動力煤數(shù)據(jù)顯示，環(huán)渤海區(qū)域庫存2755萬噸，周環(huán)比增加66.9萬噸在此背景下Mysteel團隊針對港口動力煤市場情緒進行了調(diào)研，具體來看： 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 北港貿(mào)易商A：南方降雨已持續(xù)近兩月，氣溫僅小幅回升周邊電廠日耗維持低位，本月上下游將處謹慎觀望狀態(tài)，短期內(nèi)煤價將維持弱穩(wěn)。

日評

Mysteel：南方地區(qū)雨水充沛 進口動力煤價格繼續(xù)下探

同比上漲原因一是由于環(huán)渤海庫存同比減少，可貿(mào)易現(xiàn)貨數(shù)量有限，支撐煤價上行；截至6月7日環(huán)渤海區(qū)域動力煤庫存2688.1萬噸，同比去年減少414.1萬噸二是國內(nèi)主產(chǎn)地供應(yīng)減量，出礦價格堅挺，發(fā)運成本倒掛，優(yōu)質(zhì)煤種倒掛幅度40元/噸，支撐港口銷售價格 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 中國南方區(qū)域在雨水充沛及港口庫存充足下，電廠采購遠期進口煤節(jié)奏放慢；進口貿(mào)易商競標壓力上升，價格開始快速下跌，節(jié)前Q3800電廠投標價由530元/噸以上下調(diào)至520元/噸；節(jié)后下跌至517元/噸附近；雖價格下跌但下游用戶預(yù)期偏空下，采購量并未明顯增加。

煤焦熱點

Mysteel：環(huán)渤海區(qū)域動力煤庫存小幅下降 港口情緒觀望依舊

上周動力煤市場價格偏穩(wěn)運行產(chǎn)地方面大部分煤礦正常生產(chǎn)銷售，市場煤供應(yīng)基本穩(wěn)定，但仍以長協(xié)發(fā)運為主港口多數(shù)貿(mào)易商對夏季煤價走勢仍有期待，有貨貿(mào)易商存在一定挺價情緒；下游需求暫未明朗，對高價接受程度有限，市場成交情況一般據(jù)Mysteel調(diào)研，截止6月7日環(huán)渤海區(qū)域港口庫存2688.1萬噸，周環(huán)比減少9.3萬噸，Mysteel調(diào)研團隊對港口情緒進行調(diào)研，具體情況如下： 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 北港貿(mào)易商A：目前市場需求端表現(xiàn)不佳，市場需求端暫不明朗。

日評

Mysteel：環(huán)渤海區(qū)域動力煤庫存小幅下降 煤價持續(xù)弱穩(wěn)運行

上周動力煤市場價格弱穩(wěn)運行區(qū)域內(nèi)大部分煤礦保持正常生產(chǎn)狀態(tài)，以落實長協(xié)發(fā)運為主，整體煤炭供應(yīng)水平暫穩(wěn)煤礦根據(jù)拉運情況調(diào)整煤價，市場成交氛圍略顯冷清港口方面下游需求表現(xiàn)平平，港口庫存小幅下行，下游詢貨問價現(xiàn)象稀少，成交較差，市場情緒以觀望為主截止5月31日環(huán)渤海港口庫存總計2697.4噸，周環(huán)比減少37.3萬噸，Mysteel團隊針對港口動力煤市場情緒進行了調(diào)研，詳見下文： 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 北港貿(mào)易商A：最近煤價持續(xù)弱穩(wěn)運行，詢貨問價現(xiàn)象較少，需求疲軟下市場壓價現(xiàn)象嚴重，成交不暢，市場操作多以謹慎觀望為主。

日評

Mysteel：動力煤市場供需雙弱 旺季預(yù)期暫未兌現(xiàn)

另一方面，需求表現(xiàn)欠佳，市場參與者采購新貨意愿下降，港口庫存同比減量明顯；截至5月31日，Mysteel55港口數(shù)據(jù)顯示，環(huán)渤海區(qū)域港口庫存2697.4萬噸，同比減少504.3萬噸另由于山西區(qū)域產(chǎn)量下滑，導(dǎo)致港口貨源結(jié)構(gòu)不均，山西煤價優(yōu)貨少 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 二、需求釋放不及預(yù)期，海外煤種走勢分化 供應(yīng)方面，印尼方面低卡煤表現(xiàn)趨弱，尤其是在中國沿海是電廠負荷增長不及預(yù)期，采購節(jié)奏放慢下，電廠及港口庫存維持高位；截至5月31日，Mysteel55港口數(shù)據(jù)顯示，華南區(qū)域動力煤庫存1569萬噸，同比增加64萬噸，環(huán)比增加99萬噸。

煤焦熱點

Mysteel：動力煤交投僵持 北港貿(mào)易商情緒調(diào)研

背景概況：上周動力煤價格偏強運行，在迎峰度夏的情緒預(yù)期下，周內(nèi)價格上漲25元/噸，但下游觀望情緒漸起港口實際成交有限，煤價上漲動力不足維持穩(wěn)定本周市場情緒回落，疊加港口庫存持續(xù)上漲，后期煤價或?qū)⑵踹\行截至5月25日，據(jù)Mysteel全國55港口動力煤數(shù)據(jù)顯示，環(huán)渤海區(qū)域庫存2734.1萬噸，周環(huán)比增加133萬噸在此背景下Mysteel團隊針對港口動力煤市場情緒進行了調(diào)研，具體來看： 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 北港貿(mào)易商A：今天5000大卡最高報價800元/噸，市場情緒有所回落。

日評

Mysteel：環(huán)渤海區(qū)域動力煤庫存周環(huán)比增加109.5萬噸 市場情緒強勢主導(dǎo)煤價上行

上周動力煤市場價格偏穩(wěn)運行產(chǎn)地方面大多保持正常產(chǎn)銷狀態(tài)，但基本仍以長協(xié)發(fā)運為主港口方面上游貿(mào)易商挺價情緒濃厚，但實際需求有限，成交情況一般截止5月17日環(huán)渤海港口庫存總計2601.7噸，周環(huán)比增加109.5萬噸，Mysteel團隊針對港口動力煤市場情緒進行了調(diào)研，詳見下文： 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 北港貿(mào)易商A：上周煤價很平穩(wěn)，這兩天煤價上行幅度較大，感覺基本以情緒主導(dǎo)為主，貿(mào)易商挺價情緒較為濃厚，下游詢價仍以壓價為主，上下游處博弈狀態(tài)。

日評

Mysteel：動力煤節(jié)后價格持續(xù)上漲 北港貿(mào)易商情緒調(diào)研

背景概況：節(jié)后動力煤價格偏強運行，本周貿(mào)易商報價已探漲20元/噸，近期5000大卡成交在760元/噸左右，下游詢貨情況增多成交重心稍有上移五一前后受到部分終端補庫影響，貿(mào)易商受發(fā)運成本影響挺價情緒增強，且市場現(xiàn)貨減少短期內(nèi)煤價仍維持現(xiàn)狀截至5月3日，據(jù)Mysteel全國55港口動力煤數(shù)據(jù)顯示，環(huán)渤海區(qū)域庫存2413.3萬噸，周環(huán)比減少39.8萬噸在此背景下Mysteel團隊針對港口動力煤市場情緒進行了調(diào)研，具體來看： 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 北港貿(mào)易商A：今天5000大卡最高報價780元/噸，市場情緒有所好轉(zhuǎn)。

日評

Mysteel：佳節(jié)期間動力煤市場需求釋放不佳 港口庫存累積

節(jié)日期間東北市場電廠維持剛需采購，市場交投冷清，需求持續(xù)疲態(tài)現(xiàn)東北市場暫未活躍，市場整體采購意愿較低，加之需求釋放不暢，市場情緒較疲態(tài)，基本觀望為主期間動力煤到港船量較少，庫存波動較不明顯 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 環(huán)渤海區(qū)域：五一期間港口庫存有所遞減，港口庫存2413.3萬噸，周環(huán)比降39.8萬噸。

煤焦熱點

Mysteel：動力煤節(jié)前價格小幅探漲 北港貿(mào)易商情緒調(diào)研

背景概況：近期動力煤價格止跌探漲，貿(mào)易商報價小幅探漲10元/噸，近期5000大卡成交在740元/噸左右，下游詢貨情況增多成交重心稍有上移臨近五一過節(jié)有部分下游擔(dān)心節(jié)后漲價，開始進行節(jié)前補庫采購，且月底上游供應(yīng)開始縮緊，短期內(nèi)煤價仍維持現(xiàn)狀截至4月26日，據(jù)Mysteel全國55港口動力煤數(shù)據(jù)顯示，環(huán)渤海區(qū)域庫存2453.1萬噸，周環(huán)比增長45.6萬噸在此背景下Mysteel團隊針對港口動力煤市場情緒進行了調(diào)研，具體來看： 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 北港貿(mào)易商A：近期有部分下游化工企業(yè)開始剛需采購，但以中低卡煤為主，后期港口動力煤市場價格個人感覺漲跌兩難，或?qū)⒃谀壳皟r格左右波動。

日評

Mysteel：環(huán)渤海區(qū)域動力煤庫存小幅下降 內(nèi)貿(mào)市場動力煤需求表現(xiàn)不佳

上周動力煤市場價格穩(wěn)中偏強運行區(qū)域內(nèi)大部分煤礦保持正常產(chǎn)銷狀態(tài)，產(chǎn)地貿(mào)易商采購積極性好轉(zhuǎn)，到礦拉運車輛增多，主產(chǎn)地煤價穩(wěn)中上漲地銷情況較前期有所改善，但是支撐力度依舊偏弱港口方面發(fā)運倒掛現(xiàn)象普遍，下游需求表現(xiàn)平平，港口庫存小幅下行，下游詢貨問價現(xiàn)象不多，成交情況不佳，市場情緒以觀望為主截止4月19日環(huán)渤海港口庫存總計2407.5噸，周環(huán)比減少10.8萬噸，Mysteel團隊針對港口動力煤市場情緒進行了調(diào)研，詳見下文： 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 北港貿(mào)易商A：最近部分空單詢貨，煤價較為堅挺，但下游對高價接受意愿較低，需求釋放有限，成交僵持，市場操作多以謹慎觀望為主。

日評

Mysteel：動力煤需求不佳 北港貿(mào)易商情緒調(diào)研

背景概況：本周北港動力煤價格弱穩(wěn)運行，現(xiàn)階段氣溫回升，下游客戶以觀望為主實際需求相對較弱，市場冷清部分成交重心下移多數(shù)貿(mào)易商認為后續(xù)價格將維持陰跌，發(fā)運意愿不佳，港口近幾日庫存緩慢降低截至3月29日，據(jù)Mysteel全國55港口動力煤數(shù)據(jù)顯示，環(huán)渤海區(qū)域庫存2507.8萬噸，受上周封航影響周環(huán)比增加13.2萬噸在此背景下Mysteel團隊針對港口動力煤市場情緒進行了調(diào)研，具體來看： 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 北港貿(mào)易商A：近期價格處于倒掛，下游還價差距較大且采購積極性不高，以剛需拉運為主出貨困難，在夏季來臨前煤價或?qū)⒌鴦蓦y改。

日評

Mysteel：環(huán)渤海區(qū)域需求釋放緩慢 煤價處于下行階段

上周動力煤市場價格偏弱運行產(chǎn)地方面大部分煤礦正常生產(chǎn)銷售，基本以落實長協(xié)發(fā)運為主港口方面報價延續(xù)下跌，周累計跌幅10-20元/噸，需求端釋放不佳，下游詢貨問價現(xiàn)象較少，部分需求持續(xù)壓價，成交重心逐步下移因連續(xù)幾日大霧封航致港口庫存遞增，截止3月29日環(huán)渤海港口庫存總計2494.6噸，周環(huán)比增加157.5萬噸，Mysteel團隊針對港口動力煤市場情緒進行了調(diào)研，詳見下文： 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 北港貿(mào)易商A：市場需求表現(xiàn)不佳，部分剛需補庫結(jié)束后煤價開始持續(xù)小幅下行。

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