[隆眾聚焦]：供需基本面對抗博弈 聚丙烯困境尋找新指引

綜述 本期聚丙烯現(xiàn)貨價格弱勢盤整，價格波動區(qū)間在7096-7126元/噸，周均價突破年內(nèi)新低。

熱點聚焦

[數(shù)據(jù)分析]：抗沖共聚PP利潤周度分析（20250711-0717）

但美國敦促俄烏迅速?；?，否則面臨高額關(guān)稅及嚴(yán)厲制裁；美國傳統(tǒng)消費旺季延續(xù)，經(jīng)濟(jì)和需求前景有改善預(yù)期給予油價支撐；動力煤來看，市場受季節(jié)性因素影響整體交投表現(xiàn)活躍，部分上游區(qū)域受降雨影響，資源發(fā)運推遲，港口結(jié)構(gòu)性缺貨，報價堅挺運行，成本端有效支撐。

利潤

[甲醇月評]：5月甲醇市場行情明顯回落（月評2025年5月）

國內(nèi) 甲醇 日評

周/月評

Mysteel：動力煤產(chǎn)地走勢轉(zhuǎn)弱 煤價仍有下行壓力

需求端來看，電煤消費淡季之下，電廠日耗呈現(xiàn)季節(jié)性下滑，疊加進(jìn)入汛期以來，新能源發(fā)電的替代能力增強(qiáng)，終端高庫存、低需求繼續(xù)抑制市場采購需求；而下游建材、化工等非電行業(yè)維持剛需采買節(jié)奏，囤貨意愿不佳本周北方港口庫存快速累積再創(chuàng)新高，但下游采購需求低迷，市場交易活躍度不高，港口仍面臨較大去庫壓力，短期內(nèi)下游需求暫無改觀預(yù)期，動力煤市場仍將延續(xù)供需偏寬局面，預(yù)計下周動力煤價格或?qū)⒀永m(xù)僵持弱穩(wěn)走勢

煤焦熱點

Mysteel盤點：17日動力煤市場弱穩(wěn)運行 產(chǎn)地普遍銷售情況一般

短期內(nèi)價格或?qū)⒀永m(xù)弱穩(wěn)運行截至4月16日環(huán)渤海八港庫存2999萬噸，日環(huán)比減少3萬噸 下游方面，隨著氣溫回升，水電、風(fēng)電等清潔能源發(fā)電條件改善，進(jìn)一步削弱電煤消費需求，傳統(tǒng)淡季特征明顯，終端電廠日耗同比去年同期相差不大，庫存仍普遍偏高，且有長協(xié)煤保障，采購需求難以放量；后續(xù)季節(jié)性檢修結(jié)束后，庫存消化或?qū)⒋邉友a(bǔ)庫動作 進(jìn)口方面，今日進(jìn)口動力煤價差：進(jìn)口印尼煤Q3800電廠最低投標(biāo)價為452元/噸，而同熱值內(nèi)貿(mào)煤自北港運至華南到岸價約483元/噸；進(jìn)口俄煤Q5500電廠最低投標(biāo)價為689元/噸，而同熱值內(nèi)貿(mào)煤自北港運至華南到岸價約715元/噸。

盤點

Mysteel調(diào)研：2025年春節(jié)期間內(nèi)蒙古動力煤礦山放假安排及后市預(yù)判

另外，根據(jù)往年節(jié)后產(chǎn)能釋放恢復(fù)速度快，春節(jié)前后供給減量影響短暫今冬在整體天氣偏暖影響下，終端動力煤消費持續(xù)偏弱，加之非電行業(yè)陸續(xù)進(jìn)入放假狀態(tài)，耗煤需求量持續(xù)下滑，電廠日耗預(yù)計逐步降至季節(jié)性低位，下游終端隨著節(jié)前備貨逐漸完成，需求釋放逐步放緩，多以消化庫存為主，后期動力煤市場供需雙弱格局明顯，預(yù)計價格將波動減弱、趨穩(wěn)運行

煤焦熱點

Mysteel周評：動力煤市場一周評述

后續(xù)，國內(nèi)電力、供暖消費即將進(jìn)入季節(jié)性增長期，未來十天，將有較強(qiáng)冷空氣影響我國，中東部大部地區(qū)將有大范圍降水及大風(fēng)降溫天氣，降溫將提振電廠日耗，加快終端庫存消耗，帶動市場部分采購需求，但電力補(bǔ)庫的采購增量依然有限截止11月15日全國341家電廠樣本區(qū)域存煤總計7030.1萬噸，環(huán)比增160.1萬噸，日耗298.9萬噸，環(huán)比增20.2萬噸，可用天數(shù)23.5天，環(huán)比降1.1天 【內(nèi)蒙古】：內(nèi)蒙古市場動力煤弱穩(wěn)運行。

周評

Mysteel周評：動力煤市場一周評述

進(jìn)入九月下旬，南方高溫過后，電煤消費季節(jié)性淡季來臨，電廠日耗回落速度預(yù)期加快；但近期煤價上漲港口庫存持續(xù)下降，國慶節(jié)后大秦線即將檢修等因素影響，后續(xù)需求或?qū)⒊掷m(xù)釋放據(jù)Mysteel統(tǒng)計，截止9月20日全國340家電廠樣本區(qū)域存煤總計6109.1萬噸，環(huán)比降81.6萬噸，日耗300.0萬噸，環(huán)比降16.3萬噸，可用天數(shù)20.4天，環(huán)比增0.8天 【內(nèi)蒙古】：內(nèi)蒙古市場動力煤偏強(qiáng)本周區(qū)域內(nèi)多數(shù)煤礦保持正常生產(chǎn)，以落實長協(xié)發(fā)運為主，整體煤炭供應(yīng)水平穩(wěn)定；本周區(qū)域內(nèi)市場煤價波動較小，煤礦銷售情況表現(xiàn)平平，個別庫存壓力較大的煤礦開始小幅下調(diào)坑口價格，隨著大型煤企外購價格持穩(wěn)，當(dāng)?shù)孛簭S及貿(mào)易商對后市情緒較為平淡，產(chǎn)地價格總體保持穩(wěn)定。

周評

Mysteel周報：動力煤市場一周概覽（9.6-9.14）

后續(xù)來看，中秋假期臨近，部分用煤企業(yè)或?qū)㈤_始為假期備貨，需求仍有釋放可能；但九月下旬隨著南方高溫過后日耗回落，電煤消費季節(jié)性淡季來臨，而冬季采暖補(bǔ)庫尚未到來，其采購力度也將有限據(jù)Mysteel統(tǒng)計，截止9月13日全國340家電廠樣本區(qū)域存煤總計6190.7萬噸，環(huán)比降100.5萬噸，日耗316.2萬噸，環(huán)比增3.9萬噸，可用天數(shù)19.6天，環(huán)比降0.6天 進(jìn)口方面，國際動力煤市場穩(wěn)中偏強(qiáng)運行。

周評

Mysteel周評：動力煤市場一周評述

后續(xù)來看，中秋假期臨近，部分用煤企業(yè)或?qū)㈤_始為假期備貨，需求仍有釋放可能；但九月下旬隨著南方高溫過后日耗回落，電煤消費季節(jié)性淡季來臨，而冬季采暖補(bǔ)庫尚未到來，其采購力度也將有限據(jù)Mysteel統(tǒng)計，截止9月13日全國340家電廠樣本區(qū)域存煤總計6190.7萬噸，環(huán)比降100.5萬噸，日耗316.2萬噸，環(huán)比增3.9萬噸，可用天數(shù)19.6天，環(huán)比降0.6天 【內(nèi)蒙古】：內(nèi)蒙古市場動力煤上行調(diào)整。

周評

[甲醇月評]：5月國內(nèi)甲醇月均價環(huán)比上漲為主（月評2024年5月）

國內(nèi) 甲醇 日評

周/月評

[甲醇月評]：4月國內(nèi)甲醇內(nèi)地與港口市場價差明顯縮小（月評2024年4月）

國內(nèi) 甲醇 日評

周/月評

Mysteel：榆陽市場動力煤震蕩運行

后續(xù)隨著氣溫繼續(xù)升高，電煤消費將逐漸進(jìn)入淡季，電廠日耗回落趨勢將更加明顯，終端依靠拉運長協(xié)煤基本可達(dá)到供耗平衡，整體補(bǔ)庫壓力會繼續(xù)減小；且接下來，春夏季節(jié)，隨著水電的逐漸出力，淡季特征將更加明顯，后續(xù)終端出現(xiàn)大量補(bǔ)庫的可能性不大 綜上所述，榆陽市場動力煤預(yù)計將震蕩運行，從坑口庫存及拉運情況來看，近期市場整體處于產(chǎn)銷弱平衡狀態(tài)，但隨水泥廠開窯日期臨近，后期需求或有提升。

日評

鋼市面對面：三季度不悲觀，四季度不樂觀（年中特輯）

上半年整體來看，1-5月份鋼材產(chǎn)量增長2%，需求增量5%，并且以外需為主（3.5%） 下半年展望：由于2季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)預(yù)計尚可，但3季度經(jīng)濟(jì)能否持續(xù)保持增長，市場還是期待政策的出臺從成本來看，天氣帶來的電力高消費還是能夠保障動力煤的日耗，焦煤價格難有下跌空間而鐵元素由于廢鋼供應(yīng)恢復(fù)量不高，因此成本還需進(jìn)行再平衡從供需來看，建材因資金緊張導(dǎo)致需求的季節(jié)性缺失，不過從6月份以及7月份仍將存在供需缺口這一點來看，鋼廠短暫復(fù)產(chǎn)影響不大。

主編視角

[動力煤日評]：動力煤市場偏弱運行（20230614）

煤炭 國內(nèi)市場 日評 評論

相關(guān)產(chǎn)品

Mysteel盤點：動力煤市場暫穩(wěn)運行 市場報價略有止跌

國內(nèi)沿海電廠繼續(xù)發(fā)布采購需求，但受內(nèi)貿(mào)價格走低影響，投標(biāo)價繼續(xù)新低：Q3800投標(biāo)價495元/噸，已跌破500元/噸；澳煤Q5500投標(biāo)到岸價740元/噸 綜上所述，目前產(chǎn)地銷售情況不佳，煤價均窄幅調(diào)整，下游終端庫存仍處于高位，后期來看，雖然已經(jīng)進(jìn)入季節(jié)性消費旺季，但是在高庫存難以去化、水電持續(xù)改善等因素的壓制下，動力煤市場或?qū)⒀永m(xù)弱穩(wěn)運行。

盤點

2023第四屆四川建筑材料市場論壇圓滿召開

從總體需求來看，雖然年后市場需求快速提振，2-3月建筑材料消費走高；但受制于新開工不足及資金短缺，4月需求增速放緩；5月進(jìn)一步延續(xù)不溫不火的態(tài)勢但是從基建來看，今年基建繼續(xù)發(fā)揮穩(wěn)增長的作用，3-4月份，新項目陸續(xù)進(jìn)入籌備階段，采購量有所增加，基建需求持續(xù)增長，重點工程開工及創(chuàng)造的實物量較好，水泥直供量均高于去年同期，基建水泥用量持續(xù)提升，驗證基建需求向好江元林對后續(xù)市場走勢作如下分析：目前需求端因六月份季節(jié)性因素影響下持續(xù)下滑，但在基建托底下，三季度需求下行空間有限，四季度有望止降回升；就目前的供需對比來看，還是需要依靠行業(yè)自律和錯峰生產(chǎn)來平衡供需，加上動力煤價格下行造成的成本壓力降低，因此預(yù)計供需關(guān)系先弱后強(qiáng)，建材價格先抑后揚(yáng)。

會議報道

Mysteel：鋁價漲跌頻繁轉(zhuǎn)換，市場在交易什么？

空頭看跌的原因是：1.海外宏觀偏空情緒難改善；2.云南降雨量在6-7月會有季節(jié)性增量，考慮外送電增量后，仍可供電解鋁企業(yè)復(fù)產(chǎn)所用；3.鋁終端需求走弱明顯，型材、板帶產(chǎn)量訂單均持續(xù)走弱，部分中間環(huán)節(jié)加工廠的半成品及成品庫存高位，供需邊際走弱；4.鋁價反彈后現(xiàn)貨表現(xiàn)不佳，鞏義地區(qū)貼水?dāng)U大，而上周主流消費地鋁錠出庫環(huán)比下降1.6萬噸，出庫下降疊加入庫環(huán)比增加導(dǎo)致鋁錠社會庫存去庫速度放緩，同時鋁棒加工費維持偏低水平，鋁棒社會庫存再次出現(xiàn)累庫情況；5.成本持續(xù)下降，外購電價存在季節(jié)性下降預(yù)期、動力煤價格持續(xù)走弱，氧化鋁維持偏弱運行。

熱點分析

中州期貨：雙焦逢高做空

①焦炭于昨日10輪提降全面落地，第10輪干熄焦降幅100元/噸，濕熄焦降幅50元/噸，市場降幅在750-900元/噸左右隨著焦炭第10輪提降的落地，焦企利潤空間已經(jīng)十分有限，本輪提降抵觸情緒較大焦煤價格經(jīng)過前一段時間止跌企穩(wěn)后價格回歸弱勢運行動力煤方面雖然旺季來臨，但由于電廠與港口庫存高企，價格不升反降，處于供大于求的局面，短期難以緩解總的來說，隨著高溫天氣來臨，下游消費迎來季節(jié)性的淡季，本該屬于旺季的動力煤價格卻不升反降對焦煤形成壓制。

機(jī)構(gòu)

中州期貨：焦炭開啟第10輪提降，震蕩偏弱運行

①焦炭目前9輪提降全面落地，第9輪降幅50元/噸，市場降幅在700-800元/噸左右但隨著鋼廠利潤不斷收窄，部分鋼廠開啟了焦炭第10輪提降，由于山西等地焦化利潤仍有空間，此輪提降落地可能性較大焦煤價格經(jīng)過前一段時間止跌企穩(wěn)后價格回歸弱勢運行動力煤方面雖然旺季來臨，但由于電廠與港口庫存高企，價格不升反降，處于供大于求的局面，短期難以緩解總的來說，隨著高溫天氣來臨，下游消費將迎來季節(jié)性的淡季，但本該屬于旺季的動力煤價格卻不升反降對焦煤形成壓制。

機(jī)構(gòu)