Mysteel參考丨印尼出口風(fēng)波對中國動力煤擾動有限

印尼作為全球煤炭第一大出口國，在全球煤炭海運(yùn)市場中有著不言而喻的重要地位進(jìn)入2025年，在經(jīng)歷全球氣候變暖、能源品價格重心下移及煤炭高庫存，全球煤炭市場表現(xiàn)低迷，煤價進(jìn)入持續(xù)的下跌行情，并跌至2021上半年水平雖然已簽訂合同的稅額由礦方承擔(dān)，但由于新舊定價方式存在一定價差，且市場習(xí)慣短期較難改變，在未來實(shí)施中仍存在不確定性 三、高庫存壓力 動力煤價格繼續(xù)走弱 近幾年來，中國進(jìn)口動力煤呈逐年增長趨勢，且在2024年創(chuàng)下新高，全年進(jìn)口動力煤4.05億噸，同比增長15%；主要來自印尼、澳大利亞、俄羅斯、蒙古國、菲律賓、哥倫比亞等國家，分別占比59%、18%、12%、6%、2%、2%。

Mysteel參考

Mysteel：預(yù)計2025年中國進(jìn)口動力煤總量或?qū)⑼瘸制?/a>

Mysteel：7月10日(17:30)進(jìn)口動力煤價格行情

10日進(jìn)口市場動力煤價格弱穩(wěn)運(yùn)行國內(nèi)電廠遠(yuǎn)期采購已經(jīng)出現(xiàn)9月上旬貨盤，印尼Q3800接貨價持續(xù)低位運(yùn)行，近日低點(diǎn)為514元/噸，低價支撐下電廠采購意愿有所提升現(xiàn)貨方面，港口庫存仍處于近幾年高位，而華南區(qū)域電廠雖在高溫下積極去庫，但前期高庫存壓制下，需求暫未大規(guī)模釋放；非電維持少量剛需采購，因而整體成交情況較為一般今日內(nèi)貿(mào)市場繼續(xù)上行，華南港口貿(mào)易商情緒漸起，現(xiàn)貨報價上漲5-10元不等，現(xiàn)印尼Q3800報580元/噸，Q4500報725元/噸，澳煤Q5500報880元/噸，均為港提價。

日評

內(nèi)蒙古：2023年12月我區(qū)能源價格漲跌參半

近期，全國氣溫普遍恢復(fù)至常年同期偏高狀態(tài)，動力煤需求無強(qiáng)勢擾動因素，且港口庫存、電廠存煤可用天數(shù)仍高于近幾年平均水平，預(yù)計短期內(nèi)動力煤價格將繼續(xù)偏弱運(yùn)行。

熱點(diǎn)資訊

Mysteel：2023年國際動力煤市場回顧與2024年展望

三、2024年國際動力煤市場展望 綜上所述，2023年在地緣沖突效應(yīng)減弱，能源價格回歸合理區(qū)間，且國際煤價回落速度大于國內(nèi)市場，中國動力煤進(jìn)口量達(dá)近幾年來的峰值但在海外煤炭產(chǎn)量增速放緩，及礦山利潤不足下，繼續(xù)維持進(jìn)口量高位的可能性不大另關(guān)稅恢復(fù)將影響約四分之一的進(jìn)口量，成本的增加將抑制下游采購興趣，因此預(yù)計明年中國動力煤進(jìn)口量將不及2023年。

煤焦熱點(diǎn)

12月內(nèi)蒙古動力煤價格小幅下降

分熱值看，3800、4500、5000、5500熱值動力煤坑口平均折標(biāo)價格分別為每噸361.13元、411.67元、530.00元、650.00元，環(huán)比，3800、4500、5000、5500熱值動力煤價格分別下降0.28%、2.68%、5.36%、3.27%，同比，3800、4500、5000、5500熱值動力煤價格分別下降2.00%、15.60%、14.52%、4.41% 近期，全國氣溫普遍恢復(fù)至常年同期偏高狀態(tài)，動力煤需求無強(qiáng)勢擾動因素，且港口庫存、電廠存煤可用天數(shù)仍高于近幾年平均水平，預(yù)計短期內(nèi)動力煤價格將繼續(xù)偏弱運(yùn)行。

爐料

Mysteel：個別焦企開啟二輪提漲 長治市場煉焦煤延續(xù)向好運(yùn)行

近日動力煤價格接連上漲，疊加下游配焦煤詢貨積極，客戶對后市多持樂觀態(tài)度，中間洗煤企業(yè)及貿(mào)易商多入場采購，線上成交整體漲幅51-120元/噸，同煤種低硫貧瘦煤線上較線下高出40元/噸，洗煤廠多有惜售心理，部分洗煤企業(yè)低硫貧瘦煤報價上調(diào)至1650元/噸，綜合看節(jié)前線上競拍積極性不減，煉焦煤市場穩(wěn)中向好發(fā)展 下游方面 焦企方面，原料煤漲幅過大，本月已累漲170-483元/噸不等，而焦炭截止目前漲幅100-110元/噸，大多已陷入虧損狀態(tài)，部分焦企開始減產(chǎn)或有減產(chǎn)計劃；鋼廠方面，鋼廠開工仍處高位，日均鐵水產(chǎn)量248.85萬噸，環(huán)比增加1.01萬噸，本周鐵水繼續(xù)震蕩小幅上漲，鐵水產(chǎn)量仍處近幾年高位，鋼廠焦炭庫存整體下行，按需采購為主，焦炭剛需向好，昨日呂梁部分焦企已開啟二輪提漲，考慮煤價支撐較強(qiáng)，預(yù)計落地概率較大，后期需繼續(xù)關(guān)注成材及粗鋼壓減具體執(zhí)行情況。

日評

Mysteel半年報：2023下半年國內(nèi)動力煤價格或?qū)⒕S持震蕩下行

第二階段：3月初至今，在保供穩(wěn)價政策推進(jìn)下，煤炭供應(yīng)穩(wěn)增長今年3月份，統(tǒng)計局全國原煤產(chǎn)量4.2億噸，同比增長4.3%，日均產(chǎn)量已達(dá)高達(dá)1345.89萬噸，日產(chǎn)高出近幾年月度最高值40萬噸左右，遠(yuǎn)超市場預(yù)期但5-6月份國內(nèi)動力煤市場經(jīng)歷了加速下跌，市場價全面落入長協(xié)合理價格區(qū)間主產(chǎn)地部分煤礦因銷售不暢，因庫存頂倉而被動減產(chǎn)，出現(xiàn)“以銷定產(chǎn)”的現(xiàn)象但隨著全國溫度逐漸升高，進(jìn)入迎峰度夏，電力需求仍有支撐，6月原煤產(chǎn)量將有小幅增長。

月評

[隆眾聚焦]：需求及成本端利空 聚丙烯市場上行發(fā)力

但油價的反彈之路并非一帆風(fēng)順，多空博弈跡象仍存 受市場悲觀情緒及港口、下游高位庫存影響，港口價格加速下跌，部分站臺、貿(mào)易商低價甩貨，動力煤價格明顯下跌目前煤價已處于近幾年的低位，部分終端電廠及非電企業(yè)的需求稍有釋放，產(chǎn)地整體拉運(yùn)情況有所回暖，煤價也在本周逐漸止跌企穩(wěn)，并有部分煤礦已開始小幅補(bǔ)漲。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel：2023鋼鐵中國·山東黑色金屬產(chǎn)業(yè)鏈高峰論壇順利召開

2023年鋼鐵需求或與上年持平，出口預(yù)計7200萬噸，增長7%，粗鋼產(chǎn)量預(yù)計101300萬噸，鋼材價格走勢或先抑后揚(yáng)，年均價下跌5%，焦煤下跌20%，鐵礦跌4% 隨后，上海鋼聯(lián)煤焦分析師楊昊為大家做了《煤焦基本面分析及后市展望》的報告他指出，1-5月煤焦價格整體偏弱，焦煤累計下跌950元/噸、焦炭價格累計下跌750元/噸從煤焦產(chǎn)業(yè)鏈流程的利潤分配來看，礦端依舊相對較好全年來看，供應(yīng)仍相對寬松：近幾年一直在努力協(xié)調(diào)煤礦增產(chǎn)保供，今年有不少煤礦新投產(chǎn)和復(fù)產(chǎn)，且動力煤下跌后一部分可替代煤種會流向焦煤市場；此外蒙煤進(jìn)口，蒙煤進(jìn)口增量約1500噸，累計全年進(jìn)口量4000萬噸，蒙煤進(jìn)口大概率占比超50%以上。

會展信息

發(fā)改委運(yùn)行局指導(dǎo)地方做好煤炭生產(chǎn)供應(yīng)保障工作

為保障能源安全穩(wěn)定供應(yīng)，發(fā)改委運(yùn)行局指導(dǎo)各地持續(xù)做好供暖季煤炭生產(chǎn)供應(yīng)保障工作春節(jié)過后，督促有關(guān)產(chǎn)煤省區(qū)在確保安全的前提下快速恢復(fù)煤炭生產(chǎn)，穩(wěn)定煤炭供應(yīng)近期，全國煤炭日均產(chǎn)量保持較高水平，全國統(tǒng)調(diào)電廠電煤庫存保持在1.6億噸以上，北方主要下水煤港口存煤保持在約3000萬噸，處于近幾年高位，環(huán)渤海港口動力煤現(xiàn)貨價格回落至近兩年低位

爐料

Mysteel：11、12月沿海電廠將進(jìn)入去庫周期，預(yù)計煤價將繼續(xù)回落

不過沿海電廠電煤庫存處于近幾年同期高位，庫存可用天數(shù)恢復(fù)至2019年同期水平，后續(xù)大范圍補(bǔ)庫需求將減弱，疊加保供政策下，沿海市場動力煤價格或進(jìn)一步下跌 12月消費(fèi)旺季，下游進(jìn)入去庫周期，煤價仍有下跌空間。

產(chǎn)業(yè)分析

2022年2月8日期貨公司滬鋁短線操作建議

美爾雅期貨 節(jié)后首個交易日滬鋁漲幅3%，夜盤有所回落仍在高位短期全球高通脹形勢仍將保持利好鋁價，此外國內(nèi)鋁行業(yè)產(chǎn)能受限下，供需緊平衡將繼續(xù)助推鋁價，低庫存背景以及累庫高度不宜期待，價格支撐強(qiáng)，短期滬鋁維持高位震蕩為主，建議按需備貨 國投安信期貨 隔夜倫鋁刷新近三個月來新高，LME庫存降至80萬噸以下國內(nèi)春節(jié)期間鋁錠鋁棒累庫量低于近幾年平均水平，旺季短缺預(yù)期下滬鋁震蕩偏強(qiáng)趨勢不改，不過滬鋁已經(jīng)進(jìn)入去年9月動力煤暴漲前的高位震蕩平臺，觀望節(jié)后消費(fèi)復(fù)蘇情況，等待再入場機(jī)會。

期貨公司評論

Mysteel研究中心：8月供需矛盾將緩解，動力煤價格或低于7月

7月14日全國發(fā)電量創(chuàng)歷史新高，較入夏前歷史峰值增長12.2億千瓦時，電煤日耗已經(jīng)達(dá)到歷年夏季高位而供給端，“七一”之后煤礦復(fù)產(chǎn)，但安全生產(chǎn)背景下，煤礦生產(chǎn)未恢復(fù)至前期水平，部分港口進(jìn)口配額取消政策依然執(zhí)行，疊加煤炭放儲，整體煤炭供給有所增加不過，在電煤消費(fèi)旺季，供給增量不及需求增量，疊加動力煤價格漲至高位，電廠虧損面加大，主動補(bǔ)庫意愿不強(qiáng)，進(jìn)入被動去庫階段，當(dāng)前庫存處于近幾年同期低位。

產(chǎn)業(yè)分析

廣發(fā)期貨：動力煤增產(chǎn)政策短期難見成效，09合約空單進(jìn)行止損

當(dāng)前下游需求相對平穩(wěn)，六大電廠日耗有一定反復(fù)，但整體位置處于高位，當(dāng)前降水較少，水利發(fā)電替代性尚且不足，預(yù)計后市日耗將維持高位震蕩當(dāng)前終端對于進(jìn)口煤招標(biāo)較多，補(bǔ)庫需求仍在，對國內(nèi)煤價仍有一定支撐 觀點(diǎn)：當(dāng)前供給端對動力煤價格擾動較大，目前供煤雖然處于近幾年高位，但是在需求向好的背景下，增產(chǎn)政策短期或難見成效因此整體來看，動力煤價格仍有上沖的動力，建議前期動力煤09合約空單進(jìn)行止損，保持觀望 。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：動力煤增產(chǎn)政策短期難見成效，短期保持觀望

近期上游產(chǎn)地環(huán)保、安全檢查較多，煤礦開工率穩(wěn)中小降，整體供應(yīng)依舊偏緊，下游終端日耗維持高位，庫存低位，剛需補(bǔ)庫持續(xù)增多 觀點(diǎn)：當(dāng)前供給端對動力煤價格擾動較大，目前供煤雖然處于近幾年高位，但是在需求向好的背景下，增產(chǎn)政策短期或難見成效短期保持觀望，關(guān)注今日國家能源集團(tuán)會議情況

機(jī)構(gòu)

MRI：預(yù)計12月供需緊平衡，動力煤價格或高位震蕩

11月份，在內(nèi)蒙古電煤保供任務(wù)下，內(nèi)蒙古煤礦增產(chǎn)以穩(wěn)定港口供應(yīng)，但陜西及山西煤礦事故持續(xù)影響，導(dǎo)致北方港口集港量下降，港口庫存持續(xù)回落，達(dá)近幾年的低位市場看漲情緒高，不過，為保證冬季用電高峰期對電廠的供應(yīng)，有關(guān)部門已召開會議下調(diào)煤價，下游和貿(mào)易商觀望情緒增強(qiáng)，等待市場趨勢明朗，導(dǎo)致11月上半月動力煤價格呈現(xiàn)階段高位盤整 圖8 全國重點(diǎn)電廠庫存走勢 11月下旬，南方氣溫有所下降，取暖用電需求由北逐漸向南擴(kuò)張，電廠電煤消費(fèi)將有所提升，高庫存將進(jìn)入去化階段。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel參考丨《煤炭法》修訂草案出臺對煤炭定價機(jī)制的影響

不過，近幾年BSPI指數(shù)較市場價格略有失真，國家陸續(xù)指導(dǎo)發(fā)布了幾個具有影響的價格指數(shù)除動力煤價格指數(shù)外，其他煤種如煉焦煤、無煙煤、噴吹煤價格指數(shù)陸續(xù)進(jìn)入大眾視野，比如：我的鋼鐵網(wǎng)MyCCpic國產(chǎn)煉焦煤價格指數(shù)等 4.政策引導(dǎo)市場化深入 煤炭期貨上市 市場化定價階段（2013-2015年）：2012年12月發(fā)布的《國務(wù)院辦公廳關(guān)于深化電煤市場化改革的指導(dǎo)意見》，提出要加快完善社會主義市場經(jīng)濟(jì)體制，更大程度發(fā)揮市場在資源配置中的基礎(chǔ)作用，形成科學(xué)合理的電煤運(yùn)行和調(diào)節(jié)機(jī)制，保障電煤穩(wěn)定供應(yīng)，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康發(fā)展。

Mysteel參考

動力煤盤面先抑后揚(yáng)V型反轉(zhuǎn)，四季度或現(xiàn)年內(nèi)高點(diǎn)

未來預(yù)計短期內(nèi)會小幅回調(diào)然后振蕩整理，整體上依然維持寬幅振蕩行情 對于后市，胡彬認(rèn)為，動力煤季節(jié)性趨勢近幾年淡化了很多，按照現(xiàn)貨方面的傳統(tǒng)規(guī)律是夏季迎峰度夏以及冬季采暖季是旺季只是在下游電廠高庫存儲備的形勢下，動力煤采購以及價格波動都更加日常相對而言，四季度出現(xiàn)年內(nèi)高點(diǎn)的概率較大，現(xiàn)階段則多維持振蕩整理

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動力煤盤面先抑后揚(yáng)V型反轉(zhuǎn)，四季度或現(xiàn)年內(nèi)高點(diǎn)

未來預(yù)計短期內(nèi)會小幅回調(diào)然后振蕩整理，整體上依然維持寬幅振蕩行情 對于后市，胡彬認(rèn)為，動力煤季節(jié)性趨勢近幾年淡化了很多，按照現(xiàn)貨方面的傳統(tǒng)規(guī)律是夏季迎峰度夏以及冬季采暖季是旺季只是在下游電廠高庫存儲備的形勢下，動力煤采購以及價格波動都更加日常相對而言，四季度出現(xiàn)年內(nèi)高點(diǎn)的概率較大，現(xiàn)階段則多維持振蕩整理

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