Mysteel月報(bào)：4月動(dòng)力煤市場(chǎng)煤價(jià)或區(qū)間震蕩運(yùn)行

一方面是由于紅海武裝局勢(shì)的緩和使得澳洲回國(guó)海運(yùn)費(fèi)下調(diào)，高卡澳煤成本下降，另一方面是去年中澳兩國(guó)就能源貿(mào)易達(dá)成協(xié)議，其中我國(guó)四大電力企業(yè)也與澳洲礦方簽署2025年供應(yīng)協(xié)議，低價(jià)長(zhǎng)協(xié)煤的簽訂在一定程度上推動(dòng)年初澳煤進(jìn)口量的增長(zhǎng)隨著口岸運(yùn)輸及監(jiān)管體系的不斷發(fā)展和完善，蒙古國(guó)動(dòng)力煤進(jìn)口量也在逐步增加，由于蒙煤本身具有價(jià)格低廉的優(yōu)勢(shì)，作為配煤性價(jià)比較高，雖受春節(jié)閉關(guān)的短暫影響，2月進(jìn)口量有所回落，但綜合1-2月總量來看，累計(jì)同比依然在大幅增長(zhǎng)，且已逐步向俄煤進(jìn)口量逼近。

月評(píng)

Mysteel：2025年1-2月進(jìn)口動(dòng)力煤5481.9萬噸 未來仍有減量預(yù)期

一方面是由于紅海武裝局勢(shì)的緩和使得澳洲回國(guó)海運(yùn)費(fèi)下調(diào)，高卡澳煤成本下降，另一方面是去年中澳兩國(guó)就能源貿(mào)易達(dá)成協(xié)議，其中我國(guó)四大電力企業(yè)也與澳洲礦方簽署2025年供應(yīng)協(xié)議，低價(jià)長(zhǎng)協(xié)煤的簽訂在一定程度上推動(dòng)年初澳煤進(jìn)口量的增長(zhǎng) 隨著口岸運(yùn)輸及監(jiān)管體系的不斷發(fā)展和完善，蒙古國(guó)動(dòng)力煤進(jìn)口量也在逐步增加，由于蒙煤本身具有價(jià)格低廉的優(yōu)勢(shì)，作為配煤性價(jià)比較高，雖受春節(jié)閉關(guān)的短暫影響，2月進(jìn)口量有所回落，但綜合1-2月總量來看，累計(jì)同比依然在大幅增長(zhǎng)，且已逐步向俄煤進(jìn)口量逼近。

煤焦熱點(diǎn)

[數(shù)據(jù)分析]：抗沖共聚PP利潤(rùn)周度分析（20250110-20250116）

整體來看，供應(yīng)趨緊格局延續(xù)，因此本周國(guó)際油價(jià)依舊高位運(yùn)行，油制利潤(rùn)下滑動(dòng)力煤產(chǎn)地方面，市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行內(nèi)蒙古鄂爾多斯區(qū)域內(nèi)多數(shù)煤礦保持正常生產(chǎn)，以落實(shí)長(zhǎng)協(xié)發(fā)運(yùn)為主，整體煤炭供應(yīng)水平穩(wěn)定除大集團(tuán)外購(gòu)價(jià)小幅補(bǔ)漲外，煤價(jià)多以穩(wěn)為主，然下游需求疲軟，貿(mào)易商挺價(jià)情緒降溫，煤價(jià)小漲后穩(wěn)定運(yùn)行因此本周煤炭價(jià)格上漲，煤制利潤(rùn)下滑 二、樣本趨勢(shì)預(yù)測(cè)分析 歐美嚴(yán)寒天氣對(duì)燃油消費(fèi)形成持續(xù)提振；美聯(lián)儲(chǔ)降息步伐持續(xù)放緩，美元維持強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)；巴以雙方正式達(dá)成停火協(xié)議，地緣局勢(shì)進(jìn)一步緩和，不穩(wěn)定性帶來的風(fēng)險(xiǎn)較小，且俄烏沖突也有望迎來轉(zhuǎn)折契機(jī)。

利潤(rùn)

【上海證券報(bào)】供需因素主導(dǎo)下大宗能源商品價(jià)格“起舞”

9月13日5500大卡動(dòng)力煤價(jià)格為881元/噸，9月20日5500大卡動(dòng)力煤價(jià)格已升至990元/噸據(jù)悉，該價(jià)格指數(shù)采用曹妃甸港區(qū)電煤現(xiàn)貨采購(gòu)平倉(cāng)價(jià)作為樣本，按樣本采購(gòu)量加權(quán)編制，反映當(dāng)期市場(chǎng)電煤現(xiàn)貨交易真實(shí)成交價(jià)格水平 供需因素仍占主導(dǎo) 業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，國(guó)際油價(jià)上漲主要受供需關(guān)系、美聯(lián)儲(chǔ)加息政策等因素影響 復(fù)旦大學(xué)中東研究中心研究員鄒志強(qiáng)認(rèn)為，最近歐佩克和俄羅斯延長(zhǎng)減產(chǎn)協(xié)議，加之冬季將迎來的能源消費(fèi)高峰期，都使得原油供求基本面收緊，供應(yīng)相對(duì)不足。

媒體報(bào)道

供需因素主導(dǎo)下大宗能源商品價(jià)格“起舞”

9月13日5500大卡動(dòng)力煤價(jià)格為881元/噸，9月20日5500大卡動(dòng)力煤價(jià)格已升至990元/噸據(jù)悉，該價(jià)格指數(shù)采用曹妃甸港區(qū)電煤現(xiàn)貨采購(gòu)平倉(cāng)價(jià)作為樣本，按樣本采購(gòu)量加權(quán)編制，反映當(dāng)期市場(chǎng)電煤現(xiàn)貨交易真實(shí)成交價(jià)格水平 供需因素仍占主導(dǎo) 業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，國(guó)際油價(jià)上漲主要受供需關(guān)系、美聯(lián)儲(chǔ)加息政策等因素影響 復(fù)旦大學(xué)中東研究中心研究員鄒志強(qiáng)認(rèn)為，最近歐佩克和俄羅斯延長(zhǎng)減產(chǎn)協(xié)議，加之冬季將迎來的能源消費(fèi)高峰期，都使得原油供求基本面收緊，供應(yīng)相對(duì)不足。

爐料

Mysteel數(shù)據(jù)：全球煤炭發(fā)運(yùn)數(shù)據(jù)(8.14 - 8.20)

澳煤紐卡斯?fàn)?000卡現(xiàn)貨價(jià)格環(huán)比增142美元/噸，環(huán)比增4個(gè)百分點(diǎn)南非理查德灣產(chǎn)6000卡動(dòng)力煤價(jià)格環(huán)比增6美元，目前是111美元/噸本周澳大利亞因?yàn)楣と诉\(yùn)動(dòng)與勞資協(xié)議再商判，直接影響了澳洲的天然氣供給情況，短期預(yù)計(jì)影響約10%的天然氣供給量，而原油方面繼續(xù)維持上漲態(tài)勢(shì)長(zhǎng)期看，全球煤炭供給寬松，我國(guó)煤炭能源依賴度也將逐漸降低，價(jià)格或許將弱勢(shì)震蕩下行，但短期國(guó)際能源價(jià)格，尤其是原油與天然氣一路上行，和煤炭?jī)r(jià)差繼續(xù)擴(kuò)大，煤炭的成本優(yōu)勢(shì)越發(fā)凸顯，或帶動(dòng)國(guó)際煤價(jià)走高，繼而支撐起國(guó)內(nèi)煤炭價(jià)格。

澳洲發(fā)運(yùn)

Mysteel：港口動(dòng)力煤企業(yè)市場(chǎng)情緒調(diào)研（20220712）

據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年，國(guó)鐵西安局與67家客戶簽訂17760萬噸煤炭中長(zhǎng)期合同，與29家客戶簽訂22800萬噸大宗物資運(yùn)輸協(xié)議目前大秦線運(yùn)力保持滿發(fā)狀態(tài)，港口貿(mào)易商對(duì)動(dòng)力煤后期市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)觀點(diǎn)不一基于以上背景，Mysteel團(tuán)隊(duì)針對(duì)港口動(dòng)力煤市場(chǎng)情緒進(jìn)行了以下調(diào)研： 北港貿(mào)易商A：目前我們?cè)诟凵嫌幸慌F(xiàn)貨庫存，現(xiàn)在山西煤不好做，價(jià)格不合適，合適的又沒量，報(bào)還盤有一定的價(jià)差下游終端觀望情緒較濃，我這邊今天沒有成交，等等看吧。

日評(píng)

Mysteel：府谷動(dòng)力煤市場(chǎng)弱穩(wěn)運(yùn)行 終端采購(gòu)以剛需為主

近日，陜西府谷市場(chǎng)動(dòng)力煤價(jià)格弱穩(wěn)運(yùn)行府谷區(qū)域內(nèi)煤礦保持正常生產(chǎn)，煤炭整體供應(yīng)量穩(wěn)定五一新政策下，部分煤礦按保障任務(wù)簽訂中長(zhǎng)協(xié)協(xié)議，煤炭銷售以長(zhǎng)協(xié)保供為主；其余多數(shù)煤礦處于觀望狀態(tài)，價(jià)格暫穩(wěn)；少數(shù)煤礦按政策要求下調(diào)煤價(jià)區(qū)域內(nèi)銷售較上周有所好轉(zhuǎn)，庫存有所減少 下游方面，目前處于傳統(tǒng)淡季，疊加疫情影響、水力發(fā)電出力等因素，終端企業(yè)采購(gòu)僅維持剛性需求 港口方面，部分煤企按政策規(guī)定執(zhí)行價(jià)格，但當(dāng)前港口客戶普遍持觀望態(tài)度，市場(chǎng)煤實(shí)際成交不多，北港庫存持續(xù)增長(zhǎng)。

日評(píng)

瑞達(dá)期貨：動(dòng)力煤期價(jià)呈現(xiàn)企穩(wěn)反彈，該走勢(shì)短期或延續(xù)

隔夜ZC2201合約沖高回落動(dòng)力煤現(xiàn)貨價(jià)格暫穩(wěn)產(chǎn)區(qū)多家煤礦呈現(xiàn)熱銷狀態(tài)，主產(chǎn)區(qū)煤炭市場(chǎng)呈現(xiàn)供需兩旺情形近日隨著供暖季的到來，下游電廠采購(gòu)積極性有所上升，港口庫存總量雖有所上升，但都以保供長(zhǎng)協(xié)煤為主隨著保供政策的有效實(shí)施，疊加中長(zhǎng)期協(xié)議的有效監(jiān)管，電廠存煤將進(jìn)一步增加；目前需求正值旺季，電廠耗煤將繼續(xù)增加，煤炭市場(chǎng)將出現(xiàn)供需兩旺格局動(dòng)力煤期價(jià)呈現(xiàn)企穩(wěn)反彈，該走勢(shì)短期或延續(xù) 技術(shù)上，ZC2201合約沖高回落，日MACD指標(biāo)顯示紅色動(dòng)能柱繼續(xù)擴(kuò)大，關(guān)注下方均線支撐。

機(jī)構(gòu)

Mysteel日?qǐng)?bào)：黑色系原燃料價(jià)格漲跌互現(xiàn)

下游方面，隨著保供政策的有效實(shí)施，疊加中長(zhǎng)期協(xié)議的有效監(jiān)管，電廠存煤將進(jìn)一步增加，煤炭市場(chǎng)將逐步呈現(xiàn)寬松態(tài)勢(shì)；據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)，截止11月19日全國(guó)86家電廠樣本區(qū)域存煤總計(jì)1257.7萬噸，日耗68.5萬噸，可用天數(shù)18.4天進(jìn)口方面，受國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤市場(chǎng)波動(dòng)影響，進(jìn)口煤市場(chǎng)較為冷清，現(xiàn)印尼煤Q3800FOB報(bào)70美元/噸預(yù)計(jì)，明日動(dòng)力煤市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行 【煉焦煤】23日國(guó)內(nèi)煉焦煤市場(chǎng)價(jià)格延續(xù)下降趨勢(shì)。

盤點(diǎn)

Mysteel日?qǐng)?bào)：除個(gè)別品種外黑色系原燃料市場(chǎng)偏弱運(yùn)行

下游方面，隨著保供政策的有效實(shí)施，疊加中長(zhǎng)期協(xié)議的有效監(jiān)管，電廠存煤將進(jìn)一步增加，煤炭市場(chǎng)將逐步呈現(xiàn)寬松態(tài)勢(shì)；據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)，截止11月19日全國(guó)86家電廠樣本區(qū)域存煤總計(jì)1257.7萬噸，日耗68.5萬噸，可用天數(shù)18.4天進(jìn)口方面，受國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤市場(chǎng)波動(dòng)影響，下游電廠保持觀望，進(jìn)口煤市場(chǎng)較為冷清，現(xiàn)印尼煤Q3800FOB報(bào)70美元/噸預(yù)計(jì)，明日動(dòng)力煤市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行 【煉焦煤】22日國(guó)內(nèi)煉焦煤市場(chǎng)價(jià)格延續(xù)下跌態(tài)勢(shì)。

盤點(diǎn)

Mysteel日?qǐng)?bào)：除個(gè)別品種外黑色系原燃料市場(chǎng)偏弱運(yùn)行

下游方面，隨著保供政策的有效實(shí)施，疊加中長(zhǎng)期協(xié)議的有效監(jiān)管，電廠存煤將進(jìn)一步增加，煤炭市場(chǎng)將逐步呈現(xiàn)寬松態(tài)勢(shì)；據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)，截止11月19日全國(guó)86家電廠樣本區(qū)域存煤總計(jì)1257.7萬噸，日耗68.5萬噸，可用天數(shù)18.4天進(jìn)口方面，受國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤市場(chǎng)波動(dòng)影響，下游電廠保持觀望，進(jìn)口煤市場(chǎng)較為冷清，現(xiàn)印尼煤Q3800FOB報(bào)70美元/噸預(yù)計(jì)，明日動(dòng)力煤市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行 【煉焦煤】19日國(guó)內(nèi)煉焦煤市場(chǎng)價(jià)格延續(xù)下跌態(tài)勢(shì)。

盤點(diǎn)

煤增供、電滿發(fā)、“氣”增儲(chǔ)——能源電力保供“大考”一線觀察

千方百計(jì)促進(jìn)煤炭增產(chǎn)增供、電力多發(fā)滿發(fā)、天然氣增產(chǎn)增儲(chǔ)中央及地方企業(yè)采取多種措施，全力做好保供各項(xiàng)工作 促煤炭增產(chǎn)增供，抑煤炭價(jià)格非理性上漲內(nèi)蒙古全力推動(dòng)煤炭產(chǎn)能釋放，積極落實(shí)電煤中長(zhǎng)期協(xié)議補(bǔ)簽工作，努力穩(wěn)定今冬明春煤炭供應(yīng) 記者從煤炭大省山西了解到，山西省屬主要煤炭企業(yè)10月27日共同承諾：今冬明春發(fā)熱量5500大卡動(dòng)力煤坑口價(jià)不超過1200元/噸。

爐料

【財(cái)聯(lián)社】鋰鹽Q3不及預(yù)期？物料上漲、漲價(jià)滯后，Q4價(jià)格增速或放緩

外供鋰礦、動(dòng)力煤、硫酸、純堿等生產(chǎn)物料的價(jià)格上漲、以及長(zhǎng)單協(xié)議價(jià)格滯后，是“未超預(yù)期”的主要原因但多位業(yè)內(nèi)人士亦表示，上述因素僅減薄紅利增量，利潤(rùn)空間仍然很可觀 贛鋒鋰業(yè)相關(guān)人士認(rèn)為，公司很多是長(zhǎng)單，很難享受季度價(jià)格暴漲帶來的利潤(rùn)，漲價(jià)紅利將滯后，并且三季度價(jià)格會(huì)在四季度有一個(gè)反應(yīng)有上市公司業(yè)內(nèi)人士亦表示，三季度中，9月份鋰鹽價(jià)格增速最快，但長(zhǎng)單為按月定價(jià)，因此真實(shí)體現(xiàn)基本在10月份。

媒體報(bào)道

通脹預(yù)期升溫，期債繼續(xù)調(diào)整

同時(shí)美國(guó)國(guó)會(huì)達(dá)成協(xié)議，將美國(guó)債務(wù)上限延長(zhǎng)至12月月初至今10年期美債收益率上行12BP至1.6%，顯著回升，市場(chǎng)預(yù)計(jì)隨著美聯(lián)儲(chǔ)開始縮減購(gòu)債規(guī)模，美債收益率還將繼續(xù)上行 國(guó)內(nèi)受山西強(qiáng)降雨影響，煤炭增產(chǎn)保供、冬季補(bǔ)庫不及預(yù)期，供需矛盾未明顯改善，動(dòng)力煤價(jià)格再度連續(xù)上漲此前受煤炭、化工和鋼材等產(chǎn)品價(jià)格上漲影響，8月PPI同比上漲9.5%，漲幅比上月擴(kuò)大0.5個(gè)百分點(diǎn)受制于供給側(cè)和未來碳中和的要求，國(guó)內(nèi)出現(xiàn)階段性原煤等能源緊張，預(yù)計(jì)將繼續(xù)帶動(dòng)PPI維持高位。

市場(chǎng)播報(bào)